ณ วันที่ 17 เมษายน 2567 MCH มีการซื้อขายบนชั้น Upcom โดยมีราคาปิดที่ 138,900 ดองเวียดนาม ซึ่งเทียบเท่ากับมูลค่าตลาดเกือบ 100,000 พันล้านดองเวียดนาม (4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) บริษัทแม่ Masan Consumer Holdings ถือครองหุ้นของ MCH อยู่ 93.7% โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย 10 เซสชั่นของหุ้นนี้อยู่ที่ประมาณ 58,500 หน่วย

ตามข้อมูลที่เพิ่งเปิดเผยจากเอกสารการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของ MCH บริษัทได้เพิ่มเงินปันผลเป็นเงินสดเป็น 100% (1 หุ้นรับ 10,000 ดอง) โดยก่อนหน้านี้ได้เพิ่ม 45% และจะจ่ายส่วนที่เหลืออีก 55% ในปี 2567

รายงานการวิเคราะห์ล่าสุดของ HSBC ประเมินว่าการย้ายฐานไปที่ HOSE จะช่วยให้หุ้น MCH มีสภาพคล่องสูงขึ้น

HSBC ประเมินว่า Masan Consumer มี "ประวัติ" ในด้านอัตรากำไรที่สูง การเติบโตของรายได้ที่มั่นคง และมีผลงานเหนือกว่าคู่แข่งในกลุ่ม FMCG และอาหารบรรจุหีบห่อในภูมิภาคอย่างมีนัยสำคัญ

ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกันในภูมิภาค
การเติบโตของ EPS ของบริษัทเมื่อเทียบกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกันในภูมิภาค

Masan Consumer มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดตั้งแต่ปี 2018 โดยในปี 2023 บริษัทได้สร้างสถิติกำไรใหม่ด้วยกำไรหลังหักภาษี 7,195 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับปี 2022 โดย EPS ในปี 2023 อยู่ที่ 9,888 ดองต่อหุ้น เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ EPS ในปี 2022 ที่ 7,612 ดองต่อหุ้น

นอกจากนี้ สำหรับกลุ่มธุรกิจค้าปลีกของ Masan นั้น HSBC เชื่อว่า WinCommerce กำลังอยู่ในช่วงที่มีความต้องการเงินทุนสูงเพื่อเปิดสาขาใหม่ และกำลังจะถึงจุดคุ้มทุน ดังนั้น การจดทะเบียน Masan Consumer จึงเป็นทางเลือกที่สมเหตุสมผลและเอื้อประโยชน์ต่อกลุ่มบริษัทมากกว่า ขณะเดียวกัน การดำเนินการนี้ยังเป็นหนึ่งในขั้นตอนในการเตรียมความพร้อมสำหรับกลยุทธ์การเพิ่มมูลค่าของแพลตฟอร์มผู้บริโภคค้าปลีกแบบครบวงจรของ Masan นั่นคือ The CrownX (แพลตฟอร์มรวมของ MCH และ WCM)

ด้วย EBITDA ของ WinCommerce ที่เพิ่มขึ้น ความต้องการเงินสดที่ลดลง และผลประโยชน์ที่ลดลงในธุรกิจผู้บริโภคที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก Masan Group จะสามารถลดแรงกดดันทางการเงินได้อย่างมาก

จากข้อมูล ณ วันที่ 17 เมษายน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Masan Consumer ที่ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่า Masan Group (รหัสหุ้น MSN) ขณะเดียวกัน ตามวิธีการประเมินมูลค่า SOPT (ผลรวมมูลค่าส่วนประกอบ) HSBC ประเมินมูลค่า Masan Consumer ไว้ที่ 52% ของมูลค่า Masan Group

การหยุดจำหน่ายราคาเครือข่ายของมาซาน.png

รายงานการวิเคราะห์ภายในประเทศบางฉบับยังประเมินแนวโน้มของ MSN ในเชิงบวกอีกด้วย บริษัทหลักทรัพย์ บีเอสซี คาดว่ากลุ่มผู้บริโภคในปี 2567 จะยังคงเป็นกลุ่มการเติบโตหลัก ด้วยการใช้แนวโน้มการพรีเมียม ควบคู่กับกลยุทธ์ "Go Global" การปรับปรุงสินค้าคงคลังและต้นทุนการดำเนินงานให้เหมาะสมที่สุด ควบคู่ไปกับการใช้ประโยชน์จากโปรแกรมสมาชิก WIN อย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสร้างมูลค่าให้กับระบบนิเวศ

BSC ประเมินว่าความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการชำระหนี้ที่ครบกำหนดและแรงกดดันในการชำระหนี้ที่ครบกำหนดไม่มากนักสำหรับ MSN ในปี 2567 เนื่องมาจากการดำเนินงานของภาคผู้บริโภคหลักที่เข้าใกล้ประสิทธิภาพ กลยุทธ์การลดอัตราส่วนทางการเงินของ MSN ในปี 2567 และความคาดหวังว่านโยบายผ่อนคลายทางการเงินของ FED จะได้รับการนำไปปฏิบัติในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเงินกู้ USD

ที่ WinCommerce รูปแบบร้านค้าใหม่กำลังพิสูจน์ประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่องและยังคงขยายตัวในด้านจำนวน ขณะเดียวกันก็ปรับปรุงอัตรากำไรด้วยการใช้ประโยชน์จากสายผลิตภัณฑ์ตราสินค้าส่วนตัว เพิ่มประสิทธิภาพต้นทุน และได้รับประโยชน์จากต้นทุนค่าเสื่อมราคาที่ลดลง

รายงานทางการเงินประจำไตรมาสที่ 4 ปี 2566 ของ Masan Group ระบุว่า ปัจจุบันบริษัทมีเงินสดและเงินฝากธนาคารเกือบ 17,000 พันล้านดอง กระแสเงินสดอิสระ (FCF) ของ Masan เพิ่มขึ้นเป็น 7,454 พันล้านดองในปี 2566 ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับ 887 พันล้านดองในปี 2565

คาดว่าเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจะเพิ่มขึ้นเกือบ 7 ล้านล้านดอง หลังจากการลงทุนในหุ้นที่นำโดย Bain Capital และได้รับเงินปันผลจาก MCH และ TCB ( Techcombank ) ซึ่งจะทำให้มูลค่ารวมที่กลุ่มสามารถถือครองได้เป็น 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในอนาคตอันใกล้นี้

ในการอัปเดตล่าสุด เมื่อพิจารณาจากแนวโน้มที่ชัดเจนของ Masan แล้ว HSBC จึงปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของหุ้น MSN เป็น 98,000 ดองต่อหุ้น

บีน ลินห์