แม้จะมีผลกำไรอย่างต่อเนื่อง แต่การจ่ายเงินปันผลกลับล่าช้ามานานหลายทศวรรษ ผู้ถือหุ้นควรทำอย่างไร?

VietNamNet•01/07/2023

[โฆษณา_1]

มหาเศรษฐีคนนั้นยังคงให้สัญญาอยู่เรื่อย ๆ

นี่ไม่ใช่ข่าวดีสำหรับผู้ถือหุ้นของบริษัทร่วมทุนเพื่อการพัฒนาเขตเมืองและอุตสาหกรรมซงดา - ซูดิโก (SJS) ทำให้พวกเขาต้องรอต่อไปอีกครั้ง

ในประกาศล่าสุด บริษัทซูดิโก (Sudico) ระบุว่าจะเลื่อนการจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2016-2017 จากวันที่ 30 มิถุนายน 2023 ไปเป็นวันที่ 31 ธันวาคม 2024 เนื่องจากประสบปัญหาในการจัดหาเงินทุน หากสามารถจัดหาเงินทุนได้เพียงพอที่จะดำเนินธุรกิจต่อไปได้ บริษัทจะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นเร็วขึ้น

ในการอัปเดตล่าสุด Sudico ประกาศเปลี่ยนแปลงวันจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2016 จากวันที่ 30 ธันวาคม 2022 เป็นวันที่ 30 มิถุนายน 2023 และวันจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2017 ก็มีการเปลี่ยนแปลงจากวันที่ 30 ธันวาคม 2022 เป็นวันที่ 30 มิถุนายน 2023 เช่นกัน

เมื่อรวมกับการเปลี่ยนแปลงล่าสุดนี้ บริษัท Sudico ได้เปลี่ยนแปลงกำหนดการจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2016 ไปแล้วทั้งหมด 9 ครั้ง และสำหรับปี 2017 ไปแล้ว 5 ครั้ง

ผู้ถือหุ้นบางรายแสดงความไม่พอใจ โดยกล่าวว่าพวกเขาซื้อหุ้นเพื่อรอให้ลูกหลานได้รับเงินปันผล

ซูดิโก้เป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ โดยมีโครงการน้ำอันคานห์เป็นโครงการสำคัญ ที่น่าทึ่งคือ แม้จะต้องจ่ายเงินปันผล แต่บริษัทก็ยังคงรายงานผลกำไรอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ปี 2014 เป็นต้นมา ซูดิโก้มีกำไรสุทธิหลังหักภาษีเกิน 100,000 ล้านดองต่อปี โดยมีกำไร 228,000 ล้านดองและ 179,000 ล้านดองในปี 2016 และ 2017 ตามลำดับ

ในปี 2022 รายได้รวมของบริษัทแม่แตะระดับ 511 พันล้านดง เพิ่มขึ้น 39% เมื่อเทียบกับปี 2021 กำไรก่อนหักภาษีอยู่ที่ 172 พันล้านดง เพิ่มขึ้น 237% เมื่อเทียบกับปี 2021 และกำไรก่อนหักภาษีของกลุ่มบริษัททั้งหมดอยู่ที่ 176 พันล้านดง

ในปีนี้ บริษัท ซูดิโก้ มั่นใจที่จะนำเสนอแผนเป้าหมายปี 2023 ที่เติบโต 10-15% เมื่อเทียบกับแผนที่วางไว้ในปี 2022 โดยคาดการณ์รายได้รวมอยู่ที่ 1,145 พันล้านดง และกำไรก่อนหักภาษีอยู่ที่ 320 พันล้านดง พร้อมอัตราเงินปันผล 10%

เช่นเดียวกับซูดิโก้ บริษัท ซง ดา 4 จำกัด (SD4) ก็ผิดสัญญาซ้ำแล้วซ้ำเล่าเช่นกัน บริษัทนี้เพิ่งประกาศเลื่อนการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2016 ออกไปจนถึงวันที่ 28 มิถุนายน 2024 ตามแผนเดิม บริษัทมีกำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2018 ในอัตรา 15%

เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน 2565 บริษัท ซง ดา 4 ประกาศเลื่อนการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2559 ไปเป็นวันที่ 30 มิถุนายน 2566 โดยระบุว่าสาเหตุของการเลื่อนคือความล้มเหลวในการเรียกเก็บหนี้จากนักลงทุน ทำให้บริษัทไม่สามารถรักษาสมดุลทางการเงินได้ การประกาศครั้งนี้ถือเป็นการเลื่อนกำหนดการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2559 ของ SD4 ครั้งที่ 12 ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา

เอกสาร SD4 ระบุว่า บริษัทกำลังพยายามร่วมมือกับนักลงทุนเพื่อเรียกคืนหนี้สินที่ค้างชำระ แต่ผลลัพธ์ที่ได้ยังไม่ดีนัก ดังนั้น ผู้สอบบัญชีจึงยังคงออกความเห็นแบบมีเงื่อนไขในงบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 เกี่ยวกับหนี้สินดังกล่าว

ดังนั้น ยอดลูกหนี้การค้าจึงมากกว่าเจ้าหนี้การค้าถึง 2.5 เท่า และค้างชำระเป็นจำนวนเงินกว่า 168,000 ล้านดอง (โดยมีเงินสำรองเกือบ 4,000 ล้านดอง) ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์และส่วนทุนของบริษัทต่ำ ส่งผลให้ขาดทุนจากการดำเนินธุรกิจในปี 2022 และความพยายามในการทวงหนี้จากนักลงทุนก็ไม่ประสบผลสำเร็จ

เมื่อสิ้นเดือนธันวาคม 2022 บริษัท ลิลาม่า 45.4 จำกัด (L44) ได้ประกาศเปลี่ยนแปลงวันจ่ายเงินปันผลครั้งที่แปดสำหรับปี 2012 และ 2013 โดยเลื่อนจากวันที่ 30 ธันวาคม 2022 ไปเป็นวันที่ 29 ธันวาคม 2023

นักลงทุนต่างรอคอยเงินปันผลอย่างใจจดใจจ่อ (ภาพ: อัญ ดุง)

เราต้องรอนานแค่ไหน?

ยังไม่แน่ชัดว่ากำหนดเวลาจ่ายเงินปันผลที่สัญญาไว้จะถูกเปลี่ยนแปลงอีกหรือไม่ วงจรการผิดสัญญาซ้ำแล้วซ้ำเล่าได้กัดกร่อนความเชื่อมั่นของผู้ถือหุ้นที่มีต่อบริษัทอสังหาริมทรัพย์แห่งนี้

นักลงทุนและผู้ถือหุ้นรายใหญ่จำนวนมากต้องกล่าวคำอำลา ที่ตลาดหลักทรัพย์ซูดิโก้ บริษัท SAM Holdings JSC เพิ่งขายหุ้น SJS ทั้งหมด 377,600 หุ้น ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นลดลงจาก 0.33% เหลือ 0% ของทุนจดทะเบียน การทำธุรกรรมเสร็จสมบูรณ์เมื่อวันที่ 12 มิถุนายน

ก่อนหน้านี้ บริษัทหลักทรัพย์แห่งชาติ จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นองค์กรที่เกี่ยวข้องกับนายบุย กวาง บัค กรรมการบริหารของบริษัทซูดิโก ได้ขายหุ้นจำนวน 1.6 ล้านหุ้น จากจำนวนหุ้นจดทะเบียนทั้งหมด 2.113 ล้านหุ้น ส่งผลให้สัดส่วนการถือหุ้นลดลงจาก 1.84% เหลือ 0.44% ของทุนจดทะเบียน โดยธุรกรรมดังกล่าวเกิดขึ้นระหว่างวันที่ 24 เมษายน ถึง 19 พฤษภาคม

ในช่วงปลายเดือนเมษายน พ.ศ. 2565 บริษัท อันพัท อินเวสต์เมนต์ แอนด์ เทรดดิ้ง เซอร์วิส จำกัด (อันพัท อินเวสต์เมนต์) ชนะการประมูลซื้อหุ้น SJS ทั้งหมด 41.7 ล้านหุ้นจากบริษัท ซงดา คอร์ปอเรชั่น (SJG) โดยอันพัทจ่ายในราคา 102,000 ดงต่อหุ้น คิดเป็นเงินลงทุน 4,258,000 ล้านดง ดังนั้น อันพัทจึงขาดทุนชั่วคราว 58% คิดเป็นมูลค่าเกือบ 2,500 ล้านดง

ในตลาดหุ้น นักลงทุนยังไม่ค่อยกระตือรือร้นนัก ปริมาณการซื้อขายหุ้น SJC อยู่ในระดับต่ำ เพียงประมาณ 31,000 หน่วยต่อรอบการซื้อขายเท่านั้น ณ เวลาปิดตลาดวันที่ 29 มิถุนายน ราคาหุ้น SJS อยู่ที่ 41,900 VND ต่อหุ้น

จำเป็นต้องมีมาตรการคว่ำบาตรที่เฉพาะเจาะจงและเข้มแข็งเพียงพอ

นายเหงียน เถื่อ ตรูเยน ผู้อำนวยการสำนักงานกฎหมายเทียนถั่น ให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์ เวียดนามเน็ต ว่า ตามมาตรา 135 แห่งกฎหมายบริษัท พ.ศ. 2563 เงินปันผลจะต้องจ่ายเต็มจำนวนภายใน 6 เดือนนับจากวันที่สิ้นสุดการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี

คณะกรรมการบริษัทจะจัดทำรายชื่อผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิ์ได้รับเงินปันผล กำหนดจำนวนเงินปันผลที่จะจ่ายต่อหุ้น และกำหนดกำหนดเวลาและวิธีการจ่ายเงินปันผลอย่างน้อย 30 วันก่อนการจ่ายเงินปันผลแต่ละครั้ง

ตามที่นายตรูเยนกล่าว ไม่มีกฎระเบียบเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับการลงโทษธุรกิจที่จ่ายเงินปันผลล่าช้าเกินกว่าเวลาที่กำหนด เนื่องจากเป็นเรื่องภายในของแต่ละบริษัท และกฎหมายไม่ได้เข้าไปแทรกแซงมากนัก

อย่างไรก็ตาม นายตรูเยนเสนอแนะว่าจำเป็นต้องมีมาตรการลงโทษเพิ่มเติมเพื่อปกป้องสิทธิของผู้ถือหุ้น โดยเฉพาะผู้ถือหุ้นรายย่อย เนื่องจากในความเป็นจริงแล้ว ธุรกิจจำนวนมากไม่ได้จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นมาเป็นเวลา 4-5 ปีแล้ว

วิธีการนี้เกี่ยวข้องกับการกำหนดบทลงโทษทางการเงินที่สูงพอสมควร เพื่อให้แน่ใจว่าบริษัทจะได้รับผลกระทบหากไม่สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันในการจ่ายเงินปันผลได้ บทลงโทษสามารถคำนวณได้จากเปอร์เซ็นต์หรือจำนวนเงินปันผลที่สัญญาไว้ และต้องมีจำนวนมากพอที่จะสร้างแรงกดดันให้บริษัท

นอกจากนี้ อาจมีการใช้มาตรการคว่ำบาตร เช่น การห้ามประกอบธุรกิจและการจำกัดการเข้าสู่ตลาด กับบริษัทที่ไม่จ่ายเงินปันผลตามที่สัญญาไว้ ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อธุรกิจและก่อให้เกิดผลกระทบร้ายแรงหากไม่ปฏิบัติตามข้อผูกพัน

จากมุมมองของผู้ถือหุ้น นายตรูเยนกล่าวว่า หากบริษัทไม่จ่ายเงินปันผลตามที่สัญญาไว้ ผู้ถือหุ้นมีสิทธิ์เรียกร้องค่าชดเชยหรือเรียกร้องสิทธิ์คืนผ่านการฟ้องร้องดำเนินคดี

การกระทำเช่นนี้สามารถส่งข้อความไปยังธุรกิจอื่นๆ เกี่ยวกับความสำคัญของการปฏิบัติตามข้อตกลง มิเช่นนั้นอาจส่งผลเสียต่อชื่อเสียงของพวกเขาได้

นายทรูเยนกล่าวว่า นักลงทุนควรทราบว่า การฟ้องร้องดำเนินคดีอาจใช้เวลานานและมีค่าใช้จ่ายสูง ดังนั้นผู้ถือหุ้นจึงจำเป็นต้องพิจารณาทางเลือกต่างๆ อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจยื่นฟ้องร้อง

บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ VNG คาดการณ์ว่าจะขาดทุนเพิ่มอีกกว่า 500,000 ล้านดอง และจะไม่จ่ายเงินปันผล VNG เพิ่งประกาศแผนธุรกิจปี 2023 ซึ่งคาดการณ์ว่าจะขาดทุนเพิ่มอีกกว่า 500,000 ล้านดอง และจะไม่จ่ายเงินปันผลในปี 2022

[โฆษณา_2]
แหล่งที่มา