Utländska investerare sålde netto 96 522 miljarder VND på HOSE – vilket vida överstiger siffran för hela året 2024.

Aktiemarknaden uppvisade förra veckan en tydlig dragkamp då VN-index var under press att korrigera efter en lång period av uppgång, medan likviditeten fortsatte att minska. Investerarnas försiktiga sentiment rådde när de gick in i den sista fasen av tredje kvartalet, den tidpunkt då investeringsfonder slutförde NAV (fondens substansvärde).

Detta är aktiviteten att värdera tillgångar i fondportföljen för att fastställa värdet på fondcertifikat, vilket hjälper investerare att förstå det verkliga värdet av investeringen och fatta rimliga köp- och säljbeslut. Utöver detta stänger även finansinstitut kreditsaldon, i samband med att utländska investerare upprätthåller en långsiktig nettoförsäljningstrend, vilket gör marknaden mer försiktig.

Investerare följer aktiemarknadens utveckling på HOSE-golvet. Foto: Hua Chung/VNA

Trycket tynger ner indexet

Saigon- Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) meddelade att efter en vecka av fallande poäng på grund av säljtryck vid den gamla toppen på 1 700 poäng, fortsatte VN-Index att justera sig under veckans första sessioner till cirka 1 620 poäng innan det återhämtade sig. I slutet av veckan ökade indexet något med 0,13 % till 1 660,70 poäng, och låg kvar över den psykologiska stödnivån på 1 600 poäng. Samtidigt fortsatte VN30 att sjunka med 0,37 % till 1 852,65 poäng, under motståndet från den gamla toppen på cirka 1 880 poäng.

Marknadsbredden lutar åt korrigering och ackumulering. Byggkoncernen har en positiv utveckling, försäkring, olja och gas samt industriområden återhämtar sig; tvärtom är teknologin – telekommunikation, stål, detaljhandel, hamnar, fastigheter, värdepapper och gödningsmedel – kemikalier under press att minska.

Likviditeten minskade för andra veckan i rad, med en handelsvolym på HOSE som minskade med 9,9 % jämfört med föregående vecka, till ett genomsnitt på 910 miljoner aktier/session, vilket är mycket lägre än de 1,67 miljarder aktier/session i augusti. Detta återspeglar en försiktig stämning då investeringsmöjligheterna är begränsade.

Utländska investerare fortsatte att nettosälja för tionde veckan i rad. På HOSE nådde nettoförsäljningsvärdet 7 355 miljarder VND. Sedan årets början har utländska investerare nettosålt 96 522 miljarder VND, vilket vida överstiger nettoförsäljningsnivån för hela året 2024.

Enligt SHS ackumuleras VN-Index mindre aktivt under motståndszonen på 1 665 poäng, vilket motsvarar den genomsnittliga priszonen på 20 sessioner. Efter en stark prisökning från april 2025 och överträffande den historiska toppen 2022, gick många koder in i en kortsiktig korrigering, och ackumulerades för att testa trendens styrka.

Många aktier har, efter att ha nått sin topp i slutet av augusti 2025, upplevt en period av nedgång och försöker för närvarande återhämta sig till den gamla toppen. Säljtrycket kommer dock sannolikt att öka i detta område. På kort sikt kan VN-Index komma att testa om 1 680-poängsgränsen – prisnivån i början av september 2025, men fluktuationsintervallet är generellt sett smalt och saknar genombrottsmomentum.

SHS bedömde att för att trenden ska förbättras avsevärt behöver marknaden ny tillväxtmomentum från fundamentala faktorer och förväntade affärsresultat under tredje kvartalet 2025. Efter ungefär en månads anpassning har vissa aktier nu nått rimliga priser och kan ackumuleras med förväntan om vinsttillväxt under tredje kvartalet och i slutet av året. Detta värdepappersföretag rekommenderar dock att investerare inte jagar köp när VN-indexet närmar sig intervallet 1 680 - 1 700 poäng.

Construction Securities Joint Stock Company (CSI) uppgav också att VN-Index upplevde många känslomässiga nivåer under veckan, vilket återspeglar processen att bilda en balanserad prisbas efter en ökning med mer än 600 poäng sedan början av april.

Handelsveckan inleddes med ett fall på mer än 24 poäng, då indexet föll under 10-dagars glidande medelvärde (MA10 - genomsnittspriset för de senaste 10 handelsdagarna) och riskerade att förlora stödnivån på 1 615 poäng. Under de två följande handelsdagarna kom dock ett starkt köptryck in på marknaden för large cap-aktier efter att ha diskonterat till ett rimligt prisintervall, vilket hjälpte marknaden att bilda ett "morgonstjärne"-ljusmönster - en teknisk signal som bekräftar en kortsiktig botten på 1 620 poäng.

De följande sessionerna bevittnade en tydlig differentiering. Kassaflödet lämnade bank- och värdepappersgrupperna för att hitta medelstora bolag, med höjdpunkten två på varandra följande sessioner med maximumhöjningar för CII (publika investeringsaktier) och genombrottet för fastighets- och bygggrupperna. Likviditeten i matchade ordrar för hela veckan nådde endast 995 miljoner aktier, en minskning med 9,43 % jämfört med föregående vecka och en minskning med 21,4 % jämfört med 20-veckorsgenomsnittet. Värdet på matchade ordrar nådde 28 230 miljarder VND, en minskning med 16,26 %.

Av de 21 branschgrupperna minskade 14. Fastigheter (upp 2,86 %) tack vare VIC, bygg (upp 2,39 %) och försäkring (upp 1,06 %) var de tre mest positiva branscherna. Däremot var teknologi-telekommunikation (ned 3,69 %), plast (ned 2,59 %) och stål (ned 2,36 %) de tre branscher med de kraftigaste nedgångarna.

I slutet av handelsveckan ökade VN-index endast marginellt med 0,13 % jämfört med föregående vecka. Enligt CSI-analys bildade indexet på veckodiagrammet en Doji- ljusstake – ett ljus med en mycket liten kropp – vilket ofta återspeglar dragkampen och tvekan mellan köpare och säljare, vilket visar att investerare fortfarande är försiktiga. Marknadslikviditeten fortsatte att minska för andra veckan i rad, vilket visar att det deltagande kassaflödet inte var tillräckligt starkt för att skapa en tydlig uppgång.

Kassaflödesobservationer visar en tendens att fokusera mer på medelstora och småföretag, särskilt fastigheter, infrastrukturbyggnation och byggmaterial. CSI förutspår att VN-index sannolikt kommer att fortsätta röra sig sidledes inom ett smalt intervall nästa vecka, såvida inte likviditeten förbättras avsevärt.

Den vietnamesiska aktiemarknaden visade förra veckan stark differentiering och försiktig investerarsentiment. VN-index låg kvar över den viktiga stödnivån men saknade momentum för att bryta ut, medan likviditeten fortsatte att minska och utländska investerare förblev nettosäljare.

På kort sikt rekommenderas investerare att hålla en rimlig andel och prioritera att hålla aktier med goda fundamentala förutsättningar, med ledande positioner inom strategiska sektorer. En rimlig strategi är att observera korrigeringar för att gradvis ackumulera dem, istället för att jaga köp i ett läge där marknaden närmar sig motståndszonen på 1 680–1 700 poäng.

Den försiktiga utvecklingen i Vietnam ligger också i linje med den globala bilden, då amerikanska aktier förra veckan drabbades av kraftiga fluktuationer på grund av makroekonomiska faktorer och penningpolitiska förväntningar.

S&P 500 och Nasdaq avslutar tre veckor lång vinstsvit

Under veckans sista session, den 26 september, återhämtade sig den amerikanska marknaden tack vare inflationsrapporten i linje med prognosen. Indexet för personliga konsumtionsutgifter (PCE) i augusti – det föredragna inflationsmåttet för den amerikanska centralbanken (Fed) – ökade med 0,3 % jämfört med föregående månad och med 2,7 % jämfört med samma period förra året, vilket var nära analytikernas prognoser. Samtidigt översteg både personliga inkomster och konsumtionsutgifter förväntningarna, vilket visar att den amerikanska ekonomins hälsa är ganska stabil.

I slutet av sessionen steg Dow Jones med 299,97 poäng (0,65 %) till 46 247,29 poäng; S&P 500 steg med 38,98 poäng (0,59 %) till 6 643,70 poäng; och Nasdaq Composite steg med 99,37 poäng (0,44 %) till 22 484,07 poäng. Under hela veckan sjönk dock alla tre index: Dow Jones tappade 0,2 %, S&P 500 föll 0,3 % och Nasdaq sjönk med 0,7 %, vilket avslutade den tre veckor långa vinstsviten för S&P 500 och Nasdaq.

Marknaden har gått igenom volatila perioder. Den 25 september föll amerikanska aktier för andra sessionen i rad då investerare tog vinster efter en lång period av uppgångar och påverkades av ett försiktigt uttalande från Fed-ordföranden Jerome Powell om att aktiekurserna "verkar vara ganska höga". Data som släpptes samma dag visade att den amerikanska ekonomin växte med 3,8 % under andra kvartalet, vilket är mycket högre än de tidigare aviserade 3,3 % och den snabbaste takten på nästan två år, vilket skakade om förväntningarna om att Fed kommer att fortsätta sänka räntorna.

I början av veckan var marknaden upprymd när stora index samtidigt nådde nya toppar, lett av teknikkoncernen. Nvidia steg med 4 % efter nyheten att de skulle investera upp till 100 miljarder dollar i OpenAI, medan Apple steg med mer än 4 % tack vare förbättrad efterfrågan på nya iPhones. Den snabba ökningen dämpades dock efter Feds uttalande, vilket försatte marknaden i en korrigeringsfas.

Enligt analytiker omstrukturerar Wall Street-investerare sina portföljer inför slutet av tredje kvartalet, medan de väntar på att företagens vinstrapporteringssäsong ska börja i mitten av oktober. Dessutom är septemberrapporten för jobb och risken för en nedstängning av den amerikanska regeringen på grund av ett budgetdödläge också faktorer som övervakas noga, eftersom de kan öka marknadsvolatiliteten.

Källa: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/khoi-ngoai-ban-rong-96522-ty-dong-tren-hose-vuot-xa-con-so-ca-nam-2024-20250928133709832.htm