Guldpriset mot 130 miljoner VND/tael: Kommer det historiska fallet att upprepa sig?

Världspriset på guld ökade en gång dramatiskt, många gånger på kort tid, för att sedan plötsligt rasa och förlora alla sina prestationer. Priset på SJC-guld och guldringar närmar sig 130 miljoner VND/tael-strecket. Kommer det att bli ett chockerande fall som tidigare?

På eftermiddagen den 22 april ökade spotpriset på guld på den asiatiska marknaden kraftigt, tidvis med nästan 100 USD, till cirka 3 495 USD/uns (motsvarande 111 miljoner VND/tael). På den inhemska marknaden steg priset på SJC-guld till 124 miljoner VND/tael, jämfört med 90 miljoner VND/tael i början av mars.

Uppgången påminner om historiska guldruscher som 1979-1980 eller 2010-2011, vilka följdes av kraftiga nedgångar. Vad ligger bakom dessa fluktuationer och kommer guldpriserna att kollapsa igen?

Guldruschen 1979-1980 och kraschen 1980-1982

Från början av 1979 till början av 1980 skjutde världspriset på guld i höjden från 230 USD/uns till en historisk topp på 850 USD/uns i januari 1980, vilket motsvarar en ökning med cirka 3,7 gånger på mindre än ett år.

Den främsta orsaken var global ekonomisk och geopolitisk instabilitet. Inflationen i USA ökade snabbt och nådde nästan 14,5 % år 1980, på grund av den kraftiga ökningen av oljepriserna efter oljekrisen 1979, tillsammans med USA:s expansiva penningpolitik under de föregående åren.

Den amerikanska dollarn försvagades kraftigt efter att USA avskaffade guldstandarden 1971 (ett system som garanterade USD:s värde i guld).

Geopolitiskt stod världen också inför många omvälvningar: den iranska islamiska revolutionen (1979) störde oljeproduktionen, medan den afghansk-sovjetiska konflikten som bröt ut i slutet av 1979 förvärrade situationen ytterligare.

I tider av instabilitet blir guld en säker tillflyktsort som lockar till sig kassaflöden från enskilda investerare och hedgefonder, vilket bidrar till att underblåsa guldrushen.

Guldpriserna sjönk dock kraftigt därefter, från slutet av 1980 till mitten av 1982. Från en topp på 850 dollar/uns sjönk priserna till cirka 320 dollar/uns, vilket motsvarar en minskning med cirka 62 %, en enorm chock för marknaden.

Den främsta orsaken var den kraftiga ökningen av USD:ns värde efter att den amerikanska centralbanken (Fed) övergick till en stram penningpolitik. Som mest höjdes den grundläggande räntan till 20 % i juni 1981 för att dämpa inflationen.

Tillsammans med det är marknadssentimentet mer stabilt i takt med att de geopolitiska spänningarna gradvis minskar, vilket får efterfrågan på säkra guldalternativ att minska.

I Vietnam var den inhemska guldmarknaden under denna period inte uppkopplad mot världen på grund av den centralt planerade ekonomin och begränsade valutatransaktioner.

Världsmarknadens guldpriser har ökat kraftigt och sedan minskat kraftigt tidigare. Foto: FN

Guldfebern 2010-2011 och sedan nedgången från 2011-2015

På mindre än två år, från början av 2010 till augusti 2011, nästan fördubblades världspriset på guld, från cirka 1 000 USD/uns till 1 825 USD/uns.

Denna prisökning kommer från de allvarliga konsekvenserna av den globala finanskrisen 2008-2009, då de amerikanska och europeiska ekonomierna hamnade i en allvarlig recession. Fed behöll räntorna nära 0 %, samtidigt som den pumpade in pengar genom kvantitativa lättnader (QE), vilket fick USD att försvagas och inflationsförväntningarna att stiga.

Samtidigt har den europeiska skuldkrisen, särskilt i Grekland, ökat oron kring det globala finansiella systemet. Investerare söker en säker hamn i guld. Dessutom har den starka efterfrågan på fysiskt guld från Kina och Indien, tillsammans med det kontinuerliga köpet av guld-ETF:er, drivit upp guldpriset.

Från en topp på 1 825 dollar per uns började dock guldpriserna falla kraftigt under 2013 och nådde sin botten på 1 060 dollar per uns i november 2015, vilket nästan utraderade de tidigare vinsterna.

Den främsta orsaken kommer från förändringen i penningpolitiken efter krisen. Fed började minska QE-programmet från 2013, efter att ha pumpat in biljoner dollar i ekonomin. Inflationen minskade, USD återhämtade sig, den amerikanska ekonomin växte igen, aktiemarknaden blomstrade,... allt detta minskade guldets attraktionskraft.

Samtidigt såg guld-ETF:er stark försäljning, medan den fysiska efterfrågan från Asien avtog. Geopolitiska spänningar och den europeiska skuldkrisen avtog också, särskilt efter att Grekland nådde en skulduppgörelse med EU.

I Vietnam fluktuerade priset på SJC-guld kraftigt, från 35 miljoner VND/tael år 2010, ökade till 49 miljoner VND/tael år 2011 och sjönk sedan till 34 miljoner VND/tael år 2015.

Världen siktar på 3 500 USD/uns, SJC siktar på 130 miljoner: Finns det risk för kollaps?

Världs- och inhemska guldmarknader upplever en prisökning som har varat från slutet av 2023 fram till nu. Bara från april 2024 till april 2025 har världsguldpriset ökat med nästan 60 %, från 2 200 USD/uns till 3 495 USD/uns.

Det inhemska SJC-guldpriset sköt också i höjden, från 80 miljoner VND/tael (april 2024) till 99 miljoner VND/tael (april 2025) och närmar sig för närvarande 130 miljoner VND/tael.

Denna prisökning är kopplad till många ekonomiska och geopolitiska faktorer, särskilt president Donald Trumps administrations politik efter att han tillträdde för andra gången i januari 2025. Återupptagandet av höga tullar på varor från Kina och många andra länder har eskalerat handelskriget, väckt oro för inflationen och försvagat förtroendet för USD.

Geopolitiska spänningar är också en viktig drivkraft för guldpriserna. Den utdragna konflikten mellan Ryssland och Ukraina, i kombination med ömsesidiga ekonomiska sanktioner mellan Ryssland och väst, har ökat efterfrågan på guld. Samtidigt fortsätter instabiliteten i Mellanöstern, särskilt mellan Israel och regionala krafter, att driva upp de globala geopolitiska riskerna.

Den amerikanska ekonomin, även om den fortfarande växer, står inför press från en statsskuld på över 36 700 miljarder USD och ihållande inflation, vilket får investerare att söka guld som en kanal för att bevara tillgångar.

Efterfrågan på guld från centralbanker, särskilt från Kina, Indien och tillväxtmarknader, förväntas också öka kraftigt. Kina kommer att köpa rekordmängder på 225 ton guld under 2023 och fortsätta att ackumulera under 2024-2025 för att minska sitt beroende av den amerikanska dollarn.

Samtidigt återgick guld-ETF:er till köp efter en tidigare period av nettoförsäljning.

Även om guldpriserna är på rekordhöga nivåer kvarstår risken för en vändning likt perioderna 1980-1982 och 2011-2015. Om Fed tvingas strama åt penningpolitiken för att kontrollera inflationen kan stigande räntor stärka den amerikanska dollarn och minska guldets attraktionskraft.

En upptining i Ukraina eller Mellanöstern kan också dämpa efterfrågan på säkra hamnar, vilket sätter press på guldpriserna. Guld-ETF:er, som är känsliga för marknadsvolatilitet, kan komma att säljas om aktier eller kryptovalutor blir mer attraktiva. Dessutom kan en upptining i handelskriget mellan USA och Kina också dämpa den globala efterfrågan på fysiskt guld.

Vissa prognoser tyder på att världspriset på guld kan falla till 2 500–2 800 dollar/uns i slutet av 2025, vilket motsvarar en minskning med 20–30 % från den nuvarande toppen. På Business Insider sa vissa experter till och med att guld kan falla till 1 820 dollar/uns inom de kommande fem åren, en minskning med nästan 48 % jämfört med den 22 april.

I Vietnam, om världspriset på guld minskar enligt detta scenario, skulle det inhemska SJC-guldpriset kunna falla till cirka 60 miljoner VND/tael, medan ringguld skulle ligga på cirka 58 miljoner VND/tael.

Vietnamnet.vn

Källa: https://vietnamnet.vn/gia-vang-huong-moc-130-trieu-dong-luong-lieu-co-tai-dien-cu-lao-doc-lich-su-2393966.html