Aktier återhämtar sig med låg likviditet

[annons_1]

Efter tre veckor i rad med kraftiga nedgångar i slutet av september inledde VN-index den första veckan av fjärde kvartalet 2023 med många fluktuationer och behöll sin fjärde vecka i rad med nedgång. Under veckans sista handelssession ökade VN-index igen, men handelsvolymen låg under 20-dagarsgenomsnittet, vilket indikerar att kassaflödet fortfarande är ganska svagt. Dessutom fortsatte indexet att röra sig i sidled med alternerande gröna och röda ljus under de senaste handelssessionerna. Detta visar att investerarnas sentiment är ganska tveksamt.

Efter den nuvarande anpassningsfasen för VN-Index till nästan 1 100, tror SGI Capital att marknaden kommer att gå in i en differentieringsfas eftersom marknadsvärderingen har återgått till en rimlig zon; räntorna är fortfarande låga, vilket skapar förutsättningar för företag att återhämta sig; vissa företag har kontinuerligt förbättrat sina fundamentala förutsättningar, passerat botten av svårigheterna och fortsatt att upprätthålla tillväxten under 2024.

Under de kommande veckorna kommer marknaden att förbli försiktig eftersom det ännu inte är klart hur mycket Statsbankens likviditetsuttag kommer att öka de kortfristiga räntorna, hur länge det kommer att vara och hur det kommer att påverka långfristiga obligationsräntor och inlåningsräntor. SGI Capital bedömer att det fjärde kvartalet kommer att vara en miljö som varken är för likvid eller för positiv vad gäller tillväxt, men som är lämplig för differentiering i både företagsverksamhet och aktiekursrörelser.

En färsk rapport från BSC Securities Company har presenterat två scenarier för aktiemarknaden i oktober baserat på makroprognoser och viktiga händelser.

Det första scenariot enligt BSC är att sentimentet stabiliseras efter en serie nedgångar sedan mitten av september i kombination med god efterfrågan när index- och aktiegrupperna återgår till mer rimliga värderingsnivåer.

Utländska investerare återgick till en nettoköpssituation medan makroekonomiska faktorer i ekonomin fortsatte att visa positiva signaler när utbetalningen av offentligt investeringskapital fortsatte att vara positiv, och produktion och affärsverksamhet inom många industrigrupper visade tecken på förbättring.

Marknaden förväntas vara splittrad när företagen börjar presentera sina resultat för tredje kvartalet. VN-index behöver konsolideras efter nedgången för att återgå till intervallet 1 150–1 170 poäng.

Samtidigt, i det andra scenariot, analyserade BSC att om den "hökaktiga" åsikten fortsätter att uttryckas av FED-tjänstemän före FOMC-mötet som äger rum i slutet av oktober, innebär det att FED sannolikt kommer att höja räntan ytterligare en gång i år och bibehålla denna räntenivå under en lång tid.

Den negativa swapstatusen för VND-USD fortsätter att upprätthållas och växelkurstrycket under fjärde kvartalet 2023 kommer att börja bli mer intensivt. Det är inte uteslutet att statsbanken kan fortsätta att emittera statsskuldväxlar på den öppna marknaden (OMO) och använda kraftfullare verktyg för att balansera likviditeten och stabilisera makroekonomiska variabler i ekonomin.

Oro och utförsäljningar kan uppstå om marknaden fortsätter att korrigera, och VN-index förväntas falla tillbaka till tröskeln på 1 100 ± 20 poäng. I ett positivt scenario förväntas likviditeten fluktuera inom 20 000–22 000 miljarder VND/session i det scenario där VN-index ackumuleras och ökar något mot intervallet 1 150–1 160 poäng.

Valutakurserna kan fortsätta vara spända, tillsammans med det befintliga säljtrycket från utländska investerare, vilket kommer att påverka marknaden avsevärt. Makroläget är dock fortfarande relativt gynnsamt och företagen kommer gradvis att differentiera sig när deras resultat för tredje kvartalet presenteras i oktober.

Med den nuvarande marknadsutvecklingen rekommenderar BSC ett antal branschgrupper med fördelar under årets sista period, inklusive: exportgrupp; offentlig investeringsgrupp; industriparksfastighetsgrupp samt råvaru- och industrigrupp.

[annons_2]
Källa