การประชุมนโยบายของธนาคารกลางยุโรปใกล้เข้ามา: ตลาดคาดการณ์อย่างไม่คาดคิดว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

คาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2% ในการประชุมครั้งสุดท้ายของปี แต่ตลาดการเงินได้เปลี่ยนไปสู่ความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 แล้ว

คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในการประชุมปลายปี

ในการประชุมนโยบายการเงินครั้งสุดท้ายของปี 2025 ซึ่งจะจัดขึ้นในวันพฤหัสบดีนี้ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2% เท่าเดิม นี่จะเป็นครั้งที่สี่ติดต่อกันที่ธนาคารกลางไม่ได้เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ท่ามกลางหลักฐานที่เพิ่มมากขึ้นว่านโยบายการเงินในปัจจุบัน "อยู่ในสถานะที่ดี"

ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) คริสติน ลาการ์ด ได้ย้ำข้อความนี้หลายครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งยิ่งตอกย้ำความคาดหวังของตลาด ข้อมูล เศรษฐกิจ ล่าสุดก็สนับสนุนการตัดสินใจนี้เช่นกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เศรษฐกิจยูโรโซนเติบโต 0.3% ในไตรมาสที่สาม ซึ่งสูงกว่าที่ ECB คาดการณ์ไว้มาก ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อก็มีแนวโน้มสูงขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

อัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา - ที่มา: ECB/Reuters

การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและแนวโน้มเศรษฐกิจ

ประเด็นสำคัญของการประชุมครั้งนี้คือ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะเผยแพร่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสำหรับปี 2028 เป็นครั้งแรก นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าตัวเลขนี้จะกลับมาอยู่ที่เป้าหมาย 2% หรือสูงกว่าเล็กน้อย หากการคาดการณ์นี้เป็นจริง มันจะตอกย้ำข้อโต้แย้งของ ECB ที่ว่าการลดลงของอัตราเงินเฟ้อในช่วงสองปีข้างหน้าเป็นเพียงชั่วคราวเท่านั้น

นอกจากนี้ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสำหรับปี 2027 อาจถูกปรับลดลง เนื่องจากสหภาพยุโรป (EU) เลื่อนการบังคับใช้ระบบการซื้อขายสิทธิ์ในการปล่อยก๊าซเรือนกระจกใหม่ไปจนถึงปี 2028 อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางส่วนเชื่อว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสำหรับปีนี้และปี 2026 อาจถูกปรับเพิ่มขึ้น นางลาการ์ดกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับเพิ่มการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนด้วย

การเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนและการคาดการณ์ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) - ที่มา: ECB/Reuters

ตลาดกำลังปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การเดิมพันสำหรับปี 2026

การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดในตลาดการเงินคือ นักลงทุนไม่คาดหวังว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะลดอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าอีกต่อไปแล้ว แต่พวกเขากลับคาดการณ์ด้วยความน่าจะเป็นประมาณ 30% ว่า ECB จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี 2026 การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นภายในเวลาเพียงแค่สัปดาห์กว่าๆ เท่านั้น

คำแถลงจากอิซาเบล ชนาเบล ผู้กำหนดนโยบายสายแข็งของธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้ เธอเสนอว่า langkah ต่อไปอาจเป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ก็ตาม อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่ ECB โดยทั่วไปเห็นพ้องกันว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ที่ระดับปัจจุบันไปอีกนาน

ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อนโยบายในอนาคต

จังหวะเวลาในการดำเนินการครั้งต่อไปของธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย รวมถึง:

• ผลกระทบของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของเยอรมนีต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ
• ผลการดำเนินงานของเงินยูโร ซึ่งแข็งค่าขึ้น 13% ในปีนี้
• แรงกดดันในการลดอัตราเงินเฟ้อเกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและสินค้าราคาถูกจากจีนจำนวนมหาศาล

ประเด็นอื่นๆ เช่น สงครามในยูเครนและการเปลี่ยนแปลงในผู้นำของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ก็กำลังถูกจับตามองเช่นกัน แต่คาดว่าจะไม่ส่งผลกระทบต่อนโยบายการเงินในระยะสั้นมากนัก ขณะนี้ตลาดให้ความสนใจมากกว่าว่าใครจะมาแทนที่นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เมื่อวาระของเขาหมดลงในเดือนพฤษภาคม 2026

การโฆษณา

ที่มา: https://baonghean.vn/ecb-sap-hop-chinh-sach-thi-truong-bat-ngo-dat-cuoc-tang-lai-suat-10315351.html