การประเมินมูลค่าหุ้นหลายกลุ่มเข้าโซนเบิกจ่าย

มุมมองตลาดหุ้น สัปดาห์ที่ 29-2 สิงหาคม: การประเมินมูลค่าหุ้นหลายกลุ่มในโซนการเบิกจ่าย

ดัชนี VN กำลังกลับสู่ขอบล่างของช่องราคาสะสม ส่งผลให้การประเมินมูลค่าของกลุ่มหุ้นหลายกลุ่มอยู่ในโซนที่สมเหตุสมผลมากขึ้นสำหรับการเบิกจ่าย

หลังจากซื้อขายภายใต้แรงกดดันมา 1 สัปดาห์ โดยมีปริมาณการซื้อขายที่ค่อนข้างฉับพลัน โดยเฉพาะภายใต้แรงกดดันจากข้อมูลที่ว่าหนี้สินมาร์จิ้นรวม ณ สิ้นไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ขึ้นไปแตะจุดสูงสุดใหม่ สูงกว่าช่วงต้นปี 2565 ส่งผลให้ดัชนี VN-Index ประสบภาวะการซื้อขายติดลบอีกครั้งในสัปดาห์นี้ โดยราคาลดลงอย่างรุนแรงมาอยู่ที่ราวๆ 1,220 จุด

แรงกดดันจากตลาดขาลงกระตุ้นให้เกิดการเรียกหลักประกัน (margin call) ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนเป็นลบมากขึ้น อย่างไรก็ตาม เมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ แรงกดดันจากการเรียกหลักประกันค่อยๆ ลดลง ดัชนีกลับปิดบวก โดยเพิ่มขึ้น 8.92 จุด และปิดที่ 1,242.11 จุด

แม้ว่าสภาพคล่องจะยังคงอยู่ในระดับต่ำและไม่เปลี่ยนแปลงมากนักเมื่อเทียบกับเซสชันก่อนหน้า ซึ่งยังคงแสดงถึงความระมัดระวังของนักลงทุน แต่แรงขายยังคงลดลง และความต้องการซื้อหุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงเพื่อทำกำไรจากจุดต่ำสุด ช่วยให้แนวโน้มขาขึ้นของตลาดขยายตัวกว้างขึ้นเมื่อใกล้สิ้นสุดเซสชัน

ในกลุ่ม VN30 หุ้นส่วนใหญ่ปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ BCM, MSN, FPT ส่งผลให้จุดของ VN-Index เพิ่มขึ้นอย่างมาก และที่สำคัญ BCM กลับมาอยู่ในช่วงราคาสูงสุดได้อย่างรวดเร็วตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2566

นอกจากนี้ สีเขียวของการซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์ยังแผ่ขยายไปยังกลุ่มหุ้นส่วนใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มเทคโนโลยีโทรคมนาคม ซึ่งเป็นกลุ่มที่ฟื้นตัวได้มากที่สุด โดยมีหุ้นเด่นๆ อย่าง FPT, CMG, CTR... หลังจากช่วงพักตัวที่แข็งแกร่งเมื่อเร็วๆ นี้ ส่วนกลุ่มขนส่งและคลังสินค้าก็ฟื้นตัวเช่นกัน หลังจาก HVN หลุดจากกรอบราคาที่ร่วงลงอย่างหนักในการซื้อขายก่อนหน้า และกลับมาทำจุดบวกอีกครั้ง

สถิติแสดงให้เห็นว่าในช่วงสัปดาห์ระหว่างวันที่ 22-26 กรกฎาคม 2567 นักลงทุนรายย่อยในประเทศกลับเป็นประเทศเดียวที่ขายสุทธิอย่างน่าประหลาดใจ โดยมีมูลค่า 2,490 พันล้านดอง ในแง่ของยอดซื้อสุทธิ องค์กรในประเทศมียอดซื้อสูงสุดที่ 2,070 พันล้านดอง รองลงมาคือกลุ่มผู้ประกอบอาชีพอิสระที่ 1,624 พันล้านดอง องค์กรต่างประเทศและบุคคลธรรมดาซื้อสุทธิที่ 377 พันล้านดอง และ 44 พันล้านดอง ตามลำดับ

การกลับมาซื้อสุทธิของนักลงทุนต่างชาติก็เป็นอีกจุดหนึ่งที่สดใส ส่งผลให้ภาพรวมของการซื้อขายเป็นไปในเชิงบวก โดยรวมแล้ว นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิอีกครั้งด้วยมูลค่าประมาณ 410,000 ล้านดอง หลังจากที่มีการขายสุทธิติดต่อกันหลายสัปดาห์ นักลงทุนต่างชาติส่วนใหญ่ซื้อสุทธิในหุ้น KDC (+470,000 ล้านดอง), SBT (+439,000 ล้านดอง), VNM (+232,000 ล้านดอง) และ MSN (111,600 ล้านดอง)... ในทางกลับกัน พวกเขาขายสุทธิในหุ้น DGC (-419,500 ล้านดอง), SSI (-288,800 ล้านดอง)...

ผู้เชี่ยวชาญของ Agriseco Research ระบุว่า การคาดการณ์ที่แม่นยำของนักลงทุนต่างชาติว่าจะกลับมามีคำสั่งซื้อสุทธิในตลาดเมื่อใดนั้นค่อนข้างยาก โดยเฉพาะในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนคาดการณ์ได้ว่ากระแสเงินทุนต่างชาติจะกลับตัวในเร็วๆ นี้ เนื่องจาก (1) ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการในเดือนกันยายน ซึ่งช่วยลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยและลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน และ (2) ดัชนี VN-Index ปรับตัวขึ้นเพื่อให้มูลค่าตลาดและหุ้นอยู่ในช่วงที่เหมาะสม ซึ่งสามารถดึงดูดกระแสเงินสดจากนักลงทุนต่างชาติได้

ข้อมูลประจำสัปดาห์นี้ ธุรกิจต่างๆ ทยอยเปิดเผยผลประกอบการทางธุรกิจประจำไตรมาสที่ 2 ปี 2567 จนถึงปัจจุบัน มีธุรกิจจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ประมาณ 600 แห่งที่ประกาศรายงานทางการเงินหรือประมาณการ ผลประกอบการทางธุรกิจ แล้ว

โดยกำไรหลังหักภาษีเติบโตเพิ่มขึ้น 21.6% จากช่วงเดียวกันปีก่อน สูงกว่าอัตราการเติบโต 16.7% ในไตรมาสแรกของปี 2567 ถือเป็นสัญญาณบวกที่แสดงให้เห็นว่า เศรษฐกิจ ยังคงฟื้นตัว สะท้อนจาก ผลประกอบการ ของบริษัทต่างๆ

Agriseco Research วิเคราะห์อย่างละเอียดยิ่งขึ้นว่า กลุ่มธุรกิจการเงินมีส่วนสำคัญต่อการเติบโตของกำไรในไตรมาสที่สอง โดยกลุ่มนี้มีกำไรเพิ่มขึ้น 34.2% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากกลุ่มธนาคารที่เพิ่มขึ้น 37% ส่วนกลุ่มธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจการเงิน กำไรที่ประกาศของบริษัทเอกชนมีอัตราการเติบโตเพียง 8.6% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีกำไรเพิ่มขึ้น ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ที่อยู่อาศัย อสังหาริมทรัพย์ ในเขตอุตสาหกรรม ท่าเรือ-โลจิสติกส์ อาหารทะเล ยางพารา... ในทางตรงกันข้าม กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีกำไรลดลง ได้แก่ สิ่งทอ ยา สาธารณูปโภค (ก๊าซ ไฟฟ้า ปิโตรเลียม)

สัปดาห์ที่แล้ว รายงานจากองค์กรต่างๆ หลายแห่ง เช่น HSBC และ Citibank ต่างมีการประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจของเวียดนามในเชิงบวก โดยพิจารณาจากโมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่งของ GDP ในไตรมาสที่สอง และภาคการส่งออกและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ

Agriseco Research เชื่อว่าความแตกต่างที่ชัดเจนของผลประกอบการทางธุรกิจระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมอาจยังคงดำเนินต่อไปในไตรมาสที่สามของปี 2567 และช่วงครึ่งหลังของปี 2567 เมื่อปัจจัยฐานต่ำในช่วงเวลาเดียวกันหมดลง ดังนั้น การคัดเลือกและค้นหาโอกาสการลงทุนจึงจำเป็นต้องดำเนินการอย่างรอบคอบ

ในกราฟทางเทคนิค ดัชนี VN-Index ฟื้นตัวขึ้นหลังจากปรับตัวขึ้นเหนือระดับ 1,220 จุด และเส้น RSI ที่ส่งสัญญาณ oversold อย่างไรก็ตาม Agriseco Research เชื่อว่าแนวโน้มระยะสั้นมีแนวโน้มเป็นขาลง และแรงขายอาจเพิ่มขึ้นอีกครั้งเมื่อดัชนี VN-Index ค่อยๆ เคลื่อนตัวเข้าใกล้ระดับ 1,250 จุด (+-5) ในการซื้อขายช่วงถัดไป สถานการณ์การฟื้นตัวแบบตัว "V" ที่นักลงทุนบางส่วนคาดการณ์ไว้นั้นไม่น่าจะเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาวะที่มีแรงขายอย่างหนักจากนักลงทุนรายย่อยดังเช่นในปัจจุบัน

ดัชนี VN-Index กำลังเคลื่อนตัวเข้าใกล้ขอบล่างของช่องสะสม ส่งผลให้มูลค่าหุ้นหลายกลุ่มอยู่ในระดับที่เหมาะสมต่อการเบิกจ่ายมากขึ้น นักลงทุนสามารถเปิดสถานะซื้อในช่วงที่ตลาดปรับฐาน โดยให้ความสำคัญกับกลุ่มธนาคารและกลุ่ม VN30 เป็นหลัก และเน้นหุ้นชั้นนำเมื่อราคาตลาดลดลงอย่างมากและตัวบ่งชี้ RSI ปรับตัวลดลงสู่โซนขายมากเกินไป

ที่มา: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-297-28-dinh-gia-nhieu-nhom-co-phieu-ve-vung-co-the-giai-ngan-d220937.html