อัพเกรดหุ้น: 6 เดือน “ทอง” ทะลุกำแพงพันล้านเหรียญ

VTV.vn - การที่ FTSE Russell ยกระดับเวียดนามให้เป็นตลาด "เกิดใหม่รอง" ถือเป็นจุดเปลี่ยนทางประวัติศาสตร์ที่เปิดโอกาสให้มีกระแสเงินทุนพันล้านดอลลาร์และโอกาสในการพัฒนาใหม่ๆ ให้กับตลาดทุน

จุดเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ของตลาดทุน

เมื่อวันที่ 8 ตุลาคม พ.ศ. 2568 ตลาดการเงินโลกได้บันทึกเหตุการณ์สำคัญเมื่อ FTSE Russell ซึ่งเป็นองค์กรจัดอันดับตลาดที่มีชื่อเสียงของกลุ่มตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSEG) ได้ประกาศอย่างเป็นทางการถึงการยกระดับเวียดนามจากตลาดชายแดนเป็นตลาดเกิดใหม่รอง

ตามประกาศอย่างเป็นทางการ การตัดสินใจดังกล่าวจะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 21 กันยายน พ.ศ. 2569 เวียดนามยังคงต้องผ่านการทบทวนระยะกลางในเดือนมีนาคม พ.ศ. 2569 เพื่อยืนยันการรักษาเกณฑ์ทางเทคนิคที่ได้รับการปรับปรุง โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเด็นที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงิน การเก็บรักษา และการเข้าถึงของนักลงทุนต่างชาติ

ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจระบุว่า นี่คือผลจากความพยายามอย่างต่อเนื่องของรัฐบาล กระทรวงการคลัง และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ในการปฏิรูปโครงสร้างพื้นฐานและกรอบกฎหมายตลอดหลายปีที่ผ่านมา การรวมอยู่ในกลุ่ม "ตลาดเกิดใหม่รอง" ไม่เพียงแต่เป็นการเปลี่ยนแปลงชื่อเท่านั้น แต่ยังเป็นการยืนยันถึงสถานะและวุฒิภาวะของตลาดหลักทรัพย์เวียดนามบนแผนที่การเงินโลกอีกด้วย

ตลาดทุนและตลาดหลักทรัพย์ของเวียดนามจะประสบกับการเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพ

การที่ FTSE Russell ยกระดับเวียดนามให้เป็น "ตลาดเกิดใหม่รอง" อย่างเป็นทางการ จะมีผลตั้งแต่วันที่ 21 กันยายน 2569 ถือเป็นจุดเปลี่ยนทางยุทธศาสตร์ที่เปิดโอกาสให้ดึงดูดกระแสเงินทุนต่างชาติจำนวนมาก ส่งเสริมการเติบโตอย่างครอบคลุมของตลาดทุน

ในประเด็นนี้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเหงียน วัน ทั้ง ได้เน้นย้ำว่า การยกระดับตลาดหลักทรัพย์เวียดนามโดย FTSE ถือเป็นก้าวสำคัญบนเส้นทางการพัฒนา ซึ่งสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนถึงศักยภาพการบูรณาการที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของเวียดนามในระบบการเงินระหว่างประเทศ เขากล่าวว่า นี่ไม่เพียงเป็นโอกาสอันดีในการดึงดูดเงินลงทุนจากต่างประเทศเท่านั้น แต่ยังเป็นก้าวสำคัญในการยืนยันทิศทางที่ถูกต้องและสอดคล้องกันในการปฏิรูปสถาบันและการพัฒนาตลาดทุนอีกด้วย

รัฐมนตรียังเน้นย้ำว่า “ตลาดทุนและตลาดหลักทรัพย์ของเวียดนามจะเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพ ไม่เพียงแต่จะเปิดรับกระแสเงินทุนจากต่างประเทศที่มีคุณภาพสูงเท่านั้น แต่ตัวตลาดเอง ธุรกิจ และหน่วยงานบริหารจัดการต่างๆ จะต้องปฏิบัติตามมาตรฐานการกำกับดูแล ความโปร่งใส และวินัยของตลาดที่สูงขึ้นด้วย นี่คือแรงผลักดันให้เราพัฒนาสถาบันต่างๆ อย่างต่อเนื่องและส่งเสริมการเติบโตอย่างยั่งยืน”

โอกาส “พันล้านเหรียญ” และ “ยุคทอง” เต็มไปด้วยแรงกดดันปฏิรูป

การได้รับเลือกให้อยู่ในตะกร้า FTSE Russell Secondary Emerging Market จะกระตุ้นให้เกิดกระแสเงินสดจากกองทุนดัชนีทั่วโลกที่ใช้ดัชนี FTSE EM หรือ FTSE All-World เป็นเกณฑ์มาตรฐาน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ETF จะถูกบังคับให้ปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน โดยจัดสรรสัดส่วนการลงทุนในหุ้นเวียดนาม ซึ่งจะสร้างแรงผลักดันให้เกิดอุปสงค์ในตลาด

เหงียน ตรี เฮียว ผู้เชี่ยวชาญด้าน เศรษฐกิจ และการเงิน ระบุว่า การปรับโครงสร้างครั้งนี้จะเปิดโอกาสให้เงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ ทั้งแบบ Passive และ Active คาดว่าจะมีมูลค่า 3.5-10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใน 12-18 เดือนหลังจากประกาศมีผลบังคับใช้ เงินทุนไหลเข้านี้จะสร้างความต้องการทางเทคนิคมหาศาล ซึ่งเป็นแรงผลักดันการเติบโตที่แข็งแกร่งและครอบคลุมสำหรับตลาดทุนภายในประเทศ

การที่ FTSE Russell ยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามเป็น "ก้าวเชิงกลยุทธ์" เพื่อช่วยให้ตลาดหุ้นเข้าสู่สนามแข่งขันระดับโลก

โอกาสอันยิ่งใหญ่มักมาพร้อมกับความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเปลี่ยนผ่านที่ผู้เชี่ยวชาญเรียกว่า “ช่วงเวลาทอง” นับตั้งแต่บัดนี้ไปจนถึงช่วงทบทวนระยะกลางที่สำคัญในเดือนมีนาคม 2569 นี่เป็นช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นเวียดนามต้องยืนยันความสามารถในการรักษาและปรับปรุงเกณฑ์ทางเทคนิคที่ FTSE Russell รับรอง

ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนและองค์กรระหว่างประเทศจึงให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับปัญหาคอขวดสำคัญ 4 ประการ ซึ่งเป็นปัญหาเรื้อรังที่อาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุนคุณภาพสูง เพื่อให้โอกาสในการยกระดับประเทศเป็นจริง เวียดนามจำเป็นต้องขจัดอุปสรรคทางเทคนิคทั้ง 4 ประการนี้

ความท้าทายประการแรกคือการชำระเงินและการฝากเงิน ข้อจำกัดการชำระเงินเต็มจำนวนล่วงหน้าสำหรับนักลงทุนต่างชาติถือเป็นอุปสรรคสำคัญที่สุด แตกต่างจากแนวทางปฏิบัติสากลเกี่ยวกับกลไกการชำระเงินเพื่อการส่งมอบ กองทุนต่างชาติต้องการกลไกที่ไม่จำเป็นต้องฝากเงินเต็มจำนวนหรือลดอัตราส่วนเงินฝากเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพเงินทุน ปลดล็อกการไหลเวียนของเงินทุนแบบพาสซีฟ ประการที่สองคือข้อจำกัดการถือครองหลักทรัพย์ของนักลงทุนต่างชาติ ข้อจำกัดอัตราส่วนการถือครองหลักทรัพย์ในบางอุตสาหกรรม เช่น ธนาคาร ช่วยลดสัดส่วนหุ้นเวียดนามในดัชนี FTSE Russell ซึ่งเป็นการจำกัดขนาดของเงินทุนที่ดูดซับได้ ประการที่สาม จำเป็นต้องเร่งดำเนินการตามแผนงานสำหรับการนำมาตรฐานการบัญชีระหว่างประเทศมาใช้ ความแตกต่างระหว่างมาตรฐานการบัญชีระหว่างประเทศและมาตรฐานการบัญชีของเวียดนามทำให้นักลงทุนต่างชาติกำหนดราคาได้ยาก การกำหนดมาตรฐานงบการเงินเป็นสัญญาณของความโปร่งใส สุดท้าย โครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยี การดำเนินงานอย่างเป็นทางการของระบบ KRX เป็นสิ่งจำเป็น ระบบนี้ช่วยลดระยะเวลาการชำระเงินและรับประกันความสามารถในการจัดการคำสั่งซื้อจำนวนมากจากกองทุนต่างประเทศ ความล่าช้าส่งผลโดยตรงต่อความพร้อมในการรับเงินทุน

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเหงียน วัน ทัง เน้นย้ำว่า การยกระดับตลาดไม่ใช่จุดหมายปลายทาง แต่เป็นการเดินทางไกล ซึ่งจะมีความหมายก็ต่อเมื่อตลาดพัฒนาอย่างยั่งยืน โปร่งใส และลึกซึ้ง ท่านกล่าวว่าจำเป็นต้องมุ่งเน้นไปที่สามเสาหลักในการดำเนินการเพื่อคว้าโอกาสก่อนการประเมินในเดือนมีนาคม 2569 ได้แก่ ประการแรก การปรับปรุงกลไกทางกฎหมายและตลาด การนำระบบ KRX มาใช้ในเร็วๆ นี้ การนำร่องการซื้อขายแบบไม่ฝากเงินล่วงหน้า และการพิจารณาผ่อนคลาย "ช่องว่าง" ของตลาดต่างประเทศ ประการที่สอง การปรับปรุงมาตรฐานความโปร่งใสและธรรมาภิบาล การส่งเสริมการใช้ IFRS และการเปิดเผยข้อมูลเป็นภาษาอังกฤษ ประการที่สาม การเสริมสร้างการกำกับดูแล การบริหารความเสี่ยง การปรับปรุงการเตือนภัยล่วงหน้า และการพัฒนาเครื่องมือป้องกันประเทศ เช่น ตลาดตราสารอนุพันธ์

ผู้เชี่ยวชาญเหงียน ตรี เฮียว กล่าวว่า การที่ดัชนี FTSE Russell ปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของเวียดนามเป็น "ก้าวสำคัญเชิงกลยุทธ์" ที่จะช่วยให้ตลาดหุ้นเข้าสู่ตลาดโลก เขากล่าวว่า สิ่งสำคัญไม่ใช่แค่การต้อนรับเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติผ่านการปฏิรูปครั้งใหญ่ด้วย เขาย้ำว่า "เพื่อรักษาสถานะที่กำลังเติบโต เวียดนามจำเป็นต้องพัฒนาสถาบันต่างๆ อย่างต่อเนื่อง ให้ข้อมูลที่ชัดเจน และพัฒนาศักยภาพการกำกับดูแลกิจการที่ดี ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่จะช่วยให้ตลาดพัฒนาอย่างยั่งยืนและสามารถแข่งขันกับประเทศต่างๆ ในภูมิภาคได้"

การยกระดับดัชนี FTSE Russell ไม่เพียงแต่เป็นก้าวสำคัญทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเป็นแรงผลักดันให้ตลาดหุ้นเวียดนาม “เปลี่ยนแปลง” อย่างครอบคลุม ตั้งแต่คุณภาพสินค้า ความสามารถในการดำเนินงาน ไปจนถึงมาตรฐานการกำกับดูแล ดังที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเหงียน วัน ทัง ยืนยันว่า “นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการพัฒนาเชิงคุณภาพในระยะใหม่” หากเวียดนามยังคงรักษาโมเมนตัมการปฏิรูปและยึดมั่นในหลักเกณฑ์ความโปร่งใส เวียดนามจะสามารถตั้งเป้าที่จะเป็น “ตลาดเกิดใหม่อย่างเต็มรูปแบบ” ในทศวรรษหน้า ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างฐานะการเงินของประเทศและดึงดูดทรัพยากรระหว่างประเทศเพื่อการเติบโตอย่างยั่งยืน

ที่มา: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-6-thang-vang-de-pha-vo-rao-can-ty-usd-100251022103507145.htm