ต้องใช้เวลาอีกมากในการกำหนดจุดต่ำสุดของตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นยังคงร่วงลงอย่างต่อเนื่อง โดยทะลุระดับ 1,200 จุด ณ วันหมดอายุของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเมื่อวานนี้ (17 เมษายน) นักลงทุนหลายรายกังวลว่าดัชนี VN-Index อาจยังคงปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนเมษายน สิ่งที่คาดการณ์ไม่ได้คือตลาดจะปรับตัวลดลง 30-40% (เข้าสู่แนวโน้มขาลง) ซึ่งจะทำให้หุ้นร่วงลงอย่างรุนแรง โดยหุ้นบางตัวร่วงลง 70-80% เช่นเดียวกับในปี 2565 หรือตลาดหุ้นเมื่อปลายเดือนกันยายนปีที่แล้วปรับตัวลดลง 18% จากจุดสูงสุด แม้ว่าจะเป็นขาขึ้น แต่ก็ยังมีหุ้นที่ร่วงลงถึง 40%

คุณ Pham Thanh Doanh ผู้บริหาร Chung Khoan Pro แสดงความเห็นว่าการปรับตัวของตลาดในปีนี้จะมีความแตกต่างอย่างชัดเจน เมื่อเทียบกับปีก่อนๆ เมื่อตลาดปรับตัว หุ้นเกือบ 80% ก็จะปรับตัวตามไปด้วย อย่างไรก็ตาม ปีนี้แตกต่างออกไป ความแตกต่างค่อนข้างชัดเจนในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ในระยะสั้น ในความเห็นส่วนตัวของผม โซน 1221 จะเป็นโซนประเมินมูลค่าที่ค่อนข้างสมเหตุสมผลในช่วงเวลานี้ ในกรณีเลวร้ายที่สุด ดัชนี VN อาจปรับตัวลงมาที่โซน 1180 ซึ่งจะเติมเต็มช่องว่างที่เพิ่มขึ้นในวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2567 นี่คือโซนประเมินมูลค่าสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ 2567

สำหรับนักลงทุนที่ค่อนข้างเชี่ยวชาญทางเทคนิคในช่วงนี้ ยังสามารถซื้อขายได้อย่างใจเย็น แต่ควรจำกัดตัวเองไว้เพียงคำแนะนำจากห้อง/กลุ่ม เนื่องจากการวิเคราะห์ในปัจจุบันค่อนข้างยาก คุณ Pham Thanh Doanh ให้ความเห็นว่า การลดมาร์จิ้นหรือเพิ่มผลกำไรสูงสุดสามารถทำได้โดยการปิดกำไรบางส่วนและสังเกตข้อมูลจากตลาด

จากมุมมองที่มองโลกในแง่ดีมากขึ้น ดร.เหงียน ดุย เฟือง ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ DG Capital กล่าวว่า ขณะนี้ตลาดไม่ได้อยู่ในช่วงที่มูลค่าตลาดขยายตัวเหมือนในอดีตที่ผ่านมา แต่ตลาดจะเติบโตไปพร้อมกับการเติบโตของผลกำไรของบริษัท ซึ่ง ณ สิ้นปี อัตราการเติบโตจะอยู่ที่ประมาณ 1,300-1,350 จุดเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ในระหว่างปี ดัชนี VN-Index อาจทะลุผ่านเกณฑ์นี้ไปถึง 1,400 หรือ 1,500 จุด ก่อนจะกลับไปสู่เกณฑ์ 1,300-1,350 จุดอีกครั้ง

ผู้เชี่ยวชาญมองว่าปัจจัยสนับสนุนตลาดในปีนี้ยังคงมาจากนโยบายการเงิน

สำหรับตลาดหุ้น นโยบายการเงินถือเป็นนโยบายที่สำคัญที่สุด ปัจจุบันนโยบายการเงินของเวียดนามค่อนข้างผ่อนคลาย นโยบายการคลังก็มีส่วนช่วยสนับสนุน เศรษฐกิจ และตลาดหุ้นในปัจจุบันอย่างมากเช่นกัน

นอกจากอัตราดอกเบี้ยแล้ว ปัจจัยที่สำคัญที่สุดคือธุรกิจส่วนใหญ่ได้ผ่านพ้นช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดมาแล้ว ในระยะยาว ตลาดยังคงอยู่ในวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยต่ำและผ่อนคลาย แต่ในระยะสั้น ตลาดยังคงระมัดระวังที่จะเผชิญความเสี่ยงสองประการ

ประการแรก หากเวียดนามยังคงอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อาจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงต่อไปอีกระยะหนึ่งด้วยเหตุผลบางประการ (เช่น อัตราเงินเฟ้อสูง) ซึ่งส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยจะนำไปสู่ความตึงเครียดระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนและเงินเฟ้อ ประการที่สอง เมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว ความต้องการสินเชื่อก็จะตามมา อัตราดอกเบี้ยของเวียดนามจะถึงจุดต่ำสุดและกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

แหล่งที่มา