กองทุน ETF สองกองทุน มูลค่ารวมเกือบ 30 ล้านล้านดอง กำลังเตรียมปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน

(NLĐO) - ผู้เชี่ยวชาญด้านหลักทรัพย์ค้ำประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัย (MBS) เชื่อว่ากิจกรรมการปรับโครงสร้างของ ETF มักก่อให้เกิดความผันผวนอย่างรุนแรงในสภาพคล่องและราคาหุ้น

ตลาดหุ้นกำลังจับจ้องไปที่การปรับโครงสร้างไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ของกองทุน ETF ต่างประเทศที่มีอิทธิพลสองกองทุน ได้แก่ Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF และ VanEck Vietnam ETF

จากข้อมูลประมาณการของบริษัทหลักทรัพย์ MBS มูลค่าสินทรัพย์รวมของกองทุนทั้งสองอยู่ที่ประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หรือประมาณ 30,000 ล้านดองเวียดนาม ซึ่งมากพอที่จะสร้างความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในหุ้นหลายตัวในพอร์ตการลงทุน

ตามกำหนดการที่วางไว้ กองทุน Xtrackers Vietnam ETF จะประกาศพอร์ตการลงทุนใหม่ในวันที่ 5-6 มิถุนายน ขณะที่กองทุน VanEck Vietnam ETF จะประกาศผลการทบทวนในวันที่ 13 มิถุนายน โดยคาดว่าจะมีการซื้อขายเพื่อปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนในช่วงสัปดาห์วันที่ 15-19 มิถุนายน

สำหรับกองทุน Xtrackers Vietnam ETF ช่วงเวลานี้ไม่ใช่ช่วงเวลาสำหรับการทบทวนการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของหุ้น ดังนั้นจึงมีความเป็นไปได้มากกว่าที่กองทุนจะปรับน้ำหนักระหว่างหุ้นที่มีอยู่แล้วแทนที่จะเพิ่มหรือถอดหุ้นออก

การติดตามการคาดการณ์การซื้อขายของกองทุนอย่างใกล้ชิดจะช่วยให้นักลงทุนสามารถบริหารจัดการพอร์ตโฟลิโอได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น และใช้ประโยชน์จากโอกาสที่เกิดขึ้นจากความผันผวนของตลาดในระยะสั้นได้

ในทางกลับกัน กองทุน ETF ของ VanEck Vietnam คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญกว่า MBS ชี้ว่าหุ้น DGC ของบริษัท Duc Giang Chemical Joint Stock Company มีแนวโน้มที่จะถูกถอดออกจากพอร์ตการลงทุน หลังจากที่ถูกควบคุมมาตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม หุ้นที่จะเข้ามาแทนที่ DGC อาจเป็นหุ้น BSR ของบริษัท Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company แม้ว่าอัตราส่วนหุ้นหมุนเวียน (free-float ratio) ปัจจุบันจะต่ำกว่า 10% แต่ BSR ถือว่ามีข้อดีหลายประการ เช่น สภาพคล่องสูง การอยู่ในดัชนี VN30 และศักยภาพในการเพิ่มอัตราส่วนหุ้นหมุนเวียนในอนาคต

ในด้านการซื้อ คาดว่าหุ้น HPG จะได้รับเงินทุนไหลเข้ามากที่สุด จากการคำนวณของ MBS กองทุนทั้งสองอาจซื้อหุ้น HPG สุทธิได้มากกว่า 11.1 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าเกือบ 284 พันล้านดองเวียดนาม หลังจากการปรับโครงสร้างแล้ว สัดส่วนของ HPG ในพอร์ตการลงทุนของ VanEck Vietnam ETF คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 5.1% เป็น 6.5% ขณะที่ใน Xtrackers Vietnam ETF จะเพิ่มขึ้นจาก 7.5% เป็น 8.7%

คาดว่า BSR จะมีการซื้อหุ้นใหม่เพิ่มขึ้นกว่า 3.3 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าประมาณ 102 พันล้านดอง นอกจากนี้ EIB และ NAB ก็เป็นอีกสองบริษัทที่คาดว่าจะมีการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยคาดว่าจะซื้อหุ้นเพิ่มขึ้นกว่า 6.4 ล้านหุ้นและ 6.2 ล้านหุ้นตามลำดับ

ในขณะเดียวกัน คาดว่าภาคหลักทรัพย์จะเผชิญกับแรงขายอย่างมาก หุ้น SSI อาจมีการขายออกมากกว่า 9 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าประมาณ 250,000 ล้านดง หุ้น VIX คาดว่าจะลดลงมากกว่า 7 ล้านหุ้น ขณะที่หุ้น VCI น่าจะมีการขายออกประมาณ 6.8 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าประมาณ 180,000 ล้านดง

การปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอเกิดขึ้นท่ามกลางสถานการณ์ที่กระแสเงินทุนไหลเข้ากองทุน ETF ในเวียดนามยังไม่แสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงที่สำคัญ จากข้อมูลของ MBS ตั้งแต่ต้นปีจนถึงกลางเดือนพฤษภาคม 2569 กองทุน ETF ที่ลงทุนในตลาดเวียดนามมียอดเงินไหลออกสุทธิสะสมกว่า 3,500 พันล้านดอง หรือประมาณ 140 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะในเดือนพฤษภาคมเดือนเดียว ยอดเงินไหลออกสุทธิยังคงเกิน 670 พันล้านดอง

ผู้เชี่ยวชาญด้าน MBS เชื่อว่ากิจกรรมการปรับโครงสร้าง ETF มักก่อให้เกิดความผันผวนอย่างมากในสภาพคล่องและราคาหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการประมูลปิด (ATC) ในวันสุดท้ายของการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอ ดังนั้น การติดตามการคาดการณ์การซื้อขายของกองทุนอย่างใกล้ชิดจะช่วยให้นักลงทุนสามารถบริหารจัดการพอร์ตโฟลิโอได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นและใช้ประโยชน์จากความผันผวนของตลาดในระยะสั้นได้

ที่มา: https://nld.com.vn/hai-quy-etf-gan-30000-ti-dong-chuan-bi-dao-danh-muc-196260527083433714.htm