Effektiv riskhantering är nyckeln till hållbar tillväxt.

Inom ramen för Vietnam Economic Forum 2025, Outlook 2026 (VEPF), som hölls den 16 december i Hanoi, diskuterade experter entusiastiskt finansiella och kreditmässiga lösningar för att uppnå målet om tvåsiffrig tillväxt under perioden 2026-2030. Denna tillväxttakt är en avgörande grund för att Vietnam ska kunna klättra till gruppen av övre medelinkomstländer senast 2030 och närma sig målet att bli ett höginkomstland senast 2045.

Enligt uppskattningar som är allmänt överenskomna bland inhemska och internationella experter behöver Vietnam en enorm mängd kapital för att uppnå sina mål, vilka beräknas till cirka 1,4 biljoner USD (280 miljarder USD/år) under de kommande fem åren. Samtidigt är de finansiella resurserna för vietnamesiska företag fortfarande huvudsakligen beroende av banksystemet, med krediter som redan uppgår till 134 % av BNP. Andra kapitalmobiliseringskanaler har inte utvecklats proportionellt: aktiemarknaden (per den 30 november 2025) utgör endast cirka 81,9 % av BNP, vilket är betydligt lägre än målet på 100 % av BNP; obligationsmarknaden når för närvarande endast cirka 23,1 % av BNP jämfört med målet på 47 %...

Under ett möte med chefen för Vietnams statsbank, Nguyen Thi Hong, i slutet av november varnade vicepresidenten för Världsbanken för Östasien och Stillahavsområdet, Felipe Jaramillo, för att en alltför snabb kreditexpansion, samtidigt som tillgångskvaliteten och systemreserverna minskar, skulle kunna innebära risker för makroekonomisk instabilitet och långsiktiga konsekvenser.

Världsbankschefens rekommendation liknar många inhemska experters åsikter, nämligen att trycket från osäkra fordringar, likviditet och kapitalkostnader kan återvända om krediten fortsätter att öka snabbt medan kapitalmarknaden inte har utvecklats proportionellt. Att förändra investeringsstrukturen, med mer fokus på produktion och näringsliv snarare än spekulativa sektorer, är ett brådskande krav för att säkerställa hållbar tillväxt.

Med ett internationellt perspektiv noterade en representant från Internationella valutafonden att snabb kredittillväxt tidigare ofta åtföljdes av osäkra fordringar och press på bankernas balansräkningar, särskilt i samband med att bankerna måste följa internationella standarder som Basel III. Å andra sidan, om tvåsiffriga tillväxtmål uppnås men inflationen är hög, kommer den tillväxtsiffran att förlora mycket av sin betydelse, och människor kommer säkerligen inte att fullt ut dra nytta av tillväxten.

För att ta itu med dessa helt legitima farhågor har internationell erfarenhet visat att den avgörande faktorn inte bara är att mobilisera tillräckligt med kapital, utan också att fördela det på lämpligt sätt, använda det effektivt och skapa högsta möjliga mervärde genom att öka andelen utvecklingsinvesteringar, med fokus på strategisk infrastruktur, interregional infrastruktur, digital infrastruktur, energi och grön omställning... Effektiviteten i kapitalutnyttjandet måste bli ett konsekvent kriterium i både offentliga och privata investeringar.

Förutom finanspolitiken behöver kapitalmarknaden utvecklas för att bli en pelare för att mobilisera medel- och långsiktiga resurser, och gradvis minska beroendet av bankkrediter. För att uppnå detta är det nödvändigt att utveckla aktiemarknaden, obligationsmarknaden och internationella kapitalflöden på ett samordnat sätt, vilket skapar en balanserad, konkurrenskraftig och ömsesidigt stödjande kapitalstruktur. Samtidigt är det nödvändigt att starkt utveckla icke-inlåningsinstitut såsom leasingföretag och konsumentfinansieringsföretag.

Om nära och effektiv samordning mellan finans- och penningpolitik identifieras som en nyckelfaktor för att upprätthålla makroekonomisk stabilitet, kontrollera inflationen och stödja hög tillväxt, anses institutionella reformer och bygga upp en transparent och stabil rättslig miljö vara grundläggande och avgörande lösningar för att behålla finansiella resurser och attrahera långsiktiga strategiska investerare till Vietnam och etablera ett starkt fotfäste.

ANH TOR

Källa: https://www.sggp.org.vn/kiem-soat-tot-rui-ro-de-vung-vang-tang-truong-post829089.html