Stärka politiken och förbättra kvaliteten på marknaden för företagsobligationer

Den 17 juni 2025 antog nationalförsamlingen en lag som ändrar och kompletterar ett antal artiklar i företagslagen. Lagen föreskriver att icke-offentliga företag som emitterar privata obligationer måste ha skulder (inklusive värdet av de obligationer som förväntas emitteras) som inte överstiger 5 gånger ägarkapitalet.

I ett samtal med Bond Highlights Newsletter nr 6/2025 gav Pham Thi Thanh Tam - biträdande chef för avdelningen för finansinstitut - Finansministeriet - mer anmärkningsvärt innehåll kring denna nya förordning.

Biträdande chef för avdelningen för finansinstitut sa att marknaden för individuella företagsobligationer har vuxit mycket snabbt på senare tid. Samtidigt har ett antal lagöverträdelser påverkat marknadens utveckling och investerarnas förtroende. I grund och botten är individuella företagsobligationer en riskabel finansiell produkt och är endast lämpliga för investerare med finansiell kapacitet, kunskap, investeringserfarenhet och förmåga att analysera risker.

Baserat på den nuvarande marknadssituationen och en bedömning av marknadssituationen har finansministeriet förelagt regeringen och rapporterat till nationalförsamlingen om att ändra bestämmelserna i värdepapperslagen och företagslagen gällande innehållet i individuella företagsobligationer. I detta fall läggs en bestämmelse om att skuldsättningsgraden inte får överstiga 5 gånger för det emitterande företaget som inte är ett publikt företag till för att begränsa risken för obligationsbetalningar för det emitterande företaget och investerare, vilket kräver att det emitterande företaget säkerställer finansiell kapacitet vid emission av individuella företagsobligationer för att mobilisera kapital.

”De nya bestämmelserna i lagen om ändring av företagslagen, tillsammans med bestämmelserna i lagen om ändring av lagen om värdepapper för individuella företagsobligationer, syftar till att utveckla en säker, offentlig, transparent och hållbar marknad för företagsobligationer, vilket skapar gynnsamma förutsättningar för företag att mobilisera obligationskapital samtidigt som investerarnas legitima rättigheter och intressen skyddas”, bekräftade Pham Thi Thanh Tam.

Enligt biträdande direktören har finansministeriet samrått med ministerier, marknadsaktörer och noggrant övervägt ovanstående reglering. I huvudsak påverkar regleringen om att skuldsättningsgraden inte överstiger 5 gånger inte företagens tillgång till kapital och inte heller deras förmåga att mobilisera kapital. Utöver möjligheten att emittera individuella företagsobligationer kan företag även mobilisera kapital genom andra kanaler, såsom att emittera aktier på aktiemarknaden eller låna från banker. Företag med god finansiell kapacitet kan helt välja olika kapitalmobiliseringsmetoder för att mobilisera kapital för att utveckla produktion och verksamhet.

Stärkande av mekanismer och policyer för företagsobligationer

På senare tid har finansministeriet fokuserat på att finslipa den rättsliga ramen, stärka ledning och tillsyn samt regelbundet sprida och utbilda lagen till emittenter, investerare och tjänsteleverantörer. Därför hoppas finansministeriet att emittenter, investerare och tjänsteleverantörer, parallellt med att finslipa den rättsliga ramen, alltid följer lagbestämmelserna när de deltar i kapitalmobilisering på företagsobligationsmarknaden och samarbetar för att bygga en säker, offentlig, transparent och hållbar vietnamesisk företagsobligationsmarknad.

Chefen för avdelningen för finansinstitut tillade att finansministeriet, baserat på bestämmelserna i den ändrade värdepapperslagen och den ändrade företagslagen, för närvarande samordnar med ministerier och filialer för att utveckla och lägga fram fyra policymekanismer för regeringen:

Det första är dekretet om ändring av dekret 155 om offentlig emission av företagsobligationer.

Det andra är dekretet som ändrar dekret 153 om privat erbjudande och handel med företagsobligationer i enlighet med den ändrade värdepapperslagen och den ändrade företagslagen.

För det tredje är dekretet som reglerar administrativa sanktioner för överträdelser inom värdepapperssektorn, vilket kompletterar straffnivåerna och strafflagarna för att strängt bestraffa överträdelser avseende enskilda företagsobligationer.

För det fjärde är dekretet som ersätter dekret 88/2014 om kreditvärdering för att förbättra kvaliteten på kreditvärderingsföretag och stärka ledningen och tillsynen av tillhandahållandet av kreditvärderingstjänster på marknaden.

Fru Pham Thi Thanh Tam hoppas att: "Med en synkroniserad rättslig ram från lagnivå till regeringens dekret kommer det att skapa en plattform för företag att mobilisera kapital på aktie- och obligationsmarknaden på ett offentligt och transparent sätt, och skapa förutsättningar för företag att mobilisera kapital för att utveckla produktion och affärsverksamhet, vilket tjänar målet om ekonomisk tillväxt."

Källa: https://baodautu.vn/tang-cuong-chinh-sach-nang-cao-chat-luong-thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-d309300.html