Världsmarknadspriserna på olja vände upp och försvagades i takt med att USD stärktes

Efter två på varandra följande sessioner med uppgång och en 8-månaders topp, vände MXV-index och minskade med nästan 0,7 %, ner till 2 335 poäng under gårdagens session (4 november). Den starka återhämtningen av dollarn har satt press på råvarupriserna, vilket främjat vinsthemtagningar på många råvaror, särskilt råolja och koppar.

Oljepriserna sjunker

Enligt Vietnam Commodity Exchange (MXV) stoppades återhämtningen av oljepriserna sedan slutet av förra veckan under gårdagens handelssession då dollarn oväntat ökade kraftigt. I slutet av handelssessionen sjönk WTI-oljepriserna med 0,8 % till 60,56 USD/fat, medan Brent-oljepriserna också tappade 0,77 % till 64,34 USD/fat.

Under gårdagens handelssession klättrade dollarindexet till 100,19 poäng, den högsta nivån sedan slutet av maj. Denna ökning kom främst efter talet av ordföranden för den amerikanska centralbanken (Fed), Jerome Powell, som bekräftade att myndigheten inte skulle genomföra några ytterligare räntesänkningar under resten av året. Åtgärden att upprätthålla en stram penningpolitik hjälpte USD att behålla sitt värde och attrahera säkra hamnar, samtidigt som oljan blev dyrare för internationella investerare.

Enligt Fed är det fortfarande högre än 2%-målet att hålla räntorna oförändrade för att kontrollera inflationen, men denna politik gör det svårt för företag att få tillgång till kapital, vilket bromsar den ekonomiska tillväxten. En ny rapport från Institute for Supply Management (ISM) visar att det amerikanska PMI-indexet för tillverkningsindustrin fortsatte att försvagas i oktober, under 50-punktsgränsen i åtta månader i rad.

Situationen är inte bättre i Kina, där PMI-indexet från oktober, som publicerades av S&P Global och National Bureau of Statistics, båda noterade en nedgång. Enligt NBS föll inköpschefsindexet (PMI) för tillverkningsindustrin från 49,8 poäng i september till 49 poäng, vilket markerar den sjunde månaden i rad med nedgång. Informationen väcker marknadsoro över hälsan i världens två ledande ekonomier samt energiefterfrågan hos världens två största råoljekonsumenter.

I en annan relaterad utveckling, i motsats till den nedåtgående trenden på världsmarknaden för olja, har naturgaspriserna i USA noterat en kontinuerlig ökning under de senaste fem handelsdagarna. I slutet av gårdagens handelssession på NYMEX-golvet ökade naturgaspriserna med 1,8 % till 4,34 USD/MMBtu, vilket nådde den högsta toppen sedan mars i år.

Den främsta orsaken till denna ökning är det kalla vädret, som markerar början på vintern i USA och andra länder på norra halvklotet, vilket leder till en kraftig ökning av uppvärmningsbehovet. Enligt data från BloombergNEF ökade inte bara den inhemska naturgasförbrukningen kraftigt, utan även naturgasexporten från USA noterades öka till en hög nivå under den senaste handelsdagen.

Kopparpriserna förlängde sin nedgång till fjärde handelsdag i rad.

Pressen från den starkare USD tynger också metallmarknaden, vilket har fått kopparpriserna att kontinuerligt försvagas under de senaste fyra handelsdagarna. Detta är också det lägsta priset som registrerats under de senaste tre veckorna. Mer specifikt sjönk COMEX-kopparpriserna med 2,4 % till 10 909,6 USD/ton, medan LME-koppar också tappade 1,8 % till endast 10 663,5 USD/ton.

Utöver pressen från den starka dollarn är kopparmarknaden också under stor press från svag tillverkningsaktivitet i Kina – världens största kopparkonsument – då landets PMI-index för tillverkning sjönk till 49 poäng.

Utsikterna för kopparkonsumtionen har blivit ännu dystrare då Kina, för första gången på mer än ett decennium, har tagit bort elbilar från sin lista över strategiska industrier i sin femåriga utvecklingsplan för 2026–2030, med hänvisning till överkapacitet i sektorn.

Dessutom har China Nonferrous Metals Industry Association (CNMIA) föreslagit en mekanism för kapacitetstak för smältindustrin för koppar, bly och zink för att hantera den hårda konkurrensen mellan fabriker på grund av den begränsade malmtillgången. Detta har tvingat många företag att acceptera minskande vinster för att få tillgång till insatsvaror.

På kort sikt förväntas kapacitetstaket minska aktiviteten i kopparsmältverken, vilket minskar efterfrågan på kopparkoncentrat och sätter press på priserna. På längre sikt, i takt med att marginalerna i fabrikerna förbättras och marknaden balanseras, skulle dock mekanismen kunna lättas.

Å andra sidan har oro för utbudsbrist dämpat nedgången i kopparpriserna något. Världens största kopparproducent, Codelco (Chile), har just sänkt sin produktionsprognos för 2025 till 1,31–1,34 miljoner ton, en minskning med cirka 30 000 ton från den tidigare prognosen. Samtidigt meddelade stora gruvgrupper som Glencore och Anglo American att kopparproduktionen under årets första nio månader minskade med 17 % respektive 9 % jämfört med samma period förra året.

Prislista för några andra varor