VN-Index siktar på 1 800 poäng, förväntar sig utländskt kapitalinflöde

I juli noterades nettouttagsvärdet från ETF-fonder till årets lägsta nivå, där inhemska fonder (+709,7 miljarder VND) hade ett nettokapitalinflöde, vilket balanserade trycket från kapitaluttag från utländska fonder (-753,6 miljarder VND).

När det gäller kapitalflödesstruktur var DCVFMVN Diamond den mest framträdande bland de inhemska fonderna förra månaden med ett nettoinflöde på 1 200 miljarder VND, vilket främst bidrog till nettoinflödet av inhemska medel under månaden. Detta är det högsta nettoinflödet sedan slutet av december 2022. Samtidigt var gruppen av fonder som simulerade VN30-indexet under press att ta ut kapital, varav det största kapitalet var DCVFMVN30-fonden (-369 miljarder VND), den nionde månaden i rad under press att ta ut kapital. Dessutom drabbades KIM Growth VN30 (-71,6 miljarder VND), SSIAM VN30 och MAFM VN30 av mindre kapitaluttag.

Utländska investerare återgick till starka nettoköp på den vietnamesiska aktiemarknaden i juli. Nettoköpsvärdet var 8 500 miljarder VND, jämfört med nettoförsäljningsvärdet på 1 900 miljarder VND i juni, vilket bidrog till att minska det totala nettoförsäljningsvärdet sedan årets början till 37 500 miljarder VND. Utländska investerare fokuserade på nettoköp inom värdepapper, bank och fastighetsgrupper med framträdande koder som SSI, VPB,SHB , HDB, VND...

I samband med selektiv diversifiering av kassaflödet enligt ovan bedömde analysteamet från SSI att enskilda investerare fortfarande är försiktiga. Med tanke på de framtida utsikterna är den vietnamesiska marknaden dock fortfarande attraktiv på medellång och lång sikt tack vare stabil makroekonomi och återhämtande tillväxt, sa SSI.

För närvarande handlas VN-index fortfarande till ett termins-P/E-tal på ~12,6x, vilket är lägre än det regionala genomsnittet och under 5-årsgenomsnittet, vilket visar att marknadsvärderingen fortfarande är attraktiv. Samtidigt är Vietnam fortfarande den mest potentiella kandidaten i Sydostasien för att uppgradera från en frontiermarknad till en tillväxtmarknad (MSCI, FTSE). Ändringen av värdepapperslagen, investeringslagen och förbättring av utländskt utrymme främjas kraftfullt för att gynna uppgraderingen.

Tillsammans med gynnsamma makroekonomiska förhållanden var resultatet för andra kvartalet 2025, som överträffade förväntningarna, också en av de främsta katalysatorerna som hjälpte aktiemarknaden att prestera optimistiskt i juli förra året.

Mer specifikt redovisade de totala intäkterna under andra kvartalet 2025 en blygsam tillväxt på 6,9 % under samma period, men tillväxten i vinsten efter skatt hänförlig till moderbolagets aktieägare ökade kraftigt med 31,5 %, vilket vida översteg ökningen på 20,9 % under första kvartalet 2025. De flesta branschgrupper redovisade positiv vinsttillväxt, förutom industrigruppen. Branschgrupper med resultat som överträffade våra förväntningar inkluderar detaljhandel, gödningsmedel, energi, bank och industriparker. Däremot redovisade vissa branscher som livsmedel och drycker samt vissa bostadsfastighetsaktier lägre resultat än förväntat.

En solid återhämtning i vinsttillväxten kommer att fortsätta att vara den främsta drivkraften bakom marknaden. Denna trend stöds av många faktorer, såsom återhämtningsmomentumet på fastighetsmarknaden och offentliga investeringar, en gynnsam räntemiljö, gradvis minskande oro kring tullrisker och särskilt förväntningar om en marknadsuppgång i oktober.

SSI behåller sin prognos för moderbolagets vinsttillväxt efter skatt för hela marknaden för 2025 på 13,8 %, vilket motsvarar en tillväxt på 15,5 % jämfört med föregående år under andra halvåret, även om det kan bli smärre justeringar efter att den finansiella rapporteringssäsongen är slut.

”Under nästa period, även om marknaden kan möta kortsiktiga fluktuationer på grund av ökat vinsthemtagningstryck efter perioden med höga marginaler i slutet av juli, förväntar vi oss att VN-index rör sig mot intervallet 1 750–1 800 poäng under 2026”, prognostiserar SSI.

SSI fortsätter att tro att Vietnam kommer att uppgraderas till en tillväxtmarknad av FTSE Russell i oktober 2025. Denna händelse skulle kunna bidra till att attrahera kapitalflöden på cirka 1 miljard USD från index-ETF:er.

Observationer från andra marknader visar att marknaden ofta har en positiv utveckling under perioden innan den uppgraderas, tack vare förväntningar om ökade utländska kapitalflöden och en markant förbättring av investerarnas sentiment. Detta kommer att vara en av de viktiga stödjande faktorerna för den vietnamesiska marknaden under andra halvåret 2025.

Källa: https://baodautu.vn/vn-index-huong-toi-moc-1800-diem-ky-vong-vao-dong-von-ngoai-do-vao-d354523.html