ณ วันที่ 17 เมษายน 2024 MCH ซื้อขายบนพื้นที่ Upcom โดยมีราคาปิดที่ 138,900 ดองเวียดนาม ซึ่งเทียบเท่ากับมูลค่าตลาดเกือบ 100,000 พันล้านดองเวียดนาม (4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) 93.7% ของหุ้น MCH ถือโดยบริษัทแม่Masan Consumer Holdings โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย 10 เซสชั่นของหุ้นนี้อยู่ที่ประมาณ 58,500 หน่วย

ตามข้อมูลที่เปิดเผยใหม่จากเอกสารการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของ MCH บริษัทฯ ก็ได้เพิ่มเงินปันผลเป็นเงินสดเป็น 100% (1 หุ้นรับ 10,000 ดอง) โดยก่อนหน้านี้ได้เพิ่มขึ้น 45% และจะจ่ายส่วนที่เหลือ 55% ในปี 2567

รายงานการวิเคราะห์ล่าสุดโดย HSBC ประเมินว่าการย้ายฐานไปที่ HOSE จะช่วยให้หุ้น MCH มีสภาพคล่องสูงขึ้น

HSBC ประเมินว่า Masan Consumer มี "ประวัติ" ของอัตรากำไรที่สูง การเติบโตของรายได้ที่มั่นคง และมีผลงานเหนือกว่าคู่แข่งในกลุ่ม FMCG และอาหารบรรจุหีบห่อในภูมิภาคอย่างเห็นได้ชัด

ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกันในภูมิภาค
อัตราการเติบโตของ EPS ของบริษัทเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกันในภูมิภาค

Masan Consumer มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดตั้งแต่ปี 2018 ในปี 2023 บริษัทได้สร้างสถิติกำไรใหม่ด้วยกำไรหลังหักภาษี 7,195 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับปี 2022 EPS ในปี 2023 อยู่ที่ 9,888 ดองต่อหุ้น เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ EPS ในปี 2022 ที่ 7,612 ดองต่อหุ้น

นอกจากนี้ สำหรับกลุ่มค้าปลีกของ Masan นั้น HSBC เชื่อว่า WinCommerce อยู่ในช่วงที่ความต้องการเงินทุนสูงในการเปิดร้านใหม่ และกำลังจะคืนทุน ดังนั้น การจดทะเบียน Masan Consumer จึงเป็นทางเลือกที่สมเหตุสมผลและเอื้ออำนวยมากกว่าสำหรับกลุ่ม ในขณะเดียวกัน การดำเนินการนี้ยังเป็นหนึ่งในขั้นตอนในการเตรียมพร้อมสำหรับกลยุทธ์ในการเพิ่มมูลค่าของแพลตฟอร์มผู้บริโภคค้าปลีกแบบครบวงจรของ Masan ซึ่งก็คือ The CrownX (แพลตฟอร์มแบบครบวงจรของ MCH และ WCM)

ด้วย EBITDA ของ WinCommerce ที่เพิ่มขึ้น ความต้องการเงินสดที่ลดลง และผลประโยชน์ที่ลดลงในธุรกิจผู้บริโภคที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก Masan Group จะสามารถลดแรงกดดันทางการเงินได้อย่างมาก

ตามข้อมูล ณ วันที่ 17 เมษายน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Masan Consumer ที่ 4 พันล้านดอลลาร์นั้นสูงกว่าของ Masan Group (รหัสหุ้น MSN) ในขณะเดียวกัน ตามวิธีการประเมินมูลค่า SOPT (ผลรวมมูลค่าส่วนประกอบ) HSBC ประเมินมูลค่า Masan Consumer ที่ 52% ของมูลค่าของ Masan Group

การหยุดจำหน่ายราคาเครือข่ายของมาซาน

รายงานการวิเคราะห์ในประเทศบางฉบับยังประเมินแนวโน้มของ MSN ในเชิงบวกอีกด้วย บริษัท BSC Securities คาดว่ากลุ่มผู้บริโภคในปี 2024 จะยังคงเป็นกลุ่มการเติบโตหลักต่อไป โดยนำแนวโน้มการเพิ่มมูลค่าเพิ่มมาผสมผสานกับกลยุทธ์ "Go Global" เพิ่มประสิทธิภาพสินค้าคงคลังและต้นทุนการดำเนินงาน ขณะเดียวกันก็ใช้ประโยชน์จากโปรแกรมสมาชิก WIN ได้อย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสร้างมูลค่าให้กับระบบนิเวศ

BSC ประเมินว่าความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการชำระหนี้ที่ครบกำหนดและแรงกดดันในการชำระหนี้ที่ครบกำหนดไม่มากนักสำหรับ MSN ในปี 2567 โดยต้องขอบคุณการดำเนินงานของภาคผู้บริโภคหลักที่เข้าใกล้ประสิทธิภาพ กลยุทธ์ลดอัตราส่วนทางการเงินของ MSN ในปี 2567 และความคาดหวังว่านโยบายผ่อนคลายการเงินของ FED จะได้รับการนำไปปฏิบัติในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเงินกู้ USD

ที่ WinCommerce รูปแบบร้านค้าใหม่กำลังพิสูจน์ถึงประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่องและขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกันก็ปรับปรุงอัตรากำไรด้วยการใช้ประโยชน์จากผลิตภัณฑ์ตราสินค้าส่วนตัว เพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุน และได้รับประโยชน์จากต้นทุนค่าเสื่อมราคาที่ลดลง

ตามรายงานทางการเงินของไตรมาสที่ 4 ปี 2023 ของ Masan Group ในปัจจุบัน บริษัทนี้มีเงินสดและเงินฝากธนาคารเกือบ 17,000 พันล้านดอง กระแสเงินสดอิสระ (FCF) ของ Masan ปรับปรุงขึ้นมาอยู่ที่ 7,454 พันล้านดองในปี 2023 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ 887 พันล้านดองในปี 2022

คาดว่าเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจะเพิ่มขึ้นเกือบ 7 ล้านล้านดอง หลังจากการลงทุนในหุ้นที่นำโดย Bain Capital และได้รับเงินปันผลจาก MCH และ TCB ( Techcombank ) ส่งผลให้ยอดเงินรวมที่กลุ่มบริษัทสามารถถือครองได้เพิ่มขึ้นเป็น 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในอนาคตอันใกล้นี้

จากการอัปเดตล่าสุด เมื่อแนวโน้มของ Masan มีความชัดเจน HSBC จึงปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น MSN เป็น 98,000 ดองต่อหุ้น

บีน ลินห์