ทองคำแท่ง “ทอร์นาโด” : การเดินทางของเครื่องบินขนส่งทองคำจากอังกฤษสู่สหรัฐอเมริกา

(แดน ตรี) – ตลาดทองคำโลกกำลังเผชิญกับกระแสความเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ เนื่องจากทองคำจากลอนดอน (สหราชอาณาจักร) ไหลไปยังนิวยอร์ก (สหรัฐอเมริกา) ผ่านสวิตเซอร์แลนด์ เพื่อสนองกระแสความต้องการทองคำแท่งน้ำหนัก 1 กิโลกรัม

เตาหลอมที่โรงกลั่นทองคำ Argor-Heraeus ทางตอนใต้ของสวิตเซอร์แลนด์ทำงานตลอด 24 ชั่วโมง บางครั้งก็ส่งเสียงดังกังวานเหมือนแท่งทองคำที่เพิ่งผลิตใหม่หลุดออกจากแม่พิมพ์ โรบิน โคลเวนบาค ซีอีโอร่วมของโรงกลั่นกล่าวว่า โรงงานแห่งนี้ไม่เคยคึกคักเท่านี้มาก่อน นับตั้งแต่เดือนธันวาคม พ.ศ. 2567 โรงกลั่นแห่งนี้ได้ดำเนินงานอย่างต่อเนื่องเพื่อตอบสนองความต้องการทองคำแท่งขนาด 1 กิโลกรัมจำนวนมหาศาลในนิวยอร์ก (สหรัฐอเมริกา)

“ความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างมาก” โคลเวนบาคกล่าว “ปกติแล้วช่วงที่มีความต้องการสูงสุดจะอยู่เพียงหนึ่งถึงสองสัปดาห์ แต่สถานการณ์เช่นนี้มักจะยาวนานกว่าสามเดือน ซึ่งถือว่าค่อนข้างแปลก”

แท่งทองคำที่กำลังถูกผลิตที่โรงกลั่นแห่งหนึ่งในสวิตเซอร์แลนด์ (ภาพ: Anthony Anex)

การตื่นทองในอเมริกา

ความกังวลที่ว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ อาจกำหนดภาษีนำเข้าทองคำได้สร้างความปั่นป่วนให้กับตลาดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2567 ส่งผลให้ ราคาทองคำ พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่มากกว่า 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.4% มาอยู่ที่ 3,002.30 ดอลลาร์ต่อออนซ์

“การแห่ซื้อทองคำเพื่อเก็งกำไรจนราคาทะลุ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์นั้นเกิดจากนักลงทุนที่ตื่นตระหนกและมองหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัยท่ามกลางความปั่นป่วนใน ตลาดหุ้น ที่เกิดจากทรัมป์” ไท หว่อง ผู้ค้าโลหะอิสระกล่าว

ทองคำแท่งมูลค่ากว่า 61,000 ล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่สหรัฐฯ เนื่องจากผู้ค้าต่างพยายามหลีกเลี่ยงภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้น ส่งผลให้ข้อมูลการค้าของประเทศไม่มั่นคง และเกิดภาวะขาดแคลนในลอนดอน ซึ่งเป็นศูนย์กลางการซื้อขายทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลก

การตื่นทองในสหรัฐอเมริกาทำให้ Kolvenbach คึกคัก เนื่องจากมาตรฐานทองคำแท่งในตลาดโลกที่แตกต่างกัน ในลอนดอน การซื้อขายส่วนใหญ่จะใช้แท่งทองคำขนาด 400 ออนซ์ หรือประมาณก้อนอิฐ

ในขณะเดียวกัน ตลาด Comex ในนิวยอร์กใช้ทองคำแท่งขนาด 1 กิโลกรัม ซึ่งมีขนาดเท่ากับสมาร์ทโฟน เป็นมาตรฐาน ซึ่งหมายความว่าก่อนที่จะขนส่งข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก ทองคำแท่งเหล่านี้จะต้องผ่านกระบวนการหลอมและหล่อใหม่ ณ สวิตเซอร์แลนด์ ซึ่งเป็นที่ตั้งของโรงกลั่นทองคำที่ใหญ่ที่สุดในโลก

ในโลกที่ธุรกรรม ทางการเงิน สามารถชำระได้ภายในเสี้ยววินาที การค้าแบบสามทางที่เฟื่องฟูนี้แสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมทองคำยังคงพึ่งพาแท่งโลหะทางกายภาพ ในสถานการณ์ปกติ สัญญามูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์จะถูกซื้อขายโดยไม่ต้องเคลื่อนย้ายทองคำแม้แต่แท่งเดียวจากห้องนิรภัย

แต่นโยบายการค้าที่ก้าวร้าวของนายทรัมป์ได้ส่งผลกระทบต่อระบบ แม้ว่าเขาจะไม่ได้กล่าวถึงการเก็บภาษีทองคำแท่ง แต่ความเป็นไปได้เพียงเล็กน้อยที่เขาจะทำเช่นนั้นก็เพียงพอที่จะผลักดันให้ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ สูงกว่าราคาตลาดลอนดอน ซึ่งเปิดโอกาสในการเก็งกำไรสำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการขนส่งทองคำข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก

ครั้งสุดท้ายที่มีช่องว่างราคาอย่างมีนัยสำคัญคือช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ แต่ปัจจุบัน ปริมาณทองคำที่เก็บรักษาไว้ในนิวยอร์กได้แซงหน้าสถิติเดิมในยุคการระบาดใหญ่ไปแล้ว

“ลักษณะทางกายภาพของทองคำมักถูกประเมินต่ำเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากผู้คนในวงการการเงินที่ซื้อขายทองคำผ่าน Bloomberg ตลอดทั้งวัน” จอห์น รีด นักกลยุทธ์อาวุโสประจำสภาทองคำโลกกล่าว “ทองคำมีคุณสมบัติของสินทรัพย์ทางการเงิน แต่มันก็เป็นสินทรัพย์ทางกายภาพด้วยเช่นกัน”

ราคาทองคำพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์กว่า 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องด้วยมีความกังวลว่านายทรัมป์อาจเรียกเก็บภาษีนำเข้าทองคำ (ภาพ: SGInsight)

แท่งทองคำและปัญหาสภาพคล่อง: แรงกดดันจากธนาคารกลางอังกฤษถึงวอลล์สตรีท

การเดินทางของแท่งทองคำสู่นิวยอร์กมักเริ่มต้นจากใต้ดินลึกๆ ภายในห้องนิรภัยทองคำแห่งหนึ่งจากทั้งหมดเก้าแห่งใต้ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ในใจกลางย่านการเงินของลอนดอน

เมื่อมีการสั่งถอนทองคำ เจ้าหน้าที่จะเข้าไปในห้องนิรภัยและ "ขุด" ทองคำที่ร้องขอออกมา ซึ่งมักจะต้องย้ายทองคำหลายแท่งเพื่อหาทองคำแท่งที่ถูกต้อง เนื่องจากลอนดอนสร้างด้วยดินเหนียว ฐานรากที่อ่อนนุ่มของอาคารธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จึงอนุญาตให้วางทองคำซ้อนกันได้เพียงระดับไหล่เท่านั้น กระบวนการนี้ใช้เวลานานและกลายเป็นปัญหาคอขวดที่ใหญ่ที่สุดในห่วงโซ่อุปทานสำหรับทองคำแท่งน้ำหนัก 1 กิโลกรัม

คนงานเหมืองทองคำจะต้องผ่านการตรวจสอบประวัติอย่างเข้มงวด ได้รับการฝึกอบรมอย่างระมัดระวัง และมีความแข็งแรงเพียงพอที่จะยกแท่งทองคำได้ตลอดทั้งวัน ดังนั้นจึงไม่สามารถเพิ่มจำนวนพนักงานได้อย่างรวดเร็วเพื่อตอบสนองความต้องการในระยะสั้น

สัญญาณแรกของความต้องการที่เพิ่มขึ้นเกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนธันวาคม พ.ศ. 2567 เมื่อผู้นำในอุตสาหกรรมมารวมตัวกันที่งานเลี้ยงอาหารค่ำที่จัดโดยสมาคมตลาดทองคำลอนดอน (LBMA) ที่หอศิลป์แห่งชาติ เพื่อหารือเกี่ยวกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากสหรัฐฯ ขณะที่ผู้ซื้อขายรีบเร่งขนส่งทองคำจากลอนดอนไปนิวยอร์ก คิวการถอนเงินจาก BoE ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นเวลาเกือบสี่สัปดาห์ ส่งผลให้เกิดภาวะขาดแคลนสภาพคล่องในตลาดทองคำลอนดอน

อัตราการเช่าทองคำระยะสั้นพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเดือนที่แล้ว เนื่องจากผู้ค้าประสบปัญหาในการเข้าถึงทองคำแท่ง ส่งผลให้ต้นทุนเงินทุนหมุนเวียนสำหรับธุรกิจต่างๆ เช่น โรงกลั่นและผู้ผลิตเครื่องประดับสูงขึ้น

“ความต้องการทองคำมีสูงมาก” เดฟ แรมส์เดน รองผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ยอมรับในการแถลงข่าวเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ เขายังกล่าวอีกว่าระหว่างทางไปยังสำนักงานใหญ่ในเช้าวันนั้น เขาถูกรถบรรทุกทองคำขวางทางไว้ “ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่จับต้องได้ ดังนั้นจึงมีข้อจำกัดด้านลอจิสติกส์และความปลอดภัยอย่างแท้จริง”

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษถือครองทองคำให้กับธนาคารกลางและสถาบันการเงินหลักๆ หลายสิบแห่ง แต่ กระทรวงการคลัง ของสหราชอาณาจักรเป็นเจ้าของทองคำในห้องนิรภัยเพียง 6% เท่านั้น

ลอนดอนยังคงเป็นศูนย์กลางของตลาดทองคำแท่ง แม้จะมีปัญหาด้านลอจิสติกส์ที่แรมส์เดนกล่าวถึง และนิวยอร์กก็มีอิทธิพลเหนือตลาดซื้อขายล่วงหน้า เหตุผลหลักประการหนึ่งคือธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เสนอค่าธรรมเนียมการเก็บรักษาที่ต่ำกว่าห้องนิรภัยทองคำเชิงพาณิชย์อื่นๆ

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น ความไว้วางใจอย่างแท้จริงช่วยให้ลอนดอนรักษาบทบาทนี้ไว้ได้ นักลงทุนและธนาคารกลางรู้สึกปลอดภัยในการฝากทองคำไว้ในห้องนิรภัยใต้ถนน Threadneedle เนื่องจากชื่อเสียงที่ได้รับการยืนยันมาหลายศตวรรษ

การแข่งขันในโรงหลอมของสวิส

การเดินทางของแท่งทองคำจากลอนดอนไปนิวยอร์กเป็นเรื่องราวอันน่าสนใจของกระแสการเงิน ระบบโลจิสติกส์ที่ซับซ้อน และความตกตะลึงที่ไม่คาดคิดในตลาดโลก

เมื่อทองคำแท่งออกจากห้องนิรภัยของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) แล้ว ทองคำแท่งจะถูกบรรจุลงในรถหุ้มเกราะ ขับไปยังสนามบินฮีทโธรว์ และขึ้นเครื่องบินโดยสารมุ่งหน้าสู่เมืองซูริก ประเทศสวิตเซอร์แลนด์ ด้วยเหตุผลด้านการประกันภัย เที่ยวบินแต่ละเที่ยวจึงจำกัดน้ำหนักทองคำสูงสุดไว้ที่ 5 ตัน จากเมืองซูริก ทองคำจะถูกนำไปยังโรงกลั่น เพื่อหลอมและหล่อใหม่เป็นแท่งทองคำขนาด 1 กิโลกรัม ก่อนจะเดินทางต่อไปยังสหรัฐอเมริกา

กระบวนการทั้งหมดตั้งแต่การขนส่งไปจนถึงการรีไซเคิลมีค่าใช้จ่ายประมาณ 3 ถึง 5 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ตามข้อมูลของสภาทองคำโลก ถือเป็นราคาที่สูงลิ่วสำหรับการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์อันมีค่าเป็นระยะทางหลายพันไมล์ แต่ก็ถือว่าสมเหตุสมผลอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากความต้องการทองคำที่พุ่งสูงขึ้นในสหรัฐอเมริกา

ในเมืองเมนดริซิโอ ใกล้ชายแดนอิตาลี โรงกลั่น Argor-Heraeus กำลังดำเนินงานอย่างเต็มกำลังเพื่อแปรรูปทองคำปริมาณมหาศาลที่ไหลเข้ามาจากลอนดอน ทองคำแท่งขนาด 400 ออนซ์ ซึ่งมีความบริสุทธิ์ 99.99% จะถูกหลอมและหล่อใหม่เป็นแท่งยาวด้วยเครื่องหล่อแบบต่อเนื่อง จากนั้นจึงถูกตัดเป็นชิ้นขนาดประมาณ 1 กิโลกรัม ชั่งน้ำหนัก เทลงในแม่พิมพ์ และปล่อยให้เย็นตัวลงก่อนนำไปปั๊มและขัดเงา

ทองหลอมเหลวถูกเทลงในแม่พิมพ์สี่เหลี่ยมในโรงหลอม (ภาพถ่าย: Vera Leysinger)

เมื่อเดินผ่านโรงหลอม โคลเวนบาคชี้ไปที่คนงานสองคนที่กำลังเททองคำลงในแม่พิมพ์อย่างระมัดระวัง “เราทำงานตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันเพื่อตอบสนองความต้องการ” เขากล่าว แต่ Argor-Heraeus ไม่เพียงแต่รีไซเคิลทองคำเท่านั้น แต่ยังกลั่นทองคำดิบจากเหมือง ผลิตเครื่องประดับ และดำเนินกิจการโรงหล่อที่ผลิตทองคำแท่งขนาดเล็กอีกด้วย

หนึ่งในส่วนที่สำคัญที่สุดของโรงงานคือห้องปฏิบัติการ ซึ่งทองคำแท่งแต่ละแท่งจะได้รับการทดสอบอย่างเข้มงวดก่อนนำออกจากโรงงาน อย่างไรก็ตาม ภาวะวิกฤตสภาพคล่องทั่วโลกได้ผลักดันให้ค่าเช่าทองคำระยะสั้นพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ ส่งผลให้โรงกลั่นต่างๆ ต้องดำเนินงานด้วยต้นทุนที่สูงขึ้น โคลเวนบาคเรียกเหตุการณ์นี้ว่า “เหตุการณ์หงส์ดำ” ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นได้ยากและมีผลกระทบในวงกว้างต่ออุตสาหกรรมทองคำโดยรวม

“มันเป็นเรื่องยากอย่างไม่น่าเชื่อสำหรับทุกคนที่เกี่ยวข้อง” เขากล่าว แม้ว่าอัตราการเช่าทองคำจะลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ก็ยังคงสูงกว่าปกติถึงสามเท่า ซึ่งยังคงสร้างแรงกดดันต่ออุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง

ทำไมลอนดอนและนิวยอร์คไม่ใช้แท่งทองคำเดียวกัน?

หนึ่งในปริศนาใหญ่ที่สุดในตลาดทองคำคือความแตกต่างของมาตรฐานทองคำแท่งระหว่างลอนดอนและนิวยอร์ก ในลอนดอน ทองคำแท่งมาตรฐานมีน้ำหนัก 400 ออนซ์ (ประมาณ 12.5 กิโลกรัม) ในขณะที่นิวยอร์กใช้ทองคำแท่งน้ำหนัก 1 กิโลกรัม ทำให้เกิดความไม่สอดคล้องกันในการซื้อขาย ทำให้ทองคำต้องผ่านสวิตเซอร์แลนด์เพื่อนำไปรีไซเคิลก่อนเข้าสู่สหรัฐอเมริกา

โคลเวนบาคก็ไม่มีคำอธิบายที่น่าพอใจเช่นกัน: "มันสมเหตุสมผลไหม? ไม่ ฉันถามตัวเองเรื่องนี้มาหลายครั้งแล้ว"

ตลาด Comex ในนิวยอร์กพยายามเปิดตัวสัญญาทองคำขนาด 400 ออนซ์ในช่วงการระบาดใหญ่ แต่ไม่ประสบความสำเร็จ รูธ โครเวลล์ ซีอีโอของสมาคมตลาดทองคำแท่งแห่งลอนดอน (LBMA) กล่าวว่าตลาดควรตกลงกันในมาตรฐานเดียวกัน “หวังว่าหลังจากความวุ่นวายนี้ ลอนดอนและนิวยอร์กจะพิจารณารูปร่างและขนาดของแท่งทองคำอีกครั้ง” เธอกล่าว

อย่างไรก็ตาม จอห์น รีด ผู้เชี่ยวชาญอาวุโสของสภาทองคำโลก ระบุว่า ความแตกต่างนี้ยังคงมีอยู่เพียงเพราะความเฉื่อยชาของตลาด “แม้จะก่อให้เกิดความไม่สะดวกมากมาย แต่ก็สร้างโอกาสทางการเงินให้กับทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ตั้งแต่ผู้กลั่น ผู้ขนส่ง ไปจนถึงผู้ค้าที่รับความเสี่ยงในการขนส่งทองคำไปยังนิวยอร์ก” เขากล่าว

ขณะนี้ ความกังวลเกี่ยวกับภาษีนำเข้าทองคำเริ่มคลี่คลายลง อัตราการขนส่งทองคำเข้าสู่สหรัฐฯ กำลังชะลอตัวลง หากนโยบายกีดกันทางการค้าของนายทรัมป์ไม่ได้พุ่งเป้าไปที่โลหะมีค่า นักลงทุนคาดการณ์ว่ากระแสทองคำจะกลับทิศทาง โดยนักลงทุนระยะยาวจะย้ายทองคำกลับไปยังลอนดอนเพื่อประหยัดต้นทุนการจัดเก็บ

เมื่อเหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้น โรงกลั่นทองคำของสวิสจะเข้าสู่รอบการดำเนินงานใหม่ โดยคราวนี้จะหล่อทองคำ 1 กิโลกรัมใหม่เป็นแท่งขนาด 400 ออนซ์เพื่อเดินทางกลับลอนดอน

ในลอนดอน แท่งทองคำมาตรฐานมีน้ำหนัก 400 ออนซ์ (ประมาณ 12.5 กิโลกรัม) ในขณะที่นิวยอร์กใช้แท่งทองคำน้ำหนัก 1 กิโลกรัม (ภาพ: Keystone)

ตลาดทองคำไม่ใช่แค่ตัวเลขบนหน้าจอเท่านั้น แต่ยังรวมถึงแท่งโลหะที่มีน้ำหนักหลายสิบกิโลกรัมที่ถูกขนส่งไปทั่วโลก ทำให้เกิดห่วงโซ่อุปทานที่ซับซ้อนและผันผวน

เหตุการณ์ "หงส์ดำ" ครั้งนี้ได้ทิ้งรอยแผลอันเจ็บปวดไว้ โดยเตือนใจนักลงทุนว่า แม้โลกการเงินจะก้าวเข้าสู่ยุคดิจิทัลมากขึ้น แต่ทองคำก็ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่จับต้องได้ และบางครั้ง มูลค่าของทองคำก็อยู่ที่การเดินทางข้ามทวีปที่ยากลำบากเช่นนี้

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/con-loc-vang-thoi-hanh-trinh-nhung-chiec-may-bay-cho-vang-tu-anh-den-my-20250317220607656.htm