ในการประชุมนโยบายที่สิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 18 มีนาคม (ตามเวลาท้องถิ่น) ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมเป็นครั้งที่สองติดต่อกัน ตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยังคงคาดการณ์ว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปี 2026
อย่างไรก็ตาม หน่วยงานดังกล่าวถูกบังคับให้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสำหรับปีนี้ เนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอันเป็นผลมาจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด ยอมรับว่ายังเร็วเกินไปที่จะประเมินความเสียหายที่เกิดขึ้นกับ เศรษฐกิจ ในท้ายที่สุด
จากสัญญาณต่างๆ ที่สนับสนุนการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้น นักลงทุนที่คาดหวังว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้จึงต้องทบทวนแผนการใหม่ เนื่องจากความไม่มั่นคง ทางภูมิศาสตร์การเมือง ทวีความรุนแรงขึ้น เงินจึงแห่กันไปลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยใหม่ๆ อย่างเร่งรีบ ตั้งแต่พันธบัตรระยะยาวและสินค้าโภคภัณฑ์ ไปจนถึงหุ้นที่มีเงินปันผลสูง
สิ่งที่นักลงทุนกังวลมากที่สุดในขณะนี้คือ ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นกว่า 40% นับตั้งแต่เกิดความขัดแย้งขึ้นในปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 จะส่งผลให้เฟดต้องปรับลดมาตรการผ่อนคลายทางการเงินลงมากน้อยเพียงใด
จากข้อมูลของแพลตฟอร์มข้อมูลทางการเงิน LSEG นักลงทุนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงประมาณ 14 จุดพื้นฐาน (0.14%) ระหว่างนี้จนถึงเดือนธันวาคม 2026 ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของการลดอัตราดอกเบี้ยตามปกติ (0.25%) นี่เป็นการลดลงอย่างมากจากความคาดหวังเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยสองครั้ง
บริษัทที่ปรึกษา Cresset Capital ตั้งข้อสังเกตว่า ประธานพาวเวลล์ในขณะนี้ไม่ได้กังวลเพียงแค่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเท่านั้น แต่ยังกังวลถึงผลกระทบจากนโยบายภาษีศุลกากรด้วย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นเรื่องสำคัญอันดับต้นๆ บริษัทดังกล่าวคาดการณ์ว่าจะมีมุมมองเพิ่มมากขึ้นที่บ่งชี้ว่าเฟดอาจจะไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้
ปัจจัยที่ทำให้สถานการณ์ซับซ้อนยิ่งขึ้นคือตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง การชะลอตัวของการจ้างงานเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้เฟด ซึ่งเป็นหน่วยงานที่มี "ภารกิจคู่" ในการรักษาเสถียรภาพของตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อ ต้องลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลงเหลือ 3.50%-3.75% ในปีที่แล้ว บริษัท Northwestern Mutual Wealth Management เชื่อว่าเฟดจำเป็นต้องรักษาสมดุลอย่างรอบคอบในนโยบายของตน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังไม่ดีขึ้น ในขณะที่ตลาดแรงงานยังคงแสดงสัญญาณของความอ่อนแอ
นอกจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคแล้ว ประเด็นเรื่องบุคลากรระดับสูงของธนาคารกลางสหรัฐฯ ก็กำลังได้รับความสนใจเช่นกัน การประชุมในสัปดาห์นี้คาดว่าจะเป็นการประชุมครั้งรองสุดท้ายของประธานพาวเวลล์ก่อนที่วาระของเขาจะสิ้นสุดในเดือนพฤษภาคม 2026 ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เสนอชื่ออดีตผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ เควิน วอร์ช เป็นผู้สืบทอดตำแหน่ง อย่างไรก็ตาม พาวเวลล์ประกาศเมื่อวันที่ 18 มีนาคมว่าเขาจะยังคงอยู่ในตำแหน่งจนกว่าผู้สืบทอดตำแหน่งจะได้รับการยืนยันจากวุฒิสภา เขายังยืนยันด้วยว่าเขาจะไม่ลาออกจากธนาคารกลางสหรัฐฯ จนกว่าการสอบสวนทางอาญาต่อหน่วยงานจะยุติลง
นักวิเคราะห์กลยุทธ์จากธนาคาร BNY เชื่อว่า คำแถลงของพาวเวลล์ ประกอบกับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อ ส่งผลให้ตลาดมีความผันผวนมากขึ้น ตราบใดที่พาวเวลล์ยังคงดำรงตำแหน่งในคณะกรรมการเฟด วอร์ชก็จะพบว่าเป็นการยากที่จะเข้าควบคุมและลดอัตราดอกเบี้ยได้อย่างรวดเร็ว
ท่ามกลางความท้าทายทางเศรษฐกิจมหภาคและนโยบายมากมาย ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้นักลงทุนมองหาโอกาสในการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทอื่นเพื่อกระจายความเสี่ยง เพราะท้ายที่สุดแล้ว ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะไม่ให้ความสำคัญกับการช่วยเหลือตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในเวลานี้
ที่มา: https://baotintuc.vn/kinh-te/gioi-dau-tu-bat-an-ve-lo-trinh-chinh-sach-cua-fed-20260319172724368.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)