ธรรมาภิบาลขององค์กร – กุญแจสำคัญในการเข้าถึงเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์

การกำกับดูแลกิจการที่ดีมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อความสำเร็จทางธุรกิจ แต่กลับไม่ได้รับการลงทุนที่สมควรได้รับ การกำกับดูแลกิจการที่ดีจะช่วยสร้างความประทับใจที่ดีต่อนักลงทุนต่างชาติ

กุญแจสู่ความสำเร็จ

เมื่อช่วงบ่ายของวันที่ 27 พฤศจิกายน ณ ตลาดหลักทรัพย์ โฮจิมิน ห์ (HOSE) สถาบันกรรมการบริษัทแห่งเวียดนาม (VIOD) พร้อมด้วยตัวแทนจาก HOSE และนักลงทุนสถาบัน ได้จัดการแถลงข่าวเพื่อแบ่งปันข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับบทบาทของการกำกับดูแลกิจการในบริบทของตลาดหุ้นเวียดนามที่กำลังเข้าสู่ช่วงที่คาดว่าจะเห็นความก้าวหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อใกล้ถึงการยกระดับสถานะเป็นตลาดหลักทรัพย์

นางสาว Tran Anh Dao รองผู้อำนวยการใหญ่ผู้รับผิดชอบคณะกรรมการบริหาร HOSE เน้นย้ำว่า ปี 2025 เป็นปีแห่งความสำคัญพิเศษ เป็นช่วงเวลาที่ปัจจัยเอื้ออำนวยหลายประการมาบรรจบกัน เช่น โครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยีที่ได้รับการยกระดับ กรอบกฎหมายที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น และโอกาสที่จะได้รับการยกระดับจากดัชนี FTSE Russell หลังจากดำเนินงานในตลาดหลักทรัพย์มาเป็นเวลา 25 ปี

นางสาว Tran Anh Dao รองผู้อำนวยการใหญ่ผู้รับผิดชอบคณะกรรมการบริหาร HOSE

นอกจากนั้น ยังมีความคาดหวังว่าจะมีเงินทุนต่างประเทศไหลเข้าสู่เวียดนามในระยะยาวเป็นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม เพื่อให้เงินทุนเหล่านี้ไหลเข้ามาและคงอยู่ได้อย่างแท้จริง ธุรกิจต่างๆ ไม่สามารถพึ่งพาเพียงแค่ขนาดตลาดหรือสภาพคล่องเพียงอย่างเดียวได้

นางสาวดาวกล่าวว่า นักลงทุนต่างชาติให้ความสนใจเป็นพิเศษกับวิธีการที่ธุรกิจปฏิบัติต่อผู้ถือหุ้น วิธีการทำงานของคณะกรรมการบริษัท คุณภาพของการเปิดเผยข้อมูล และวิธีการที่ธุรกิจบริหารจัดการความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) ปัจจัยที่ไม่ใช่ทางการเงินเหล่านี้ต่างหากที่เป็นสิ่งที่สร้างความสามารถในการแข่งขันในระยะยาวและเพิ่มมูลค่าให้กับธุรกิจอย่างแท้จริง

นางสาวดาวกล่าวว่า การปฏิรูปกฎหมาย เช่น พระราชกฤษฎีกา 155 หรือการยกเลิกกลไกการให้เงินทุนล่วงหน้าสำหรับนักลงทุนต่างชาติ เป็นก้าวสำคัญไปข้างหน้า แต่ไม่ว่ากรอบกฎหมายจะดีเพียงใด หากธุรกิจไม่ปรับปรุงการกำกับดูแลกิจการให้ดีขึ้น ก็อาจพลาดประโยชน์ที่ได้รับไปได้

“ ดังนั้น HOSE จึงพิจารณาว่าการร่วมมือกับ VIOD ในการเผยแพร่หลักธรรมาภิบาลตามมาตรฐานสากลเป็นภารกิจสำคัญ โดยเริ่มต้นจากการเปลี่ยนแปลงความตระหนักและแนวปฏิบัติของภาคธุรกิจเวียดนาม ” นางสาวดาวกล่าว

ในทำนองเดียวกัน คุณฮา ทู ทันห์ ประธานบริษัท VIOD ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินและการกำกับดูแลกิจการ เชื่อว่าการกำกับดูแลกิจการเป็น "กุญแจ" สู่ความสำเร็จ คุณทันห์นิยามการกำกับดูแลกิจการสมัยใหม่ว่าเป็นระบบและวิธีการที่ช่วยให้ธุรกิจมุ่งเน้นและควบคุมการดำเนินงานให้เป็นไปตามกลยุทธ์อย่างมีประสิทธิภาพ ยั่งยืน และสอดคล้องกับกฎระเบียบ

อาจกล่าวได้ว่านี่เป็นรูปแบบหนึ่งของ "การแข่งขันเชิงนามธรรม" ในตลาดทุน ซึ่งจัดอยู่ในหมวดหมู่แหล่งทุนที่ไม่ใช่ทางการเงินของธุรกิจ ซึ่งรวมถึงปัจจัยด้านมนุษย์ วัฒนธรรมองค์กร วัฒนธรรมการบริหารจัดการ และความไว้วางใจที่สร้างขึ้นกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย

คุณฮา ทู ทันห์ กล่าวว่าคณะกรรมการบริษัทเป็นจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงทั้งหมด ในธุรกิจนั้น ผู้นำสูงสุดไม่ใช่ซีอีโอ แต่เป็นคณะกรรมการบริษัท – ผู้ที่ทำหน้าที่เป็นตัวแทนของผู้ถือหุ้นและนักลงทุน มีหน้าที่กำหนดกลยุทธ์ สร้างวัฒนธรรมองค์กร และกำกับดูแลการบริหารความเสี่ยง

คุณฮา ทู ทันห์ - ประธานบริษัท VIOD ผู้เชี่ยวชาญชั้นนำด้านการเงินและการจัดการ

ดังนั้น ตามที่นางสาวธัญกล่าว การยกระดับมาตรฐานการกำกับดูแลกิจการต้องเริ่มต้นด้วยการยกระดับมาตรฐานของคณะกรรมการบริษัท ปรับปรุงการคิดเชิงกลยุทธ์ระยะยาว ปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเคร่งครัด และมองไกลออกไปจากแผนงานเพียงไม่กี่ปีเพื่อมุ่งสู่การพัฒนาอย่างยั่งยืน

เพื่อชี้แจงให้ชัดเจนยิ่งขึ้นถึง "ความเป็นรูปธรรม" ของธรรมาภิบาลในการประเมินมูลค่าธุรกิจ คุณเหงียน ฮว่าย ทู ซีอีโอฝ่ายหลักทรัพย์ของบริษัทจัดการกองทุนวินาแคปิตอล กล่าวว่า สำหรับกองทุนอย่างวินาแคปิตอล ซึ่งโดยทั่วไปถือหุ้นส่วนน้อย ธรรมาภิบาลขององค์กรจึงแทบจะเป็นสิ่งจำเป็นเบื้องต้นเมื่อตัดสินใจลงทุน

สิทธิในการได้รับการปฏิบัติอย่างเป็นธรรมสำหรับผู้ถือหุ้น โดยเฉพาะผู้ถือหุ้นรายย่อย ถือเป็นข้อกำหนดประการแรก เพราะเมื่อกองทุนถือครองหุ้นเพียงเปอร์เซ็นต์เล็กน้อย กองทุนจะต้องพึ่งพากลไกการกำกับดูแลและการคุ้มครองผู้ถือหุ้นมากกว่าอำนาจการออกเสียงเพียงอย่างเดียว

คุณทู กล่าวว่า ในตลาดพัฒนาแล้ว การกำกับดูแลกิจการที่ดีนั้นส่งผลโดยตรงต่อมูลค่าทางการเงิน ธุรกิจสองแห่งอาจมีขนาด กำไร และส่วนแบ่งการตลาดที่คล้ายคลึงกัน แต่ธุรกิจที่มีการกำกับดูแลกิจการที่ดีกว่ามักจะมีต้นทุนทางการเงินที่ต่ำกว่าอย่างเห็นได้ชัด นักลงทุนยินดีจ่ายอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) ที่สูงขึ้นสำหรับบริษัทที่มีความโปร่งใสและมีการบริหารความเสี่ยงที่ดี ในทำนองเดียวกัน ธนาคารและผู้ถือพันธบัตรก็ยินดีให้กู้ยืมในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าแก่ธุรกิจที่มีมาตรฐานการกำกับดูแลกิจการสูง

“ VinaCapital ไม่ได้มองแค่ผลประกอบการในไตรมาสหรือปีถัดไป แต่ประเมินความสามารถในการรักษาและเพิ่มมูลค่าในระยะเวลา 5-10 ปี นี่เป็น ‘แนวคิด’ ที่เป็นลักษณะเฉพาะของเงินทุนต่างประเทศระยะยาวที่รอโอกาสที่จะเข้ามามีส่วนร่วมในตลาดเวียดนามอย่างแข็งแกร่งมากขึ้นหลังจากได้รับการปรับเพิ่มอันดับ เครดิต” ซีอีโอฝ่ายหลักทรัพย์ของบริษัทจัดการกองทุน VinaCapital กล่าว

คุณเหงียน ฮว่าอี ทู ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายหลักทรัพย์ บริษัท วินาแคปิตอล ฟันด์ แมเนจเมนท์

AF8 Forum - เวทีสำคัญที่ฉลองครบรอบ 10 ปีแห่งความก้าวหน้าด้านการกำกับดูแลกิจการในเวียดนาม

หลังจากประสบความสำเร็จมาแล้ว 7 ครั้ง การประชุม Corporate Governance Forum ครั้งที่ 8 (AF8) ในปี 2025 จะยังคงจัดขึ้นภายใต้หัวข้อ "คณะกรรมการบริหารที่ก้าวล้ำ – ก้าวสู่ระดับภูมิภาค สร้างความไว้วางใจและชื่อเสียงในตลาดทุน" ซึ่งจัดโดย VIOD ร่วมกับ International Finance Corporation (IFC), Swiss Federal Department of Economic Affairs (SECO) และ State Securities Commission of Vietnam (SSC) โดยได้รับการสนับสนุนจาก Vietnam Stock Exchange (VNX), HOSE และ HNX

ในปีนี้ การประชุม AF8 จัดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดทุนของเวียดนามได้เข้าร่วม "การแข่งขัน" ระดับภูมิภาคและระดับนานาชาติอย่างเป็นทางการแล้ว ซึ่งเป็นโอกาสที่จะได้ทบทวนการเปลี่ยนแปลงที่น่าทึ่งของระบบนิเวศการกำกับดูแลกิจการของเวียดนามในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ที่สำคัญกว่านั้น AF8 ยังเป็นการให้ความสำคัญกับระดับผู้นำสูงสุด นั่นคือ คณะกรรมการบริษัท ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นของการเปลี่ยนแปลงที่ก้าวล้ำทุกรูปแบบ

ผู้ที่เข้าร่วมการประชุมในช่วงบ่ายของวันที่ 27 พฤศจิกายน

ตามที่ผู้นำของ VIOD กล่าวไว้ เพื่อเข้าถึงและดึงดูดเงินทุนใหม่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ธุรกิจและผู้นำจำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงความคิดอย่างสิ้นเชิง โดยต้องระบุหลักการในการเพิ่มมูลค่าทางธุรกิจจากสองปัจจัยหลักที่ไม่ใช่ทางการเงินอย่างชัดเจนและครบถ้วน ได้แก่ "ความไว้วางใจ" และ "ชื่อเสียง"

คาดว่า AF8 จะเป็นสถานที่ที่ผู้นำทางธุรกิจจะร่วมกันประกาศและให้คำมั่นที่จะยกระดับ "ระบบปฏิบัติการการกำกับดูแลกิจการ" ของตน โดยก้าวออกจากการคิดแบบเดิมๆ เกี่ยวกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบ เพื่อเข้าร่วมในตลาดทุนระดับภูมิภาคและระดับนานาชาติด้วย "สินทรัพย์" สองประการที่เป็นเอกลักษณ์นี้

คาดว่าการประชุม AF8 จะรวบรวมผู้นำระดับสูงกว่า 400 คน รวมถึงประธานกรรมการ กรรมการบริษัท ซีอีโอ และกรรมการบริหารจากบริษัทจดทะเบียน บริษัทมหาชน และวิสาหกิจเอกชนขนาดใหญ่กว่า 250 แห่ง ตลอดจนตัวแทนจากสถาบันการเงิน ที่ปรึกษาตลาด (Big4 บริษัทหลักทรัพย์) และกองทุนลงทุนทั้งในและต่างประเทศ

ที่มา: https://congthuong.vn/quan-tri-cong-ty-chia-khoa-mo-canh-cua-tiep-can-dong-von-ty-usd-432385.html