นโยบายการเงิน 2024: จะประสบความสำเร็จ

เหลือเวลาอีกไม่ถึง 3 เดือนก็จะถึงสิ้นปี 2567 ซึ่งเป็นปีที่เต็มไปด้วยความผันผวนทาง การเมือง และเศรษฐกิจโลก อย่างไรก็ตาม ด้วยความสำเร็จที่เกิดขึ้นในขณะนี้ คาดการณ์ได้อย่างมั่นใจว่าเวียดนามจะยังคงบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจในปีนี้ และบทบาทของนโยบายการเงิน (CSTT) มีส่วนสำคัญอย่างยิ่งต่อความสำเร็จนี้

ปัญหาความขัดแย้งของนโยบายการเงิน

หลังการระบาดของโควิด-19 เราหวังว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวได้เหมือนปี 2566 โดย GDP จะเติบโต 5.05% แม้จะไม่ถึงเป้าหมายที่ตั้งไว้ก็ตาม และหนึ่งในไฮไลท์ของความสำเร็จคือ นโยบายการเงินในปี 2566 ที่ทำให้ระดับอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่ธุรกิจรับได้

นี่ไม่ใช่แค่ความพยายามและความเพียรพยายามของธนาคารเท่านั้น เพราะการที่มีวลีสั้นๆ ว่า "อัตราดอกเบี้ยต่ำ" นำมาซึ่งความยากลำบากในการดำเนินนโยบายการเงิน หากคุณต้องการปล่อยกู้ในอัตราดอกเบี้ยต่ำ อัตราดอกเบี้ยการระดมเงินทุนจะต้องต่ำเช่นกัน แต่หากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากต่ำ เงินจะไม่ไหลเข้าธนาคาร แต่จะไหลเข้าช่องทางอื่นที่ให้ผลกำไรมากกว่า

การแก้ไขความขัดแย้งนี้ไม่ใช่เรื่องง่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเข้าสู่ปี 2567 บริบท ทางเศรษฐกิจ และการเมืองโลกมีความผันผวนที่ไม่อาจคาดการณ์ได้มากมาย ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงอัตราดอกเบี้ยสูง และปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเพียงเล็กน้อย (0.5% เมื่อวันที่ 18 กันยายน) อย่างไรก็ตาม ในแนวโน้มการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นทั่วโลก ธนาคารกลางเวียดนามยังคงอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสมเพื่อกระตุ้นสินเชื่อ ซึ่งถือเป็นความสำเร็จที่โดดเด่นในหลายๆ ด้าน

รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม Pham Thanh Ha แสดงความมั่นใจต่อเป้าหมายของนโยบายการเงินในการควบคุมเงินเฟ้อและสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในปีนี้

เหตุผลที่ต้องพูดถึงหลายแง่มุมก็เพราะว่า นอกจากประเด็นระหว่างประเทศแล้ว เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) มุ่งมั่นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูงเป็นเวลานานแล้ว ตลาดส่งออกบางแห่งมีอุปสงค์ลดลง ต้นทุนการส่งออกก็สูงขึ้นเมื่อการขนส่งประสบปัญหาเนื่องจากสงครามในบางพื้นที่... ปัญหาภายในประเทศก็ยากที่จะรับมือเช่นกัน อย่างที่ทราบกันดีว่า หากต้องการให้สินเชื่อเติบโต ปัญหาคอขวดในระบบเศรษฐกิจของสถาบันต่างๆ จำเป็นต้องได้รับการแก้ไข หากไม่ได้รับการแก้ไขอย่างรวดเร็วและทันท่วงที แม้ว่าธุรกิจจะสามารถกู้ยืมเงินทุนจากธนาคารได้ การนำเงินทุนไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพก็เป็นเรื่องยาก

ที่จริงแล้ว ปัญหาคอขวดเหล่านี้ถูกกล่าวถึงในเวทีต่างๆ มากมาย รวมถึงบุคคลผู้ทรงอิทธิพลด้วย สิ่งเหล่านี้คือข้อบกพร่องของกฎหมายการลงทุนภาครัฐ กฎหมายการประมูล กฎหมายการบริหารจัดการและการลงทุนของรัฐวิสาหกิจ กฎหมายงบประมาณแผ่นดิน... เมื่อกลไกต่างๆ เหล่านี้ถูกปิดกั้น วิสาหกิจจึงไม่สามารถผลิตได้ ดังนั้นไม่ใช่ทุกคนที่จะกระตือรือร้นที่จะกู้ยืมเงิน เพราะการกู้ยืมเงินจะมีประโยชน์อะไร ในเมื่องานยังไม่เสร็จ!

ความเป็นจริงนี้ไม่เพียงแต่ทำให้ธนาคารต่างๆ ตกอยู่ในสถานการณ์ลำบาก แต่ยังทำให้ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากอีกด้วย เนื่องจากหากธนาคารลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก ก็ไม่น่าจะช่วยกระตุ้นการเติบโตของสินเชื่อได้ ในขณะที่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยน

เจริญรุ่งเรือง

อย่างไรก็ตาม จากผลการสำรวจล่าสุด สถานการณ์ปัจจุบันเอื้ออำนวยต่อการบริหารจัดการเศรษฐกิจมหภาค สัปดาห์ที่แล้ว เหงียน ถิ ฮอง ผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งประเทศเวียดนาม กล่าวว่า แม้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ จะปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี แต่แรงกดดันกลับลดลง ส่งผลให้การส่งออกเติบโตดีขึ้น นางหงกล่าวว่า เนื่องจากธนาคารต่างๆ ส่งเสริมสินเชื่ออย่างแข็งขัน ณ วันที่ 30 กันยายน 2567 สินเชื่อจึงเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับช่วงปลายปี 2566 และ 16% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ดังนั้น เป้าหมายการเติบโต 15% ในปีนี้จึงมีแนวโน้มสูงที่จะบรรลุเป้าหมายในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ความสำเร็จเหล่านี้มีสาเหตุหลายประการ แต่หนึ่งในเหตุผลที่โดดเด่นที่สุดคือนโยบายการเงิน อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยยังคงลดลงประมาณ 0.5% และค่าเงินดองเวียดนามอ่อนค่าลงประมาณ 1.66% ซึ่งเป็นอัตราที่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนมองว่าเหมาะสมในการรักษาเสถียรภาพของตลาดการเงิน

เหตุผลที่เราต้องพูดถึงรายละเอียดเกี่ยวกับค่าเงินดองเวียดนามที่อ่อนค่าลงนั้นเป็นเพราะในช่วงที่ผ่านมา มีหลายครั้งที่อัตราแลกเปลี่ยนตึงเครียดมาก หากธนาคารกลางไม่สามารถจัดการเครื่องมือต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารได้อย่างราบรื่นและชาญฉลาด OMO... การรักษาอัตราแลกเปลี่ยนให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมจะเป็นเรื่องยากมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาวะที่ยังคงมีแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเงินดองเวียดนามกับดอลลาร์สหรัฐ

ในที่สุด ความต่อเนื่องแต่ความยืดหยุ่นในการบริหารจัดการก็ได้ผลลัพธ์เชิงบวก ปัจจุบันตัวชี้วัดเศรษฐกิจโดยรวมมีความชัดเจนมาก และคาดการณ์ว่าเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อจะอยู่ที่ 15% ตลอดปี 2567 ก็น่าจะเป็นไปได้ ปัจจุบัน ธนาคารบางแห่งได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก และดังที่รองผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติ Pham Thanh Ha ได้กล่าวไว้ว่า นี่เป็นเรื่องดี เพราะธนาคารได้ใช้เงินไปหมดแล้ว!

สำหรับผู้กำหนดนโยบาย อาจไม่มีอะไรสร้างความมั่นใจได้มากไปกว่าการไหลเวียนของเงินที่ราบรื่น ธนาคารใช้จ่ายเงินหมายถึงการกู้ยืมเงินทุนเพื่อดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ และการดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพหมายถึงการจ่ายภาษีอย่างสม่ำเสมอและพนักงานมีงานที่มั่นคง... ปัจจัยทั้งหมดนี้เชื่อมโยงกันเพื่อสร้างแรงผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม

เป้าหมายสูงสุดของนโยบายการเงินคือการรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาคและควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แน่นอนว่ายังเร็วเกินไปที่จะยืนยันความสำเร็จของปี 2567 ในเวลานี้ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากผลการวัดและวิเคราะห์ตัวเลขแล้ว คงไม่เกินจริงที่จะกล่าวว่าปีนี้จะมีผลลัพธ์อันน่าทึ่งมากมายจากความพยายามของธนาคารแห่งรัฐ

ที่มา: https://thoidai.com.vn/chinh-sach-tien-te-nam-2024-se-cap-ben-thanh-cong-206060.html