การแข่งขันลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกกำลังเข้มข้นขึ้น

เมื่อสิ้นสุดการประชุมนโยบายเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกาศว่าจะยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 5.25-5.50% นับเป็นครั้งที่ 7 ที่เฟด “ตรึง” อัตราดอกเบี้ย และเป็นไปตามการคาดการณ์ของผู้สังเกตการณ์ก่อนหน้านี้

อย่างไรก็ตาม ประเด็นสำคัญที่ตลาดรอคอยคือการที่ผู้กำหนดนโยบายของเฟดส่งสัญญาณต่อสาธารณะว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ แม้ว่าการคาดการณ์นี้จะแคบกว่าการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งภายในเดือนมีนาคม 2567 แต่ก็เป็นสัญญาณที่ค่อนข้างชัดเจนว่าเฟดจะกลับนโยบายการเงินแบบเข้มงวด ซึ่งจะเปิดศักราชใหม่ของอัตราดอกเบี้ย

นับตั้งแต่ต้นปี สวีเดนกลายเป็นประเทศแรกใน 10 ประเทศและภูมิภาคที่มีสกุลเงินซื้อขายมากที่สุดในโลก ซึ่งรวมถึงสหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป (EU) ญี่ปุ่น สหราชอาณาจักร จีน แคนาดา สวิตเซอร์แลนด์ ออสเตรเลีย สวีเดน และนอร์เวย์ ที่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ ตามมาด้วยสวิตเซอร์แลนด์ในวันที่ 21 มีนาคม

เมื่อวันที่ 5 และ 6 มิถุนายน ธนาคารกลางขนาดใหญ่ที่สุดสองแห่งของโลก ได้แก่ ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ก็ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเช่นกัน โดยทั้งสองธนาคารได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ นับเป็นครั้งแรกที่ BoC ลดอัตราดอกเบี้ยลงนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2563 และเป็นครั้งแรกที่ ECB ลดอัตราดอกเบี้ยลงนับตั้งแต่ปี 2562

ผู้นำธนาคารกลางยุโรป (ECB) ย้ำว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อสนับสนุนการเติบโต ทางเศรษฐกิจ และเพื่อให้มั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงใกล้เคียงกับเป้าหมายที่ 2% คณะกรรมการบริหาร ECB ระบุว่า จากการประเมินแนวโน้มและปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงินล่าสุด คณะมนตรีฯ เห็นว่าควรปรับระดับความยับยั้งชั่งใจของนโยบายการเงิน หลังจากคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลา 9 เดือน ECB หวังที่จะเริ่มต้นกระบวนการลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เนิ่นๆ เพื่อฟื้นฟูตลาดที่อยู่อาศัย การลงทุนภาคธุรกิจ และการใช้จ่ายของผู้บริโภคในสหภาพยุโรปให้กลับมามีชีวิตชีวาอีกครั้ง

การเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งของ ECB เช่นเดียวกับ BoC หรือธนาคารกลางสวิส (SNB)… ตอกย้ำความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการตอบสนองนโยบายการเงินของเฟด ควบคู่ไปกับข้อมูลเชิงบวกจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ

เมื่อประเมินแนวโน้มทิศทางนโยบายการเงินจากเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผู้สังเกตการณ์เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่ถูกปรับจนกว่าจะถึงเดือนกันยายน การที่สหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยให้สูงกว่าประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ จะช่วยดึงดูดเงินทุนต่างชาติเข้ามาในประเทศนี้ เพื่อใช้ประโยชน์จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

เงินสดที่พุ่งสูงขึ้นอย่างฉับพลันอาจช่วยอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงินในช่วงเวลาที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กำลังพยายามควบคุมราคาสินค้า ซึ่งจะทำให้เฟดผ่อนคลายนโยบายการเงินได้ยากขึ้น และจะบั่นทอนเป้าหมายของเฟดในการ “Soft Landing” ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ หากอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน

ในการคาดการณ์แนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่ปรับปรุงใหม่สำหรับปี 2567 ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน ธนาคารโลก (WB) เตือนถึงสถานการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ "สูงขึ้นในระยะยาว"

อัตราดอกเบี้ยที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วช่วยลดอัตราเงินเฟ้อ แต่ไม่ได้ก่อให้เกิดการตกงานอย่างกว้างขวางหรือเกิดความปั่นป่วนอื่นๆ ในสหรัฐอเมริกาหรือประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ อายฮาน โคส รองหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารโลกกล่าว “นั่นเป็นข่าวดี แต่ข่าวร้ายคือเราอาจติดอยู่ในเส้นทางที่เชื่องช้า” เขากล่าว

ธนาคารโลกได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกในปี 2567 จากที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.4% ในเดือนมกราคม 2567 เป็น 2.6% ในปัจจุบัน นอกจากนี้ ธนาคารโลกยังคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกไว้ที่ 2.7% ทั้งในปี 2568 และ 2569 แต่ตัวเลขการเติบโตเหล่านี้ยังคงต่ำเมื่อเทียบกับการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกโดยเฉลี่ยที่ 3.1% ในช่วงปี 2553-2562

ธนาคารโลกยังคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกจะคงอยู่ที่สองเท่าของค่าเฉลี่ยในช่วงปี 2543-2562 ในอีกสามปีข้างหน้า ส่งผลให้การเติบโตชะลอตัวลง และเพิ่มแรงกดดันด้านหนี้สินให้กับประเทศตลาดเกิดใหม่ที่กู้ยืมเงินเป็นเงินดอลลาร์

ในยุโรป ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) มีแนวโน้มที่จะตรึงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานในการประชุมวันที่ 20 มิถุนายนไปจนถึงการเลือกตั้งทั่วไปในเดือนกรกฎาคม 2567 อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะดัชนีราคาผู้บริโภคของสหราชอาณาจักรในเดือนพฤษภาคม 2567 ตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ส่งผลให้คาดการณ์ว่าประเทศจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ในปีนี้

คาดว่าธนาคารกลางของนอร์เวย์จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนกันยายน พ.ศ. 2567 โดยจะลดเพียงครั้งเดียวในปีนี้ คือ 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์

คาดว่าสกุลเงินที่เหลืออีก 2 สกุลจาก 10 สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลกจะไม่ปรับอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ อย่างน้อยก็จนกว่าจะถึงต้นปี 2568 ญี่ปุ่นซึ่งนโยบายอัตราดอกเบี้ยไม่สอดคล้องกับส่วนอื่นๆ ของโลก ได้ปรับอัตราดอกเบี้ยจากระดับติดลบเป็น 0-0.1% เป็นครั้งแรกในรอบ 17 ปีในเดือนมีนาคม 2567 ขณะเดียวกัน ในออสเตรเลีย ราคายังไม่ทรงตัวเพียงพอที่จะเป็นพื้นฐานที่มั่นคงสำหรับธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA หรือธนาคารกลาง) ในการดำเนินการ

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/cuoc-dua-ha-lai-suat-toan-cau-bat-dau-nong-len/20240614100045291