Ekonomin under årets första fem månader och förväntningar om 8 % tillväxt

Från konsumtion, offentliga investeringar, kredit, import och export, offentliga investeringar till attraktion av utländska direktinvesteringar – varje sektor av ekonomin går i starkt ljus, enligt den allmänna statistikbyrån, i enlighet med det höga tillväxtmål som regeringen har satt.

Bakom dessa imponerande siffror finns dock tecken på risk som måste identifieras för att undvika makroekonomiska konsekvenser.

Lättsammare politik är på plats

Penning- och finanspolitiken har spelat en ledande roll i återhämtningen. Systemövergripande krediter ökade med 5,6 % jämfört med slutet av 2024; 18,7 % jämfört med samma period, vilket visar att kassaflödet har pumpats ut tack vare expansiv penningpolitik. Genomsnittliga utlåningsräntor har minskat till 6,6 %/år, vilket skapar utrymme för företag och individer att expandera investeringar och konsumtion.

Samtidigt ökade även de offentliga investeringarna med 222 biljoner VND utbetalda, en ökning med 17,5 % jämfört med föregående år – en betydande ökning. Utöver det totala godkända kapitalet för investeringsutgifter för hela året 2025 på 826 biljoner VND, har orter ökat kapitalet för offentliga investeringar med nästan 74 biljoner VND. Detta visar att de offentliga investeringarna också ökar.

W-stormarknad (69).jpg

Den ekonomiska bilden under de första fem månaderna 2025 är resultatet av regeringens drastiska, flexibla och effektiva ledningsinsatser. Foto: Nam Khanh

Den totala detaljhandelsförsäljningen av varor och konsumenttjänster ökade med nästan 10 %, varav turismintäkterna ökade med 25 %, vilket återspeglar en stark återhämtning av konsumentförtroendet. Statens budgetintäkter nådde 58 % av årsplanen, en ökning med nästan 25 % under samma period, vilket visar att produktions- och affärsmomentumet återhämtar sig avsevärt.

Indexet för industriproduktion (IIP) ökade med 8,8 %, där tillverkningssektorn – den viktigaste drivkraften – ökade med mer än 10 %. Detta är en indikator på att produktionsverksamheten återupptas i stor skala, trots tecken på stigande insatskostnader (såsom byggmaterial, el).

Utländska direktinvesteringar och export spelar en ledande roll

Mitt i oron kring amerikanska tullar på vietnamesiska varor har den utländska ekonomin visat stark motståndskraft.

Nyregistrerade, justerade och bidragna utländska direktinvesteringar uppgick till 18,4 miljarder USD – en rekordhög nivå på 5 år – en ökning med 51 % under samma period. Det realiserade kapitalet uppgick till 8,9 miljarder USD, en ökning med nästan 8 %. Singapore, Kina och Japan fortsatte att vara de ledande investerarna.

Import och export fortsatte också att öka starkt. Den totala omsättningen under de första fem månaderna uppgick till nästan 356 miljarder USD, en ökning med 15,7 %. Exporten ökade med 14 % och importen med 17,5 %, vilket gav ett överskott på nästan 4,7 miljarder USD i handelsbalansen.

Under de första fem månaderna 2025 uppgick den totala exportomsättningen av varor till mer än 180 miljarder USD, en ökning med 14 % jämfört med samma period föregående år. Av detta uppgick den inhemska ekonomiska sektorn till nästan 50 miljarder USD, en ökning med 12,5 %, vilket motsvarar 27,5 % av den totala exportomsättningen. Den utlandsinvesterade sektorn (inklusive råolja) uppgick till 131 miljarder USD, en ökning med 14,5 %, vilket motsvarar 72,5 %.

USA är Vietnams största exportmarknad med en omsättning på över 57 miljarder USD. Kina är Vietnams största importmarknad med en omsättning på över 69 miljarder USD.

Under de första fem månaderna 2025 uppgick handelsöverskottet med USA till nästan 50 miljarder USD, en ökning med 28,5 % jämfört med samma period förra året, trots de förestående tullhinderna.

Handelsöverskottet med EU ökade med mer än 16 miljarder USD, en ökning med 16 %; handelsöverskottet med Japan med 0,9 miljarder USD, en ökning med 75 %; handelsunderskottet med Kina med 46 miljarder USD, en ökning med 40 %; handelsunderskottet med Sydkorea med 12 miljarder USD, en ökning med 5,7 %; handelsunderskottet med ASEAN med 6,5 miljarder USD, en ökning med 66 %.

Ovanstående siffror visar att utländska direktinvesteringar fortfarande har den dominerande andelen av import-exportkakan och överstiger hela marknadsandelen för vietnamesiska företag. Exporten till USA fortsätter att öka medan importen från Kina ännu inte har avtagit.

För att bidra till genomförandet av åtagandena att minska handelsbalansgapet har regeringen ökat inköpen av varor från USA, samtidigt som den gjort ansträngningar för att slå ner på förfalskade, förfalskade och okända ursprungsvaror över hela landet. Den motsatta effekten har dock varit att många traditionella marknader och butiker har stängt på många platser.

Riskerna bakom vackra siffror

Hög tillväxt innebär dock inte absolut säkerhet. Inflationstrycket sjuder, särskilt när priserna på byggmaterial, el och sjukvårdstjänster stiger. Även om KPI bara ökade med 3,21 % under årets första fem månader – en till synes positiv siffra beräknad av den allmänna statistikbyrån – återspeglar denna ökning inte helt de verkliga fluktuationerna på marknaden. Detta väcker frågor om eftersläpningen i prispolitiken och risken för inflationsutbrott under andra halvåret.

Dessutom utsätts politiken att lätta räntorna för att öka tillväxten för press från växelkurser. VND har försvagats med nästan 2 % mot USD under de senaste fem månaderna, vilket skapar en dubbel risk: ökande importkostnader och negativ påverkan på inflationskontrollen. Denna balans måste regleras mycket noggrant, annars kan den lätt leda till makroekonomisk instabilitet som hände under de heta tillväxtperioderna för mer än ett decennium sedan.

Ekonomins växande beroende av utländska direktinvesteringar blir allt allvarligare. Inhemska företag fortsätter att vara i underläge i import-exportkedjan och står för mindre än 30 % av den totala exportomsättningen.

Samtidigt motsvarar antalet företag som drar sig tillbaka antalet nya företag (båda nästan 112 tusen företag), vilket visar att affärsmiljön fortfarande upplever betydande fluktuationer och risker.

Ingen tillväxt till varje pris

Regeringen är fast besluten att uppnå tillväxtmålet på 8 % för i år för att skapa momentum för tvåsiffrig tillväxt framöver.

Prognoserna från IMF (5,2 %), Världsbanken (5,8 %) eller ADB (6,6 %) visar dock att skillnaden mellan inhemska förväntningar och internationella institutioners prognoser inte är liten. Att uppnå 8 % är genomförbart, men priset att betala är makroekonomisk instabilitet, eskalerande inflation eller skenande statsskuld.

På lång sikt behöver Vietnam förbereda sig för enorma infrastrukturinvesteringsbehov – från höghastighetsjärnvägar (70 miljarder USD) och stadstunnelbanor (170 miljarder USD) till energi (135 miljarder USD). Detta kan inte förlita sig på skulder eller utländska direktinvesteringar för alltid, utan kräver att resurser frigörs från folket, privata företag och den inhemska ekonomiska sektorn. En transparent affärsmiljö, enkla administrativa förfaranden och ett stabilt rättssystem kommer att vara nyckelfaktorer för att frigöra resurser från folket.

Den ekonomiska bilden under de första fem månaderna 2025 är resultatet av regeringens drastiska, flexibla och effektiva ledningsinsatser.

För att upprätthålla återhämtningstakten och uppnå tillväxtmålet på 8 % måste regeringen dock fortsätta att vara försiktig i sin politiska samordning, öka den inhemska företagens endogena kapacitet och bygga ett verkligt gynnsamt affärsekosystem.

Det är den hållbara vägen för en ekonomi som vill sikta på tvåsiffrig tillväxt inom en snar framtid.

Källa: https://vietnamnet.vn/kinh-te-5-thang-dau-nam-va-ky-vong-tang-truong-8-2409414.html