Investeringar och frågan är, kommer priserna att stiga ytterligare!?

Guld har hållit topplaceringen som den bäst presterande tillgångsklassen under det senaste året, med en ökning på 81,5 % och ytterligare 20 % under de två första månaderna 2026, vilket fått många investerare att tro att guld är oöverträffat i investeringslandskapet. Men andra tillgångsklasser ligger inte heller långt efter.

För att investera effektivt och hållbart behöver investerare ett bredare perspektiv på tillgångscykler och, ännu viktigare, en förståelse för var de står inom dessa cykler. - Foto: QUANG DINH

VN-index förväntas öka med nästan 41 % år 2025, och lägenhetspriserna i de två större städerna förväntas stiga med i genomsnitt över 20 %, trots att de redan upplever snabb tillväxt (enligt CBRE). Hur kommer denna trend att se ut när hela landet går in i tvåsiffrig tillväxt?

Tillsammans med guld, kom ihåg vågen av öppnande aktiekonton i slutet av 2021 och början av 2022, eller de sena markhandelssessionerna i förortsområden som varade till sent på natten.

Det här betyder inte att liknande scenarier kommer att upprepa sig på kort sikt, men det fungerar som en påminnelse om att investeringar inte kan förlita sig enbart på tidigare "ära".

En tillgång som är ledande idag är inte garanterad att fortsätta vara ledande i varje fas. För effektiva och hållbara investeringar behöver investerare ett bredare perspektiv på tillgångscykler och, ännu viktigare, en förståelse för var de står inom den cykeln.

Även om varje tillgångsklass har sina egna drivkrafter, drivs de tidiga stadierna av cykeln vanligtvis till stor del av en gemensam faktor: en snabb ökning av penningmängden.

Från 2023 till idag har marknaden, både nationellt och globalt, upplevt en miljö med riklig likviditet.

Enligt statistik från Fidelity förväntas den globala penningmängden bibehålla en snabb ökning på 12 % jämfört med föregående år i slutet av 2025 och nå nästan 120 biljoner dollar. Inhemskt förväntas kredittillväxten i hela ekonomin överstiga 19 % – den högsta nivån på över ett decennium.

Riklig likviditet har alltid varit ett kraftfullt "bränsle" för tillgångspriser. Bilden visar dock tecken på att förändras från och med 2026. De största centralbankernas räntesänkningscykel förväntas sakta ner, i takt med att balansen mellan att stödja tillväxt och att kontrollera inflationen blir mer försiktig.

Inrikespolitiskt hanterar Vietnams statsbank även sin politik genom att strikt kontrollera krediter till spekulativa sektorer och tilldela kreditgränser kvartalsvis.

Dessa förändringar tyder på att fasen med "utbredd tillgång till billiga pengar" kan vara över. Marknaden befinner sig inte längre i cykelns tidiga skeden – där nästan varje tillgång gynnas av penninginflödet – utan går gradvis in i en senare fas, som kännetecknas av större selektivitet och volatilitet.

Efter att ha fått starkt stöd av penningmängden kommer varje tillgång under de följande åren att återgå till sin egen specifika dynamik.

Med guld är geopolitiska spänningar och behovet av säkra tillgångar fortfarande viktiga drivkrafter, men de "enkla vinsterna" är inte längre vad de var i början.

På aktiemarknaden går marknaden in i sitt andra år av en uppåtgående trend mot bakgrund av allt dyrare värderingar. Möjligheter finns fortfarande, men vinsterna kommer mer att komma från att välja specifika aktier och sektorer snarare än att enbart förlita sig på det övergripande indexet.

Efter två år av stark tillväxt på fastighetsmarknaden kan perioden 2026 till 2027 komma att innebära en mer försiktig ränte- och kreditmiljö, medan nytt utbud kommer att öka i takt med att många projekt får sina juridiska förfaranden avklarade och går in i implementeringsfasen.

Detta tvingar investerare att justera sina förväntningar och fokusera på segment med verklig efterfrågan, snarare än att förlita sig på spekulativ hävstångseffekt.

Lärdomar från tidigare cykler visar att fokus i de senare stadierna av en uppgångscykel skiftar från "tillväxt till varje pris" till en sund portföljstruktur och riskhantering.

Tillbaka till ämnet

HUYNH HOANG PHUONG

Källa: https://tuoitre.vn/dau-tu-va-cau-hoi-gia-con-tang-nua-khong-20260302085208265.htm