ความท้าทายของเศรษฐกิจโลก

ขณะที่สหรัฐกำลังมองหาทางลดอัตราเงินเฟ้อ จีนกลับเผชิญกับปัญหาที่ตรงกันข้าม นั่นก็คือ ภาวะเงินฝืด

ราคาสินค้าที่แสดงในร้านค้าแห่งหนึ่งในนิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 12 มกราคม 2023 ภาพ: THX/TTXVN

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่สำคัญของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.2 เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 3 ในเดือนมิถุนายน และทำลายแนวโน้มชะลอตัวเมื่อเร็วๆ นี้ ตั้งแต่ต้นปี พ.ศ. 2565 ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อย่างรวดเร็วเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อเดือนที่แล้วส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ พุ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2544

ขณะเดียวกัน สำนักงานสถิติแห่งชาติจีน (NBS) เผยแพร่ข้อมูลที่แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของประเทศลดลงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2564 ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องเนื่องจากกำลังซื้อที่อ่อนแอ ประเทศจีนได้เข้าสู่ภาวะเงินฝืดอย่างเป็นทางการ และ รัฐบาล ต้องการกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศ

ภาวะเงินฝืดดูเหมือนว่าจะเป็นแนวโน้มที่ดี เพราะในทางทฤษฎีแล้ว หากราคาลดลง ผู้คนจะมีอำนาจซื้อมากขึ้น แต่ภาวะเงินฝืดอาจส่งผลเสียต่อ เศรษฐกิจ ของประเทศได้ ประการแรก หากผู้คนเชื่อว่าสินค้าต่างๆ จะมีราคาถูกลงอีกในสัปดาห์หน้าหรือเดือนหน้า พวกเขาอาจจะหยุดซื้อผลิตภัณฑ์หรือบริการ ส่งผลให้การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งเป็นสิ่งสำคัญต่อเศรษฐกิจต้องหยุดชะงัก หากเกิดเหตุการณ์ดังกล่าว บริษัทอาจตอบสนองโดยการลดจำนวนพนักงาน ลดค่าจ้าง หรือทำการปรับเปลี่ยนอื่นๆ

ประการที่สอง ภาวะเงินฝืดเป็นข่าวเชิงลบสำหรับบุคคลหรือธุรกิจที่มีหนี้สิน เช่น จำนองหรือเงินกู้อื่นๆ นั่นเป็นเพราะถึงแม้ว่าราคาจะลดลง แต่ค่าหนี้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งสร้างแรงกดดันให้ผู้บริโภคและธุรกิจต่างๆ ลดการใช้จ่ายเพื่อชำระหนี้

นายไนเจล กรีน แห่งกลุ่มบริษัทเดอเวียร์ กล่าวเมื่อวันที่ 9 สิงหาคมว่า อัตราเงินเฟ้อในจีนทำให้เกิดความกังวลว่าสถานการณ์ดังกล่าวอาจลุกลามเกินขอบเขตของประเทศ

ตามรายงานของ Bloomberg ผู้บริโภคในหลายประเทศสามารถซื้อผลิตภัณฑ์นำเข้าจากจีนในราคาที่ถูกกว่าได้เมื่อประเทศประสบภาวะเงินฝืด อย่างไรก็ตาม รัฐบาลหลายแห่งไม่ต้องการให้สินค้าส่งออกราคาถูกของจีนมาช่วยแก้ปัญหาการขาดดุลการค้าที่ลดลงกับปักกิ่ง หัวหน้าฝ่ายการค้าของสหภาพยุโรป (EU) กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า เขาจะกดดันจีนให้ยอมรับการนำเข้าจากยุโรปมากขึ้น

ดังนั้น แม้ว่าภาวะเงินฝืดของจีนจะช่วยเหลือผู้บริโภคในประเทศพัฒนาแล้วก็ตาม แต่ Bloomberg โต้แย้งว่ามีแนวโน้มที่จะทำให้ การเมือง วุ่นวายมากขึ้น

แต่ Paul Cavey จากบริษัทที่ปรึกษา East Asia Econ กล่าวว่า “ในประเทศที่พัฒนาแล้ว สินค้าอุปโภคบริโภคราคาถูกจากจีนไม่ได้รับความนิยมเหมือนเมื่อก่อน”

ในส่วนของสหรัฐฯ ผลกระทบของภาวะเงินฝืดในจีนต่ออัตราเงินเฟ้อน่าจะจำกัดอยู่เพียงเท่านั้น เนื่องจากดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากราคาที่อยู่อาศัย อาหาร พลังงาน และการดูแลสุขภาพ และโดยทั่วไปแล้วมักไม่พึ่งพาการนำเข้าจากจีนมากนัก

นายปราสาดกล่าวว่า ยังมีเหตุผลอื่นๆ อีกที่ทำให้คาดหวังว่าภาวะเงินฝืดของจีนจะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออุปสงค์ภายในประเทศของสหรัฐฯ ส่วนแบ่งการนำเข้าของสหรัฐฯ จากจีนลดลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ เม็กซิโกได้แทนที่จีนเป็นคู่ค้ารายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ นับตั้งแต่ต้นปีนี้ โดยมูลค่าการค้าทวิภาคีระหว่างสหรัฐฯ และเม็กซิโกรวมอยู่ที่ 263,000 ล้านดอลลาร์ ณ เดือนเมษายน

ปักกิ่งและวอชิงตัน ซึ่งเป็นสองเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้รับการกระตุ้นให้เร่งประสานงานนโยบายการเงินและเศรษฐกิจมหภาคมานานแล้ว เนื่องจากเศรษฐกิจโลกมีความเสี่ยงที่จะถดถอยและปัญหาหนี้สินคุกคามตลาดเกิดใหม่

ความแตกต่างในอัตราเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดอาจบังคับให้ทั้งสองประเทศต้องกำหนดลำดับความสำคัญที่แตกต่างกันในวาระการประชุม ท่ามกลางความตึงเครียดทวิภาคีที่ยังคงดำเนินอยู่ จีนได้หันความสนใจไปที่การส่งเสริมนวัตกรรมเทคโนโลยีและฟื้นฟูเศรษฐกิจภายในประเทศซึ่งมีความไม่สม่ำเสมอเนื่องจากการผลิตของภาคเอกชนและภาคธุรกิจยังคงตามหลัง ธนาคารประชาชนจีนรักษาสภาพคล่องในตลาดที่เพียงพอและไม่เต็มใจที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามนโยบาย

ทางด้านสหรัฐฯ เฟดยังคงพยายามอย่างแข็งขันที่จะลดอัตราเงินเฟ้อให้เหลือเป้าหมาย 2% และการตัดสินใจของธนาคารยังคงทดสอบธนาคารในประเทศ รวมถึงตลาดเกิดใหม่

เรียบเรียงโดย เหงียน ตัน

ลิงค์ที่มา