För första gången har Vietnam en rättslig korridor för riskkapitalfonder.

(Chinhphu.vn) - För första gången har Vietnam en rättslig korridor för riskkapitalfonder, och regeringen har utfärdat dekret nr 264/2025/ND-CP som reglerar den nationella riskkapitalfonden och lokala riskkapitalfonder.

För första gången har Vietnam en rättslig ram för riskkapitalfondsmodellen.

Före detta dekret utvecklades riskkapitalverksamhet i Vietnam, även om den nämndes ofta i startup-ekosystemet, fortfarande fragmenterad och saknade rättslig ram och professionalism.

Investeringsfonder bildas huvudsakligen i en fragmenterad pilotform genom innovativa startup-stödprogram som Projekt 844 eller småskaliga privata och lokala fonder.

Faktum är att det mesta investeringskapitalet för startups fortfarande kommer från utländska investeringsfonder, medan inhemska fonder har svårt att anskaffa kapital och skydda sig mot juridiska risker.

Avsaknaden av ett tydligt rättsligt ramverk gör det svårt för riskkapital att utvecklas, särskilt inom högteknologi och innovativa startups.

Den 14 oktober utfärdade regeringen dekret 264/2025/ND-CP som reglerar den nationella riskkapitalfonden och lokala riskkapitalfonder.

Pham Duc Nghiem, biträdande direktör för avdelningen för startups och teknikföretag ( ministeriet för vetenskap och teknik ), sa att detta är första gången Vietnam har en rättslig korridor för riskkapitalfonder.

Dekret 264/2025/ND-CP är ett genombrott i många avseenden, från ämnen, omfattning, modeller till specifika policyer, med två kärnfilosofier, vilka är "offentliga investeringar, privat styrning" och "användning av offentliga investeringar för att leda privata investeringar".

Under processen att utveckla dekretet samordnade ministeriet för vetenskap och teknik med Hanoi , Ho Chi Minh-staden och Da Nang – de pionjärorter som testade riskkapitalmodellen. Hanoi har särskilt nyligen utfärdat en resolution från stadens folkråd med detaljerad vägledning om riskkapitalverksamhet. Praktiken visar att en dong offentliga investeringar kan mobilisera upp till fyra dong privata investeringar.

Enligt Pham Duc Nghiem identifieras statligt kapital i riskkapitalfonder som "såddkapital" och spelar en ledande roll i att aktivera privata kapitalflöden för att investera i strategiska teknikområden och innovativa startups. Detta hjälper staten att gå från "direktinvesteringar" till "ledande investeringar" och skapar en gynnsam miljö för utvecklingen av innovationsekosystemet.

Herr Pham Duc Nghiem, biträdande chef för avdelningen för startups och teknikföretag (Vetenskaps- och teknikministeriet) - Foto: VGP/TG

Flexibel investeringsmodell, öppen mekanism för den privata sektorn

När det gäller investeringsmodeller tillåter dekretet för första gången privata enheter, investeringsfonder och affärsänglar att tillsammans med staten investera i vetenskapliga, tekniska och innovationsprojekt. Tidigare var mekanismen huvudsakligen samfinansiering, och det saknades en rättslig korridor för den privata sektorn att bidra med kapital.

Utöver detta tillåter dekretet att fonden organiseras som ett aktiebolag eller ett aktiebolag; anlita fondförvaltningsbolag med lagliga verksamhetstillstånd, inklusive privata företag, för att förvalta, investera, övervaka och driva fonden.

Detta är en viktig punkt, som skapar en öppen investeringsmiljö, samtidigt som den privata sektorn lockas att delta tillsammans med staten i utvecklingen av vetenskap, teknik och innovation.

Luong Van Thuong, chef för avdelningen för innovativa startups (Byrån för startups och teknikföretag, ministeriet för vetenskap och teknik), berättade mer om dessa nya punkter och sa att dekret 264 tydligt har definierat kapitaltillskottsgraden, skalan, riskacceptansmekanismen och vinstfördelningen, och därigenom attraherar privata kapitalflöden till innovativa startupprojekt.

Enligt föreskrifterna är ministeriet för vetenskap och teknik den myndighet som representerar statens kapitalägare vid den nationella riskkapitalfonden, medan den provinsiella folkkommittén spelar en liknande roll för den lokala riskkapitalfonden.

Den nationella fonden har ett initialt kapitalbidrag på 500 miljarder VND och måste under de första fem åren uppnå minst 2 000 miljarder VND, från budgeten i kombination med kapital mobiliserat från organisationer och individer i hemlandet och utomlands. För lokala medel tilldelas skalan till provinser och städer att bestämma i enlighet med budgetkapacitet och utvecklingsbehov.

Det är värt att notera att dekretet tillåter fonder att etablera eller bidra med kapital till andra investeringsfonder, inhemska eller internationella – en modell som allmänt kallas ”Fund of Funds”. Denna modell har framgångsrikt tillämpats av många länder.

Beträffande riskhantering föreskriver dekretet att den totala förlusten från investeringsverksamhet med stiftningskapital inte får överstiga 50 %.

Genombrottet är att fonden inte är tvungen att bevara kapital för varje enskild investering, utan snarare utvärderas resultatet på hela investeringsportföljen under hela verksamhetscykeln. Denna metod överensstämmer med egenskaperna hos riskkapital – ett område som i sig är förknippat med hög risk.

Dekretet föreskriver också en mekanism för ansvarsfrihet för förvaltare och operatörer om förluster uppstår på grund av objektiva skäl, och de fullt ut har följt investeringsprinciper, värderingsprocesser och agerat transparent och ärligt. Denna förordning bidrar till att uppmuntra andan att våga tänka, våga göra, våga ta ansvar hos fondförvaltningsteamet – en viktig faktor för att främja en betydande utveckling av riskkapital.

Dessutom får den nationella riskkapitalfonden dra av upp till 5 % av vinsten efter skatt för återinvestering och stöd till det nationella ekosystemet för innovativa startups, vilket skapar en sluten slinga mellan investering - tillväxt - återinvestering och visar inriktningen att "använda investeringar för att främja innovation".

För att snart kunna omsätta dekret 264/2025/ND-CP i praktiken genomför ministeriet för vetenskap och teknik snarast viktiga uppgifter. Först och främst kommer ministeriet att välja ut kompetenta och välrenommerade grundande medlemmar för att inrätta den nationella riskkapitalfonden, och samtidigt bygga och slutföra den operativa ramen inklusive stadga, investeringsstrategi och detaljerad verksamhetsplan.

Utöver detta kommer ministeriet att organisera seminarier och diskussioner för att sprida innehållet i dekretet till näringslivet, investeringsfonder och närstående parter. På lokal nivå planerar ministeriet att samordna med Bac Ninh, Hai Phong, Da Nang, Ho Chi Minh-staden och Can Tho – platser med stor potential inom vetenskap och teknik – för att vägleda etableringen och driften av lokala riskkapitalfonder, anpassade till förhållandena i varje region.

Vetenskaps- och teknikministeriet arbetar också aktivt med stora internationella organisationer och investeringsfonder för att främja samarbete, dela erfarenheter och locka utländska resurser att delta i Vietnams riskkapitalekosystem.

Experter anser att utfärdandet av dekret 264/2025/ND-CP är en vändpunkt i Vietnams politik för att utveckla vetenskap, teknik och innovation. För första gången har riskkapitalverksamhet en tydlig och transparent rättslig ram; offentliga och privata resurser kan sammanföras för att främja idéer, teknik och innovativa företag.

Med denna nya rättsliga korridor skapar Vietnam inte bara en professionell riskkapitalmarknad, utan skapar också momentum för socialt kapital att flöda in i vetenskap och teknik, vilket bidrar till att främja kunskapsekonomin, kreativa startups och hållbar utveckling.

Thu Giang

Källa: https://baochinhphu.vn/lan-dau-tien-viet-nam-co-hanh-lang-phap-ly-cho-quy-dau-tu-mao-hiem-102251101165006831.htm