Marknadseufori och press på medellång sikt

Donald Trumps återkomst till Vita huset har gett den amerikanska marknaden ett spännande kassaflöde, men analytiker förutspår också att USA:s tullpolitik, handels"krig" och immigrationsrestriktioner framöver kan skapa en "obekväm" situation för världen.

Donald Trump återvänder till Vita huset: Marknadsspänning och press på medellång sikt

Donald Trumps återkomst till Vita huset har gett den amerikanska marknaden ett spännande kassaflöde, men analytiker förutspår också att USA:s tullpolitik, handels"krig" och immigrationsrestriktioner framöver kan skapa en "obekväm" situation för världen.

 

Investerarnas riskbenägenhet och satsning på den amerikanska finansmarknaden ökar (Foto: Shutterstock)

De amerikanska finansmarknaderna är exalterade

”Aktierna nådde rekordnivåer, amerikanska obligationsräntor steg kraftigt och dollarn hade sin bästa dag sedan 2022. S&P 500 steg med 2,5 % då investerare satsade på att den tillträdande presidenten skulle införa tillväxtvänliga åtgärder för att stärka amerikanska företag. Indexet hade sin bästa dag efter valet någonsin, enligt data som sammanställts av Birinyi Associates Inc. och Bloomberg.”

Detta är vad man kan se i en Bloomberg-analys, och det är bara en av mer än 40 ”extremt optimistiska” analysartiklar som förekommer i den marknadsanalysdatauppsättning som författaren till den här artikeln spårar, med hjälp av ett AI-verktyg som ”skrapar” analysartiklar om handelssystem och nyheter.

Andelen optimistiska ”toner” på handelsdagen efter att Trump vann det amerikanska presidentvalet 2024 var bland de mest optimistiska 1 % sedan 2023, vilket matchade den historiska endagsökningen för amerikanska aktier.

De tullar som Trump planerar att införa på varor som importeras till USA är fortfarande den huvudsakliga frågan.

Marknadsreaktionen gav några anmärkningsvärda slutsatser. Småbolagsindexet steg med 5,8 % mitt i spekulationer om att de skulle gynnas av Trumps protektionistiska hållning, medan satsningar på skattesänkningar och avregleringar drev upp bankaktierna.

Även tillgångar i kryptovalutor har ökat kraftigt, med bitcoin som överstigit 75 000 dollar. Kryptovalutainvesterare tror att Trump har en stödjande inställning till tillgångsslaget. I juni 2024, under ett möte med dussintals högre chefer och experter inom kryptovalutabranschen, förklarade Trump: "Om kryptovaluta ska forma framtiden vill jag att den ska utvinnas i USA." Han har upprepat detta uttalande flera gånger i år.

Den amerikanska marknaden har sett en kraftig ökning av många tillgångar med medelhög till hög risk, vilket återspeglar investerares ökade riskaptit och kärlek till vadslagning. Vissa finansiella nyhetssajter kommenterade: ”Marknaden är i ett mycket upphetsat tillstånd”.

Bedömning av kortsiktiga och medellångsiktiga effekter

När Donald Trump återvänder till Vita huset kommer den amerikanska marknaden på kort sikt att få ett uppsving av det positiva kassaflödet tack vare skattesänkningar och en öppnare affärsmiljö.

Trump planerar att sänka skatterna för amerikanska företag. De skattesänkningar som Trump undertecknade 2017 kommer att löpa ut i början av 2025. Enligt analytiker kommer han att förlänga alla dessa åtgärder, samtidigt som han sänker skatterna för företag och privatpersoner. Detta förväntas öka den ekonomiska tillväxten och skapa jobb, vilket lockar utländska investerare att köpa amerikanska tillgångar, såsom aktier och fastigheter, på grund av lägre skatter (i samband med att många länder höjer inkomstskatter och skatter på tillgångar samt kapitalvinster).

I "kapplöpningen" till Vita huset har den demokratiska kandidaten Kamala Harris gjort drag som anses stödja skärpta regler för bankers kapitalsäkerhet, begränsa högriskfinansiella produkter, inklusive riskabla, höghävstångsbaserade ETF:er, och strama åt produkter som kryptovaluta-ETF:er. Därför vann Mr Trump och hans ekonomiska rådgivare, som kom från bank- och hedgefonder, tror att han kommer att vara mer öppen för finansiella produkter och minska regleringarna av banker och finansmarknader. Detta kommer inte bara att "lossa" banksektorn, utan också öppna upp kapital för högriskinvesteringsaffärer.

Det är därför marknaden är optimistisk om medel- och högrisktillgångar i USA. Men inför andra halvan av 2025 och framåt är det inte säkert att detta kommer att räcka för att "hålla elden brinnande" för de amerikanska och globala marknaderna.

På medellång sikt kan marknaden möta press från tullar, ett omfattande handelskrig, en starkare dollar och en återgång till inflation.

De tullar som Trump avser att införa på varor som importeras till USA är fortfarande den huvudsakliga frågan. En ofta upprepad punkt är att han vill införa en tull på 10 % eller högre på alla varor som förs in i landet. Enbart för Kina kan tullen bli så hög som 60 %.

Huruvida dessa ”hot” eller ”löften” kommer att slå in är oklart, men enligt Economist i juli 2024 skulle dessa åtgärder kunna utlösa vedergällning från Kina och Europa, vilket skulle leda till ett omfattande och utbrett ”handelskrig”. Detta innebär risker för den globala ekonomiska tillväxten, och Internationella valutafonden (IMF) sa att det i värsta fall skulle kunna minska den globala BNP med upp till 7 %, och i bästa fall skulle det kunna minska den globala BNP med 0,2 %.

Samtidigt, enligt analytiker, under Trumps presidentskap, skulle tullpolitik, handelskrig och skattesänkningar, i kombination med immigrationsrestriktioner, kunna skapa en "obekväm" situation för världen: inflationen i USA ökar igen, men USD förblir stark och sprider inflationen globalt.

Detta är ett dåligt scenario, eftersom det skapar prisinstabilitet för utvecklingsländer, samtidigt som de kämpar för att hålla sina valutor stabila och inte låta dem depreciera snabbt mot dollarn. ”Centralbankerna kommer att få det mycket svårare under Trump”, skrev Chris Anstey och Catarina Saraiva i en nyligen publicerad artikel på Bloomberg.

Några timmar senare beslutade den amerikanska centralbanken (Fed) att sänka räntorna med ytterligare 0,25 %. Detta var en förväntad räntesänkning och var i linje med de flesta experters förväntningar, och även i linje med vad Trump ville ha (lägre räntor, lägre skatter för att stödja ekonomin).

Dessa "smekmånader" kommer snart att gå över, särskilt när amerikanska tullar sätter press på ekonomisk tillväxt och inflation. Kommer Fed då att behöva sänka räntorna för att stödja ekonomisk tillväxt, eller hålla dem stabila av rädsla för en återkomst av inflationen?

I ett sådant sammanhang, vad kan tillväxtmarknader göra för att försvara sig? De har varken Kina eller EU att "vedergälla" USA med.

För Vietnam: Intern styrka är nyckeln till tillväxt

Som en tillväxtmarknad, om handelskriget mellan USA, EU och Kina äger rum, kommer Vietnam att hamna i en komplicerad spiral. Kommer multinationella företag att välja Vietnam som ett "stormskydd" och flytta produktionen dit för att undvika höga skatter i Kina? Det är möjligt, men inte lika säkert som tidigare.

Anledningen är att Vietnam också är i USA:s "sikte" på tullar, och till och med historien om att bli "utpekad" som en "valutamanipulator" kan komma tillbaka. Vi förstår alla att det bara är ett verktyg för att kräva avtal från Vietnam för att minska sitt handelsöverskott med USA. Men dessa åtgärder sätter fortfarande press på handel och investeringar, och endast stark intern styrka i kombination med ekonomiska reformer kan hjälpa Vietnam att stå emot trycket.

”Kapitalet” för förhandlingar måste komma från intern styrka, från att minska beroendet av utländska direktinvesteringar. Hur man kan göra vietnamesiska företag starkare och mer motståndskraftiga är nyckeln till att besvara frågan: ”Vad ska vi göra om ett handelskrig bryter ut inom en snar framtid?”

Inre styrka är nyckeln till framgång och även "kapitalet" för förhandling.

Källa: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html