Den ena ökar farten, den andra är försiktig.

Att anskaffa kapital på aktiemarknaden är fortfarande en effektiv kanal för många företag. Fastighetsföretag är dock fortfarande försiktiga när aktiekursen inte utvecklas gynnsamt.

Kapitalmobilisering via börser: Vissa accelererar, andra är försiktiga

Att anskaffa kapital på aktiemarknaden är fortfarande en effektiv kanal för många företag. Fastighetsföretag är dock fortfarande försiktiga när aktiekursen inte utvecklas gynnsamt.

Inom värdepappersbranschen kommer mer än ett dussin företag att genomföra kapitalökningar under 2024. Foto: Duc Thanh

Fastighetsgrupp skjuter upp planer på att vänta på… tid

För andra året i rad tvingades planen att emittera aktier i Construction Development Investment Joint Stock Corporation (DIC Corp, kod DIG) överges. Genom denna kapitalökning planerar DIC Corp att erbjuda ytterligare 200 miljoner aktier till befintliga aktieägare. Med ett emissionspris på 15 000 VND/aktie kan DIC Corp mobilisera maximalt 3 000 miljarder VND, vilket förväntas allokeras till Cap Saint Jacques Complex Project (1 135 miljarder VND), Vi Thanh Commercial Residential Area Project (1 426 miljarder VND) och för att betala obligationsförpliktelser.

Ovanstående beslut av DIC Corps styrelse fattades mindre än två veckor efter att den statliga värdepapperskommissionen utfärdade ett registreringsbevis för aktieemissionen. DIC Corp publicerade till och med ett prospekt för att skickas till aktieägarna. "Avbrottet av emissionen är för att säkerställa aktieägarnas intressen under ogynnsamma värdepappersförhållanden", konstaterade styrelsens beslut.

Det är känt att DIG-aktiekursen är på sin lägsta nivå sedan april 2023. Istället för att anskaffa kapital förväntas DIC Corps kassaflöde komma från försäljning av tillgångar. DIC Corp beslutade att sälja upp till 16,2 miljoner DC4-aktier i DIC Holdings Construction Joint Stock Company för att omstrukturera sin investeringsportfölj, vilket förväntas ge en inkomst på mer än 200 miljarder VND.

Enligt information från detta företag i mitten av december 2024 planerar DIC Corp dessutom att sälja 599 tomter i Vi Thanh Commercial Residential Area med fullständiga juridiska förfaranden inklusive tomtröjning, utfärdande av markanvändningsrättigheter och fullgörande av ekonomiska förpliktelser.

DIC Corp är inte det enda fallet där kapitalökningsplaner har "stoppats". Det är värt att notera att dessa fall alla finns inom fastighetsgruppen. I september 2024 var Hai Phat Investment Joint Stock Company tvungna att stoppa planen att erbjuda mer än 152 miljoner aktier till befintliga aktieägare för att säkerställa aktieägarfördelar på grund av ogynnsamma marknadsförhållanden och för att säkerställa genomförbarhet.

I december stoppade South Hanoi Housing and Urban Development Investment Corporation sin kapitalanskaffningsplan. Tidigare hade detta företag slutfört en plan att erbjuda aktier till allmänheten i förhållandet 100:20, priset 10 000 VND/aktie, med en implementeringsperiod från fjärde kvartalet 2024 till första kvartalet 2025. Med nästan 88,35 miljarder VND som förväntas mobiliseras, kommer bolaget att använda 50 miljarder VND för att investera i projektbyggnation, 30 miljarder VND för att betala skulder och nästan 8,35 miljarder VND för att komplettera rörelsekapitalet.

Enligt ledarna för Nam Ha Noi Corporation är ändringen i erbjudandeplanen avsedd att passa den nuvarande produktions- och affärssituationen, kapitalmobilisering och kapitalanvändningsplaner för den kommande tiden. Bolagets kassaflöde påverkas inte. När det gäller affärsplanen har bolaget också överskridit 6 % av vinstplanen redan i slutet av tredje kvartalet 2024.

Det finns fortfarande många ljusa färger

Enligt de uppgifter som rapporterades vid den statliga värdepapperskommissionens årliga granskningskonferens 2024 uppgick det totala kapital som mobiliserats genom aktie- och obligationsemissioner av börsnoterade företag per den 30 november till 173 052 miljarder VND. Den faktiska bilden av kapitalmobiliseringen är inte alltför dyster eftersom företag inom många områden fortfarande är framgångsrika på primärmarknaden.

Konsekutiva emissioner genom privata placeringar och börsintroduktioner har genomförts med en mycket hög framgångsgrad för aktieägarna. Enbart inom värdepappersbranschen har mer än ett dussin företag genomfört kapitalökningar under 2024. Senast slutförde Kafi Securities Joint Stock Company erbjudandet av 250 miljoner aktier till befintliga aktieägare för 10 000 VND/aktie den 17 december. Följaktligen fortsätter Gentle Sun Investment att bidra med kapital och bibehålla en ägarandel på 20 % i Kafi, medan Uniben inte längre finns med på listan över större aktieägare efter emissionen.

Masan Consumers aktieemissionsplan är mer attraktiv eftersom MCH-aktier håller på att flyttas från UPCoM till HoSE. Om det lyckas kan detta också vara ett lyft för integrationen av IPO- och noteringsaktiviteter – ett av innehållet som anges i utkastet till ändring av dekret 155/2020/ND-CP som i detalj beskriver implementeringen av ett antal artiklar i värdepapperslagen, som är föremål för samråd med finansministeriet och statens värdepapperskommission.

För en månad sedan delade SSI Securities Corporation ut mer än 151,1 miljoner aktier till befintliga aktieägare genom att utnyttja köprätter. Tack vare denna kapitalökning ökade bolaget sitt kapital till nästan 20 000 miljarder VND och återtog därmed den främsta positionen vad gäller aktiekapital.

Ovanstående "tron" kan dock snart komma att överföras tillbaka till Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) när detta företag just har godkänts för en privat emissionsplan för 25 individer. Med totalt 118,8 miljoner aktier, prissatta till 11 585 VND/aktie, samlade TCBS in 1 376,7 miljarder VND; stiftelsekapitalet ökade till 20 801,5 miljarder VND.

Nya planer lanseras fortfarande kontinuerligt av många värdepappersbolag, vilket visar att denna våg av kapitalökningar inte har avtagit, såsom planen att erbjuda nästan 360 miljoner aktier i Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) som godkändes i början av december 2024.

Enligt Dao Hong Duong, chef för bransch- och aktieanalys på VPBankS Research, är kundlånebalansen (marginalen) på hela marknaden rekordhög (232 000 miljarder VND), en ökning med 20 % jämfört med Covid-19-perioden. Tillväxttakten i värdepappersbolagens tillgångsvärde finansieras av ytterligare kapitaltillskott från aktieägare och investerare. Tillväxtmomentumet för branschens vinster är också tack vare denna betydande kapitalökning.

Många tillverkningsföretag har också aviserat planer på att skaffa kapital värt tusentals miljarder VND. Enligt den plan som godkänts av aktieägarna är den förväntade erbjudandetiden inte långt borta, under fjärde kvartalet 2024 eller första kvartalet 2025 kommer Vinpearl att emittera 70 miljoner aktier. Med ett erbjudandepris på 71 350 VND/aktie beräknas Vinpearl samla in nästan 5 001 miljarder VND, om det lyckas distribueras till aktieägarna.

Aktieägarna i Masan Consumer Joint Stock Company (Masan Consumer, kod MCH) har slutfört en plan att erbjuda aktier till befintliga aktieägare till en ränta på 45,1 %, motsvarande 326,8 miljoner nya aktier. Masan Consumer förväntas anskaffa den största kapitalmängden sedan noteringen, med 3 268 miljarder VND, och öka sitt bolagskapital till över 10 623 miljarder VND.

Källa: https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html