VN30 tillämpar nya regler: Sälj många bankaktier under omstruktureringsperioden under andra kvartalet

Även om VN30 endast uppdaterade data och omräknade portföljvikter, förväntas portföljrotationsperioden för andra kvartalet bli mycket spännande när HoSE-Index version 4.0-reglerna officiellt har trätt i kraft.

SSI Securities Corporations analysavdelning (SSI Research) prognostiserar förändringar i VNDiamond-indexportföljen och uppdaterar beräkningsdata för viktningen av VN30-portföljen för andra kvartalet 2025.

HoSE-indexet, VNX-indexet och investeringsindexen inklusive VNDiamond, VNFIN Lead och VNFIN Select kommer att omstrukturera sina portföljer för andra kvartalet 2025. VNDiamond-indexet kommer särskilt att granska förändringar i sin komponentportfölj. Samtidigt kommer de återstående indexen, inklusive VN30 och VNFIN Lead, endast att uppdatera data och omräkna portföljvikter.

Enligt planen kommer portföljomstruktureringen för andra kvartalet 2025 att baseras på data per den 31 mars. Det nya datumet för portföljens tillkännagivande är den 16 april 2025. Fonderna kommer att ha nästan två veckor på sig att slutföra portföljomstruktureringen senast den 29 april 2025.

CTD och MWG kan hamna i VNDiamond-"korgen"

Beträffande VNDiamond-indexet, med uppskattade data per den 14 mars 2025, förutspår SSI Research att MWG-aktier kan komma att inkluderas i "underhållskorgen" eftersom aktierna inkluderades i korgen för första gången i indexet under den föregående perioden och uppfyller alla villkor under denna period. Följaktligen ökar %wS-koefficienten (gräns för vikten av aktier som bibehålls, första gången, i väntan på att elimineras) som tillämpas på MWG från 50 % till 100 %.

Dessutom prognostiserar denna enhet att CTD-aktier kan hamna i "korgen" för första gången i indexet eftersom de uppfyller alla villkor. Enligt den nya regeln tillämpas CTD med en viktgräns på 50 % wS.

Samtidigt kanVIB hamna i "korgen" i väntan på att tas bort. VIB:s FOL-koefficient (förbundsinvesterares innehavsgräns) sjönk under 65 % efter att banken justerat den maximala ägarandelen för utländska investerare från 20,5 % till 4,99 % från och med den 1 juli 2024. Enligt de nya reglerna hamnar VIB i "korgen" i väntan på att tas bort och tillämpar en %wS-koefficient på 50 %, vilket motsvarar en minskning av andelen aktier med 50 %. Om FOL inte kan förbättras till över 65 % under nästa period kan VIB tas bort helt från indexet.

VRE-aktier kan komma att tas bort från indexet på grund av att de inte uppfyller FOL-villkoret. Enligt SSI Researchs beräkningar har VRE inte varit bland de 25 bästa aktierna med den högsta FOL-koefficienten för andra perioden i rad. Eftersom VRE under granskningsperioden för fjärde kvartalet 2024 placerades i den avvaktande elimineringskorgen är den inte berättigad att behållas i indexet under denna period.

Det är känt att "korgen" för aktier som ingår i indexet för första gången bestäms enligt två principer. För det första finns aktien i den preliminära aktiekorgen denna period men inte i den officiella aktiekorgen förra perioden; eller så finns aktien i den preliminära aktie"korgen" denna period och i "korgen" som väntar på att bli eliminerad förra perioden.

Den "korg" av aktier som bibehållits under två på varandra följande perioder är aktien i den "korg" av aktier som preliminärt beräknats för denna period men inte i korgen av aktier som väntar på borttagning och korgen av aktier som tas upp i indexet för första gången. "Korgen" av aktier som officiellt för denna period inkluderar aktier som väntar på borttagning, aktier som tas upp i indexet för första gången och aktier som bibehållits.

Under förutsättning att ovanstående förändringar görs kommer den nya indexportföljen att innehålla 19 aktier, varav 10 aktier inom banksektorn kommer att omfattas av den maximala viktningen för hela sektorn på 40 %. Bland ETF:erna på marknaden finns det för närvarande 5 ETF:er som använder VNDiamond-indexet som referens, inklusive DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond och ABF VNDiamond med ett totalt substansvärde på cirka 12 400 miljarder VND per den 14 mars 2025. DCVFMVN Diamond-fonden ensam har för närvarande ett totalt substansvärde på cirka 11 800 miljarder VND. Mer specifikt har fondens totala tillgångsvärde minskat med 6,6 % sedan början av 2025, substansvärdet (NAV) har minskat med 3,4 % och nettokapitaluttagsvärdet är 418 miljarder VND.

SSI Research uppskattar att DCVFMVN Diamond-fonden kommer att köpa 2,9 miljoner MWG-aktier och 1,1 miljoner CTD-aktier, samtidigt som cirka 5 miljoner VRE-aktier och 10,5 miljoner VIB-aktier kommer att säljas från portföljen. Dessutom beräknas betydande köp ske av vissa aktier, såsom: VPB (3,9 miljoner aktier), MBB (3,5 miljoner aktier), MSB (3 miljoner aktier). Samtidigt kan fonden komma att sälja en stor mängdACB- aktier (5,8 miljoner aktier) och HDB-aktier (3,5 miljoner aktier).

Förändringar i VN30: Många bankaktier såldes, vilket köpte en stor mängd HPG

Under denna omstruktureringsperiod har HoSE-Index version 4.0-reglerna officiellt trätt i kraft, så andelen av VN30-indexportföljen kommer att förändras avsevärt. För VN30-indexet uppgav SSI Research att eftersom HoSE Index version 4.0-reglerna lägger till en gräns för kapitaliseringsandelen för en grupp aktier i samma bransch till 40 %, uppskattar denna enhet att andelen av den finansiella gruppen i VN30-indexkorgen kommer att minska från den nuvarande nivån på 60 % till 40 %. Därför kommer andelen aktier i andra branscher att öka i motsvarande takt.

Tröskelkriterierna för kapitaliseringsgränsen är inte längre alltför märkliga för HoSE-indexreglerna. Tidigare gällde denna regel för en enskild aktie på 10 % och för en grupp relaterade aktier på 15 %. Tillägget av kapitaliseringsgränsen för gruppen av aktier i samma bransch i VN30-indexkorgen bidrar till att stabilisera branschstrukturen och begränsa det faktum att en bransch upptar för stor del av indexkorgen.

Bland ETF:erna på marknaden finns det för närvarande fyra ETF:er som använder VN30-indexet som referens, inklusive DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF och MAFM VN30 ETF, med ett totalt nettotillgångsvärde på cirka 9 100 miljarder VND per den 14 mars 2025. Enbart DCVFMVN30 ETF-fonden har för närvarande ett totalt tillgångsvärde på cirka 6 200 miljarder VND. Mer specifikt har fondens totala tillgångsvärde minskat med 7,4 % sedan början av 2025, nettovärdet har ökat med 3 % och nettokapitaluttaget är 683 miljarder VND.

Enligt SSI Researchs uppskattningar beräknas vissa aktier köpas i stora volymer av ovanstående fonder såsom HPG (11,6 miljoner aktier), MWG (4,5 miljoner aktier), VIC (4,5 miljoner aktier). Samtidigt såldes finansaktier mest på försäljningssidan, inklusive aktier som TCB (9,5 miljoner aktier), VPB (9,1 miljoner aktier) och ACB (8,3 miljoner aktier).