ความท้าทายในการดำเนินการตามมติโครงการนำร่องตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลมีอะไรบ้าง

การออกมติหมายเลข 05/2025/NQ-CP ถือเป็นก้าวเชิงกลยุทธ์ ไม่เพียงแต่เพื่อการจัดการและควบคุมอย่างเข้มงวดเท่านั้น แต่ยังเป็นการทดสอบโมเดลใหม่ๆ เพื่อกำหนดทิศทางตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลในอนาคตอีกด้วย

มติที่ 05/2025/NQ-CP ซึ่งออกเมื่อวันที่ 9 กันยายน 2568 เกี่ยวกับโครงการนำร่องตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล เป็นที่รอคอยของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลและนักลงทุนในเวียดนามมาอย่างยาวนาน เอกสารฉบับนี้ถือเป็นก้าวสำคัญแรกของการบังคับใช้กฎหมายนี้ หลังจากที่กฎหมายว่าด้วยอุตสาหกรรม เทคโนโลยีดิจิทัล ได้รับการผ่านในเดือนมิถุนายน 2568

ความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดคือทรัพยากรบุคคล

นาย Phan Duc Trung ประธานสมาคมบล็อคเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลแห่งเวียดนาม (VBA) ให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าว VietnamPlus ว่า การออกมติหมายเลข 05/2025/NQ-CP แสดงให้เห็นว่า รัฐบาล ให้ความสำคัญอย่างมากกับความเป็นไปได้ในการดำเนินการตลาดนี้

“VBA เป็นสมาชิกของทีมร่างร่วมกับหน่วยงานระหว่างกระทรวง (สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ กระทรวงการคลัง กระทรวงความมั่นคงสาธารณะ ) เพื่ออ้างอิงประสบการณ์จากประเทศที่มีตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่พัฒนาแล้ว โดยทั่วไปคือฮ่องกง (จีน)” นาย Trung กล่าว

ปัจจุบัน เวียดนามแบ่งสินทรัพย์ดิจิทัลออกเป็นสองประเภท ได้แก่ สินทรัพย์ที่ผูกกับสินทรัพย์จริง (โทเค็น) และสินทรัพย์ที่ไม่ผูกกับสินทรัพย์จริง เวียดนามมุ่งเน้นการพัฒนาตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลเพื่อดึงดูดเงินทุนและเพิ่มสภาพคล่องให้กับตลาดอื่นๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อ Boston Consulting Group (BCG) คาดการณ์ว่าตลาดโทเค็นของสินทรัพย์จริงจะมีสัดส่วน 10% ของ GDP โลกภายในปี 2033 หรือคิดเป็นมูลค่าเกือบ 19,000 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

คุณฟาน ดึ๊ก จุง ประธานสมาคมบล็อกเชนและสินทรัพย์ดิจิทัลเวียดนาม (ภาพ: PV/Vietnam+)

คุณ Trung กล่าวว่า การออกข้อมติ 05/2025/NQ-CP ในปี 2025 ถือเป็นข้อได้เปรียบอย่างมาก เนื่องจากเป็นช่วงเวลาที่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งช่วยให้เวียดนามได้เรียนรู้จากความยากลำบากที่ประเทศพัฒนาแล้วเผชิญเมื่อออกกฎหมายในปี 2014 หรือ 2018

“มตินี้จะจำกัดการฉ้อโกงทางการเงินและสร้างตลาดที่โปร่งใส ตั้งแต่ปีแรกเป็นต้นไป โอกาสในการลงทุนที่ให้ผลกำไรสูงจาก “กลุ่มปิด” จะไม่มีอยู่อีกต่อไป นักลงทุนสามารถเข้าร่วมตลาดผ่านช่องทางการเรียกทุนสาธารณะผ่านตลาดหลักทรัพย์ได้” นายตรังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดในขณะนี้คือทรัพยากรบุคคล เขากล่าวว่าตลาดปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นนักลงทุนที่เข้ามาลงทุนเอง ในขณะเดียวกัน เรายังขาดแคลนทรัพยากรบุคคลในการบริหารตลาด ไม่ว่าจะเป็นหน่วยงานภาครัฐ ผู้ให้บริการ ไปจนถึงการฝึกอบรมความรู้แก่ผู้เข้าร่วม ความพร้อมของตลาดจำเป็นต้องสอดคล้องกับกฎหมายปัจจุบัน

ภาพประกอบภาพถ่าย

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปัจจุบันเวียดนามกำลังขาดแคลนบุคลากรด้านการต่อต้านการฟอกเงินตามมาตรฐานสากล เช่น ACAMS ซึ่งเป็นใบรับรองการต่อต้านการฟอกเงินระหว่างประเทศที่ได้รับการยอมรับทั่วโลก ผู้ที่ต้องการขอรับใบรับรองนี้ต้องใช้เวลาศึกษา 2-3 ปี โดยมีค่าใช้จ่ายขั้นต่ำ 18,000 ดอลลาร์สหรัฐ

ความปรารถนาในปัจจุบันของรัฐบาลในการส่งเสริมการออกสินทรัพย์ดิจิทัลคือการดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ (ผ่านกฎระเบียบที่กำหนดให้เฉพาะชาวต่างชาติเท่านั้นที่สามารถซื้อสินทรัพย์ดิจิทัลได้) อย่างไรก็ตาม คุณ Phan Duc Trung ระบุว่า ปัญหาอยู่ที่ว่าสินทรัพย์เหล่านั้นมีความน่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนต่างชาติหรือไม่ และในขณะเดียวกัน ความพร้อมของตลาดก็สร้างสนามแข่งขันที่กว้างขวางเพียงพอหรือไม่

ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกยังถือว่าอายุน้อยเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นซึ่งมีประวัติศาสตร์การพัฒนามาหลายร้อยปี นับเป็นทั้งโอกาสและความท้าทาย เราต้องใช้เวลาอย่างน้อย 3-5 ปีเพื่อให้ตลาดเติบโตและเรียนรู้จากประสบการณ์ในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วโลกมากว่าทศวรรษ เขากล่าว

ในระยะนำร่องจะมีพื้นที่ไม่เกิน 3 ชั้นที่มีขีดความสามารถเพียงพอต่อการดำเนินการ

นอกจากนี้ ตามคำกล่าวของนาย Phan Duc Trung ภายในระยะเวลาสูงสุด 3 ปี ด้วยทิศทางที่ถูกต้อง เราสามารถเรียนรู้จากประสบการณ์ในประวัติศาสตร์กว่า 10 ปีของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลกได้

มติที่ 05/2025/NQ-CP กำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดสำหรับธุรกิจที่ได้รับใบอนุญาตให้จัดตั้งศูนย์ซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล ทุนจดทะเบียนขั้นต่ำ 10,000 พันล้านดองเป็นหนึ่งในข้อกำหนดหลัก ซึ่งแตกต่างจากหลายประเทศที่ให้ความสำคัญกับมาตรฐานการลงทุนด้านเทคโนโลยี การประกันภัย และการป้องกันการฟอกเงินมากกว่า

คุณ Phan Duc Trung กล่าวว่าภายในระยะเวลาสูงสุด 3 ปี หากเราดำเนินไปในทิศทางที่ถูกต้อง เราจะสามารถเรียนรู้จากประสบการณ์ในประวัติศาสตร์กว่า 10 ปีของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลระดับโลกได้ (ภาพ: VBA)

ในเวียดนาม ระยะแรกของการทดสอบมุ่งเน้นไปที่ขนาดเงินทุนเพื่อความปลอดภัย อย่างไรก็ตาม ยังมีประเด็นสำคัญอีกหลายประการที่ต้องได้รับการชี้แจง เช่น กฎระเบียบเกี่ยวกับการเก็บรักษา การแยกการซื้อขายแบบกรรมสิทธิ์และธุรกรรมของลูกค้า หรือกระเป๋าเงินร้อน (Hot Wallet) หรือกระเป๋าเงินเย็น (Cold Wallet)

จากการประเมินวัตถุประสงค์ของนาย Trung พบว่าการดำเนินโครงการนำร่องนี้ให้มีประสิทธิภาพนั้น จะต้องมีตลาดหลักทรัพย์ที่มีขีดความสามารถเพียงพอไม่เกิน 3 แห่ง แม้แต่หน่วยงานที่ได้รับใบอนุญาต การดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ (การให้บริการแก่นักลงทุน การสร้างรายได้ และการบรรลุเป้าหมายร่วมกัน) ก็ไม่ใช่เรื่องง่าย

สำหรับกฎระเบียบด้านความปลอดภัยสารสนเทศ ข้อกำหนดที่ระบบไอทีต้องเป็นไปตามมาตรฐานความปลอดภัยระดับ 4 แสดงให้เห็นถึงความจริงจังที่บริษัทต่างๆ จำเป็นต้องให้ความสำคัญเมื่อจัดตั้งศูนย์แลกเปลี่ยนข้อมูล ข้อกังวลนี้ไม่ใช่ปัญหาสำหรับบริษัทที่มีทุนจดทะเบียน 10,000 พันล้านดอง สิ่งสำคัญคือการลงทุนนี้จะสร้างมูลค่าและตรงตามความคาดหวังของรัฐบาลหรือไม่

นอกจากนี้ การเปิดบัญชียังกำหนดให้นักลงทุนต้องโอนบัญชีจากต่างประเทศมายังประเทศด้วย ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดมีผู้เข้าร่วมที่เป็นมืออาชีพ ไม่ใช่ผู้มาใหม่ ผู้ที่มีประสบการณ์ในตลาดต่างประเทศและมีส่วนร่วมในตลาดเวียดนามจะมีการเปรียบเทียบของตนเอง หากการซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ "เล่น" ในเวียดนามจะปลอดภัยกว่าหากกฎหมายรับรอง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อทั้งนักลงทุน ผู้ให้บริการ และหน่วยงานด้านภาษี

ผู้นำ VBA ระบุว่า ในอนาคตอันใกล้นี้ การจัดทำกรอบกฎหมายให้เสร็จสมบูรณ์และการจัดทำร่างกฎหมายด้วยเอกสารทางกฎหมาย จะสร้างช่องทางการสื่อสารที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้นอย่างแน่นอน นโยบายนี้จำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างผลประโยชน์ของนักลงทุนและหน่วยงานจัดการ ทั้งในด้านการปกป้องตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการดึงดูดการมีส่วนร่วมของทุกภาคส่วน

นอกจากนี้ กฎระเบียบที่ระบุว่าสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถเสนอขายและออกให้แก่นักลงทุนต่างชาติได้เท่านั้น ถือเป็นประเด็นพิเศษในกระบวนการร่างกฎหมาย ประธาน Phan Duc Trung กล่าวว่า การแยกส่วนนี้มีข้อดีคือช่วยปกป้องตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในกรณีที่ไม่มีความเกี่ยวข้องกับตลาดในประเทศ แต่อาจลดความน่าดึงดูดใจของตลาดในระยะแรก

นี่เป็นความท้าทายสำหรับผู้สร้างและธุรกิจต่างๆ ที่จะวางแผนเพิ่มความน่าดึงดูดใจของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของเวียดนามเมื่อเทียบกับตลาดการลงทุนในประเทศและต่างประเทศอื่นๆ คุณ Trung กล่าวว่า ในระหว่างกระบวนการทดสอบ นโยบายต่างๆ จำเป็นต้องสร้างสมดุลระหว่างผลประโยชน์ของหน่วยงานบริหารจัดการ นักลงทุน และผู้เข้าร่วมตลาด

(เวียดนาม+)

ที่มา: https://www.vietnamplus.vn/thach-thuc-nao-khi-thuc-thi-nghi-quyet-ve-thi-diem-thi-truong-tai-san-ma-hoa-post1061473.vnp