ยกระดับตลาดหุ้น: ยืนยันตำแหน่งของประเทศบนแผนที่การเงินโลก

คำบรรยายภาพ — ลูกค้าทำธุรกรรมที่สำนักงานใหญ่ของบริษัทหลักทรัพย์ Bao Viet ใน ฮานอย ภาพ: Tran Viet/VNA

นักวิเคราะห์ระบุว่าการปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือนี้ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการพัฒนาและบูรณาการตลาดหุ้นเวียดนามเข้ากับระบบการเงินโลก ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นการยอมรับการปฏิรูปตลาดและความโปร่งใสเท่านั้น แต่ยังเปิดโอกาสให้ดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากจากกองทุนรวมที่ลงทุนในต่างประเทศ โดยเฉพาะกองทุนรวมดัชนีที่ติดตามตลาดเกิดใหม่ ดังนั้น แนวโน้มการเติบโตระยะยาวของตลาดจึงได้รับการประเมินในเชิงบวกมากขึ้นในช่วงเวลาข้างหน้า

จุดเปลี่ยนที่สำคัญ

เช้าตรู่ของวันที่ 8 ตุลาคม FTSE Russell ประกาศยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามสู่สถานะตลาดเกิดใหม่รอง การปรับเพิ่มนี้จะมีผลอย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 21 กันยายน 2569 หลังจากการทบทวนระยะกลางในเดือนมีนาคม 2569 ก่อนหน้านี้ เวียดนามถูกเพิ่มเข้าในรายชื่อหุ้นที่ต้องจับตามองในเดือนกันยายน 2561

นักวิเคราะห์ให้ความเห็นว่าเหตุการณ์นี้ถือเป็นก้าวสำคัญทางประวัติศาสตร์ของตลาดหุ้นเวียดนาม เป็นผลมาจากความพยายามและความมุ่งมั่นของหน่วยงานบริหารและสมาชิกในตลาดในการพัฒนาตลาดให้บรรลุมาตรฐานสากล และดึงดูดเงินลงทุนจากสถาบัน

ความก้าวหน้าในนโยบายล่าสุด ร่วมกับการนำระบบการซื้อขาย KRX มาใช้ และการอนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศซื้อหุ้นโดยไม่ต้องชำระเงินล่วงหน้า มีส่วนช่วยอย่างมากในการปรับปรุงความโปร่งใส การจัดการความเสี่ยง และประสิทธิภาพการดำเนินงาน ซึ่งเป็นเกณฑ์สำคัญในการประเมินการปรับรุ่นของ FTSE และ MSCI

การตัดสินใจครั้งนี้ทำให้เวียดนามถูกจัดให้อยู่ในกลุ่มเดียวกับตลาดขนาดใหญ่ เช่น จีน อินเดีย ซาอุดีอาระเบีย และอินโดนีเซีย การปรับขึ้นครั้งนี้ถือเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงศักยภาพการเติบโตยุคใหม่ของตลาดเวียดนาม

คุณแกรี่ แฮร์รอน หัวหน้าฝ่ายบริการหลักทรัพย์ ธนาคารเอชเอสบีซี เวียดนาม กล่าวว่า ข้อมูลเชิงบวกข้างต้นเป็นเครื่องพิสูจน์ว่าสถานะระหว่างประเทศที่กำลังเติบโตของเวียดนามสามารถก้าวผ่านอุปสรรคระยะสั้นได้อย่างมั่นคง สถานะใหม่นี้สะท้อนให้เห็นถึงความร่วมมือร่วมใจของ รัฐบาล หน่วยงานบริหาร และผู้มีส่วนร่วมในตลาด

“การเอาป้ายกำกับตลาดชายแดนออกไปจะมีผลกระทบอย่างมากต่อพฤติกรรมและความเชื่อมั่นของนักลงทุน เปลี่ยนวิถีการพัฒนา เศรษฐกิจ ระยะยาวของตลาด และลดการพึ่งพาคู่ค้าทางการค้ารายใดรายหนึ่ง” Gary Harron กล่าว

นาย Pham Luu Hung หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ บริษัทหลักทรัพย์ SSI Securities Corporation กล่าวว่า จากการหารือกับนักลงทุนต่างชาติก่อนหน้านี้ นักลงทุนต่างชาติส่วนใหญ่ยังไม่มั่นใจนักว่าเวียดนามจะได้รับการปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือในครั้งนี้ ดังนั้น การตัดสินใจปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือในครั้งนี้จึงช่วยขจัดความกังวลเดิมบางส่วน และในขณะเดียวกันก็แสดงให้เห็นถึงการประสานงานที่มีประสิทธิภาพระหว่างหน่วยงานบริหารจัดการในประเทศและ FTSE Russell ซึ่งเป็นองค์กรจัดอันดับความน่าเชื่อถือ การที่หลายประเด็นได้รับการแก้ไขภายในระยะเวลาอันสั้น ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกอย่างยิ่ง

แม้ว่าจะยังมีประเด็นสำคัญบางประการที่ต้องได้รับการแก้ไขก่อนที่หุ้นเวียดนามจะเข้าสู่ดัชนี FTSE Emerging Markets อย่างเป็นทางการในเดือนกันยายน 2569 แต่ SSI เชื่อว่าประเด็นต่างๆ ที่กำลังพิจารณาอยู่นี้มีความเป็นไปได้สูงที่จะดำเนินการให้แล้วเสร็จก่อนถึงกำหนดการประเมินของ FTSE อันที่จริง การแก้ไขปัญหาเหล่านี้จะก่อให้เกิดสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่เอื้ออำนวยและโปร่งใส ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการดำเนินงานของสมาชิกในตลาดได้ดียิ่งขึ้น

ธนาคารเพื่อการลงทุนเมย์แบงก์ ระบุว่า การตัดสินใจครั้งนี้ไม่เพียงแต่เป็นแรงกระตุ้นที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนสำหรับตลาดทุนเท่านั้น แต่ยังเป็นการยอมรับอย่างสมเกียรติต่อความพยายามปฏิรูปอย่างแน่วแน่ของรัฐบาลเวียดนามอีกด้วย การออกกลไกและนโยบายใหม่ๆ พร้อมกัน ซึ่งมุ่งสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยสูงสุดต่อกระแสการลงทุนจากต่างประเทศนั้น ประสบความสำเร็จอย่างงดงาม เหตุการณ์สำคัญนี้ไม่เพียงแต่ช่วยยกระดับสถานะของเวียดนามบนแผนที่การเงินโลกเท่านั้น แต่ยังสร้างแรงผลักดันการเติบโตอย่างยั่งยืนและยิ่งใหญ่ให้กับตลาดหุ้นเวียดนามในช่วงเวลาข้างหน้าอีกด้วย

โอกาสดึงดูดเงินนับพันล้านดอลลาร์

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการที่ FTSE ยกระดับเวียดนามให้เป็นตลาดเกิดใหม่จะเปิดประตูให้เกิดกระแสการลงทุนจำนวนมหาศาลไหลเข้าสู่เวียดนาม โดยมีโอกาสดึงดูดเงินหลายพันล้านดอลลาร์จากกองทุนการลงทุนแบบ Passive และ Active

ภายใต้กลไกนี้ การยกระดับจะทำให้เวียดนามเข้าไปอยู่ในดัชนีหลักๆ โดยอัตโนมัติ เช่น FTSE All-World, FTSE EM และ FTSE Asia ส่งผลให้กองทุนแบบ Passive Funds ที่อ้างอิงดัชนีเหล่านี้ต้องซื้อหุ้นหรือ ETF ของเวียดนาม กองทุนดัชนี FTSE เพียงอย่างเดียวจะสร้างแรงซื้อแบบบังคับ ในขณะเดียวกัน ความสนใจในกองทุนแบบ Active Funds ก็สูงมากเช่นกัน

เอชเอสบีซี โกลบอล อินเวสต์เมนต์ รีเสิร์ช คาดการณ์ว่า ศักยภาพของเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าอาจสูงถึง 3.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถึง 10.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากกองทุนรวมเชิงรุกและเชิงรับหลังการปรับเพิ่มมูลค่า เมย์แบงก์ อินเวสต์เมนต์ ประเมินว่าการปรับเพิ่มมูลค่านี้จะช่วยให้ตลาดเวียดนามสามารถดึงดูดเงินทุนจากกองทุนรวมเชิงรับได้ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และจากกองทุนรวมเชิงรับได้ประมาณ 4-5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ผู้เชี่ยวชาญจากธนาคารเพื่อการลงทุนเมย์แบงก์เชื่อว่ากระแสเงินทุนนี้ช่วยเพิ่มสภาพคล่อง ขยายขนาด และเพิ่มความลึกของตลาด ขณะเดียวกัน การประเมินมูลค่าองค์กรก็ดีขึ้นด้วยความเชื่อมั่นและความน่าดึงดูดใจที่เพิ่มขึ้นในสายตาของนักลงทุนต่างชาติ กระบวนการยกระดับนี้ยังส่งเสริมการปฏิรูปสถาบัน ปรับปรุงกลไกการทำธุรกรรม และความโปร่งใสของข้อมูล ซึ่งตอกย้ำสถานะใหม่ของเวียดนามบนแผนที่การเงินระดับภูมิภาคและระดับโลก

จากสมมติฐานที่ว่าหุ้นทั้งหมดในดัชนี FTSE Vietnam จะรวมอยู่ในดัชนี FTSE emerging markets บริษัท VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) ประมาณการว่ามูลค่าของกระแสเงินทุนเชิงรับและเชิงรุกที่ไหลเข้าสู่ตลาดเวียดนามจะสูงถึงประมาณ 3,000 - 7 พันล้านเหรียญสหรัฐในช่วงเวลาหลังจากที่การตัดสินใจอัปเกรดมีผลบังคับใช้

คุณ Tran Hoang Son ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์ตลาดของ VPBankS กล่าวว่า การยกเลิกข้อกำหนดการฝากเงินล่วงหน้า (การฝากเงินก่อนการซื้อขาย) จะช่วยกระตุ้นให้นักลงทุนสถาบันเข้ามามีส่วนร่วม ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าการซื้อขายรายวันของตลาดเป็น 2-3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ตลาดมีสภาพคล่องมากขึ้น มีเสถียรภาพมากขึ้น และมีความผันผวนน้อยลง

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในบริบทที่เวียดนามเป็นหนึ่งในประเทศที่มีเศรษฐกิจเติบโตอย่างแข็งแกร่งในภูมิภาคอาเซียน การยกระดับตลาดหลักทรัพย์จะช่วยเสริมสร้างภาพลักษณ์และสถานะทางเศรษฐกิจของเวียดนาม ซึ่งจะช่วยเพิ่มความน่าดึงดูดใจให้กับนักลงทุนรายใหญ่ (เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุน ETF) ขณะเดียวกันก็ช่วยเสริมสร้างสถานะในการเจรจาการค้าระหว่างประเทศและดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่มีคุณภาพสูง

กระแสเงินทุนที่มากขึ้นหลังการปรับโครงสร้างจะช่วยอำนวยความสะดวกให้ธุรกิจต่างๆ สามารถโปรโมต IPO และการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ใหม่ ซึ่งจะช่วยเพิ่มอุปทานสินค้าเข้าสู่ตลาดและขยายขนาดเงินทุน ดังนั้น ตลาดหลักทรัพย์จึงสามารถเป็นช่องทางการระดมทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับเศรษฐกิจ ส่งผลให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP มากกว่า 8% ในปี 2568 และรักษาการเติบโตสองหลักในช่วงปี 2569-2573

“ไม่เพียงแต่จะนำมาซึ่งผลประโยชน์ทางการเงินเท่านั้น แต่การยกระดับนี้ยังสร้างแรงผลักดันให้ภาคธุรกิจปฏิรูป ปรับปรุงมาตรฐานการดำเนินงาน และศักยภาพในการกำกับดูแลกิจการ ในระยะยาว นี่จะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในกระบวนการปฏิรูปโครงสร้างเศรษฐกิจ ซึ่งจะช่วยให้เวียดนามเข้าใกล้เป้าหมายการเป็นประเทศรายได้สูงภายในปี 2588” นายเจิ่น ฮวง เซิน กล่าว

ที่มา: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/nang-hang-chung-khoan-khang-dinh-vi-the-quoc-gia-tren-ban-do-tai-chinh-toan-cau-20251008130429574.htm