การแข่งขันลดอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกกำลังเข้มข้นขึ้น

เมื่อสิ้นสุดการประชุมนโยบายเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประกาศว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 5.25-5.50% นี่เป็นครั้งที่เจ็ดแล้วที่เฟด "ตรึง" อัตราดอกเบี้ย และไม่ใช่เรื่องที่เกินกว่าที่ผู้สังเกตการณ์คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

อย่างไรก็ตาม จุดเด่นที่ตลาดกำลังรอคอยคือ การที่ผู้กำหนดนโยบายของเฟดส่งสัญญาณอย่างเป็นทางการว่า จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้ แม้ว่าการคาดการณ์นี้จะแคบกว่าการคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งภายในเดือนมีนาคม 2024 แต่ก็แสดงให้เห็นถึงสัญญาณที่ชัดเจนว่าเฟดจะกลับลำนโยบายการเงินที่เข้มงวด เปิดศักราชใหม่สำหรับอัตราดอกเบี้ย

นับตั้งแต่ต้นปี สวีเดนเป็นประเทศแรกในกลุ่ม 10 ประเทศและภูมิภาคที่มีสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุด ในโลก ซึ่งรวมถึงสหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป (EU) ญี่ปุ่น สหราชอาณาจักร จีน แคนาดา สวิตเซอร์แลนด์ ออสเตรเลีย สวีเดน และนอร์เวย์ ที่ลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 8 กุมภาพันธ์ โดยสวิตเซอร์แลนด์ลดอัตราดอกเบี้ยตามมาในวันที่ 21 มีนาคม

เมื่อวันที่ 5 และ 6 มิถุนายน ธนาคารกลางที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งของโลก ได้แก่ ธนาคารแห่งแคนาดา (BoC) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลง โดยทั้งสองธนาคารลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ นี่เป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของ BoC นับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 และเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของ ECB นับตั้งแต่ปี 2019

ผู้นำธนาคารกลางยุโรป (ECB) เน้นย้ำว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อสนับสนุนการเติบโต ทางเศรษฐกิจ และทำให้มั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ใกล้เป้าหมาย 2% คณะกรรมการบริหารของ ECB กล่าวว่า จากการประเมินสถานการณ์ล่าสุดและปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน คณะกรรมการพิจารณาว่าเหมาะสมที่จะปรับระดับการควบคุมนโยบายการเงินหลังจากคงอัตราดอกเบี้ยไว้คงที่มาเป็นเวลา 9 เดือน การเริ่มต้นกระบวนการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนกำหนด ECB หวังว่าจะช่วยกระตุ้นตลาดที่อยู่อาศัย การลงทุนทางธุรกิจ และการใช้จ่ายของผู้บริโภคในสหภาพยุโรป

การเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งของธนาคารกลางยุโรป (ECB) รวมถึงธนาคารกลางแคนาดา (BoC) หรือธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ (SNB)… เสริมสร้างความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับการตอบสนองนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ควบคู่ไปกับข้อมูลเชิงบวกจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ

จากการประเมินแนวโน้มทิศทางนโยบายการเงินของประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลก ผู้สังเกตการณ์เชื่อว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่ถูกปรับจนกว่าจะถึงเดือนกันยายน การที่สหรัฐฯ คงอัตราดอกเบี้ยไว้สูงกว่าประเทศพัฒนาแล้วอื่นๆ หลายประเทศ จะดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศเข้ามาในประเทศ เพื่อให้ได้รับประโยชน์จากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยนี้

การหมุนเวียนเงินสดอย่างฉับพลันอาจอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงินในช่วงเวลาที่เฟดกำลังพยายามควบคุมราคา ซึ่งจะทำให้เฟดดำเนินการผ่อนคลายนโยบายการเงินได้ยากขึ้น และเป็นอุปสรรคต่อเป้าหมายของเฟดในการ "ชะลอการฟื้นตัวอย่างนุ่มนวล" ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ หากอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นเวลานาน

ในรายงานคาดการณ์เศรษฐกิจโลกฉบับปรับปรุงล่าสุดสำหรับปี 2024 ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน ธนาคารโลก (WB) ได้เตือนถึงสถานการณ์ที่อัตราดอกเบี้ยจะ "สูงขึ้นเป็นเวลานาน"

นายอายฮาน โคเซ รองหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารโลก กล่าวว่า การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วได้ช่วยลดอัตราเงินเฟ้อลง แต่ไม่ได้ทำให้เกิดการเลิกจ้างงานอย่างกว้างขวางหรือความปั่นป่วนอื่นๆ ในสหรัฐอเมริกาหรือประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ “นั่นเป็นข่าวดี แต่ข่าวร้ายก็คือ เราอาจติดอยู่ในภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว” เขากล่าว

ธนาคารโลกได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกในปี 2024 จาก 2.4% ที่คาดการณ์ไว้ในเดือนมกราคม 2024 เป็น 2.6% นอกจากนี้ องค์กรยังคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่ 2.7% ทั้งในปี 2025 และ 2026 แต่ตัวเลขการเติบโตเหล่านี้ยังคงต่ำเมื่อเทียบกับการเติบโตเฉลี่ยของเศรษฐกิจโลกที่ 3.1% ในช่วงปี 2010-2019

ธนาคารโลกยังคาดการณ์อีกว่า อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกในช่วงสามปีข้างหน้าจะยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงปี 2000-2019 ถึงสองเท่า ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตและเพิ่มแรงกดดันด้านหนี้สินให้กับประเทศตลาดเกิดใหม่ที่กู้ยืมเงินเป็นสกุลเงินดอลลาร์

ในยุโรป ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานไว้ในการประชุมวันที่ 20 มิถุนายน จนถึงการเลือกตั้งทั่วไปในเดือนกรกฎาคม 2024 อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะราคาสินค้าอุปโภคบริโภคของสหราชอาณาจักรในเดือนพฤษภาคม 2024 ลดลงต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ทำให้เกิดความคาดหวังว่าประเทศจะลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้

คาดว่าธนาคารกลางของนอร์เวย์จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 โดยจะลดลงเพียงครั้งเดียวในปีนี้ 0.5 เปอร์เซ็นต์

สกุลเงินอีกสองสกุลที่เหลือจาก 10 สกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดในโลกนั้น คาดว่าจะไม่มีการปรับอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ อย่างน้อยก็จนถึงต้นปี 2025 ญี่ปุ่นซึ่งมีนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างจากประเทศอื่นๆ ทั่วโลก ได้ปรับอัตราดอกเบี้ยจากระดับติดลบขึ้นเป็น 0-0.1% ในเดือนมีนาคม 2024 เป็นครั้งแรกในรอบ 17 ปี ขณะเดียวกัน ในออสเตรเลีย ราคาต่างๆ ยังไม่มั่นคงเพียงพอที่จะเป็นพื้นฐานที่แข็งแกร่งให้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ดำเนินการได้

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/cuoc-dua-ha-lai-suat-toan-cau-bat-dau-nong-len/20240614100045291