ธุรกิจ 90 แห่งชำระเงินต้นและดอกเบี้ยพันธบัตรล่าช้า

จำนวนธุรกิจที่ชำระหนี้พันธบัตรล่าช้าเพิ่มมากขึ้น

นายเหงียน บา เคออง ผู้เชี่ยวชาญจากแผนกวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ VNDIRECT เปิดเผยว่า ณ วันที่ 15 เมษายน 2568 มีบริษัทมากกว่า 90 แห่งที่ถูกระบุว่ามีการชำระดอกเบี้ยหรือเงินต้นของพันธบัตรของบริษัทล่าช้า (TPDN) ตามประกาศของ HNX

ในไตรมาสแรกของปี 2568 ธุรกิจบางแห่งเริ่มชะลอการชำระเงินต้นของพันธบัตรที่มีการยืดเวลาชำระหนี้ออกไป พันธบัตรเหล่านี้เป็นพันธบัตรที่ครบกำหนดก่อนการต่ออายุในปี 2023 และมีการขยายเวลาออกไปสูงสุด 2 ปี มูลค่าเงินต้นที่ครบกำหนดชำระในไตรมาสแรกของปี 2568 ของผู้ออกตราสารที่ชำระเงินล่าช้าอยู่ที่ประมาณ 5,000 พันล้านดอง คิดเป็น 20.3% ของมูลค่าครบกำหนดชำระทั้งหมดในไตรมาสแรกของปี 2568 (เนื่องจากกลุ่มธนาคารได้ซื้อคืนพันธบัตรทั้งหมดที่จะครบกำหนดชำระในไตรมาสนี้ ดังนั้นจึงไม่มีธนาคารอยู่ในมูลค่าครบกำหนดชำระทั้งหมด)

มูลค่าเงินต้นรวมที่ครบกำหนดชำระในไตรมาสแรกของปี 2568 ของผู้ออกตราสารและพันธบัตรที่ชำระเงินล่าช้าซึ่งมีวันครบกำหนดชำระในไตรมาสแรกของปี 2568 ที่ได้รับการขยายเวลาการชำระคืน มีมูลค่าสูงถึงมากกว่า 11,000 พันล้านดอง คิดเป็น 45.4% ของมูลค่าครบกำหนดชำระทั้งหมดในไตรมาสนี้

มร. เคออง กล่าวว่า ยอดหนี้คงค้างของหุ้นกู้เอกชนของบริษัททั้ง 90 แห่งนี้ คาดว่ามีมูลค่ารวมมากกว่า 200,000 พันล้านดอง คิดเป็นประมาณร้อยละ 16.5 ของยอดหนี้คงค้างของหุ้นกู้เอกชนในตลาดทั้งหมด โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ออกหลักทรัพย์เหล่านี้ส่วนใหญ่คือธุรกิจด้านอสังหาริมทรัพย์

ตามรายงานของ VNDIRECT ในไตรมาสแรกของปี 2568 การเจรจาขยายเงื่อนไขพันธบัตรจะยังคงดำเนินต่อไป ณ วันที่ 15 เมษายน 2568 ผู้ออกพันธบัตร 118 รายบรรลุข้อตกลงในการขยายระยะเวลาพันธบัตรกับผู้ถือพันธบัตรและรายงานให้ HNX ทราบอย่างเป็นทางการแล้ว มูลค่ารวมของพันธบัตรที่มีอายุขยายออกไปอยู่ที่มากกว่า 178,000 พันล้านดอง โดยมูลค่ารวมของพันธบัตรที่จะครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2568 ที่ได้รับการขยายเวลาชำระหนี้ มีมูลค่ามากกว่า 20,000 ล้านดอง คิดเป็น 10% ของมูลค่ารวมของพันธบัตรรายบุคคลที่จะครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2568 และคิดเป็น 11.2% ของมูลค่ารวมของพันธบัตรที่มีอายุไถ่ถอน

พันธบัตรที่มีอายุครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2568 ส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

ผู้ออกพันธบัตรที่มีปริมาณพันธบัตรจำนวนมากที่ตกลงขยายระยะเวลาการระดมทุนในไตรมาสแรกของปี 2568 ได้แก่ บริษัทพัฒนาธุรกิจก่อสร้าง 3 ซึ่งมีมูลค่าพันธบัตร 2,250 พันล้านดอง โดยมีระยะเวลาขยายเวลาออกไป 12 เดือน บริษัท TNL Asset Investment and Leasing JSC มีพันธบัตรจำนวนมาก มูลค่ารวมกว่า 2,900 พันล้านดอง ระยะเวลาขยายเวลาออกไปอีก 24 เดือน TNR Holdings Vietnam Real Estate Investment and Development JSC มีพันธบัตรจำนวนมาก มูลค่ารวมมากกว่า 2,800 พันล้านดอง โดยมีช่วงเวลาขยายเวลาออกไปอีก 24 เดือน และบริษัท เบียนดง อินเวสเมนท์ แอนด์ แมเนจเมนท์ คอนซัลติ้ง จำกัด ที่มีมูลค่าพันธบัตรมากกว่า 1,300 พันล้านดอง โดยมีระยะเวลาขยายเวลาออกไป 24 เดือน

ในไตรมาสแรกของปี 2568 กิจกรรมการซื้อพันธบัตรขององค์กรเริ่มแสดงสัญญาณชะลอตัว มูลค่ารวมของพันธบัตรของบริษัทรายบุคคลที่ซื้อคืนก่อนครบกำหนดในไตรมาสนี้อยู่ที่ 27,012 พันล้านดอง ลดลง 61.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ของปี 2567 และเพิ่มขึ้น 14.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว กลุ่มอสังหาฯ เป็นกลุ่มที่มีการซื้อคืนหุ้นกู้ของบริษัทมากที่สุดก่อนครบกำหนดในไตรมาสแรกของปี 2568 โดยผู้ออกหุ้นกู้ที่มีการซื้อคืนหุ้นกู้ของบริษัทมากที่สุดในไตรมาสนี้ ได้แก่ Novaland, Ninh Thuan Energy Industry JSC, Sovico, OCB และ Hoa Dong Wind Power Company Limited

ตามการประมาณการ พบว่ามูลค่าพันธบัตรของบริษัทเอกชนที่คงค้างรวมมากกว่า 90 บริษัท

ไตรมาส 2/2568 : กลุ่มธนาคารอาจออกพันธบัตรอีกครั้ง

ตามข้อมูลของ VNDIRECT เพื่อส่งเสริมการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ในปี 2568 จะกำหนดเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อไว้ในระดับสูง ซึ่งคาดการณ์ว่าสินเชื่ออาจเริ่มเร่งตัวขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปี 2568 และรักษาโมเมนตัมการเติบโตได้จนถึงสิ้นปี นั่นหมายความว่าความต้องการระดมเงินทุนของธนาคารในไตรมาสที่เหลือของปีจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว เพื่อให้ตรงกับความต้องการสินเชื่อสำหรับการผลิต กิจกรรมทางธุรกิจ และโครงการพัฒนาเศรษฐกิจ

โดยเฉพาะการออกหุ้นกู้รายบุคคล (TPDN) ที่มีระยะเวลากู้ยาวนาน คล้ายกับการออกในปี 2567 ไม่เพียงแต่ช่วยให้ธนาคารต่างๆ เพิ่มทุนระดมทุนได้เท่านั้น แต่ยังสนับสนุนให้ธนาคารต่างๆ บรรลุอัตราส่วนเงินทุนระดมทุนระยะกลางและระยะยาวตามข้อบังคับของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) อีกด้วย

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตามระเบียบข้อบังคับในปัจจุบัน ธนาคารจะต้องมั่นใจว่าสัดส่วนสูงสุดของเงินทุนระดมระยะสั้นจะถูกใช้สำหรับสินเชื่อระยะกลางและระยะยาว การออกพันธบัตรของบริษัทในระยะยาวจะช่วยให้ธนาคารลดแรงกดดันต่อเงินทุนระยะสั้น ขณะเดียวกันก็ปรับปรุงโครงสร้างทางการเงิน ส่งผลให้เพิ่มศักยภาพการปล่อยสินเชื่อและตอบสนองความต้องการสินเชื่อที่เพิ่มมากขึ้น จึงคาดว่าตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2568 กลุ่มธนาคารจะกลับมาออกพันธบัตรอย่างต่อเนื่องเพื่อตอบสนองความต้องการระดมทุนที่เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม ในไตรมาสแรกของปี 2568 การออกหุ้นกู้ของบริษัทรายบุคคลไม่คึกคักเท่าที่คาดไว้ ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย VNDIRECT ในไตรมาสแรกของปี 2568 มีการออกพันธบัตรขององค์กรที่ประสบความสำเร็จ 10 ครั้ง โดยมีมูลค่าการออกรวมประมาณ 25,104 พันล้านดอง

อย่างไรก็ตามตัวเลขดังกล่าวลดลงอย่างรวดเร็วถึง 84% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 4 ปี 2567 และลดลง 12.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แสดงให้เห็นถึงความซบเซาของตลาดในช่วงต้นปี จากการออกหุ้นกู้ทั้ง 10 ครั้งนี้ มีการออกหุ้นกู้ของบริษัทแยกกันเพียง 2 ครั้ง โดยมีมูลค่าการออกหุ้นกู้รวม 2,000 พันล้านดอง คิดเป็น 8% ของมูลค่าการออกหุ้นกู้ทั้งหมด

ในทางกลับกัน จำนวนการออกหุ้นกู้สาธารณะมีสัดส่วนที่มากขึ้น โดยมีการออกหุ้นกู้สาธารณะ 8 ครั้ง มูลค่ารวมอยู่ที่ 23,104 พันล้านดอง คิดเป็น 92% ของมูลค่าการออกหุ้นกู้ทั้งหมดในไตรมาสแรกของปี 2568

แม้ว่าการออกพันธบัตรของบริษัทรายบุคคลในไตรมาสแรกของปี 2568 จะไม่ได้มีความก้าวหน้ามากนัก แต่นี่เป็นเพียงสัญญาณชั่วคราว อาจเป็นสัญญาณของการระมัดระวังสำหรับนักลงทุนและธุรกิจในบริบทของตลาดที่ไม่มั่นคง

อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่าเมื่อเศรษฐกิจฟื้นตัว และมีความต้องการสินเชื่อเพิ่มขึ้นอย่างมากในไตรมาสต่อๆ ไป โดยเฉพาะตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปี 2568 เป็นต้นไป ธนาคารต่างๆ มีแนวโน้มออกพันธบัตรเพิ่มมากขึ้นอีกครั้ง เพื่อตอบสนองความต้องการระดมทุน ขณะเดียวกันก็พัฒนาศักยภาพทางการเงินและรักษาเสถียรภาพของกิจกรรมสินเชื่อตลอดปี 2568

ที่มา: https://baodaknong.vn/90-doanh-nghiep-cham-thanh-toan-no-trai-phieu-goc-va-lai-251040.html