เสาหลักใดที่ช่วยให้ศูนย์การเงินระหว่างประเทศเวียดนามสามารถแข่งขันกับโลกได้?

ผู้เชี่ยวชาญจาก Vietnam Investment Forum 2026 ได้ชี้ให้เห็นถึงเงื่อนไขหลักหลายประการสำหรับศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศในนครโฮจิมินห์และดานังเพื่อให้สามารถแข่งขันในเวทีระดับโลกได้

Báo Công thương•05/11/2025

ฟอรั่มการลงทุนเวียดนาม 2026 (VIF 2026) ภายใต้หัวข้อ "ภาพรวม - อสังหาริมทรัพย์ - ตลาดการเงิน - ตลาดหุ้น: เส้นทางสู่ความเจริญรุ่งเรืองของเวียดนาม" เพิ่งจัดขึ้น โดยดึงดูดผู้เชี่ยวชาญ เศรษฐกิจ ผู้กำหนดนโยบาย ผู้นำธนาคาร กองทุนการลงทุน และนักลงทุนในและต่างประเทศเข้าร่วมเป็นจำนวนมาก

ศูนย์กลางการเงินจะต้องเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาในการปฏิรูป

ในการเสวนาหัวข้อ "ตลาดการเงิน - เสาหลักและแรงขับเคลื่อนการเติบโตของเวียดนาม" ดร.เหงียน มินห์ เกือง ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ ได้เน้นย้ำว่า เวียดนามเป็นหนึ่งในประเทศเศรษฐกิจที่ดึงดูดเงินทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ได้อย่างแข็งแกร่งที่สุดในเอเชียและแม้แต่ใน โลกมา อย่างยาวนาน แม้ว่าเวียดนามจะไม่มีศูนย์กลางทางการเงินระหว่างประเทศก็ตาม นี่เป็นเครื่องพิสูจน์ถึงความน่าดึงดูดใจโดยธรรมชาติของเศรษฐกิจเวียดนาม ควบคู่ไปกับกลยุทธ์การบูรณาการระหว่างประเทศที่ถูกต้องและสอดคล้องกัน

เสวนาหัวข้อ “ตลาดการเงิน เสาหลักและพลังขับเคลื่อนการเติบโตของเวียดนาม”

เขาวิเคราะห์ว่าช่วงเวลานับตั้งแต่เวียดนามเริ่มเปิดประเทศ จนกระทั่งลงนามในข้อตกลงการค้าทวิภาคีกับสหรัฐอเมริกา (BTA) จากนั้นเข้าร่วม WTO, APEC, อาเซียน... ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญที่นำไปสู่กระบวนการเปิดเสรีทางการค้าอย่างกว้างขวาง การที่สหรัฐอเมริกายกเลิกมาตรการคว่ำบาตร ตามมาด้วยการลงนามในข้อตกลง BTA และการปฏิบัติตามพันธกรณีระหว่างประเทศหลายฉบับ ถือเป็นการเปิดศักราชแห่งการบูรณาการอย่างแข็งแกร่ง บีบให้เวียดนามต้องปฏิรูปประเทศอย่างรอบด้านเพื่อให้สอดคล้องกับมาตรฐานการค้าโลก

การเข้าร่วมอาเซียนและการดำเนินการตาม CEPT ซึ่งเป็นข้อตกลงลดหย่อนภาษีที่มีผลผูกพัน ควบคู่ไปกับข้อตกลงทวิภาคีที่สำคัญอื่นๆ ทำให้เวียดนามต้องเปิดกว้างมากขึ้น ปรับปรุงสภาพแวดล้อมการลงทุน เสริมสร้างศักยภาพของสถาบัน และพัฒนาคุณภาพการบริหารจัดการ ด้วยเหตุนี้ เวียดนามจึงกลายเป็นจุดหมายปลายทางการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่น่าสนใจอย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกันก็พัฒนาระบบเขตอุตสาหกรรมส่งออกและนิคมอุตสาหกรรมอย่างเข้มแข็ง ซึ่งสร้างรากฐานสำคัญสำหรับการค้าและการลงทุนระหว่างประเทศ

จนถึงปัจจุบัน แม้ว่าเศรษฐกิจของเวียดนามจะยังไม่เปิดกว้างอย่างสมบูรณ์ตามเกณฑ์เศรษฐกิจมหภาคทุกประการ แต่ในแง่ของการค้าระหว่างประเทศเพียงอย่างเดียว เวียดนามได้ก้าวขึ้นสู่กลุ่มเศรษฐกิจที่มีการเปิดกว้างทางการค้ามากที่สุดในโลก มูลค่าการนำเข้า-ส่งออกเติบโตอย่างแข็งแกร่ง การเปิดกว้างทางการค้าสูงกว่าหลายประเทศในภูมิภาคอย่างมาก แสดงให้เห็นถึงประสิทธิผลที่ชัดเจนของกลยุทธ์การบูรณาการและการเปิดเสรีทางการค้า

จากรากฐานดังกล่าว คำถามจึงเกิดขึ้นว่า การเปิดเสรีทางการเงินคือก้าวต่อไปในการพัฒนาของเวียดนามหรือไม่ ดร.เหงียน มินห์ เกือง เชื่อว่านี่เป็นประเด็นที่ต้องพิจารณาในวิสัยทัศน์ระยะยาว เมื่อพิจารณาถึงการจัดตั้งกลุ่มการเงินหรือศูนย์กลางทางการเงิน หัวใจสำคัญไม่ได้อยู่ที่ “ความตั้งใจที่จะสร้าง” เท่านั้น แต่ยังรวมถึงการพิจารณาอย่างชัดเจนว่านี่เป็นขั้นตอนที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในกระบวนการบูรณาการหลังจากเสร็จสิ้นขั้นตอนการเปิดเสรีทางการค้าหรือไม่

ปัจจุบัน เวียดนามยังคงควบคุมการไหลเวียนของเงินทุนในระดับหนึ่ง การไหลเข้าและออกของเงินทุนระหว่างประเทศยังคงมีข้อจำกัดบางประการ คำถามคือ เราพร้อมที่จะเปิดเสรีการไหลเวียนของเงินทุนอย่างเต็มที่หรือไม่ หากพร้อมแล้ว ศูนย์กลางการเงินแห่งนี้จะกลายเป็น “พื้นที่ทดสอบนโยบาย” คล้ายกับแบบจำลองเขตอุตสาหกรรมส่งออกที่เคยใช้มาก่อนได้หรือไม่ เป็นสถานที่สำหรับจัดตั้งกลไกทางการเงินเฉพาะ ทดสอบการเปิดเสรีในระดับที่สูงขึ้นก่อนที่จะนำไปใช้กับระบบเศรษฐกิจโดยรวม

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า เวียดนามไม่ได้ขาดแคลนเงินทุน ในปี 2561 เงินทุนที่ยังไม่ได้เบิกจ่ายมีจำนวนประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงการระบาดใหญ่ของโควิด-19 ที่มีข้อเสนอมากมายในการระดมทุนเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ หน่วยงานวิจัยยืนยันว่าการเบิกจ่ายเงินทุนคงค้างทั้งหมดเพียงอย่างเดียวก็เพียงพอต่อความต้องการ นอกจากนี้ ในช่วงที่ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนกำลังพัฒนาอย่างแข็งแกร่ง เวียดนามสามารถระดมทุนได้หลายหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเวลาไม่กี่ปี ดังนั้น ปัญหาคอขวดในปัจจุบันจึงไม่ได้อยู่ที่ความสามารถในการเข้าถึงเงินทุน แต่อยู่ที่ประสิทธิภาพในการจัดสรร แสวงหาประโยชน์ และการใช้เงินทุนภายในประเทศ

ดร. เหงียน มินห์ เกือง – ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์ — *ดร. เหงียน มินห์ เกือง - ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์*

บนพื้นฐานดังกล่าว หากมีการสร้างศูนย์กลางทางการเงินขึ้น แน่นอนว่าจะช่วยดึงดูดเงินทุนระหว่างประเทศได้มากขึ้น แต่นั่นไม่ใช่เป้าหมายหลักเพียงอย่างเดียว ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ศูนย์กลางทางการเงินจะต้องทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมและตัวเร่งปฏิกิริยาให้เวียดนามพิจารณาและเดินหน้าสู่การเปิดเสรีตลาดการเงินตามแผนงานที่เหมาะสม ความเป็นไปได้ในการดำเนินงานตามแบบจำลองเขตอุตสาหกรรมส่งออกเดิมที่มีการใช้กลไกการให้สิทธิพิเศษภายในขอบเขตที่กำหนด ถือเป็นตัวเลือกนำร่องได้อย่างแน่นอน

แน่นอนว่าเวียดนามสามารถอ้างอิงและเรียนรู้จากประสบการณ์ของศูนย์กลางทางการเงินที่ประสบความสำเร็จทั่วโลก ตั้งแต่รูปแบบตลาดเสรีอย่างสมบูรณ์ไปจนถึงรูปแบบนำร่องในแต่ละภูมิภาค อย่างไรก็ตาม ดร.เหงียน มินห์ เกือง กล่าวว่า สิ่งสำคัญที่สุดคือการกำหนดเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ให้ชัดเจน ศูนย์กลางทางการเงินไม่ใช่แค่สัญลักษณ์หรือความทะเยอทะยาน แต่ต้องเป็นก้าวสำคัญเชิงกลยุทธ์ในกระบวนการเปิดประเทศครั้งต่อไปของเวียดนาม

ต้องมีข้อได้เปรียบที่แท้จริงเพื่อดึงดูดเงินทุนจากทั่วโลก

ดร.เหงียน ตู อันห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยนโยบาย มหาวิทยาลัยวินยูนิ ตอบคำถาม ที่ว่า “ศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศอย่าง โฮจิมินห์ หรือดานังจะสามารถแข่งขันกับศูนย์กลางการเงินหลักๆ ของโลกได้อย่างไร” ว่า ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่การจัดตั้งศูนย์กลางการเงินเพียงอย่างเดียว แต่ยังต้องอธิบายคำถามที่ว่า นักลงทุนทางการเงินจะได้รับประโยชน์อะไรบ้างเมื่อมาเวียดนาม “ทำไมพวกเขาถึงไม่เลือกสิงคโปร์ แต่ต้องมาเวียดนาม” เขาตั้งคำถาม

*ดร. เหงียน ตือ แองห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยนโยบาย มหาวิทยาลัย VinUni*

ดร.เหงียน ตู๋ อันห์ ระบุว่า การที่จะก้าวขึ้นเป็นศูนย์กลางทางการเงินระหว่างประเทศ เวียดนามจะต้องกลายเป็นศูนย์กลางการกระจายทุนระดับภูมิภาค ซึ่งจะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อบรรลุเงื่อนไขใดเงื่อนไขหนึ่งจากสองข้อนี้ ประการแรก เวียดนามจะต้องกลายเป็นประเทศที่มีทุนส่วนเกินเช่นเดียวกับแบบจำลองของจีนในอดีตที่สะสมทุนจำนวนมากและผลักดันออกสู่ตลาดการเงิน เช่น เซี่ยงไฮ้และฮ่องกง (จีน) อย่างไรก็ตาม เวียดนามยังไม่อยู่ในสถานะนี้

ประการที่สอง การใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนผ่านของโลกไปสู่ระเบียบหลายขั้วอำนาจ เมื่อ “สิ่งเก่ากำลังเลือนหายไป และสิ่งใหม่ยังไม่ก่อตัว” ในสถานการณ์เช่นนี้ เวียดนามสามารถทำหน้าที่เป็น “ศูนย์กลาง” ที่เชื่อมโยงกระแสเงินทุนระหว่างขั้วอำนาจทางเศรษฐกิจต่างๆ ได้

คุณกวาน จ่อง ถั่น ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของเมย์แบงก์ กรุ๊ป เชื่อว่าการสร้างศูนย์กลางทางการเงินไม่จำเป็นต้องลอกเลียนแบบแบบจำลองที่มีอยู่เดิม แต่จำเป็นต้องอิงกับสภาพการณ์จริงของเวียดนาม และสร้าง "กฎกติกา" ที่น่าสนใจและมีอิสระในระดับหนึ่ง เวียดนามมีข้อได้เปรียบที่เป็นเศรษฐกิจที่เติบโตอย่างรวดเร็วและนำเทรนด์สินทรัพย์ดิจิทัลและเทคโนโลยีทางการเงิน หลักฐานที่เห็นได้ชัดคือกฎหมายว่าด้วยอุตสาหกรรมเทคโนโลยีดิจิทัลที่เพิ่งประกาศใช้ และมติ 05 ที่อนุญาตให้ทดสอบแบบจำลองฟินเทค

*คุณ Quan Trong Thanh ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ กลุ่ม Maybank*

อย่างไรก็ตาม นายถั่นห์มีความกังวลเกี่ยวกับการขาดความสอดคล้องกันในกรอบกฎหมาย “กฎหมายว่าด้วยอุตสาหกรรมเทคโนโลยีดิจิทัลอนุญาตให้ออก stablecoin ได้ แต่มติ 05 ไม่ได้กล่าวถึงสินทรัพย์ดิจิทัลที่อ้างอิงกับสกุลเงินที่ถูกกฎหมาย ขณะเดียวกัน นักลงทุนชาวเวียดนามที่ต้องการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในปัจจุบันต้องแปลงสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อซื้อ USDT ซึ่งทำให้เงินตราต่างประเทศไหลออก” เขากล่าว พร้อมเสนอว่า หากธนาคารพาณิชย์ของรัฐออก stablecoin เงินทุนสกุลเงินต่างประเทศก็จะยังคงอยู่ในระบบ

ดร.เหงียน มินห์ เกือง ได้แบ่งปันมุมมองจากเศรษฐกิจที่แท้จริง โดยเน้นย้ำว่าศูนย์กลางทางการเงินจะพัฒนาได้อย่างยั่งยืนก็ต่อเมื่ออาศัยความได้เปรียบในการแข่งขันของแต่ละท้องถิ่น นครโฮจิมินห์หรือดานังต้องเชื่อมโยงศูนย์กลางทางการเงินเข้ากับโครงสร้างเศรษฐกิจที่แท้จริง แทนที่จะสร้างแบบจำลองแยกกัน “เป็นไปไม่ได้ที่จะสร้างศูนย์กลางทางการเงินโดยไม่พึ่งพาจุดแข็งทางเศรษฐกิจเฉพาะของแต่ละท้องถิ่น” ดร.เกือง กล่าวยืนยัน

การแสดงความคิดเห็น (0)