ตรงกันข้ามกับความคาดหวังของตะวันตก รัสเซียกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะฟื้นคืนฟอร์มอีกครั้ง

นับตั้งแต่เครมลินเปิดฉาก "ปฏิบัติการ ทางทหาร พิเศษ" ในยูเครนเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ปีที่แล้ว สหรัฐฯ และยุโรปก็ได้กำหนดมาตรการคว่ำบาตรเศรษฐกิจของรัสเซียหลายครั้งอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

ผ่านไป 21 เดือนแล้ว และภาคส่วนสำคัญของ เศรษฐกิจ รัสเซีย ตั้งแต่ภาคธนาคารไปจนถึงการผลิตยานยนต์และการบิน ไม่เพียงแต่ปรับตัวเข้ากับ "ความเป็นจริงใหม่" เท่านั้น แต่ในบางกรณีก็ฟื้นตัวเต็มที่และ "เจริญรุ่งเรือง" อีกด้วย

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของรัสเซียเติบโต 5.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนในไตรมาสที่ 3 ของปี 2566 เอาชนะความคาดหวังของตลาดที่ 4.8% และแซงหน้าการเติบโต 4.9% ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2566 ตามการประมาณการเบื้องต้นของบริษัทที่ปรึกษา Trading Economics โดยอิงจากข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งสหพันธรัฐรัสเซียเมื่อวันที่ 15 พฤศจิกายนที่ผ่านมา

นี่คือการเติบโตของ GDP ของรัสเซียที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2564 โดยได้รับการสนับสนุนจากราคาอ้างอิงที่สูงขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์สำคัญของรัสเซีย และการฟื้นตัวของห่วงโซ่อุปทานหลังจากที่ชาติตะวันตกถูกแยกออกจากตลาดการเงินหลัก และการเติบโตที่ต่ำตลอดทั้งปีอันเนื่องมาจากการคว่ำบาตรระหว่างประเทศ บริษัทที่ปรึกษาที่ตั้งอยู่ในนิวยอร์กกล่าว

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า 5.5% เป็นอัตราการเติบโตที่เร็วที่สุดของรัสเซียในรอบกว่าทศวรรษ โดยไม่นับรวมช่วงที่รัสเซียยุติมาตรการล็อกดาวน์จากโควิด-19 ซึ่งสูงกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ทุกคนในการสำรวจของบลูมเบิร์กคาดการณ์ไว้

การฟื้นตัวดังกล่าวเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนของข้อจำกัดของมาตรการคว่ำบาตรที่ประธานาธิบดีโจ ไบเดนแห่งสหรัฐฯ กล่าวว่าถูกออกแบบมาเพื่อทำลายเศรษฐกิจของรัสเซียไปครึ่งหนึ่งและเปลี่ยนรูเบิลให้กลายเป็น "ซากปรักหักพัง" เพื่อเป็นการลงโทษสำหรับการรุกรานทางทหารของมอสโกในยูเครน

ประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน และประธานาธิบดีจีน สี จิ้นผิง ในการประชุม Belt and Road Forum ครั้งที่ 3 ในกรุงปักกิ่ง เมื่อวันที่ 17 ตุลาคม 2023 ภาพ: Sputnik

เพื่อเป็นการตอบสนองที่จำเป็นต่อการคว่ำบาตรของสหภาพยุโรป (EU) หลายครั้งและความสัมพันธ์ทางการค้าที่เสื่อมถอยระหว่างมอสโกและกลุ่มประเทศที่มีสมาชิก 27 ประเทศ ประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน ได้ "หันไปทางตะวันออก" โดยการเสริมสร้างความสัมพันธ์กับประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดใหญ่ เช่น จีนและอินเดีย

ค่าเงินรูเบิล (RUB) ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ไม่นานหลังจากเหตุการณ์สู้รบในยูเครนเริ่มต้นขึ้น แต่ก็ฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว เดือนที่แล้ว รัฐบาล รัสเซียได้กลับมาบังคับใช้มาตรการควบคุมสกุลเงินบางส่วนอีกครั้ง หลังจากค่าเงินรูเบิลอ่อนค่าลงมาอยู่ที่ 100 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำให้รูเบิลกลายเป็นสกุลเงินประจำชาติของตลาดเกิดใหม่ที่มีผลประกอบการดีที่สุดในช่วงเดือนที่ผ่านมา

สิ่งที่แน่นอนตามรายงานของ Bloomberg ก็คือ แม้ว่าประเทศทางตอนเหนือของทวีปยูเรเซียจะรอดพ้นจากการล่มสลายทางเศรษฐกิจมาได้ แต่รัฐบาลรัสเซียกำลังขาดแคลนทรัพยากรในการรักษารายจ่ายของรัฐ ขณะเดียวกัน "การอพยพ" ของนักลงทุนต่างชาติก็ยังไม่หยุดยั้ง และธุรกิจในประเทศก็พบว่ายากขึ้นเรื่อยๆ ในการตามให้ทันการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีในบริบทของการแยกตัวของนานาชาติ

ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด

ภาคการธนาคารถือเป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดประการหนึ่งที่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจรัสเซียสามารถต้านทานพายุการคว่ำบาตรได้อย่างไร

Sberbank PJSC ซึ่งเป็นธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซียและเป็นเจ้าของโดยรัฐ ซึ่งธนาคารหลักๆ ทั้งหมดในประเทศถูกขึ้นบัญชีดำโดยสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป และถูกถอดออกจากระบบการชำระเงินระหว่างประเทศ SWIFT มีแผนที่จะทำกำไรเป็นประวัติการณ์ในรูปของรูเบิลในปีนี้

“ปีนี้มีแนวโน้มว่าจะเป็นปีแห่งความสำเร็จสูงสุดในประวัติศาสตร์ของเรา” Herman Gref ซีอีโอของ Sberbank ซึ่งถูกคว่ำบาตรโดยสหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป และสหราชอาณาจักร กล่าว

สหรัฐฯ และพันธมิตรได้กำหนดมาตรการคว่ำบาตรต่อหน่วยงานและบุคคลของรัสเซีย รวมถึงธนาคารพาณิชย์ที่ใหญ่ที่สุดของประเทศอย่าง Sberbank จากการที่เครมลินดำเนินการทางทหารในยูเครน ภาพ: นิวยอร์กไทมส์

Sberbank ก็ไม่มีข้อยกเว้น กำไรรวมของภาคธนาคารรัสเซียในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2566 สูงกว่าสถิติเดิมที่เคยทำไว้ในปี 2564 นั่นคือก่อนที่จะเกิดสงคราม

หลังจากตกลงสู่จุดต่ำสุดในปีแรกของสงคราม กำไรของภาคธนาคารของรัสเซียอาจพุ่งสูงถึง 3 ล้านล้านรูเบิล (33,000 ล้านดอลลาร์) ภายในปี 2023 วาเลรี ปิเวน ซีอีโอของ ACRA ซึ่งเป็นหน่วยงานจัดอันดับเครดิตที่ได้รับอนุญาตที่ใหญ่ที่สุดของรัสเซีย กล่าว

ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าที่ธนาคารกลางรัสเซีย (CBR) คาดการณ์ไว้ในปีนี้ถึงสามเท่า เนื่องจากสินเชื่อเฟื่องฟูและค่าเงินรูเบิลที่อ่อนค่า หน่วยงานกำกับดูแลกล่าวเมื่อวันที่ 15 พฤศจิกายนว่าจะไม่ขยายมาตรการช่วยเหลือธนาคารต่างๆ ออกไปอีกหลังจากสิ้นปี เนื่องจากภาคส่วนนี้มีเสถียรภาพและมีกำไรเพียงพอ

ACRA กล่าวว่าคาดว่าปีหน้าจะเป็นปีที่ "ประสบความสำเร็จค่อนข้างมาก" สำหรับอุตสาหกรรมการธนาคารของรัสเซีย

ความท้าทายยังคงอยู่ข้างหน้า

หลังจากเติบโตต่อเนื่อง 2 ไตรมาส เศรษฐกิจรัสเซียเกือบจะ "ฟื้นตัว" แล้ว และกลับไปสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง โดยยกเลิกการคว่ำบาตรได้อย่างสมบูรณ์

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ซึ่งช่วยผลักดันการเปลี่ยนแปลงนี้ จะดำเนินต่อไป โดยส่วนหนึ่งต้องขอบคุณความสามารถของรัสเซียในการเปลี่ยนเส้นทางการจัดหาน้ำมันไปยังประเทศอื่น และขายน้ำมันดิบในราคาสูงกว่าเพดาน 60 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลที่กำหนดโดยกลุ่ม G7 และสหภาพยุโรป

การขายพลังงานช่วยรักษาแหล่งรายได้ที่สำคัญของรัฐบาลรัสเซีย ทำให้งบประมาณอยู่ในสภาพที่ดีกว่าที่เจ้าหน้าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่าต้นทุนการรณรงค์ในยูเครนจะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม

การใช้จ่ายของรัฐบาลจะยังคงกระตุ้นเศรษฐกิจต่อไป ตามเอกสารของกระทรวงการคลังรัสเซียเกี่ยวกับนโยบายงบประมาณสำคัญสำหรับปี 2024-2026 และสิ่งนี้ “ไม่เพียงแต่ช่วยรักษาเสถียรภาพของสถานการณ์เท่านั้น แต่ยังช่วยให้ปรับตัวเข้ากับสถานการณ์ใหม่ๆ ได้อย่างรวดเร็วและประสบความสำเร็จอีกด้วย”

เศรษฐกิจรัสเซียอาจกลับไปสู่ระดับก่อนเกิดความขัดแย้งได้เร็วที่สุดในไตรมาสที่ 4 ของปี 2566 ซึ่งดีกว่าการคาดการณ์เบื้องต้น ตามที่ Alex Iskov นักเศรษฐศาสตร์จาก Bloomberg Economics กล่าว

เรือบรรทุกน้ำมัน NS Power จอดทอดสมออยู่ที่ท่าเรือน้ำมันในเมืองวลาดิวอสต็อก ประเทศรัสเซีย เดือนธันวาคม พ.ศ. 2565 ภาพ: The Guardian

ปัจจัยกระตุ้นการฟื้นตัวครั้งนี้ ได้แก่ ราคาพลังงานที่สูง ซึ่งทำให้มอสโกมีแหล่งรายได้จากน้ำมันและก๊าซที่มั่นคง มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่จากโควิด-19 ที่รัฐบาลรัสเซียได้ดำเนินการผ่านการใช้จ่ายทางทหารที่เพิ่มขึ้น และเงื่อนไขสินเชื่อที่ผ่อนคลายลง ซึ่งส่งผลให้พอร์ตสินเชื่อค้าปลีกและธุรกิจเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน นายอิสคอฟกล่าว

แต่ความท้าทายยังคงอยู่ อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 4% ของ CBR อย่างมาก เนื่องจากข้อจำกัดด้านอุปทาน การใช้จ่ายภาครัฐ การเติบโตของสินเชื่อ และตลาดแรงงานที่ตึงตัว ซึ่งยิ่งซ้ำเติมด้วยกำลังคนจำนวนมากที่หลั่งไหลเข้าสู่อุตสาหกรรมการทหารและการป้องกันประเทศ

“หลังจากจุดสูงสุดแล้ว จุดต่ำสุดก็จะมาถึง” นายอิสคอฟกล่าว ด้วยอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงของ CBR ในปัจจุบันที่ 15% “คาดว่าสินเชื่อจะหดตัวลงอย่างรวดเร็วในไตรมาสต่อๆ ไป ซึ่งจะส่งผลให้ความต้องการของผู้บริโภคลดลง และอาจนำไปสู่ตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง” ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐศาสตร์ของบลูมเบิร์กกล่าว

เศรษฐกิจรัสเซียมีแนวโน้มที่จะกลับไปสู่อัตราการเติบโตที่เป็นไปได้ที่ราว 1% ของ GDP ซึ่ง "จะถือเป็นสถานการณ์ที่ดีทีเดียวในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน" มาร์เซล ซาลิคอฟ ประธานสถาบันพลังงานและการเงินในมอสโกกล่าว

การทดแทนได้

ปัจจัยอีกประการหนึ่งในการฟื้นตัวของรัสเซียเมื่อเร็วๆ นี้ ตามที่ Stanislav Murashov นักเศรษฐศาสตร์จาก Raiffeisenbank ในมอสโก กล่าว อาจเป็นเพราะความสามารถของมอสโกในการค้นหาแหล่งนำเข้าใหม่ หรือในบางกรณี อาจสามารถเปลี่ยนแหล่งนำเข้าใหม่ทั้งหมดได้

“ธุรกิจรัสเซียกำลังพยายามใช้วิธีแก้ปัญหาที่ไม่เป็นมาตรฐาน” นายมูราชอฟกล่าว “เราไม่พบปัญหาการขาดดุลที่ร้ายแรงใดๆ”

ตลาดรถยนต์รัสเซียเป็นเครื่องพิสูจน์เรื่องนี้ ยอดขายรถยนต์ในรัสเซียซึ่งถูกมองว่า “ตาย” ไปแล้วหลังจากการอพยพของแบรนด์ตะวันตกจำนวนมาก กลับกลับมาอยู่ในระดับก่อนเกิดสงครามได้ภายในเวลาเพียงกว่าหนึ่งปี

แม้ว่าปริมาณการผลิตจะฟื้นตัว แต่โครงสร้างตลาดกลับเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ปัจจุบันจีนครองส่วนแบ่งประมาณ 80% ของการนำเข้ารถยนต์ใหม่ และแบรนด์จีนครองส่วนแบ่งตลาดรถยนต์รัสเซียทั้งหมดมากกว่าครึ่งหนึ่งภายในเวลาไม่ถึงสองปี ตามข้อมูลของ Autostat บริษัทวิเคราะห์ข้อมูล

บริษัท Avtovaz ของรัสเซียครองส่วนแบ่งตลาดอีกส่วนหนึ่ง และรายงานปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้น 59% ในช่วงเจ็ดเดือนแรกของปีนี้ รวมถึงยอดขายที่ดีที่สุดในรอบทศวรรษ แม้จะมีข้อจำกัดในการจัดหาชิ้นส่วนของประเทศ สหรัฐฯ ได้เพิ่ม Avtovaz เข้าไปในบัญชีรายชื่อการคว่ำบาตรในเดือนกันยายน

ราคาที่ต้องจ่าย

ในภาคการบินพลเรือน หลังจากถูกตัดออกจากเส้นทางบินระหว่างประเทศหลายเส้นทาง สายการบินรัสเซียได้หันมาพัฒนาเส้นทางบินภายในประเทศใหม่ในประเทศที่มีพื้นที่การบินใหญ่ที่สุดในโลก ข้อมูลอย่างเป็นทางการแสดงให้เห็นว่าขณะนี้สายการบินรัสเซียบรรลุเป้าหมายในการเลี่ยงกรุงมอสโก 50% ตามที่ประธานาธิบดีปูตินได้ตั้งไว้ในปี 2018 ซึ่งความสำเร็จนี้เกิดขึ้นเร็วกว่าแผนเดิมที่ตั้งไว้ในปี 2024

การเดินทางทางอากาศภายในประเทศที่เพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าทางการปิดสนามบินในเมืองท่องเที่ยวทางตอนใต้ของรัสเซียซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสงครามกับยูเครน เป็นผลมาจากการสนับสนุนของรัฐบาลเป็นส่วนใหญ่ กระทรวงคมนาคมของรัสเซียกล่าวตอบสนองต่อคำขอความคิดเห็นของ Bloomberg

แม้จะมีมาตรการคว่ำบาตร แต่การเดินทางทางอากาศระหว่างประเทศกลับ “เติบโตอย่างแข็งแกร่ง” โดยปริมาณผู้โดยสารเพิ่มขึ้นเกือบ 30 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว กระทรวงฯ ระบุ รัสเซียมีเส้นทางบินเชื่อมต่อ 37 ประเทศ และมีสายการบินต่างชาติให้บริการ 59 สายการบิน

อย่างไรก็ตาม อุตสาหกรรมนี้ยังคงพึ่งพาเครื่องบินโบอิ้งและแอร์บัสเป็นอย่างมาก และจำเป็นต้องหาวิธีอื่นในการให้บริการและบำรุงรักษาเครื่องบินทั้งในประเทศและต่างประเทศ ในปีนี้ แอโรฟลอต บริษัทการบินยักษ์ใหญ่ของรัสเซียได้ส่งเครื่องบินเจ็ทลำแรกไปซ่อมบำรุงที่อิหร่าน

แม้ว่าบางภาคส่วนจะปรับตัวให้เข้ากับข้อจำกัดแล้ว แต่การดำเนินการภายใต้มาตรการคว่ำบาตรก็ยังคงต้องแลกมาด้วยต้นทุนต่อเศรษฐกิจรัสเซีย ตามที่ Olga Belenkaya นักเศรษฐศาสตร์จากบริษัทบริการทางการเงิน Finam ที่ตั้งอยู่ในมอสโกกล่าว

“รัสเซียได้ค้นพบวิธีแก้ไขปัญหาการคว่ำบาตรส่วนใหญ่แล้ว แต่ยังคงประสบปัญหาต้นทุนด้านโลจิสติกส์ที่สูงขึ้น การเข้าถึงอุปกรณ์และเทคโนโลยีที่จำกัด และคุณภาพของโซลูชันทางเทคโนโลยีที่ลดลง ” เธอกล่าว

มินห์ ดึ๊ก (อ้างอิงจาก Bloomberg, Trading Economics)

แหล่งที่มา: https://www.nguoiduatin.vn/khong-nhu-phuong-tay-ky-vong-nga-dang-tren-da-lay-lai-phong-do-a636188.html