Kommer amerikanska aktier att falla med 10-20% under de kommande 12-24 månaderna?

Vissa Wall Street-jättar tror att den amerikanska aktiemarknaden snart kan korrigera, även om de inte grips av panik.

Goldman Sachs VD David Solomon

David Solomon, VD för Goldman Sachs, sade vid ett forum i Hongkong att en nedgång på 10–20 % på aktiemarknaden är ”mycket sannolik” under de kommande 12–24 månaderna, vilket upprepade kommentarer han gjorde i oktober vid en konferens i Italien.

Samtidigt sa Morgan Stanleys VD Ted Pick att investerare bör "välkomna möjligheten till en korrigering på 10–15 %" om den kommer "utan en makroekonomisk chock".

Marknaden reagerade negativt på dessa kommentarer, vilket fick de amerikanska aktierna att falla över hela linjen under tisdagens handelssession.

Analytiker säger att det finns en växande oro på Wall Street att den våg av AI-investeringar som har hjälpt marknaderna att nå nya toppar och drivit på ekonomisk tillväxt kan vara på väg att bilda en tillgångsbubbla. En kortvarig korrigering skulle kunna kyla ner värderingarna och få investerarnas förväntningar att återgå till nivån.

Nasdaq Composite föll nästan 2 % i den tidiga handeln efter kommentarerna och var fortfarande nere med cirka 1,6 % vid handelsdagens slut. Högt prissatta AI-aktier drabbades hårdast: Palantir (PLTR) föll med så mycket som 8 %, trots bättre resultat än väntat för tredje kvartalet och förbättrade utsikter för helåret.

Solomon betonade ändå att man inte borde överreagera. ”Ingen av oss är de som räknar ner på aktierna”, sa han och tillade: ”Goldman Sachs råd var att se över sin portfölj och fortsätta investera. Det rådet har fungerat.”

Investerare blir alltmer försiktiga med risken för en AI-bubbla, då aktiemarknaderna fortsätter att nå rekordnivåer trots ekonomiska och geopolitiska risker. Storskaliga affärer med datacenter och molntjänster har fått många att oroa sig för att USA kan vara på väg in i en "andra dotcom-bubbla", då överförväntningarna på kommersialiseringen av internet i början av 2000-talet ledde till överkapacitet i infrastrukturen och absurt höga aktievärderingar.

Inte bara Solomon och Pick, utan även Jamie Dimon, VD för JPMorgan Chase, varnade i oktober för att en betydande korrigering kunde ske under de kommande 6 månaderna till 2 åren, och att marknaden ”underskattar denna risk”.

Fed-ordföranden Jerome Powell sade också i september att aktiemarknaden är "ganska övervärderad".

”Prissättningsmodeller tyder på att priserna på riskfyllda tillgångar ligger långt över fundamentala faktorer, vilket ökar sannolikheten för en oordnad korrigering i händelse av en negativ chock”, skrev Internationella valutafonden (IMF) i en färsk rapport.

Alla investerare är dock inte pessimistiska. Vissa experter säger att teknikföretagen som leder den nuvarande AI-vågen har en mycket starkare finansiell grund än de under dotcom-bubblan, och deras värderingar är mer rimliga.

Bubbelskeptiker pekar också på räntorna, där Federal Reserve förväntas sänka räntorna nästa år, vilket stöder ekonomisk tillväxt och minskar risken för en kreditåtstramning som kan få bubblan att spricka.

Solomon och Pick erkänner höga aktievärderingar men säger att marknadsutsikterna fortfarande är mer positiva än negativa.

"Investerare är fortfarande villiga att ta risker, så jag tror att den kommande investeringsmiljön generellt sett är ganska gynnsam", sa Pick.

Solomon sa att värderingarna av teknikaktier nu ligger på cirka 80 % av sina historiska toppar, men ”när man tittar på marknaden som helhet finns det fortfarande många sektorer som är rimligt prissatta, särskilt i samband med god vinsttillväxt.”

Han sa också att expansiv finanspolitik i utvecklade ekonomier kommer att fortsätta vara en drivkraft för aktiemarknaderna.

"Jag tycker att miljön är ganska positiv just nu. Naturligtvis finns det mycket som kan gå fel, men just nu är chansen inte hög", sa Solomon.

Han upprepade att finansbubblor kan vara i åratal. Han nämnde exemplet med den tidigare Fed-chefen Alan Greenspan som varnade för "irrationell överflöd" 1996, mer än tre år innan dotcom-bubblan faktiskt sprack.

På Twitter kommenterade CNBC:s finansanalytiker Jim Cramer: ”Är värderingen för hög? Den är alltid hög.”

Källa: https://thoibaonganhang.vn/chung-khoan-my-se-giam-10-20-trong-12-24-thang-toi-173081.html