Hur påverkar den amerikanska reciproka skatten aktiemarknaden?

Nguyen The Minh, chef för forskning och analys på Yuanta Securities Vietnam Co., Ltd., talade med reportrar från tidningen Hanoi Moi efter att USA tillkännagav ömsesidiga skattesatser med många länder, inklusive Vietnam.

– USA har tillkännagivit en skattesats på 20 % på vietnamesiska varor. Vad är din bedömning av denna skattesats?

– Vita huset har publicerat president Donald Trumps exekutivorder om justering av ömsesidiga skattesatser, enligt vilken USA beslutade att justera ömsesidiga skattesatser för 69 länder och territorier. Enligt bilaga I är den ömsesidiga skattesatsen för Vietnam 20 %.

Sedan slutet av april 2025 har Vietnam och USA hållit många handelsförhandlingar. Skattesatsen på 20 % har sänkts med mer än hälften jämfört med siffran 46 % som angavs i april. Detta är en positiv signal.

Nguyen The Minh, chef för forskning och analys på Yuanta Securities. Foto: NVCC

Om man jämför tullsatserna i länder i Sydostasien, med undantag för Laos och Myanmar på en mycket hög skattesats på 40 %, är den amerikanska skattesatsen på vietnamesiska varor neutral jämfört med de övriga länderna, varken helt fördelaktig eller nackdelaktig.

Till exempel, jämfört med Thailand, är ovanstående skattesats bara något högre med 1 %, medan Vietnams handelsunderskott jämfört med USA:s är fortfarande mycket mer fördelaktigt.

Kort sagt är tullsatsen på 20 % för Vietnam neutral och har fortfarande utrymme för att skapa konkurrens för att attrahera investeringskapital, varken för negativ eller för positiv.

Denna tullnivå kanske inte har någon stor inverkan på förändringen i investeringsefterfrågan och utbudskedjor. Dessutom har Vietnam många andra fördelar med att "behålla" utländska direktinvesteringar, såsom infrastruktur, skatter, avgifter och mänskliga resurser. För att inte tala om att Vietnam ligger i det största varutransitområdet idag.

Varken före eller efter tullarna har effekterna av tullarna påverkat handelsobalansen mellan länderna. Vi behandlas också rättvist, USA gynnar inget land.

Det är värt att nämna att USA har tillkännagivit en skatt på 40 % på transitvaror. Denna skattesats tillämpas på länder, oavsett om de är allierade med USA eller inte.

Tidigare, när USA:s president Donald Trump nämnde en ömsesidig skattesats på 20 % för Vietnam och 40 % för transitvaror, var vi oroliga att om denna sats på 40 % inte tillämpades på andra länder, skulle vi kunna förlora vår konkurrensfördel. Men nu behöver vi inte oroa oss för det.

Med en skattesats på 20 % kommer företag sannolikt att behöva acceptera att offra en del av vinsten för att få en konkurrensfördel gentemot andra länder.

– Hur kommer denna skattepolitik att påverka aktiemarknaden, herrn?

– Jag tror att tullarnas inverkan på aktiemarknaden kommer att ske i två steg.

För det första, på kort sikt påverkar denna tullpolitik inte något enskilt land utan hela den globala aktiemarknaden.

Om det tillämpas från och med augusti 2025 är den första oro som man bör oroa sig för det möjliga inflationstrycket och effekterna på den amerikanska ekonomin . Detta kan göra det svårt för den amerikanska centralbanken Federal Reserve (FED) att sänka räntorna inom en snar framtid.

När FED inte sänker räntorna finns det en risk att USD-räntorna förblir ganska höga, vilket sätter press på växelkursen. Denna risk kan påverka på kort sikt, så trycket från aktiemarknadsanpassningar kommer att uppstå på kort sikt.

Faktum är att den amerikanska aktiemarknaden reagerade under veckans sista handelssession efter att tullpolitiken tillkännagavs, eftersom investerare oroade sig för att inflationstrycket skulle fortsätta att stiga.

Det är troligt att FED kommer att sänka räntorna i slutet av nästa år, så på lång sikt kommer effekten av tullar att vara mild och inte påverka aktiemarknaden.

– Så, hur kommer den inhemska aktiemarknaden att vara och vad är ditt råd till investerare?

- Den inhemska marknadens utveckling kommer att likna den globala marknadstrenden. På kort sikt kan marknaden komma att korrigeras nedåt på grund av oro för inflation i framtiden. Efter korrigeringen kommer marknaden att fortsätta att stiga på medellång och lång sikt.

Påverkan på den inhemska aktiemarknaden kan vara mindre än världsmarknaden, eftersom Vietnams nuvarande inflationstakt är låg, så det finns inte mycket oro för inflationstryck.

I början av nästa vecka kan det finnas ett nedåtgående tryck på marknaden; det kommer att bli en vecka av marknadsjusteringar eftersom den globala aktiemarknaden föll kraftigt förra veckan.

Det finns två viktiga milstolpar som investerare kan observera: milstolpen på 1 450 poäng. Om VN-indexet bryter denna milstolpe kommer det nedåtgående trycket att expandera till 1 380 poäng, vilket är VN-indexets starkaste stödzon i den nedåtgående trenden.

För investerare är det här inte rätt tid att köpa, med andra ord, inte "fånga botten". Investerare med en hög aktiekvot bör balansera den för att minska risken. Nästa vecka, även om marknaden faller, är det inte rätt tid att köpa utan bör prioritera riskhantering.

Tack så mycket!

Källa: https://hanoimoi.vn/thue-doi-ung-cua-hoa-ky-tac-dong-nhu-the-nao-den-thi-truong-chung-khoan-711264.html