การปรับลดเงินทุนระยะสั้นสำหรับสินเชื่อระยะกลางและระยะยาว ธนาคารหันมา...

นับตั้งแต่ปัจจุบันจนถึงปี 2573 ความต้องการเงินทุนเพื่อการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานคาดว่าจะสูงถึง 245 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ธนาคารพาณิชย์มีสัดส่วนเงินทุนระยะสั้นที่ใช้สำหรับเงินกู้ระยะกลางและระยะยาวที่จำกัด ภายใต้แรงกดดันนี้ ธนาคารหลายแห่งจึงเพิ่มการออกพันธบัตรเพื่อสร้างสมดุลให้กับแหล่งเงินทุนและรักษาสภาพคล่อง

ความเสี่ยงจากการนำเงินทุนระยะสั้นมาปล่อยกู้ระยะยาว

นายเหงียน ฮวง ลินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์และวิจัย บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนเวี ยดคอมแบงก์ จำกัด (VCBF) ให้ความเห็นว่า การบรรลุเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจมากกว่า 9% เงินทุนเพื่อการลงทุนทางสังคมทั้งหมดที่จำเป็นภายในปี 2573 มีมูลค่าเกือบ 9 ล้านล้านดอง ซึ่งความต้องการเงินทุนระยะกลางและระยะยาวมีจำนวนมาก ก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อระบบธนาคารพาณิชย์

ดร. เล มินห์ เหงีย ประธานสมาคมที่ปรึกษาทางการเงินเวียดนาม กล่าวว่า ตลาดทุนเป็นส่วนสำคัญของตลาดการเงิน มีบทบาทในการระดมและจัดสรรทรัพยากรอย่างมีประสิทธิภาพ ก่อให้เกิดรากฐานที่สำคัญสำหรับการเติบโตทาง เศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ในบริบทของตลาดทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน ที่ไม่ได้พัฒนาตามที่คาดการณ์ไว้ ธนาคารพาณิชย์ยังคงมีบทบาทสำคัญในการจัดหาเงินทุนให้กับ ระบบเศรษฐกิจ

ในงานสัมมนา “กลไกการควบคุมสินเชื่อ: การแทนที่ขีดจำกัดด้วยเกณฑ์ความปลอดภัย” เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา นาย Pham Xuan Hoe เลขาธิการสมาคมการเงินและการให้เช่าของเวียดนาม ได้อ้างอิงข้อมูลที่แสดงให้เห็นว่า หากไม่นับพันธบัตรรัฐบาล ยอดหนี้คงค้างทั้งหมดจากสินเชื่อธนาคาร ตลาดหุ้น และพันธบัตรขององค์กรต่างๆ มีมูลค่าเกิน 3 ล้านพันล้านดอง หรือเกือบสองเท่าของ GDP

ขณะเดียวกัน ในการประชุมเมื่อต้นปีนี้ ดาว มิญ ตู รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม ยอมรับว่าเงินทุนของธนาคารส่วนใหญ่เป็นเงินทุนระยะสั้น ซึ่งเหมาะสมสำหรับการเสริมเงินทุนหมุนเวียนเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันธนาคารต่างๆ กำลังเข้ามามีบทบาทในตลาดทุน โดยถูกบังคับให้ปล่อยกู้ระยะกลางและระยะยาวจากแหล่งเงินทุนระยะสั้น

ผู้เชี่ยวชาญหลายท่านได้เตือนถึงปัญหานี้ว่าอาจนำไปสู่ความเสี่ยงร้ายแรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อไม่ได้รับเงินกู้ระยะยาวตรงเวลา หากกระแสเงินสดจากการชำระหนี้ไม่ได้รับการรับประกัน ธนาคารจะประสบปัญหาในการจ่ายเงินให้กับผู้ฝากเงิน ส่งผลให้เกิดความเสี่ยงต่อการขาดสภาพคล่อง

ตามรายงานการไหลของเงินทุนในอนาคตของ VIS Rating ในช่วงปี 2568 ถึง 2573 เวียดนามต้องการเงินประมาณ 245 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อลงทุนในทางหลวง รถไฟความเร็วสูง และโครงการพลังงาน ในขณะที่การลงทุนของภาครัฐสามารถตอบสนองความต้องการนี้ได้เพียงประมาณ 70% เท่านั้น

นายเหงียน ฮวง ลินห์ ยังกล่าวอีกว่า ปัจจุบันเงินทุนส่วนใหญ่ที่ธนาคารพาณิชย์ระดมมามีระยะเวลาไม่เกิน 12 เดือน ขณะที่ความต้องการสินเชื่อมักมีระยะเวลา 3-5 ปี การใช้เงินทุนระยะสั้นเพื่อกู้ยืมระยะยาวจึงมีความเสี่ยงสูงที่จะเกิดภาวะขาดสภาพคล่อง

ดังนั้น ธปท. จึงได้ออกหนังสือเวียนกำหนดสัดส่วนเงินทุนระยะสั้นที่อนุญาตให้กู้ยืมระยะกลาง-ยาว ให้เข้มงวดยิ่งขึ้น เพื่อลดความเสี่ยงและสร้างความปลอดภัยให้กับระบบ

คุมเข้มเงินทุนระยะสั้นสินเชื่อระยะกลางและระยะยาว ธนาคารเผชิญปัญหารักษาสมดุลสภาพคล่อง — ภายใต้แรงกดดันดังกล่าว ธนาคารหลายแห่งจึงเพิ่มการออกพันธบัตรเพื่อสร้างสมดุลให้กับแหล่งทุนและรักษาสภาพคล่อง

ตลาดพันธบัตรองค์กรมีการพัฒนาอย่างแข็งแกร่ง

เงินทุนสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐานยังคงขึ้นอยู่กับระบบธนาคารเป็นหลัก ดังนั้น เพื่อตอบสนองความต้องการของตลาดและเพื่อสร้างความมั่นคงทางการเงิน นับตั้งแต่ต้นปี ธนาคารต่างๆ จึงยังคงมีบทบาทนำในการออกพันธบัตรเพื่อเสริมเงินทุนระยะกลางและระยะยาว และรักษาสมดุลสภาพคล่อง

รายงานตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนของ FiinRatings ประจำเดือนมิถุนายนและ 6 เดือนแรกของปี 2568 ระบุว่า มูลค่าการออกตราสารหนี้รวมในเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 1.055 แสนล้านดอง เพิ่มขึ้น 52.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยกลุ่มธนาคารได้ออกตราสารหนี้รวม 1.897 แสนล้านดองในช่วงครึ่งปีแรก คิดเป็น 76.3% ของมูลค่าการออกตราสารหนี้ทั้งหมดในตลาด นับเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการใช้ช่องทางการออกตราสารหนี้เชิงรุกเป็นช่องทางเสริมในการระดมทุน

ข้อมูลจากบริษัทหลักทรัพย์เอ็มบีเอส (MBS Securities Company) ก็สะท้อนแนวโน้มนี้อย่างชัดเจนเช่นกัน เฉพาะเดือนมิถุนายนเพียงเดือนเดียว มีการออกพันธบัตรใหม่จากภาคธุรกิจถึง 106 ฉบับ โดยส่วนใหญ่มาจากธนาคาร พันธบัตรชั้นนำ ได้แก่ ACB มูลค่า 24,800 พันล้านดอง อายุ 24-36 เดือน อัตราดอกเบี้ยอยู่ระหว่าง 4.95-5.6% ส่วน MB ออกพันธบัตรมูลค่า 14,700 พันล้านดอง อายุสูงสุด 120 เดือน อัตราดอกเบี้ยอยู่ระหว่าง 5-6.48%

จากข้อมูลของ FiinRatings ความต้องการออกพันธบัตรส่วนใหญ่มีไว้เพื่อเสริมเงินกองทุนชั้นที่ 2 ซึ่งจะช่วยปรับปรุงอัตราส่วนเงินกองทุนเพื่อความปลอดภัยในบริบทของการเติบโตที่แข็งแกร่งของสินเชื่อ นอกจากนี้ ธนาคารพาณิชย์ยังต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบต่างๆ เช่น อัตราส่วนเงินกองทุนระยะสั้นที่ใช้สำหรับสินเชื่อระยะกลางและระยะยาว ซึ่งค่อยๆ ลดลงจาก 30% เป็น 25% ตามแผนงานของธนาคารกลาง นอกจากนี้ สถาบันสินเชื่อยังต้องมั่นใจว่าอัตราส่วนเงินกู้ต่อเงินทุนหมุนเวียนทั้งหมดอยู่ในระดับที่ปลอดภัย ซึ่งจะช่วยรักษาความสามารถในการชำระหนี้

เมื่อเผชิญกับแรงกดดันนี้ ธนาคารหลายแห่งจึงจำเป็นต้องปรับโครงสร้างแหล่งเงินทุน โดยค่อยๆ ลดการใช้เงินทุนระยะสั้นเพื่อการกู้ยืมระยะยาว การออกพันธบัตรที่มีอายุตั้งแต่สองถึงสิบปีจึงกลายเป็นทางออกที่ดีที่สุดในบริบทปัจจุบัน

เพื่อลดการพึ่งพาเงินทุนระยะกลางและระยะยาวจากธนาคาร ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าจำเป็นต้องขยายช่องทางการระดมทุนและพัฒนาคุณภาพการลงทุน ดร.เหงียน ตู๋ อันห์ ผู้อำนวยการศูนย์ข้อมูล วิเคราะห์ และคาดการณ์เศรษฐกิจ ภายใต้คณะกรรมการเศรษฐกิจกลาง ยืนยันว่าเศรษฐกิจไม่สามารถพัฒนาได้อย่างยั่งยืน หากพึ่งพาเพียงระบบธนาคารเท่านั้น เขาเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการพัฒนาตลาดทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งพันธบัตรและหลักทรัพย์ เพื่อเป็นรากฐานของการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ผู้เชี่ยวชาญจาก FiinRatings เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายเมื่อเร็วๆ นี้กำลังสร้างแรงผลักดันให้กับการพัฒนาตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งช่องทางการออกตราสารหนี้กำลังถูกปรับเปลี่ยนให้มีความโปร่งใสและเข้มงวดมากขึ้น ซึ่งรวมถึงข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลอย่างครบถ้วน เงื่อนไขการออกตราสารที่เข้มงวด และการจัดอันดับเครดิตภาคบังคับ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้มีส่วนช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนและยกระดับความโปร่งใสของตลาด

ขณะที่เวียดนามเร่งการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน ผู้เชี่ยวชาญจาก VIS Rating เชื่อว่าการค้ำประกันสินเชื่อและการจัดอันดับเครดิตจะเป็นเครื่องมือสำคัญในการดึงดูดเงินทุนจากภาคเอกชน นอกจากนี้ พระราชกฤษฎีกาฉบับใหม่จะอนุญาตให้เสนอขายพันธบัตรโครงสร้างพื้นฐานต่อสาธารณะได้โดยไม่ต้องมีประวัติทางการเงิน คาดว่ากฎระเบียบใหม่นี้จะเปิดประตูสู่การเข้าถึงเงินทุนสำหรับโครงการโครงสร้างพื้นฐาน

แม้ว่าเงื่อนไขการออกตราสารหนี้อาจผ่อนคลายลง แต่มาตรการติดตามตรวจสอบหลังการออกตราสารหนี้จะเข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งรวมถึงการจัดตั้งธนาคารผู้ดูแลทรัพย์สิน การบริหารจัดการบัญชีแยกประเภท และการกำหนดวันเบิกจ่าย มาตรการเหล่านี้จะสร้างรากฐานทางกฎหมายที่มั่นคงสำหรับการพัฒนาตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนอย่างเข้มแข็งและยั่งยืน

ที่มา: https://baolamdong.vn/siet-von-ngan-han-cho-vay-trung-dai-han-ngan-hang-xoay-xo-can-doi-thanh-khoan-384192.html

การแสดงความคิดเห็น (0)