ทางลัดสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ
เมื่อบริษัทตกลงที่จะควบรวมกิจการกับบริษัทอเมริกันและยังคงวางแผนที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ นี่ก็ถือเป็นทางลัดในการนำหุ้นเข้าสู่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ
การจดทะเบียนผ่าน SPAC (บริษัทเพื่อการซื้อกิจการโดยเฉพาะ) ถือเป็นวิธีพิเศษที่สามารถช่วยให้ธุรกิจต่างๆ ลดระยะเวลาในการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ได้
SPAC จดทะเบียนล่วงหน้าในตลาดหลักทรัพย์หลักๆ โดยกลุ่มนักลงทุนจัดตั้งขึ้นเพื่อระดมทุนและแสวงหาโอกาสในการลงทุน หลังจากพบโอกาสในการลงทุนแล้ว SPAC จะควบรวมกิจการกับบริษัทที่เข้าซื้อกิจการในการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) และจดทะเบียนภายใต้ชื่อย่อของบริษัทใหม่
การลงรายการผ่าน SPAC ถือเป็นรูปแบบหนึ่งของ "ทางลัด" สำหรับการลงรายการอย่างรวดเร็ว
ก่อนหน้านี้ การจดทะเบียนผ่าน SPAC นั้นค่อนข้างง่าย Bloomberg ระบุว่าในช่วงไม่กี่เดือนแรกของปี 2021 มีการจดทะเบียนผ่าน SPAC หลายร้อยรายการ คิดเป็นมูลค่ารวมหลายแสนล้านดอลลาร์
จากนั้น สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ได้เข้มงวดกฎระเบียบมากขึ้น ทำให้การจดทะเบียนผ่าน SPAC ยากขึ้น
อย่างไรก็ตาม นี่ยังคงเป็นวิธีที่ง่ายที่สุดในการจดทะเบียนหุ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งมหาเศรษฐีหลายๆ คนในโลก รวมถึงในเอเชีย ต่างก็ทำกัน แทนที่จะต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขที่เข้มงวดหลายประการ
ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา แผนการจดทะเบียนในระดับนานาชาติของบริษัทต่างๆ ของเวียดนามไม่ประสบผลสำเร็จในประเทศเวียดนาม โดยมีบริษัทต่างๆ เช่น Vinamilk, FLC Group, VietJet และ Bamboo Airways เข้ามาจดทะเบียนในช่วงไม่นานนี้
ภายใต้กฎระเบียบปัจจุบัน การจดทะเบียนโดยตรงบน Nasdaq หรือ NYSE ต้องมีมาตรฐานที่เข้มงวดมากในด้านตัวชี้วัดทางการเงินและสภาพคล่องในตลาด
ยกตัวอย่างเช่น บริษัทที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ต้องมีผู้ถือหุ้น 2,200 ราย และมีจำนวนหุ้นที่เสนอขายต่อสาธารณะ 1.1 ล้านหุ้น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดขั้นต่ำอยู่ที่ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ราคาหุ้นขั้นต่ำอยู่ที่ 4 ดอลลาร์สหรัฐ และต้องเปิดเผยข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษ ระยะเวลาในการดำเนินการตามขั้นตอนทางกฎหมายและปฏิบัติตามเงื่อนไขที่สหรัฐอเมริกากำหนดนั้นค่อนข้างยาวนาน
รอการหลุดพ้น
การจดทะเบียนในตลาดต่างประเทศที่ประสบความสำเร็จ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา ถือเป็นโอกาสครั้งประวัติศาสตร์สำหรับบริษัทในเอเชีย ก่อนหน้านี้ นักลงทุนได้เห็น Alibaba และ Sohu... "เปลี่ยนมังกร" ให้กลายเป็นบริษัทระดับโลกหลังจากจดทะเบียนในตลาดต่างประเทศ การจดทะเบียนในตลาดต่างประเทศเปิดโอกาสให้บริษัทใดๆ ระดมทุนได้อย่างไม่จำกัด ซึ่งเป็นการสร้างเงื่อนไขสำหรับการพัฒนาที่ก้าวกระโดดในอนาคต
การระดมทุนภายในประเทศเพียงไม่กี่พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นเรื่องยากมาก เพราะจำนวนนี้ถือว่ามากเกินไปเมื่อเทียบกับขนาดที่เล็กของตลาดหุ้นเวียดนาม อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ถือเป็นจำนวนที่น้อยมากในตลาดต่างประเทศ เช่น ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กในสหรัฐอเมริกา
อีกสิ่งหนึ่งที่น่าสังเกตคือ นักลงทุนต่างชาติ กองทุนขนาดใหญ่ในวอลล์สตรีท หรือแม้แต่ในสิงคโปร์ ต่างให้ความสำคัญกับโอกาสทางธุรกิจและความก้าวหน้าของโครงการมากกว่า สตาร์ทอัพอาจขาดทุนหรือขาดทุนมากก็ได้ แต่ตราบใดที่พวกเขามีโอกาส เงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์หรือหลายหมื่นล้านดอลลาร์สามารถไหลเข้ามาได้ ดังเช่นกรณีของ Uber, Grab หรือ Tesla ของมหาเศรษฐีอย่างอีลอน มัสก์ ธุรกิจสามารถเติบโตได้อย่างรวดเร็วด้วยเงินทุนมหาศาลหลายพันล้านดอลลาร์ที่มีอยู่ในตลาดการเงินระหว่างประเทศ
การจดทะเบียนในตลาดต่างประเทศมีข้อได้เปรียบอย่างมากในการสร้างแบรนด์ ช่วยส่งเสริมผลิตภัณฑ์และบริการของบริษัท ไม่เพียงแต่ในระดับท้องถิ่นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงระดับโลกด้วย
การจดทะเบียนหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ยังช่วยให้ธุรกิจในเวียดนามมีมาตรฐานการกำกับดูแลที่ดี มีความโปร่งใสมากขึ้น และเชื่อมโยงกับตลาดโลกได้อย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น เงินทุนราคาถูกก็เป็นสิ่งที่หลายธุรกิจมุ่งหวังเช่นกัน
อย่างไรก็ตาม ในเวลานี้ การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะในระดับนานาชาติ แม้จะผ่าน SPAC ก็ตาม ไม่ใช่เรื่องง่ายอีกต่อไป เนื่องจากตลาดหุ้นต่างประเทศไม่คึกคักเท่าที่ควร และตลาดการเงินโลกไม่มั่นคง
เมื่อเร็ว ๆ นี้ องค์กรการลงทุนต่าง ๆ ระมัดระวังอย่างมากในการลงทุนในสตาร์ทอัพใหม่ ๆ โดยเฉพาะบริษัทจดทะเบียนผ่าน SPAC นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยในตลาดต่างประเทศ เช่น สหรัฐอเมริกาและยุโรป ก็พุ่งสูงขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ
เมื่อคณะกรรมการบริหารของ SPAC อนุมัติการควบรวมกิจการกับบริษัทที่ต้องการนำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ก็ยังต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและผู้ถือหุ้น ผลลัพธ์ยังคงต้องรอดูกันต่อไป เนื่องจากโดยทั่วไปแล้วคณะกรรมการบริหารของ SPAC ไม่ได้มีสัดส่วนการถือหุ้นมากนัก ผู้จัดการกองทุน สถาบัน นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ฯลฯ หลายสิบรายจะตัดสินใจว่าจะอนุมัติการควบรวมกิจการหรือไม่
อัตราการออกหุ้นกู้ของบริษัทเมื่อเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ก็น่ากังวลเช่นกัน อาจอยู่ที่ 5-10% หรือต่ำกว่านั้นก็ได้ จำนวนเงินที่ระดมทุนได้จริงนั้นสำคัญ หลังจากนั้น การที่บริษัทจะระดมทุนต่อไปอย่างไรก็เป็นปัจจัยสำคัญในอนาคต ความสำเร็จหรือความล้มเหลวขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งภายในของโครงการเป็นหลัก
ต้นทุนการจดทะเบียนและระดมทุนที่สูงยังถือเป็นปัญหาสำหรับธุรกิจหลายแห่งอีกด้วย
ในอดีต บริษัทเวียดนามที่ประสบความสำเร็จและจดทะเบียนในตลาดต่างประเทศคือ Cavico (จดทะเบียนในตลาด Nasdaq) ต่อมาในปี 2554 บริษัทถูกเพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์เนื่องจากละเมิดการเปิดเผยข้อมูล
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)