จะบรรลุการเติบโตอย่างยั่งยืนโดยไม่ต้องแลกกับเงินเฟ้อได้อย่างไร?

(แดน ตรี) - เวียดนามตั้งเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูงท่ามกลางแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่มีอยู่ ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้ให้ความสำคัญกับนโยบายด้านพลังงาน การศึกษา โครงสร้างพื้นฐาน และการสนับสนุนภาคเอกชน

ในปี 2568 เวียดนามตั้งเป้าการเติบโตของ GDP ที่ 8.3-8.5% และจะกลายเป็นหนึ่งใน เศรษฐกิจ ที่เติบโตรวดเร็วที่สุดในภูมิภาค

ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต

ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ ดร. Chau Dinh Linh เปิดเผยว่า ท่ามกลางความคาดหวังและความท้าทายที่หลากหลาย เศรษฐกิจยังคงสามารถเติบโตได้ประมาณ 8% ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงกว่าหลายประเทศในภูมิภาค และสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ตามที่เขากล่าว การเติบโตในช่วงเดือนสุดท้ายของปีคาดว่าจะนำโดยปัจจัยสำคัญหลายประการ รวมถึงการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของคำสั่งซื้อจากกลุ่ม FDI อัตราดอกเบี้ยต่ำที่กระตุ้นการลงทุนและการบริโภค และความสามารถในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้ต่ำกว่าเพดาน

เศรษฐกิจเวียดนามยังคงพึ่งพาภาคการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) อย่างมาก ปัจจุบันคำสั่งซื้อกำลังฟื้นตัวในเชิงบวก ดุลการค้า รวมถึงดุลบัญชีเดินสะพัดยังคงเป็นบวก อย่างไรก็ตาม กิจกรรมการนำเข้าและส่งออกยังคงเผชิญกับความท้าทายจากนโยบายภาษีศุลกากรที่ไม่แน่นอน นายลินห์แนะนำให้ใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบเพิ่มเติมในภาคส่วนต่างๆ เช่น เกษตรกรรม และการท่องเที่ยวระหว่างประเทศ

“ในส่วนของอัตราดอกเบี้ย ปัจจุบันอยู่ในระดับคงที่ ก่อให้เกิดเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อภาคธุรกิจในการกู้ยืมเพื่อการผลิต และประชาชนในการกู้ยืมเพื่อการบริโภค แม้ว่าธนาคารบางแห่งได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากภาวะตึงตัวของสภาพคล่อง แต่ผลกระทบต่อตลาดโดยรวมไม่มากนัก” ดร. ลินห์ กล่าว

สำหรับเรื่องเงินเฟ้อ เขากล่าวว่าแม้จะอยู่ภายใต้แรงกดดัน แต่อัตราเงินเฟ้อปัจจุบันยังคงอยู่ที่ประมาณ 3% ต่ำกว่าเพดานที่ 4.5% เวียดนามสามารถควบคุมเงินเฟ้อได้อย่างเต็มที่ในปีนี้ การลงทุนภาครัฐก็ได้รับการส่งเสริมเช่นกัน เนื่องจากความคืบหน้าในการเบิกจ่ายและการก่อสร้างดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า เวียดนามสามารถควบคุมเงินเฟ้อได้อย่างสมบูรณ์ในปีนี้ (ภาพ: Manh Quan)

ดร.เหงียน ดึ๊ก โด รองผู้อำนวยการสถาบันเศรษฐศาสตร์และการเงิน (Academy of Finance) กล่าวถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในช่วงครึ่งหลังของปีอาจเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 0.27% ต่อเดือน ส่งผลให้ดัชนีราคาผู้บริโภคทั้งปีอยู่ที่ประมาณ 3.4% และหากเศรษฐกิจโลกถดถอยอย่างรุนแรง คาดว่าอัตราเงินเฟ้ออาจอยู่ที่ประมาณ 3% เท่านั้น

บุคคลนี้กล่าวว่าสถานการณ์เงินเฟ้อในปัจจุบันเริ่มมีสัญญาณการทรงตัว ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากอุปทานภายในประเทศที่รับประกัน และความพยายามของ รัฐบาล ในการรักษาเสถียรภาพราคา เขาชี้ให้เห็นปัจจัยที่ทำให้เงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำในปีนี้

ตามที่เขากล่าวไว้ ภาษีซึ่งกันและกันไม่เพียงแต่จะเปลี่ยนแปลงกระแสการค้าโลกเท่านั้น แต่ยังรวมถึงในช่วงเริ่มต้นของการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกด้วย ความต้องการสินค้าเพื่อใช้เป็นวัตถุดิบในการผลิต เช่น น้ำมันเบนซิน ลดลง ส่งผลให้ราคาปัจจัยการผลิตลดลง ส่งผลให้ต้นทุนผลผลิตและราคาขายลดลง

ในบริบทนี้ องค์กรของประเทศผู้ส่งออกน้ำมันและพันธมิตร (OPEC+) ตกลงที่จะเพิ่มการผลิตน้ำมันดิบตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคม ส่งผลให้ราคาน้ำมันเบนซินในตลาดโลกและในเวียดนามลดลงอีก

นอกจากนี้ การยกเว้นและขยายระยะเวลาการจัดเก็บภาษี ค่าธรรมเนียม ค่าบริการ และค่าเช่าที่ดินตามอำนาจหน้าที่อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะการลดหย่อนภาษีมูลค่าเพิ่มร้อยละ 2 การที่ธนาคารกลางยังคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ให้อยู่ในระดับต่ำ ถือเป็นปัจจัยสำคัญในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำในปีนี้” ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

ความท้าทายในระยะกลาง

ดร.เหงียน ดึ๊ก โด ให้ความเห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อดองเวียดนามเป็นตัวแปรที่คาดเดายาก แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศมีแนวโน้มอ่อนค่าลง แต่อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อดองเวียดนามยังคงเพิ่มขึ้น เนื่องจากการส่งออกของเวียดนามชะลอตัว ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐต่อดองเวียดนาม และแรงกดดันจากการขาดดุลการค้า ด้วยเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 16% และการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเพื่อสนับสนุนการเติบโตของ GDP ที่ 8% ปริมาณเงินอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อราคาในประเทศ

ในทางตรงกันข้าม ปัญหาการส่งออกของเวียดนามทำให้สินค้าในประเทศมีส่วนเกิน ซึ่งส่งผลให้ราคาสินค้าปรับตัวลดลง ความขัดแย้งนี้แสดงให้เห็นว่าปัญหาการเติบโตทางเศรษฐกิจได้กลายเป็นปัจจัยที่ช่วยลดความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น” คุณโดวิเคราะห์

ศาสตราจารย์ เดวิด ดาพิซ นักวิชาการนานาชาติจากมหาวิทยาลัยทัฟส์ คณะรัฐบาลจอห์น เอฟ. เคนเนดี มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด (สหรัฐอเมริกา) ได้แสดงความคิดเห็นต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนาม ที่ 7.5% ในช่วงครึ่งปีแรก โดยระบุว่าการเติบโตอย่างน่าประทับใจของเวียดนามในช่วงครึ่งปีแรกส่วนหนึ่งมาจากการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาที่เพิ่มขึ้น 40% อย่างไรก็ตาม ศาสตราจารย์คาดการณ์ว่าแนวโน้มนี้จะชะลอตัวลงในช่วงครึ่งปีหลัง

กิจกรรมการขนส่งตู้คอนเทนเนอร์ส่งออกที่ท่าเรือกัตไหลในนครโฮจิมินห์ (ภาพ: ไห่หลง)

ในความเป็นจริง การนำเข้าเติบโตเร็วกว่าการส่งออก การใช้ไฟฟ้าเพิ่มขึ้นเพียง 4.5% ขณะที่ยอดขายในครึ่งปีแรกของวิสาหกิจขนาดใหญ่ลดลงเล็กน้อยแม้จะมีภาวะเงินเฟ้อ ปัจจัยเหล่านี้ทำให้หลายคนสงสัยว่าการเติบโตของ GDP สะท้อนความเป็นจริงหรือไม่ หรือส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และการลงทุนภาครัฐ แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะผ่อนคลายนโยบายแล้ว แต่ก็ยากที่จะคาดหวังว่าครึ่งปีหลังจะเร่งตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งเท่ากับครึ่งปีแรก" เขากล่าววิเคราะห์

แม้ว่าสินเชื่อจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ส่วนใหญ่ยังคงถูกนำไปใช้ชำระหนี้เก่าและไม่ได้ก่อให้เกิดการลงทุนใหม่ ในระยะสั้น การเติบโตจะขึ้นอยู่กับการลงทุนภาครัฐที่เข้มข้นและการปฏิรูปกระบวนการทางธุรกิจ โดยเงินทุนจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) จะยังคงสร้างแรงผลักดันเพิ่มเติมต่อไป เขากล่าว

ในระยะกลาง เขากล่าวว่า จากการวิเคราะห์ของผู้เชี่ยวชาญทั้งชาวเวียดนามและชาวต่างชาติหลายราย อัตราการเติบโตของแรงงานกำลังชะลอตัวลง ขณะที่การลงทุนคิดเป็นเพียงประมาณหนึ่งในสามของ GDP ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ เวียดนามสามารถรักษาการเติบโตได้เพียงประมาณ 3% ต่อปีเท่านั้น เพื่อให้บรรลุระดับที่สูงขึ้น เวียดนามต้องพึ่งพาผลิตภาพ หากผลิตภาพเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง 3% ต่อปี GDP จะสามารถเพิ่มขึ้นได้ถึง 6% ต่อปี

ในความเป็นจริง ในช่วงปี 2554-2562 ผลิตภาพเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 2.6% ต่อปี (ไม่รวมผลกระทบจากการศึกษา) หากสามารถรักษาอัตรา 6% ไว้ได้เป็นเวลานาน ภายในกลางศตวรรษ รายได้ต่อหัวของเวียดนามอาจสูงถึง 20,000 ดอลลาร์สหรัฐ และเข้าสู่กลุ่มประเทศรายได้สูงตามมาตรฐานของธนาคารโลก ซึ่งถือเป็นความสำเร็จอันยิ่งใหญ่ในบริบทของเศรษฐกิจโลกที่แตกแยก การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ และประชากรสูงวัย" เขากล่าววิเคราะห์

4 เสาหลักเพื่อเวียดนามเติบโตอย่างรวดเร็วและยั่งยืน

ตามที่ศาสตราจารย์ David Dapice กล่าว เพื่อรักษาการเติบโตอย่างรวดเร็วและยั่งยืน เวียดนามจำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่เสาหลักสี่ประการพร้อมกัน ได้แก่ พลังงาน การศึกษา โครงสร้างพื้นฐาน และนโยบายเพื่อสนับสนุนภาคเอกชน

ในภาคพลังงาน ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าแนวโน้มทั่วโลกแสดงให้เห็นว่าพลังงานแสงอาทิตย์และพลังงานลมมีราคาถูกลง ขณะเดียวกันราคาระบบกักเก็บพลังงานด้วยแบตเตอรี่ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นกัน ส่งผลให้การกักเก็บและการใช้ไฟฟ้ามีความเป็นไปได้มากขึ้น

“ในอนาคต เวียดนามสามารถพิจารณาทางเลือกพลังงานใหม่ๆ เช่น พลังงานนิวเคลียร์ขนาดเล็กหรือพลังงานความร้อนใต้พิภพได้อย่างแน่นอน นอกจากนี้ การสร้างระบบส่งไฟฟ้าที่ทันสมัยและการอนุญาตให้ภาคเอกชนมีส่วนร่วมในการจัดหาไฟฟ้า จะช่วยสร้างแหล่งพลังงานไฟฟ้าที่สะอาด ราคาถูก และอุดมสมบูรณ์ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญในการเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันทางเศรษฐกิจ” เขากล่าวเน้นย้ำ

ศาสตราจารย์เดวิด ดาพิซ ประเมินว่าด้วยแหล่งพลังงานที่มั่นคง เวียดนามจะมีโอกาสพัฒนาศูนย์ข้อมูล ซึ่งเป็นรากฐานสำหรับการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลและการประยุกต์ใช้ปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างไรก็ตาม เพื่อให้บรรลุสิ่งนี้ จำเป็นต้องปฏิรูปกรอบการจัดการข้อมูลในทิศทางที่เปิดกว้างและยืดหยุ่นมากขึ้น เช่นเดียวกับแบบจำลองของมาเลเซีย

ศาสตราจารย์เดวิด ดาพิซ (ภาพ: ดวน บัค)

“รัฐสามารถเป็นฝ่ายเริ่มก่อนได้ แต่ในระยะยาว มีเพียงเงินทุนจากต่างประเทศ (FDI) เท่านั้นที่มีขนาด เทคโนโลยี และประสบการณ์เพียงพอที่จะสร้างโครงการขนาดใหญ่ได้ ยกตัวอย่างเช่น กูเกิลเพิ่งประกาศการลงทุนมูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในศูนย์ AI ในสหราชอาณาจักร ด้วยศูนย์ข้อมูลแห่งนี้ เวียดนามสามารถพัฒนา AI ซึ่งเป็นเทคโนโลยีที่คาดการณ์ว่าจะเป็นแรงขับเคลื่อนหลักด้านผลผลิต และเป็นปัจจัยสำคัญในการรักษาความสามารถในการแข่งขัน” เขากล่าว

เขากล่าวว่า การศึกษาจำเป็นต้องเปลี่ยนไปสู่การฝึกอบรมทักษะเฉพาะทางและส่งเสริมการเรียนรู้ตลอดชีวิต แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่ระดับเดิม ธุรกิจต่างๆ สามารถมีส่วนร่วมได้โดยการสร้างใบรับรองทักษะสำหรับพนักงาน เช่นเดียวกับรูปแบบการฝึกอบรมออนไลน์ของ Microsoft ที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย

อีกเสาหลักหนึ่งคือการลงทุนภาครัฐ ศาสตราจารย์เดวิด ดาพิซ เชื่อว่าวินัยในการคัดเลือกโครงการเป็นสิ่งสำคัญ เพราะหากเราขยายหรือดำเนินโครงการที่โอ้อวดแต่มีประสิทธิภาพต่ำ การเติบโตก็จะถูกจำกัดลง

นอกจากนี้ แม้ว่าสินเชื่อจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ส่วนใหญ่ยังคงถูกนำไปใช้เพื่อปรับโครงสร้างหนี้เก่า แทนที่จะส่งเสริมการลงทุนใหม่อย่างแท้จริง นอกจากนี้ หากแนวโน้มการ "ช่วยเหลือ" บริษัทขนาดใหญ่ที่กำลังประสบปัญหายังคงดำเนินต่อไป เศรษฐกิจจะต้องแบกรับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และการเติบโตก็มีความเสี่ยงที่จะชะลอตัวลง" เขากล่าวเสริม

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/lam-sao-vua-tang-truong-ben-vung-vua-khong-danh-doi-lam-phat-20250917094924650.htm