Att attrahera utländskt kapital till företagsobligationer.

Den ändrade värdepapperslagen, som träder i kraft i början av 2025, förväntas "bana väg" för att attrahera utländska kapitalflöden till marknaden för företagsobligationer.

Den ändrade värdepapperslagen, som träder i kraft i början av 2025, förväntas "bana väg" för att attrahera utländska kapitalflöden till marknaden för företagsobligationer.

En bit av kakan med potential

Den ändrade värdepapperslagen, som nyligen antogs vid den åttonde sessionen i den 15:e nationalförsamlingen , har lagt till en bestämmelse som anger att "utländska organisationer och individer också betraktas som professionella värdepappersinvesterare". Denna bestämmelse banar väg för utländska investerare att delta i att investera kapital på den vietnamesiska företagsobligationsmarknaden.

Enligt nationalförsamlingens finans- och budgetutskott kommer ovanstående förordning att öka aktiemarknadens attraktivitet för utländska investerare och främja den som en kanal för utländska indirekta investeringar i Vietnam.

Nguyen Khac Hai, chef för avdelningen för juridisk kontroll och efterlevnadskontroll på SSI Securities Corporation, anser också att det är avgörande att attrahera fler utländska investerare för att diversifiera kundbasen som deltar på marknaden för företagsobligationer. Enligt Hai behövs mer specifika riktlinjer för att underlätta utländska investerares deltagande på denna marknad.

För närvarande innehar utländska investerare endast cirka 3 % av de inhemska företagsobligationerna. Enligt analytiker är dock utsikterna att attrahera utländskt kapital till denna marknad mycket höga i och med att den rättsliga ramen är färdigställd. "Potentialen för marknadsexpansion från utländska investerare är enorm, tack vare deras erfarenhet, finansiella styrka och höga risktolerans", konstaterade FiinRatings analysteam.

Nguyen Quang Thuan, generaldirektör för Fiin Ratings, påpekade dock att de flesta fonder värda hundratals miljarder USD som investerar i tillväxtmarknader som Vietnam väljer investeringsfondmodellen. Vietnam saknar dock professionella finansinstitut och investeringsförvaltningsfonder. Därför anser Thuan att inhemska investeringsfonder behöver främjas.

För att attrahera investerare till marknaden för företagsobligationer är det dessutom nödvändigt att, utöver att fortsätta standardisera informationstransparens, diversifiera produkter och genomföra kreditvärderingsaktiviteter, etablera ett rättsligt ramverk för obligationsgarantiföretag och bygga en mjuk grund (avkastningskurva, fallissemangshistorik etc.).

Flera öppna fonder har rapporterat att de fått ett flertal erbjudanden om att delta i Vietnams företagsobligationsmarknad, men efter ytterligare undersökningar är de tveksamma på grund av det begränsade antalet kreditvärdiga företagsobligationer. Dessutom gör bristen på data om företagsobligationer, särskilt om sannolikheten för fallissemang, det svårt för utländska investerare att hantera riskerna med sina investeringar.

Marknadslikviditeten kommer att bli mer aktiv.

Förutom att "bana väg" för ökat utländskt deltagande på marknaden för företagsobligationer, föreskriver den ändrade värdepapperslagen också strängare regler för deltagarna på marknaden för privata företagsobligationer. Följaktligen får enskilda professionella värdepappersinvesterare endast köpa, sälja och handla med privata företagsobligationer i två fall: det emitterande företaget har en kreditvärdering och säkerhet; och det emitterande företaget har en kreditvärdering och en betalningsgaranti från ett kreditinstitut.

Vi behöver utveckla institutionella investerare.

- Herr Nguyen Quang Thuan, generaldirektör för Fiin Ratings

För närvarande äger institutionella investeringsinstitut, inklusive investeringsfonder, försäkringsbolag och frivilliga pensionsfonder, mindre än 10 % av värdet av utestående obligationer. Därför behöver reglerna ändras för att uppmuntra tillväxten av institutionella investerare.

Mer specifikt bör finansinstitut tillåtas att delta djupare på marknaden för företagsobligationer baserat på ett riskbaserat ramverk för kapitalhantering. Dessutom bör insatser riktas mot att tillämpa riskbaserad tillgångsallokering på försäkringsbolag, kreditinstitut och andra liknande organisationer.

Herr Nguyen Khac Hai tror att dessa regleringar kommer att bidra till att lindra investerarnas oro på denna marknad. Förändringarna kommer att "bana väg" för investerare att återvända till marknaden och stimulera den inneboende livskraften i denna kapitalmobiliseringskanal.

Samtidigt tror Ngo Thanh Huan, VD för FIDT, att regleringen inte kommer att påverka marknadslikviditeten. Anledningen är att efter "incidenterna" på företagsobligationsmarknaden under de senaste två åren har antalet "falska" professionella individuella investerare minskat. På lång sikt kommer denna reglering att leda till en sundare och mer genuin utveckling av företagsobligationsmarknaden.

Även om ekonomen Dr. Le Xuan Nghia bedömer den ändrade värdepapperslagens inverkan på företagsobligationsmarknaden positivt, anser han att utmaningarna för marknaden fortfarande är betydande. För att ta itu med de nuvarande svårigheterna är det första steget att lösa de storskaliga fastighetsprojekt som för närvarande har stannat av i olika provinser och städer. Dessutom behövs lösningar för att locka fler utländska och institutionella investerare att delta på företagsobligationsmarknaden.

Källa: https://baodautu.vn/hut-von-ngoai-vao-trai-phieu-doanh-nghiep-d232144.html