Påskynda undanröjandet av hinder för utländska investerare.

Föredragandet av kapitalflöden till utvecklade marknader har lett till en våg av utländska kapitalutflöden från vietnamesiska aktier, tillsammans med många andra länder i regionen. Ansträngningar att uppgradera Vietnams marknadsstatus, i kombination med en stabil makroekonomisk grund, skulle kunna göra landet till ett önskvärt resmål när kapitalflödena vänder.

Väsentliga förändringar i det nya utkastet.

Nästan fyra månader efter tillkännagivandet har utkastet till cirkulär som ändrar och kompletterar fyra cirkulär om transaktioner, registrering, förvaring och clearing, värdepappersbolags verksamhet och informationsutlämnande nu avslutat samrådsprocessen med berörda parter.

Enligt finansministeriet samlades den mottagna feedbacken in och införlivades i det slutliga utkastet, vilket innehåller många grundläggande ändringar, särskilt i innehållet gällande transaktioner av utländska investerare.

Enligt de nya reglerna kan utländska institutionella investerare köpa värdepapper utan att ha 100 % av medlen på sitt konto. Den specifika marginalkvoten bestäms av värdepappersbolaget baserat på dess egen bedömning av kundens kreditvärdighet.

Flödesschemat för avveckling baserat på det nya utkastet har dock genomgått betydande förändringar jämfört med det ursprungliga utkastet. Tiden då investerare måste ha tillräckligt med medel på sina konton innan förvaringsmedlemmen bekräftar transaktionsresultaten med Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) har flyttats från cirka 14:30 på dag T+1 (en dag efter transaktionen) till tidig morgon på dag T+2. Således är den återstående tiden bara några timmar från den tidpunkt då den utländska institutionen måste ha medel på sitt konto tills dess att värdepapperen tas emot.

Vid ett seminarium tidigare i juli sa Bui Hoang Hai, vice ordförande för statens värdepapperskommission, att en förkortning av tidsramen syftar till att bättre uppfylla kriterierna för betalningscykeln (DvP) enligt internationella standarder.

Detta är också en begränsning som FTSE Russell påpekade för den vietnamesiska marknaden, tillsammans med kriteriet "Betalning - kostnader i samband med misslyckade transaktioner".

Att kontrollera investerares tillgängliga medel innan transaktioner genomförs för att säkerställa säkerheten är vanlig praxis i Vietnam, vilket resulterar i en marknad fri från misslyckade transaktioner. Därför utvärderas inte kriteriet "Betalning - kostnader relaterade till misslyckade transaktioner". En lösning på denna begränsning är att tillåta värdepappersföretag att tillhandahålla betalningsstöd för utländska institutionella investerare.

Angående den rättsliga grunden uppgav representanter från statens värdepapperskommission att 95 % av arbetet har slutförts, så det slutliga utkastet kommer, efter att ha publicerats för offentlig yttrande, att lämnas in för offentliggörande och kommer snart att träda i kraft.

I implementeringsfasen står värdepappersbolag inför press gällande kapital för att minska avvecklingsrisker och behovet av att uppgradera sina riskhanteringssystem. Enligt Nguyen Khac Hai, chef för Legal and Compliance Control Division på SSI Securities, är det faktum att de flesta värdepappersbolag planerar att öka kapitalet under 2024 och 2025 också en förberedelse för detta stora åtagande.

Utmaningen att attrahera utländska indirekta investeringar.

Policyn, riktningen och beslutsamheten att lösa problemet med att uppgradera Vietnams aktiemarknad från en frontiermarknad till en tillväxtmarknad är tydlig och har erkänts av internationella organisationer på senare tid. Många organisationer med många års erfarenhet av att föra in utländskt kapital till den vietnamesiska marknaden tror också att uppgraderingen kan vara en av de viktiga händelser som uppmanar utländska fonder att aktivt investera om utsikterna och framstegen i uppgraderingsplanen är tydliga.

Det är dock obestridligt att utländska investerare fortfarande obevekligt säljer av aktier på den vietnamesiska aktiemarknaden, med ett nettoförsäljningsvärde på cirka 2,3 miljarder dollar, vilket alltmer närmar sig det rekordhöga nettoförsäljningsvärdet som registrerats för hela året 2023.

Inte bara i Vietnam, utan även i Thailand, översteg nettoförsäljningsvärdet snabbt 3 miljarder dollar. SET-indexet på den thailändska börsen föll under 1 300 poäng, den lägsta nivån på fyra år.

Pengar flödar in i USA tack vare ihållande höga USD-räntor, medan valutorna i många andra länder deprecierar. Därför är det, enligt experter, förståeligt att vissa fonder ändrar sina strategier för att investera i mindre riskfyllda marknader med större kortsiktiga möjligheter.

Förutom att påverkas av globala kapitalflöden står den thailändska aktiemarknaden även inför politisk instabilitet. Landets BNP-tillväxt i år förväntas bli under 3 % – en nivå som chefen för Bank of Thailand (BOT) nyligen uppgav är otillräcklig för att stödja hållbar långsiktig ekonomisk expansion.

För att återuppliva marknaden tillkännagav det thailändska finansministeriet och tillsynsmyndigheterna för värdepappersmarknaden i slutet av juni ganska drastiska åtgärder, med fokus på att justera vissa villkor för den thailändska ESG-fonden, tillämpa förmånliga skattesatser för investerare och uppmuntra börsnoterade företag att följa ESG-reglerna. Policyn att införa ytterligare personlig inkomstskatt på utländska investeringar, som träder i kraft från och med årets början, uppmuntrar också kapital att stanna kvar i landet.

Att locka tillbaka utländska indirekta investeringar till aktiemarknaden är en utmaning inte bara för den vietnamesiska aktiemarknaden. Stabiliteten i makroekonomiska indikatorer trots globala svårigheter och fluktuationer, tillsammans med börsnoterade företags stabila affärsresultat, kommer dock att vara högsta prioritet för investerare att investera sina pengar i.

Källa: https://baodautu.vn/tang-toc-go-nut-that-cho-khoi-ngoai-d219801.html