ยกระดับตลาด: โอกาสระดม “กระแสทุนพลวัต” สู่หุ้น

ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังเผชิญกับช่วงเวลาประวัติศาสตร์ด้วยจุดเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ที่อาจพลิกโฉมสถานะทาง เศรษฐกิจ ของประเทศในอีกหลายทศวรรษข้างหน้า เป้าหมายในการยกระดับจากตลาดชายแดนสู่ตลาดเกิดใหม่กำลังกลายเป็นแผนปฏิบัติการที่เข้มข้นและสอดประสานกันระหว่างรัฐบาลกับหน่วยงานบริหารจัดการ

นี่เป็นโอกาสที่จะต้อนรับกระแสเงินทุนระหว่างประเทศในปริมาณมาก ปรับปรุงคุณภาพตลาด และยืนยันว่าเวียดนามเป็นจุดหมายปลายทางการลงทุนที่โปร่งใส ยั่งยืน และมีศักยภาพบนแผนที่การเงินโลก

ข้อมูลข้างต้นได้นำเสนอในการประชุมเชิงปฏิบัติการ “ยกระดับตลาดหุ้น ขยายช่องทางการระดมทุนสู่เศรษฐกิจ” จัดโดยหนังสือพิมพ์ลาวดง ร่วมกับ กระทรวงการคลัง เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม

โอกาสทางประวัติศาสตร์ขัดแย้งกับแรงกดดันด้านการปฏิรูป

การยกระดับตลาดถือเป็นนโยบายหลักของพรรคและรัฐบาล ในมติที่ 68-NQ/TW ของ กรมการเมือง ว่าด้วยการพัฒนาเศรษฐกิจภาคเอกชน ระบุจุดยืนไว้อย่างชัดเจนว่า "เร่งยกระดับและปรับโครงสร้างตลาดหลักทรัพย์เพื่อยกระดับคุณภาพและขยายช่องทางการระดมทุนที่มีเสถียรภาพและต้นทุนต่ำสำหรับเศรษฐกิจภาคเอกชน"

ตามแผนดังกล่าว หน่วยงานจัดอันดับ FTSE Russell จะประกาศผลการประเมินตลาดเวียดนามในช่วงเดือนกันยายนที่จะถึงนี้ นับเป็นก้าวสำคัญเชิงกลยุทธ์ที่เปิดโอกาสให้เกิดกระแสเงินทุนลงทุนระหว่างประเทศขนาดใหญ่ มีเสถียรภาพ และระยะยาว

ในโลกที่มีความผันผวนและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิเศรษฐกิจอย่างรุนแรง เวียดนามกำลังก้าวขึ้นมาเป็นจุดยุทธศาสตร์ที่สดใส (ภาพ: เวียดนาม+)

ในโลกที่ผันผวนและมีการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์อย่างรุนแรง เวียดนามกำลังก้าวขึ้นเป็นจุดยุทธศาสตร์ที่สดใส ในการประชุม ผู้เชี่ยวชาญได้แสดงความคิดเห็นว่าเวียดนามกำลังเข้าสู่ช่วงเวลาสำคัญด้วยศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการเติบโตและตลาดการเงิน

ดร. ชู ตวน ลินห์ อาจารย์ประจำบัณฑิตวิทยาลัย มหาวิทยาลัยหุ่งเวือง วิเคราะห์บริบท กล่าวว่า เวียดนามกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อทางประวัติศาสตร์ ซึ่งเป็นช่วงเวลาสำคัญของการพัฒนาที่ปลดปล่อยทรัพยากรให้กับประชาชนและภาคธุรกิจ นี่คือช่วงเวลาแห่งการปฏิรูป ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่หาได้ยากยิ่ง โอกาสทางประวัติศาสตร์และแรงกดดันด้านการปฏิรูปมาบรรจบกัน

คุณลินห์ กล่าวว่า การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทานโลกควบคู่ไปกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง กำลังสร้างเงื่อนไขที่เหมาะสมที่สุดสำหรับกระแสเงินทุนระหว่างประเทศที่จะไหลเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ที่มีรากฐานเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง เช่น เวียดนาม ขณะเดียวกัน แนวโน้มของการปฏิวัติดิจิทัล การเปลี่ยนแปลงสู่สิ่งแวดล้อม และมาตรฐาน ESG (สิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล) ได้กลายเป็นข้อกำหนดบังคับ ซึ่งสร้างแรงกดดันและแรงจูงใจให้ตลาดทุนเวียดนามเดินหน้าอย่างแข็งขัน ซึ่งมีบทบาทสำคัญในการจัดหาเงินทุนให้กับเศรษฐกิจ

ดำเนินการอย่างเด็ดขาด

ด้วยโอกาสนี้ หน่วยงานบริหารของรัฐซึ่งมีกระทรวงการคลังและคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของรัฐเป็นหัวหน้า ได้นำโซลูชันที่ครอบคลุมและเข้มงวดหลายประการมาใช้เพื่อตอบสนองเกณฑ์การยกระดับขององค์กรระหว่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง FTSE Russell

นางสาว Pham Thi Thuy Linh หัวหน้าแผนกพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ ได้เปิดเผยเกี่ยวกับแผนงานเฉพาะดังกล่าว โดยยืนยันการตัดสินใจของหน่วยงานจัดการว่า ด้วยเป้าหมายในการยกระดับตลาดหลักทรัพย์เวียดนามตามที่ระบุไว้ในการตัดสินใจหมายเลข 1726/QD-TTg ของนายกรัฐมนตรี สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐได้ดำเนินการทบทวนและเสนอการแก้ไขและเพิ่มเติมเอกสารทางกฎหมายอย่างเร่งด่วน เพื่อขจัดอุปสรรคในการพิจารณายกระดับอย่างค่อยเป็นค่อยไป

คุณลินห์กล่าวว่า ตามธรรมเนียมแล้ว การประเมินของ FTSE Russell ในเดือนกันยายนถือเป็นการประเมินอย่างเป็นทางการ หากได้รับการจัดอันดับที่ดี เวียดนามอาจรวมอยู่ในรายชื่อตลาดเกิดใหม่รอง

“จนถึงขณะนี้ ตามกฎหมายแล้ว กระทรวงการคลังได้ออกแนวทางแก้ไขเพื่อให้เป็นไปตามเกณฑ์ 9 ข้อขององค์กรจัดอันดับ FTSE Russell อย่างครบถ้วน อย่างไรก็ตาม ประสบการณ์และผลตอบรับเชิงบวกจากนักลงทุนต่างชาติยังคงเป็นพื้นฐานสำคัญ” คุณลินห์ กล่าวเน้นย้ำ

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายดังกล่าว คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐ (ก.ล.ต.) กำลังมุ่งเน้นไปที่แนวทางแก้ไขที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการขจัดปัญหาคอขวดเกี่ยวกับอัตราส่วนการถือหุ้นของชาวต่างชาติ (foreign room) ปัจจุบัน ร่างแก้ไขพระราชกฤษฎีกา 155/2020/ND-CP กำลังอยู่ระหว่างการเสนอต่อรัฐบาล โดยมีเป้าหมายเพื่อให้ข้อมูลเกี่ยวกับอัตราส่วนการถือหุ้นของชาวต่างชาติมีความโปร่งใสและลดความซับซ้อนของขั้นตอนสำหรับธุรกิจ คุณลินห์กล่าวว่า คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐจะยังคงประสานงานกับกระทรวงและหน่วยงานต่างๆ เพื่อทบทวนและลดวงเงินการถือหุ้นของชาวต่างชาติ พร้อมทั้งส่งเสริมให้ธุรกิจต่างๆ ปรับปรุงวงเงินการถือหุ้นที่จดทะเบียนของตนอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อขยาย "ช่องว่าง" สำหรับนักลงทุนต่างชาติ

ในส่วนของการบังคับใช้กลไกการหักบัญชีคู่สัญญากลาง คุณลินห์เน้นย้ำว่านี่เป็นปัจจัยสำคัญสำหรับตลาดยุคใหม่ ดังนั้น พื้นฐานทางกฎหมายและโครงสร้างพื้นฐานทางเทคนิคของระบบ KRX จึงมีความพร้อมแล้ว คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ได้ประกาศแผนงานเฉพาะสำหรับการบังคับใช้กลไกการหักบัญชีคู่สัญญากลางในต้นปี พ.ศ. 2570 และกำลังเร่งดำเนินการตามกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องให้แล้วเสร็จ

นอกจากนี้ นางสาวลินห์ยังกล่าวอีกว่า สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กำลังประสานงานอย่างใกล้ชิดกับธนาคารแห่งรัฐในการแก้ไขกฎระเบียบเกี่ยวกับการเปิดและการใช้บัญชีชำระเงิน เพื่อลดขั้นตอนและสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติในการเข้าร่วมตลาด

“ในอนาคตอันใกล้นี้ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) จะมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ เช่น พันธบัตรสีเขียว ผลิตภัณฑ์ที่มุ่งเน้น ESG การส่งเสริมการควบรวมกิจการ การขายเงินลงทุนของรัฐ การเชื่อมโยง IPO เข้ากับการจดทะเบียนเพื่อดึงดูดธุรกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการนำบริษัท FDI เข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ และการวิจัยและดำเนินการในตลาดใหม่ๆ เช่น ตลาดซื้อขายคาร์บอนเครดิต และตลาดทุนสำหรับสตาร์ทอัพ” คุณลินห์กล่าว

หนึ่งในก้าวสำคัญที่สุดในการสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งสำหรับกระบวนการอัปเกรด คือการนำระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ KRX มาใช้ ซึ่งไม่เพียงแต่เป็นการอัปเกรดทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานที่ครอบคลุม ช่วยให้สามารถนำผลิตภัณฑ์และบริการใหม่ๆ มาใช้ตามมาตรฐานสากลได้

นายเหงียน เซิน ย้ำว่าระบบ KRX ทำงานได้อย่างมีเสถียรภาพ โดยไม่มีข้อผิดพลาดร้ายแรงใดๆ ที่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของตลาด (ภาพ: เวียดนาม+)

นายเหงียน เซิน ประธานคณะกรรมการบริหาร Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) เปิดเผยว่า ระบบ KRX ได้เริ่มดำเนินการอย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 5 พฤษภาคม 2568 โดยหลังจากดำเนินการมาเกือบสามเดือน ระบบ KRX ก็ได้ดำเนินการในช่วงแรกอย่างเสถียร โดยไม่มีข้อผิดพลาดร้ายแรงใดๆ ที่ส่งผลต่อการดำเนินการของตลาด

“นี่อาจกล่าวได้ว่าเป็นความสำเร็จเบื้องต้นที่สำคัญมาก และเป็นการสร้างพื้นฐานให้ VSDC และตลาดหลักทรัพย์ทั้ง 2 แห่งดำเนินการวิจัยและนำผลิตภัณฑ์บริการใหม่ๆ ที่ผสานเข้ากับระบบ KRX มาใช้ต่อไป” นายซอนกล่าว

นอกจากนี้ นายซอนยืนยันว่าการดำเนินงานที่มั่นคงของ KRX จะเป็นพื้นฐานสำหรับการดำเนินการตามกลไกคู่สัญญาหักบัญชีกลาง (สำหรับตลาดอ้างอิง) เช่นเดียวกับธุรกรรมสมัยใหม่ เช่น การซื้อขายระหว่างวัน (T+0) และการขายชอร์ตแบบมีหลักประกัน ซึ่งเป็นไปตามข้อกำหนดที่เข้มงวดขององค์กรจัดอันดับ

ที่มา: https://htv.com.vn/nang-hang-thi-truong-thoi-co-huy-dong-dong-von-nang-dong-tren-chung-khoan-222250730164226401.htm