อัตราดอกเบี้ยคงที่ สินเชื่อจะเพิ่มขึ้น 18-20%

นายดิงห์ ดึ๊ก กวาง ผู้อำนวยการฝ่ายการซื้อขายสกุลเงิน (UOB Bank Vietnam) กล่าวว่า แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนยังคงมีอยู่ แต่ด้วยนโยบายลดอัตราดอกเบี้ยเงินนำเข้าเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ กระตุ้นความต้องการสินเชื่อ และสนับสนุนการเติบโต ระดับอัตราดอกเบี้ยจึงแทบจะไม่เพิ่มขึ้นเลย

คุณดิงห์ ดึ๊ก กวาง ผู้อำนวยการฝ่ายการซื้อขายสกุลเงิน (ธนาคารยูโอบี เวียดนาม)

เฟดเพิ่งตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม คุณคิดอย่างไรกับ “ความแข็งแกร่ง” ของดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้?

ในการประชุมเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม พ.ศ. 2568 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ในเป้าหมายที่ระดับ 4.25 – 4.5%

หลังการประชุม ประธานเฟดได้แถลงข่าวเพื่ออธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับการตัดสินใจครั้งนี้ โดยระบุว่า เศรษฐกิจ สหรัฐฯ ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง (เพิ่มขึ้น 3% ในไตรมาสที่สองของปี 2568) แม้จะได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร อัตราการว่างงานอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย 2% เล็กน้อย เฟดเชื่อว่านโยบายอัตราดอกเบี้ยยังคงดำเนินไปอย่างต่อเนื่อง และต้องการข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อพิจารณาการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปี 2568 ประธานเฟดยังไม่ได้ให้การคาดการณ์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางการบริหารอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน 2568

ด้วยสถานการณ์ล่าสุดนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับสกุลเงินแข็งค่าอื่นๆ โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ กำลังกลับสู่ระดับ 100 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 3 เดือนที่ผ่านมา นอกจากนี้ ตลาดยังได้เริ่มซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนของคู่สกุลเงินหลัก อัตราดอกเบี้ย ทองคำ... ในราคา โดยคาดการณ์ว่าโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมีน้อยกว่า 50%

ดังนั้น อัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์สหรัฐฯ อาจยังคงอยู่ในระดับสูง โดยเฉลี่ยสูงกว่า 4% ในช่วงที่เหลือของปี 2568 แม้ว่าเราจะยังคงมีความเห็นว่าเฟดจะยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2-3 ครั้งในช่วงเดือนสุดท้ายของปี โดยมีการลดลงรวมประมาณ 0.5-0.75% ก็ตาม

ในความคิดเห็นของคุณ การที่อัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงอย่างช้าๆ จะสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดองและอัตราดอกเบี้ยหรือไม่?

การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างช้าๆ ของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงเป็นปัจจัยหนึ่งที่ยังคงกดดันต่อการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินดองเพื่อพยุงการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจ รวมถึงส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่สูงจะยังคงดึงดูดการถือครองเงินสกุลนี้ในสหรัฐอเมริกาและทั่ว โลก ส่งผลให้การดำเนินนโยบายการเงินเพื่อรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดองต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และการขยายทุนสำรองเงินตราต่างประเทศยังคงเป็นเรื่องยาก

ทีมวิจัยของธนาคารยูโอบีระบุว่า ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) จะไม่ปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายของเงินดองเวียดนามชั่วคราวในระยะสั้น แต่จะติดตามสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคในประเทศ แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐ และผลกระทบของนโยบายภาษีศุลกากรใหม่ของสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งธนาคารจะใช้ในการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเงินดองเวียดนาม หากอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐถูกปรับลดลงในการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ เดือนกันยายน และมีแนวโน้มลดลงอย่างชัดเจนในไตรมาสที่สี่ของปี 2568 และไตรมาสแรกของปี 2569 เราเชื่อว่า SBV จะปรับอัตราดอกเบี้ยเงินดองเวียดนามลงประมาณ 0.5%

ทีมวิจัยธนาคารยูโอบี คาดการณ์ว่าในไตรมาสที่ 3 ปี 2568 อัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ จะยังคงเคลื่อนไหวในระดับสูงในช่วง 26,400 - 26,500 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และจะลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 26,000 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปี 2568 และต้นปี 2569

ตั้งแต่นี้ไปจนถึงสิ้นปี อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อจะลดลงอีกเพื่อกระตุ้นความต้องการสินเชื่อหรือไม่ครับ?

จากการวิเคราะห์ข้างต้น พบว่าโอกาสที่ธนาคารพาณิชย์จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้สกุลเงินดองเวียดนามลงอย่างมากในช่วงเดือนสุดท้ายของปีนั้นไม่มากนัก อัตราดอกเบี้ยเงินฝากสกุลเงินดองเวียดนามในเดือนสิงหาคม 2568 ลดลงประมาณ 0.2-0.4% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2567 ขึ้นอยู่กับระยะเวลา ซึ่งสอดคล้องกับความสัมพันธ์โดยรวมกับอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐฯ และความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ด้วยอัตราดอกเบี้ยดังกล่าว ตลาดสินเชื่อยังเติบโตสูง (เกือบ 10%) ในช่วง 6 เดือนแรกของปี และตลอดทั้งปี 2568 อาจสูงถึง 18-20% ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ในสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดีที่สุด เมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐลดลงในช่วงปลายปี ผลกระทบจากภาษีศุลกากรมีน้อย และตลาดหุ้นที่ปรับตัวสูงขึ้นดึงดูดกระแสเงินทุนจากต่างประเทศได้อย่างแข็งแกร่ง จึงเป็นไปได้ที่จะคาดหวังได้ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินดองจะลดลงอย่างรวดเร็วมากขึ้น ซึ่งจะส่งผลดีต่อแผนการเติบโตทางเศรษฐกิจในปี 2569

ที่มา: https://baodautu.vn/mat-bang-lai-suat-giu-on-dinh-tin-dung-se-tang-18---20-d347558.html