ราคาโกโก้ลดลงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

ราคาโกโก้ยังคงผันผวนอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบปี เนื่องจากปริมาณสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นและปริมาณสินค้าจากแอฟริกาตะวันตกดีขึ้น ในขณะที่ความต้องการของผู้บริโภคแสดงให้เห็นสัญญาณของการอ่อนตัวลงอย่างชัดเจน

Báo Công thương•07/04/2026

แม้ว่าตลาดซื้อขายหลักหลายแห่งจะปิดทำการเนื่องในเทศกาลอีสเตอร์ ส่งผลให้สภาพคล่องลดลง แต่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ทั่วโลก ก็ปิดตัวในแดนบวกเมื่อวันที่ 6 เมษายน แรงซื้อในช่วงท้ายของการซื้อขายช่วยให้ดัชนี MXV เพิ่มขึ้น 0.55% สู่ระดับ 2,867 จุด อย่างไรก็ตาม ช่วงต้นสัปดาห์แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งระหว่างวัตถุดิบอุตสาหกรรมและผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร

ราคาโกโก้ร่วงลง...ต่ำสุดเป็นประวัติการณ์

ตามรายงานของตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์เวียดนาม (MXV) ตลาดโกโก้ยังคงผันผวนอยู่ในช่วงแคบๆ ในระหว่างการซื้อขายเมื่อวานนี้ โดยเมื่อปิดตลาด สัญญาซื้อขายล่วงหน้าโกโก้เดือนพฤษภาคมลดลง 0.31% มาอยู่ที่ 3,235 ดอลลาร์ต่อตัน ซึ่งยังคงอยู่ใกล้ระดับราคาต่ำสุดในรอบหนึ่งปี

MXV ระบุว่าแรงกดดันที่ใหญ่ที่สุดยังคงมาจากสินค้าคงคลัง จากข้อมูลของ ICE ปริมาณโกโก้ที่ได้รับการรับรองยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นและแตะระดับ 2.36 ล้านถุง ณ วันที่ 31 มีนาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าแปดเดือน การพัฒนาเช่นนี้บ่งชี้ว่าสถานการณ์สินค้าล้นตลาดในระยะสั้นกำลังค่อยๆ ก่อตัวขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการไหลเวียนของสินค้าทางกายภาพไม่ได้หยุดชะงักเหมือนก่อนหน้านี้แล้ว

ในส่วนของอุปทาน สถานการณ์ในแอฟริกาตะวันตก ซึ่งเป็นแหล่งผลิตโกโก้ที่สำคัญของโลก กำลังดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ในประเทศไอวอรี่โคสต์ ปริมาณน้ำฝนในสัปดาห์ที่ผ่านมาสูงกว่าค่าเฉลี่ย ซึ่งช่วยเสริมความคาดหวังว่าการเก็บเกี่ยวในช่วงกลางฤดูกาลตั้งแต่เดือนมีนาคมถึงสิงหาคมจะมีเสถียรภาพและอาจดีกว่าที่คาดไว้ สภาพอากาศที่เอื้ออำนวยกำลังกลายเป็นปัจจัยสำคัญในการลดความเสี่ยงด้านอุปทาน ซึ่งเป็นแรงผลักดันหลักที่ทำให้ราคาโกโก้พุ่งสูงขึ้นอย่างมากในปี 2024

ในขณะเดียวกัน ความต้องการก็เริ่มแสดงสัญญาณอ่อนตัวลงอย่างชัดเจน เทศกาลอีสเตอร์ ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่มีการบริโภคช็อกโกแลตทั่วโลกสูงสุดในปีนี้ คาดว่าจะไม่เอื้ออำนวยเท่าที่ควร จากข้อมูลของ Bloomberg Intelligence ยอดขายปลีกในช่วงเวลานี้อาจลดลงประมาณ 5% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าผู้บริโภคเริ่มปรับเปลี่ยนพฤติกรรมการซื้อสินค้าหลังจากช่วงเวลาที่ราคาช็อกโกแลตสูงมาเป็นเวลานาน

จุดสนใจต่อไปของตลาดคือตัวเลขการบดโกโก้ในไตรมาสแรกของยุโรปและอเมริกาเหนือ ซึ่งคาดว่าจะประกาศในวันที่ 16 เมษายน ตัวเลขนี้ถือเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญในการประเมินความต้องการที่แท้จริงในอุตสาหกรรมการแปรรูป และยืนยันระดับ "การดูดซับ" ของตลาดหลังจากช่วงเวลาที่ราคาสูงเป็นประวัติการณ์

ในทางกลับกัน ปัจจัยหลายประการยังคงช่วยชะลอการลดลงอยู่บ้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อัตราการส่งมอบโกโก้ไปยังท่าเรือในไอวอรี่โคสต์เริ่มมีสัญญาณชะลอตัวลง นับตั้งแต่เริ่มต้นฤดูกาลเก็บเกี่ยว (1 ตุลาคม 2568 - 29 มีนาคม 2569) ปริมาณโกโก้ที่มาถึงท่าเรือมีจำนวน 1.43 ล้านตัน ลดลงเล็กน้อย 0.7% เมื่อเทียบกับ 1.44 ล้านตันในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าปริมาณอุปทานที่แท้จริงยังไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเต็มที่

นอกจากนี้ การปรับนโยบายในสองประเทศผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดของโลกกำลังสร้างตัวแปรระยะยาวเพิ่มเติม กานาได้ลดราคาจัดซื้อลงเกือบ 30% สำหรับฤดูกาลเพาะปลูกปี 2025-2026 ในขณะที่ไอวอรี่โคสต์ได้ลดการจ่ายเงินให้เกษตรกรลงมากถึง 57% ตั้งแต่ช่วงกลางฤดูกาลเก็บเกี่ยว เนื่องจากสองประเทศนี้มีส่วนแบ่งการผลิตทั่วโลกมากกว่า 50% รายได้ของเกษตรกรที่ลดลงอาจส่งผลกระทบต่อแรงจูงใจในการลงทุนในฤดูเพาะปลูกปีต่อๆ ไป ซึ่งอาจนำไปสู่ข้อจำกัดด้านอุปทานในระยะกลางและระยะยาว

กองทุนต่างๆ เพิ่มสถานะซื้อสุทธิอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ราคาน้ำมันถั่วเหลืองพุ่งขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่

ตรงกันข้ามกับผลการดำเนินงานของโกโก้ ตลาดถั่วเหลืองกลับปรับตัวขึ้นในช่วงต้นสัปดาห์ โดยมีน้ำมันถั่วเหลืองเป็นตัวนำอย่างชัดเจน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าถั่วเหลืองเดือนพฤษภาคมในตลาด CBOT ปรับตัวสูงขึ้น 0.34% สู่ระดับ 428.7 ดอลลาร์ต่อตัน ขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันถั่วเหลืองพุ่งขึ้น 1.38% ปิดที่ 1,542.13 ดอลลาร์ต่อตัน ทำสถิติสูงสุดตลอดกาล

การเพิ่มขึ้นของราคามีสาเหตุมาจากหลายปัจจัย โดยเฉพาะอย่างยิ่งข้อมูลการส่งออกที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ ตามรายงานของกระทรวง เกษตร สหรัฐฯ (USDA) ปริมาณการส่งออกถั่วเหลืองที่ตรวจสอบเมื่อสัปดาห์ที่แล้วมีมากกว่า 779,300 ตัน ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ที่น่าสังเกตคือ จีนคิดเป็นสัดส่วนเกือบ 70% ของปริมาณทั้งหมด แสดงให้เห็นว่าความต้องการนำเข้ายังคงสูงและมีบทบาทสำคัญ

นอกจากนี้ ความต้องการจากภาคพลังงานหมุนเวียนยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญ การดำเนินงานบดน้ำมันในประเทศสหรัฐอเมริกาอยู่ในระดับประสิทธิภาพสูงสุดในรอบ 3.5 ปี โดยมีอัตรากำไรโดยประมาณอยู่ที่ประมาณ 110 ดอลลาร์ต่อตัน ซึ่งไม่เพียงแต่ช่วยกระตุ้นความต้องการวัตถุดิบเท่านั้น แต่ยังดึงดูดเงินทุนเก็งกำไรกลับเข้ามาในตลาดอีกด้วย

ข้อมูลสถานะการลงทุนแสดงให้เห็นถึงกระแสเงินสดที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ยอดรวมของสถานะซื้อสุทธิในพอร์ตการลงทุนถั่วเหลืองทั้งหมดเกินกว่า 449,000 สัญญา โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับน้ำมันถั่วเหลือง กองทุนลงทุนถือครองสถานะซื้อสุทธิมากที่สุดในประวัติศาสตร์ ปัจจุบันตลาดกำลังประเมินความคาดหวังว่าน้ำมันพืชจะมีส่วนแบ่งมูลค่าสูงถึง 52.5% ในห่วงโซ่การผลิตไบโอดีเซลและดีเซลหมุนเวียน ซึ่งเป็นสถิติสูงสุด

นอกจากนี้ ปัจจัย ทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความตึงเครียดในช่องแคบฮอร์มุซ ยังส่งผลทางอ้อมต่อราคาผ่านความคาดหวังว่าจะเกิดการหยุดชะงักในห่วงโซ่อุปทานพลังงานทั่วโลก

ในประเทศ ราคาวัตถุดิบถั่วเหลืองยังคงทรงตัวสำหรับอายุใกล้ครบกำหนด แต่เริ่มมีแนวโน้มลดลงสำหรับอายุใกล้ครบกำหนด ซึ่งสะท้อนถึงความคาดหวังว่าจะมีอุปทานมากขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ท่าเรือทางใต้ ราคาเสนอขายสำหรับสินค้าพร้อมส่งและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนเมษายนยังคงอยู่ที่ 13,400 VND/กก. ขณะเดียวกัน ในภาคเหนือ ราคาสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเดือนเมษายนและพฤษภาคมผันผวนระหว่าง 13,200 ถึง 13,500 VND/กก. ซึ่งแตกต่างจากภาคใต้เล็กน้อย

ในตลาดนำเข้า ราคา CNF สำหรับกากถั่วเหลืองจากอเมริกาใต้แสดงให้เห็นแนวโน้มลดลงอย่างชัดเจนในช่วงการซื้อขายแรกของเดือนเมษายน โดยใช้ราคาอ้างอิงที่ 26,362 VND/USD ราคาคงที่สำหรับการจัดส่งระหว่างวันที่ 15 เมษายนถึง 15 พฤษภาคมอยู่ที่ 77 USD/ตัน อย่างไรก็ตาม สำหรับการจัดส่งในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม ราคาลดลงอย่างมากเหลือ 59-60 USD/ตัน

แนวโน้มที่คล้ายกันนี้พบได้ในราคา Basis โดยราคาสินค้าช่วงกลางปีลดลงมาอยู่ในช่วง 59-60 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ในขณะเดียวกัน ความแตกต่างของราคาระหว่างสองภูมิภาคยังคงมีอยู่ โดยภาคเหนือมักจะมีราคาสูงกว่าภาคใต้ประมาณ 5 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในต้นทุนด้านโลจิสติกส์และที่ตั้งของท่าเรือ

รายการราคาสินค้าประเภทอื่นๆ