Obligationer till ett värde av 234 biljoner VND förfaller under 2024.
Marknaden för privata företagsobligationer upplevde en liten återhämtning under 2023 med nya emissioner på 345,8 biljoner VND, en ökning med 8,6 % jämfört med föregående år. Särskilt företagsobligationer emitterade till allmänheten upplevde en exceptionell tillväxt och nådde 37 biljoner VND, en ökning med 74,6 %.
FiinRatings uppskattar att värdet av förfallande företagsobligationer kommer att uppgå till 234 biljoner VND under 2024, en ökning med 6,47 % jämfört med föregående år. Av detta står fastighetssektorn för över 41 % av förfallande värde, följt av kreditinstitut med 22,2 %. Jämfört med 2023 kommer marknaden att möta ytterligare bördor från tidigare utlånade obligationer med förfallna amorteringar/räntebetalningar enligt dekret 08, uppskattade till 99,7 biljoner VND som kräver resolution.
”Betalningstrycket på fastighetsföretag förväntas bli svårt att lindra eftersom marknaden inte har återhämtat sig helt, rättsliga hinder kvarstår på grund av policyförseningar och företag behöver tid för att återbalansera sitt operativa kassaflöde. Risken för sena betalningar kommer också att öka på grund av att vissa förlängningsbestämmelser i dekret 08 löper ut och trycket från obligationsemissioner med återköpsåtaganden under 2024”, säger en expert från FiinRatings.
FiinRatings förväntar sig att marknaden för företagsobligationer under 2024 kommer att gå in i en ny, mer rigorös utvecklingsfas med tillämpningen av högre krav för alla marknadsaktörer, vilket därigenom hjälper nya obligationsemissioner att gradvis återhämta sig. Många regleringar i dekret 65/2022/ND-CP, som träder i kraft 2024, kommer att införa strängare disciplin för alla intressenter och stödja återställandet av marknadens förtroende. Den stora efterfrågan på emissioner från banksektorn för att komplettera kapitalet och uppfylla indikatorer för finansiell säkerhet kommer att driva obligationsmarknaden under 2024.
Genomförandet av dekret 65 kräver en färdplan för att skapa en marknad i utveckling.
Enligt Dr. Can Van Luc, chefekonom på BIDV , är tillämpningen av dekret nr 65/2022/ND-CP nödvändig, men det kräver en färdplan och balans för att fortsätta främja marknadsutvecklingen.
Dekret 08/2023/ND-CP ändrar tre villkor, bland vilka 60-dagars erbjudandeperioden förblir opåverkad. Det viktigaste villkoret är dock att villkoret för professionella investerare behöver en mer specifik tidsram, inklusive huruvida det kan förlängas och hur. Om vi vill ha en sund marknad som riktar sig till kunniga, erfarna och välinformerade köpare, bör villkoren för professionella investerare som anges i dekret nr 65 fortsätta att tillämpas.
Dessutom bör regleringar gällande kreditvärdering för företag som emitterar obligationer ha en mer lämplig färdplan. För närvarande finns det bara tre organisationer i landet som bedömer kreditvärdigheten hos obligationsemitterande företag, och ännu viktigare är att kulturen och vanorna hos emittenter som köper kreditvärderingstjänster ännu inte har fastställts.
Dr. Can Van Luc anser därför att en lämplig färdplan för reglering av kreditbetyg behöver övervägas, och i synnerhet är det nödvändigt att kategorisera grupper enligt vilka grupper som behöver kreditbetyg och vilka som inte gör det. Till exempel behöver inte affärsbanker kreditbetyg eftersom deras utgivningssyfte tydligt är att öka Tier 2-kapitalet, och för det andra hanteras deras säkerhetskvoter strikt av staten.
[annons_2]
Källa
Kommentar (0)