Den amerikanska dollarn stängde månaden högre, men investerare är fortsatt försiktiga.

Den amerikanska dollarn avslutade maj 2026 i ett tillstånd av fluktuation.

Räknar amerikanska dollar vid en valutaväxlingsdisk i Karachi, Pakistan. (Illustrativt foto: THX/VNA)

Trots en liten nedgång i slutet av veckan noterade den amerikanska dollarn ändå en solid månad med vinster tack vare utförsäljningar på obligationsmarknaden och förväntningar om att Federal Reserve (Fed) kommer att höja räntorna.

Vid börsens stängning den 29 maj föll den amerikanska dollarns index – ett mått på dollarns styrka mot en korg av sex större valutor – med 0,1 % till 98,92. Denna nedgång gav momentum för större valutor, där euron och det brittiska pundet båda steg med 0,1 % och nådde 1,1659 USD/euro respektive 1,3456 USD/pund.

Samtidigt låg den japanska yenen stabil på 159,25 yen per amerikansk dollar. Denna utveckling tyder på att den japanska regeringens intervention har haft begränsad effektivitet, trots att den spenderat 11,7 biljoner yen (73,46 miljarder USD) den senaste månaden för att stabilisera växelkursen.

Sammantaget steg den amerikanska dollarn med 0,8 % i maj. Denna ökning berodde främst på förväntningar om att Fed kan komma att strama åt politiken i början av 2027 för att bekämpa inflationen, vilket ökar attraktiviteten hos tillgångar denominerade i dollar. Wall Street-analytiker är dock extremt försiktiga med dollarns förmåga att upprätthålla denna uppåtgående trend.

En annan stor nackdel för den amerikanska dollarn kommer från den minskande ränteskillnaden mellan USA och resten av världen . Matthew Hornbach, global makrostrateg på investmentbanken Morgan Stanley, tror att Europeiska centralbanken (ECB) och Bank of Japan (BoJ) förväntas höja räntorna för att komma närmare Feds lånekostnader under de kommande månaderna. Han bedömer att den nuvarande makroekonomiska miljön lutar åt ett scenario med en svagare dollar, vilket ger stöd för andra större valutor att bryta igenom.

Faktum är att marknaden för närvarande prisar in en räntehöjning på 60 punkter från ECB och en höjning på 40 punkter från Bank of Japan i slutet av året, vilket är mycket högre än Feds prognostiserade höjning på 30 punkter till mars 2027. Howard Du, valutastrateg på TD Securities USA, tror att marknaden inte längre litar på att Fed kommer att agera mer aggressivt än andra centralbanker som den gjorde under perioden efter pandemin. Därför förväntar sig analytiker att dollarindexet kommer att falla med mer än 1 % under tredje kvartalet och 2 % under fjärde kvartalet i år.

Erik Nelson, makrostrateg på Wells Fargo Securities, tror att den amerikanska ekonomins dominans över resten av världen kan ha nått sin topp. Detta kommer att begränsa dollarns potential för ett utbrott. Han varnar också för att det överdrivna kapitalflödet till amerikanska aktier inom artificiell intelligens (AI) och halvledaraktier kan utsätta dollarn för risken för en vändning.

Förutom makroekonomiska faktorer påverkar även den geopolitiska utvecklingen gradvis den amerikanska dollarn. Nyheter om ett fredsavtal mellan USA och Iran har väckt hopp om att lösa krisen i Hormuzsundet. Även om situationen på plats fortfarande är spänd minskar denna förväntan efterfrågan på att hålla USD som en säker tillflyktsort.

Nästa vecka kommer marknadens uppmärksamhet att fokuseras på en rad viktiga ekonomiska data. I USA kommer marknaderna noggrant att följa maj-rapporten om sysselsättning och inköpschefsindex (PMI) för både tillverknings- och tjänstesektorerna för att bedöma ekonomins "hälsa" mitt i eskalerande geopolitiska spänningar.

Källa: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-chot-thang-tang-gia-gioi-dau-tu-van-canh-giac-20260530124157711.htm