พันธบัตร 94,000 พันล้านปอนด์ไหลเข้ากลุ่มธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ในช่วงครึ่งปีแรก

ตลาดพันธบัตรไม่คึกคักอีกต่อไป เน้นกลุ่มธนาคาร

รายงานการวิจัยตลาดตราสารหนี้ของ MBS Research ระบุว่า ระหว่างวันที่ 1 ถึง 20 มิถุนายน 2567 มูลค่ารวมของการออกตราสารหนี้ภาคเอกชนที่ประสบความสำเร็จอยู่ที่ 20.4 ล้านล้านดอง ลดลง 37% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แสดงให้เห็นว่าตลาดทุนจากการออกตราสารหนี้ภาคเอกชนกำลังชะลอตัวลง

นอกจากนี้ ปริมาณการออกพันธบัตรยังคิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 94% ของมูลค่าการออกพันธบัตรทั้งหมดของกลุ่มธนาคาร ส่วนพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ที่ออกในเดือนที่ผ่านมาแทบจะไม่มีเลย

ปริมาณพันธบัตรที่ออกใหม่ส่วนใหญ่เน้นไปที่ภาคธนาคาร (ภาพ TL)

นับตั้งแต่ต้นปี 2567 มูลค่ารวมของพันธบัตรองค์กรที่ออกจำหน่ายอยู่ที่ 93.8 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 165% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของพันธบัตรที่ออกจำหน่ายในช่วง 6 เดือนแรกของปีอยู่ที่ 7.8% ลดลงจาก 8.3% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน

หากพิจารณาตามกลุ่มอุตสาหกรรม ธนาคารเป็นกลุ่มที่มีปริมาณการออกพันธบัตรสูงสุด โดยมีมูลค่า 53.8 ล้านล้านดอง คิดเป็นสัดส่วน 57% ของจำนวนพันธบัตรธนาคารที่ออกจำหน่ายทั้งหมด โดยเพิ่มขึ้น 147% เมื่อเทียบกับปี 2566

พันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ลดปริมาณ แต่อัตราดอกเบี้ยสูง ความเสี่ยงเพิ่มขึ้น

ที่น่าสังเกตคือ พันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นพันธบัตรที่มีปริมาณการระดมทุนสูงสุดในปี 2566 ลดลง 23% โดยเฉพาะอย่างยิ่ง พันธบัตรที่ออกในกลุ่มนี้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 มีมูลค่าเพียง 25.3 ล้านล้านดอง หรือคิดเป็นสัดส่วน 27%

แม้ว่าปริมาณการออกพันธบัตรจะลดลง แต่อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์กลับสูงที่สุดในตลาด โดยอยู่ในช่วง 11-12.5% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรธนาคารพาณิชย์อยู่ที่เพียง 4.7-7.4% เท่านั้น ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงสัมพัทธ์ของพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์เมื่อเทียบกับภาคส่วนอื่นๆ

เมื่ออธิบายถึงภาวะชะลอตัวของตลาดพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ ผู้เชี่ยวชาญ ทางเศรษฐกิจ หลายท่านกล่าวว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์โดยรวมยังไม่ฟื้นตัว ความสามารถในการชำระหนี้ยังคงอ่อนแอ ทำให้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์หลายแห่งต้องลดแผนการระดมทุนผ่านช่องทางพันธบัตรลง

แรงกดดันในการชำระหนี้ที่ครบกำหนดของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน ณ วันที่ 20 มิถุนายน 2567 มูลค่ารวมของพันธบัตรบริษัทที่ค้างชำระอยู่ที่ 197.1 ล้านล้านดอง คิดเป็น 19.6% ของพันธบัตรคงค้างในตลาดทั้งหมด โดยธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีสัดส่วน 70% ของมูลค่าที่ค้างชำระทั้งหมด จำนวนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ชำระดอกเบี้ยและเงินต้นของพันธบัตรล่าช้ามีจำนวนถึง 111 บริษัท

ในขณะเดียวกัน อุตสาหกรรมธนาคารกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุน ธนาคารจำเป็นต้องเพิ่มการออกพันธบัตรระยะยาวเพื่อเสริมแหล่งเงินทุนและเพื่อให้มั่นใจว่าเป็นไปตามกฎระเบียบด้านความปลอดภัยเงินทุนของรัฐ

ภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำยังส่งเสริมให้ธนาคารต่างๆ ซื้อคืนหนี้และออกพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ ส่งผลให้ปริมาณพันธบัตรภาคเอกชนที่ธนาคารออกในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 เพิ่มสูงขึ้น

ที่มา: https://www.congluan.vn/94000-ty-dong-trai-phieu-do-don-ve-nhom-ngan-hang-bat-dong-san-nua-dau-nam-post300668.html