Dr. Vu Minh Khuong: Vietnams obligationsräntor är mycket höga jämfört med världen.

[annons_1]

Räntorna på mobilisering av företagsobligationer är för höga, upp till 13 %, vilket orsakar risker och svårigheter för företag, enligt Dr. Vu Minh Khuong.

Obligationer – en viktig kanal för kapitalmobilisering, vid sidan av kredit, har hamnat i svårigheter sedan förra året efter att ett antal stora emittenter fastnat i juridiska kriser.

Vid seminariet " Makroekonomisk stabilitet, obligationsmarknadens utveckling" den 28 maj sa Dr. Vu Minh Khuong, föreläsare vid Lee Kuan Yew School of Public Policy (Singapore), att de senaste marknadsriskerna delvis berodde på höga räntor.

Enligt honom är emissionsräntan för hög i samband med den stabila dongen jämfört med USD, vilket orsakar svårigheter för företag.

"Räntan på 13 % är mycket hög jämfört med världen . Om vi använder för mycket skuldsättning, det vill säga att vi mest förlitar oss på obligationer, för att investera i byggbranschen, kommer det att bli ännu svårare eftersom det är lätt att förlora pengar", sa han.

Dr. Vu Minh Khuong, föreläsare vid Lee Kuan Yew School of Public Policy, Singapore. Foto: Nhat Bac — Dr. Vu Minh Khuong, föreläsare vid Lee Kuan Yew School of Public Policy, Singapore. Foto: *Nhat Bac*

Samtidigt kommenterade professor Dr. Hoang Van Cuong, prorektor vid National Economic University, att riskerna på obligationsmarknaden kommer från företagen och investerarna själva. Cuong analyserade att företag emitterar obligationer lätt, vilket leder till en situation där faktorerna för att säkerställa obligationernas värde saknar grund.

Dessa obligationer emitteras mestadels privat och är endast tillgängliga för professionella eller institutionella investerare enligt regler. I verkligheten köper dock de flesta enskilda investerare obligationer med samma inställning som att sätta in dem på en bank. När en incident inträffar hamnar marknaden i svårigheter och nya emissioner minskar kraftigt.

För att återuppliva denna viktiga kapitalmarknad, sade Dr. Vu Minh Khuong, behöver Vietnam bygga ett hälsosamt obligationsekosystem.

Dr. Khuong hänvisade till erfarenheter från många länder, för närvarande emitteras obligationer i tre typer. En är att ge ut försäkrade obligationer, vilket hjälper investerare att känna sig trygga med att investera sina pengar, eftersom försäkringar kontrollerar obligationernas kvalitet mycket noggrant.

För det andra är det viktigt att emittera garanterade obligationer. Slutligen behöver osäkrade obligationer åtminstone bedömas av professionella enheter.

Enligt honom är vissa länder inte uppmärksamma på att investera i att uppgradera obligationsekosystemet, vilket gör det svårt att utveckla, till exempel Indonesien eller Filippinerna, som bara kan emittera mycket små mängder obligationer. Samtidigt kan de i Korea emittera biljoner dollar.

"Att bygga en grund för ett hälsosamt finansiellt system för Vietnams framtid är en mycket brådskande fråga", sa han.

Enligt data från Vietnam Bond Market Association (VBMA) frös nästan utgivningen av nya företagsobligationer i april 2023, medan företag skyndade sig att köpa tillbaka obligationer före förfall och förhandlade med obligationsinnehavare om att förlänga återbetalningsperioden.

I början av maj uppgick det totala beloppet av emitterade företagsobligationer till nästan 31 700 miljarder VND, varav individuella obligationer stod för 83 %. Företag köpte tillbaka obligationer till nästan 49 500 miljarder VND före förfall, en ökning med 48 % jämfört med samma period 2022.

Värdet på obligationer som förfaller i maj är mer än 21 400 miljarder VND, varav 45 % är fastigheter (9 600 miljarder VND), konsumtionsvaror står för 17 %; bank och råvaror står för 12 % respektive 14 %.

Enligt professor Hoang Van Cuong har många företag med god kapacitet för närvarande svårt att skaffa kapital genom obligationsemissioner. Svaga företag har inte medel att betala ränta på obligationer när de förfaller. Dessa faktorer, enligt honom, skapar stor press för många företag och obligationsmarknaden kan inte omedelbart blomstra.

Dr. Vu Minh Khuong sade dock att många länder har utvecklats tack vare kapitalmobilisering genom obligationsemissioner. Till exempel har 18 orter i Korea emitterat obligationer för att bygga järnvägar och tunnelbanor. Det innebär att kapital måste investeras i områden och infrastruktur som skapar värde.

"När vi investerar i saker som skapar värde tvekar vi inte att spendera pengar eller anstränga oss för att låna. När en dollar investeras i rätt saker, i rätt riktning, kommer det att skapa mycket vinst, vilket bidrar till tillväxt mycket snabbt", kommenterade Khuong.

Kommentar (0)