Kreditbetyg för obligationer handlar inte om att handla med utmärkelser

Revision är det förflutna, kreditbetyg är framtiden

Vid workshopen "Utveckling av företagsobligationsmarknaden mot professionalism och hållbarhet" på morgonen den 16 augusti sa Nguyen Quang Thuan, generaldirektör för FiinRatings, att även om en kreditvärderingskultur gradvis har formats i Vietnam, är detta fortfarande ett nytt koncept och kreditvärderingen har inte bedömts ordentligt på den vietnamesiska marknaden.

I synnerhet tror många investerare och företag fortfarande att kreditbetyg betalas av företag, så vissa slutsatser kan vara subjektiva.

Herr Nguyen Quang Thuan – VD för FiinRatings.

FiinRatings VD sa att kreditvärderingsbranschen i världen har funnits i mer än 100 år och om vietnamesiska företag vill mobilisera kapital från internationella kanaler måste de ha en kreditvärdering. Det finns inga regleringar, men det har varit praxis på världsmarknaden i mer än 100 år.

”Kreditvärdering handlar inte om att sälja utmärkelser. Revision är det förflutna, kreditvärdering är framtiden”, bekräftade Thuan.

Herr Thuan sade att det för närvarande finns många pensionsfonder och fonder som är intresserade av den vietnamesiska obligationsmarknaden men inte kan investera på grund av kreditvärderingskrav.

Därför anser FiinRatings representant att för att utveckla och attrahera investerare, särskilt institutionella investerare, är den huvudsakliga infrastrukturen (policyer, rättsligt ramverk, transparens) viktig, men den mjuka infrastrukturen (handel på den noterade våningen) måste följa internationell praxis.

Samtidigt uttryckte experten sin förväntan att kreditvärderingsbranschens framtidsutsikter kommer att komma från policyer, företagens inneboende behov, konsultföretagens önskemål och påtryckningar från investerare.

Biträdande direktör för avdelningen för värdepappersmarknadsutveckling vid statens värdepapperskommission, To Tran Hoa, sa att vissa företag som emitterar obligationer har avslöjat instabila ekonomiska situationer och bristande transparens i informationen, vilket leder till risken att de inte kan betala tillbaka skulder i tid och orsakar förluster för investerare.

"Incidenter med företagsfallissemang eller sena räntebetalningar har minskat investerarnas förtroende för marknaden. Även om det har funnits tecken på förbättring är marknadstillväxten fortfarande långsam, många företag har fortfarande svårigheter med kassaflöde, produktion och affärsverksamhet, så situationen med sena betalningar av amortering och ränta på obligationer kvarstår fortfarande", sade Hoa.

Samtidigt är andelen individuella investerare fortfarande hög på marknaden, medan institutionella investerare ännu inte är diversifierade.

Dessutom gör den låga likviditeten hos vissa företagsobligationer det svårt för investerare att sälja obligationer före förfall för att återvinna kapital, vilket minskar attraktiviteten för denna kanal, särskilt för institutionella investerare.

I synnerhet saknas oberoende, välrenommerade mellanhänder som deltar i processen att betygsätta företagskrediter och prissätta företagsobligationer. Dessutom gör den låga likviditeten hos vissa företagsobligationer det svårt för investerare att sälja obligationer före förfall för att återvinna kapital.

Obligationsmarknaden värms gradvis upp

Vid workshopen "Utveckling av företagsobligationsmarknaden mot professionalism och hållbarhet" på morgonen den 16 augusti sa Hoang Van Thu, vice ordförande för statens värdepapperskommission (SSC), att efter en period av stagnation och ett antal överträdelser på marknaden för individuella företagsobligationer, har obligationsmarknaden, med insatser från regeringen , ministerier, filialer och statliga förvaltningsmyndigheter, fungerat stabilt.

Under årets första sju månader genomfördes 183 framgångsrika emissioner, med ett totalt mobiliserat värde på 174 000 miljarder VND, en ökning med 2,78 gånger jämfört med 2023.

Beträffande offentliga obligationsemissioner har den statliga värdepapperskommissionen på sju månader licensierat och emitterat obligationer till ett värde av nästan 30 000 miljarder VND (exklusive obligationssiffror från värdepappersbolag och fondförvaltningsbolag).

Herr Hoang Van Thu - vice ordförande för statens värdepapperskommission.

Enligt det av regeringen godkända målet för obligationsmarknadens utveckling kommer marknadsstorleken att nå 20 % av BNP år 2025 och 30 % av BNP år 2030.

För att uppnå ovanstående mål sade representanten för statens värdepapperskommission att denna förvaltningsmyndighet har byggt upp en marknadsutvecklingsstrategi och har godkänts av regeringen. "Att uppnå detta mål är inte lätt", betonade Thu.

Vidare analyserade chefen för statens värdepapperskommission att det är ett svårt problem att strikt styra i en hållbar riktning samtidigt som man skapar förutsättningar för ekonomiska organisationer att mobilisera kapital.

Förutom förvaltningsorganet omfattar de parter som deltar på obligationsmarknaden även emittenter, tjänsteleverantörer, konsulter och investerare. Enligt Thu behöver vart och ett av dessa områden stärkas professionellt.

I synnerhet sade vice ordföranden för statens värdepapperskommission att förvaltningsmyndigheter håller på att ändra och finslipa många lagar.

En del av innehållet inkluderar stärkande av kreditbetyg i emissionsverksamheten; ökad närvaro av konsultenheter i processen att förbereda och utvärdera dokument istället för förvaltningsorganet; och ökat egenansvar för deltagande enheter såsom konsult- och kreditvärderingsenheter.

"Dessa lösningar bidrar till att minska tiden det tar för förvaltningsorgan att utvärdera dokument. Samtidigt måste emittenten själv ha ett projekt och investeringsmål för att ha ett förfallodatum för obligationer, vilket säkerställer ränte- och amorteringsbetalningar."

I berättelsen om överträdelser som inträffat på marknaden faller alla inom gruppen investerare med begränsade möjligheter att bedöma risker. Därför studerar den, enligt den statliga värdepapperskommissionens inriktning, ämnen som rör emission av individuella obligationer riktade till professionella institutionella investerare för att öka professionalismen och riskbedömningen, sade Thu.

Källa: https://www.nguoiduatin.vn/ceo-fiinratings-xep-hang-tin-nhiem-trai-phieu-khong-phai-kinh-doanh-buon-ban-giai-thuong-204240816122133811.htm