ตลาดหุ้นเวียดนาม: ก้าวสู่การเติบโต

บทบาทของตลาดหลักทรัพย์จำเป็นต้องได้รับการส่งเสริมอย่างต่อเนื่องและชัดเจนยิ่งขึ้นในการระดมทรัพยากรทุนระยะกลางและระยะยาวที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจ

ตลาดหุ้นเวียดนามเป็นช่องทางทุนระยะกลางและระยะยาวที่สำคัญสำหรับ เศรษฐกิจ และธุรกิจ ภาพ: Le Toan

KRX: เปิดยุคแห่งการซื้อขายที่ทันสมัยและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

วันที่ 28 กรกฎาคม 2568 ถือเป็นวันครบรอบ 25 ปีอย่างเป็นทางการของการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) ซึ่งเดิมคือศูนย์ซื้อขายหลักทรัพย์โฮจิมินห์ การเปิดตลาดซื้อขายครั้งแรกถือเป็นช่วงเวลาประวัติศาสตร์ในการเปิดตลาดหุ้นเวียดนาม ก่อให้เกิดบทบาทสำคัญในระบบเศรษฐกิจตลาดแบบสังคมนิยม และได้เข้าร่วมเป็นส่วนหนึ่งของนวัตกรรมและการพัฒนาของประเทศอย่างเป็นทางการ

ก้าวสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจเมื่อเร็วๆ นี้ คือการเปิดตัวระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ KRX ใหม่ และกระบวนการยกระดับตลาดก็ใกล้เข้ามาแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ระบบเทคโนโลยีสารสนเทศใหม่ที่ HoSE ลงทุนจะเริ่มใช้งานอย่างเป็นทางการในวันที่ 5 พฤษภาคม 2568 ซึ่งคาดว่าจะนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ให้กับตลาดหุ้นเวียดนาม

KRX ช่วยเพิ่มความเร็วในการทำธุรกรรมและระยะเวลาในการชำระเงิน ปูทางไปสู่ผลิตภัณฑ์การซื้อขายใหม่ เพิ่มความโปร่งใสและความปลอดภัยของระบบ จึงช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน โดยเฉพาะนักลงทุนต่างชาติ สร้างรากฐานให้ตลาดหุ้นเวียดนามรวมอยู่ในรายชื่อการอัพเกรดตลาด

หลังจากผ่านไป 25 ปี ตลาดหลักทรัพย์ได้มีส่วนสนับสนุนในการระดมเงินหลายล้านล้านดองเพื่อการลงทุนเพื่อการพัฒนา ตอกย้ำบทบาทของตลาดหลักทรัพย์ในฐานะ "เส้นเลือด" ของเศรษฐกิจยุคใหม่ และเป็นหนึ่งในเสาหลักที่สำคัญของระบบการเงินแห่งชาติ ควบคู่ไปกับระบบธนาคารและประกันภัย

รัฐมนตรี ว่าการกระทรวงการคลัง เหงียน วัน ทั้ง กล่าวว่า ช่วงเวลา 25 ปี แม้จะไม่ยาวนานนัก ถือเป็นการเดินทางสู่การสร้างและพัฒนาตลาดหุ้นเวียดนามด้วยความกล้าหาญและบากบั่น ตั้งแต่เริ่มต้นจนถึงมาตรฐานของตลาดระดับสูงในระบบเศรษฐกิจ ตลาดหุ้นเวียดนามได้แสดงให้เห็นถึงบทบาทและการมีส่วนร่วมอย่างมีประสิทธิภาพในทุกขั้นตอนของการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศ และตอกย้ำความเป็นช่องทางเงินทุนระยะกลางและระยะยาวที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจและธุรกิจ

“ในอนาคตอันใกล้นี้ บทบาทของตลาดหลักทรัพย์จะต้องได้รับการส่งเสริมอย่างเข้มแข็ง โดยต้องชัดเจนยิ่งขึ้นในการระดมทรัพยากรทุนระยะกลางและระยะยาวที่สำคัญสำหรับเศรษฐกิจในบริบทของประเทศที่กำลังเข้าสู่ระยะการพัฒนาใหม่” รัฐมนตรีเหงียน วัน ทัง กล่าว

มุ่งยกระดับตลาด

นางสาวไม ทันห์ ประธานกรรมการบริหารของ REE (หนึ่งในสองบริษัทแรกจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์) กล่าวว่า REE ประสบความสำเร็จในการออกหุ้นในตลาดหลักทรัพย์หลายครั้ง และเงินทุนนี้ได้ถูกนำไปลงทุนในโครงการด้านพลังงานอย่างมีประสิทธิผล รวมถึงโรงไฟฟ้าพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ ช่วยให้ REE ขยายตัวเข้าสู่ภาคส่วนพลังงานหมุนเวียนได้อย่างรวดเร็ว

“เมื่อมองย้อนกลับไปตลอด 25 ปีนับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เราภูมิใจที่ REE บรรลุเป้าหมายเบื้องต้นและเป้าหมายอื่นๆ อีกมากมาย ทั้งการสร้างระบบการกำกับดูแลตามมาตรฐานสากล การรักษาชื่อเสียงในหมู่นักลงทุน พันธมิตร ลูกค้า และพนักงาน ความกังวลเบื้องต้นเมื่อเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้กลายเป็นข้อได้เปรียบในปัจจุบัน” คุณไม ถั่น กล่าว

ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังมุ่งสู่การยกระดับ นี่คือโอกาสสำหรับภาคธุรกิจและนักลงทุน

สัปดาห์ที่แล้ว REE ได้ยื่นโครงการพลังงานลมนอกชายฝั่งภาคใต้ REE ขนาด 10 GW ต่อ นายกรัฐมนตรี โดยคาดว่าจะเริ่มดำเนินการได้ตั้งแต่บัดนี้จนถึงปี 2040 โครงการนี้ประกอบด้วย 3 ระยะ คาดว่าจะมีกำลังการผลิตไฟฟ้ารวมประมาณ 34,000 GWh/ปี มูลค่าการลงทุนรวม 35,000 - 40,000 ล้านเหรียญสหรัฐ โดย REE มุ่งมั่นที่จะถือหุ้น 51% ของทุนจดทะเบียนส่วนที่เหลืออีก 49% จะเชิญพันธมิตรเข้าร่วม

REE เป็นผู้บุกเบิกนโยบายสำคัญๆ เช่น การแปลงสินทรัพย์เป็นทุน การออกพันธบัตรระหว่างประเทศ และการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ และปัจจุบันยังคงมุ่งมั่นที่จะเป็นผู้บุกเบิกในด้านพลังงานหมุนเวียน “REE ขอเป็นผู้นำในภารกิจอันยิ่งใหญ่นี้อีกครั้ง เราหวังว่ารัฐบาลจะมอบความไว้วางใจให้เราทำหน้าที่นี้เช่นเดิม และมุ่งมั่นที่จะทุ่มเททรัพยากรทั้งหมดของเรา ทั้งด้านการเงิน บุคลากร และเทคโนโลยี เพื่อปฏิบัติหน้าที่อันทรงเกียรติที่รัฐบาลมอบหมายให้สำเร็จลุล่วง” ประธานคณะกรรมการบริหารของ REE กล่าวในงานนี้

ก้าวสำคัญในการสร้างรากฐานสำหรับความเป็นอิสระทางการเงินของชาติ

ในช่วงที่ผ่านมา รัฐบาลได้เสนอนโยบายสำคัญหลายประการเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและตลาดหุ้น โดยนโยบายหลักสองประการ ได้แก่ มติที่ 86/NQ-CP ของรัฐบาลว่าด้วยการพัฒนาตลาดทุน และมติที่ 1726/QD-TTg ของนายกรัฐมนตรีว่าด้วยยุทธศาสตร์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ถึงปี 2573 นอกจากนี้ รัฐบาลยังได้ออกมติสำคัญสองประการเพื่อการพัฒนาเศรษฐกิจ ได้แก่ มติที่ 57-NQ/TW ว่าด้วยความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี นวัตกรรม และการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลระดับชาติ และมติที่ 68-NQ/TW ว่าด้วยการพัฒนาเศรษฐกิจภาคเอกชน

คุณดอน แลม ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและผู้ถือหุ้นผู้ก่อตั้ง VinaCapital Group กล่าวว่า นี่คือการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ จากการดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ ไปสู่การส่งเสริมทรัพยากรภายในประเทศ และสร้างเงื่อนไขให้วิสาหกิจภายในประเทศได้พัฒนา มติที่ 68-NQ/TW ถือเป็นก้าวสำคัญที่ยืนยันถึงศักยภาพอันยิ่งใหญ่ของเศรษฐกิจภาคเอกชนในการนำพาการเติบโตของประเทศ

ตลาดทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดหลักทรัพย์ มีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งในการบรรลุเป้าหมายข้างต้น ดังนั้น การสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการพัฒนากองทุนรวมเพื่อการลงทุนในประเทศ จึงเป็นปัจจัยสำคัญในการระดมทรัพยากรทางการเงินภายในประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ ลดการพึ่งพาเงินทุนจากต่างประเทศลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และมุ่งสู่เป้าหมายความเป็นอิสระทางการเงินของประเทศอย่างยั่งยืน

การยกระดับนี้ถือเป็นก้าวสำคัญ แต่ไม่ใช่จุดหมายปลายทางสุดท้าย คุณดอน แลม กล่าวว่า การพัฒนาตลาดนี้มุ่งเป้าไปที่เป้าหมายที่ยิ่งใหญ่กว่า นั่นคือการสร้างรากฐานสำหรับความเป็นอิสระทางการเงินของประเทศ

อย่างไรก็ตาม Vina Capital เชื่อว่าตลาดยังคงมีข้อจำกัดบางประการที่จำเป็นต้องแก้ไข นับตั้งแต่ปี 2562 เป็นต้นมา ยังไม่มีข้อเสนอการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ที่โดดเด่นเพียงพอที่จะสร้างความก้าวหน้าให้กับตลาด

ในโครงสร้างตลาด ภาคการเงินและอสังหาริมทรัพย์มีสัดส่วนประมาณ 60% ของมูลค่าตลาดทั้งหมด เพื่อให้ทันกับแนวโน้มการพัฒนาของโลก ตลาดหุ้นจึงจำเป็นต้องมีภาคส่วนต่างๆ ที่เป็นตัวแทนมากขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงความหลากหลายของเศรษฐกิจ เช่น เทคโนโลยีขั้นสูงและการผลิต

ตลาดหุ้นเวียดนามกำลังอยู่ในช่วงขาขึ้นของการเปลี่ยนแปลง โดยมีปัจจัยต่างๆ เช่นเดียวกับประเทศเพื่อนบ้านอย่างเกาหลีใต้ มาเลเซีย ไทย และสิงคโปร์ โดยสามารถทะลุผ่านตลาดที่มีสัดส่วนประมาณ 60% ของ GDP ไปสู่ 100% ของ GDP ได้ “ผมเชื่อว่าเวียดนามจะเข้าใกล้ตัวเลขนี้ในเร็วๆ นี้” คุณดอน ลัม กล่าว

แม้ว่าแต่ละประเทศจะมีลำดับความสำคัญและจุดเปลี่ยนที่แตกต่างกัน แต่จุดร่วมที่เวียดนามสามารถเรียนรู้ได้คือการส่งเสริมการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) และการกระจายการลงทุน รวมถึงการกระจายความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์การลงทุน ในเวียดนาม นักลงทุนรายย่อยมีสัดส่วนถึง 85% ของธุรกรรมรายวัน ขณะที่ในประเทศพัฒนาแล้ว นักลงทุนสถาบันมีบทบาทสำคัญ การส่งเสริมนักลงทุนสถาบันในประเทศเป็นปัจจัยสำคัญต่อการพัฒนาตลาดอย่างยั่งยืน เนื่องจากนักลงทุนสถาบันจะเป็นกำลังสำคัญในการสร้างและนำผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ๆ มาใช้

โครงสร้างพื้นฐานก็เป็นอีกสาขาหนึ่งที่ตลาดหลักทรัพย์สามารถให้การสนับสนุนได้อย่างดีเยี่ยม ด้วยความต้องการเงินทุนสูงถึงพันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับโครงการถนน ทางรถไฟ ท่าเรือ การบิน และพลังงาน จึงเป็นไปไม่ได้ที่จะพึ่งพางบประมาณของรัฐหรือการลงทุนจากต่างประเทศเพียงอย่างเดียว REIT ซึ่งเป็นกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ที่ได้รับความนิยมอย่างมากในต่างประเทศ ก็ควรได้รับการพิจารณาสำหรับการพัฒนาในเวียดนามเช่นกัน

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ

- คุณ Trinh Hoai Giang กรรมการผู้จัดการ บริษัท หลักทรัพย์โฮจิมินห์ซิตี้ (HSC)

ในช่วง 25 ปีที่ผ่านมา เวียดนามได้เปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ จากประเทศที่แทบไม่มีใครรู้จักในแผนที่โลกด้านหุ้นและหลักทรัพย์ สู่การเป็นตลาดสำคัญในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในปัจจุบัน ในความคิดของผม ก้าวสำคัญที่สุดคือการสร้างวัฒนธรรมและกลไกการกำกับดูแลกิจการที่ดี เพื่อช่วยให้ธุรกิจต่างๆ แข็งแกร่งขึ้นและมีศักยภาพในการมีส่วนร่วมในตลาดระดับภูมิภาคและระดับโลก

HSC เป็นบริษัทที่ให้ความสำคัญกับการพัฒนาตลาดเป็นอันดับแรกเสมอมา เรามุ่งเน้นไปที่ 4 กลุ่มหลัก

ประการแรกคือการเพิ่มจำนวนสินค้า นั่นคือการเพิ่มจำนวนบริษัทจดทะเบียนในตลาด เพื่อขยายความกว้างของตลาด

ประการที่สองคือความพยายามในการเพิ่มความลึกของตลาด นั่นคือการเพิ่มมูลค่าของธุรกรรม เรามีส่วนร่วมในการพัฒนาดัชนี ผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น อนุพันธ์ และใบสำคัญแสดงสิทธิ ซึ่งผลิตภัณฑ์เหล่านี้ล้วนส่งผลกระทบต่อตลาดหลัก ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เรายังได้มีส่วนร่วมในตลาด ETF ซึ่งเป็นเทรนด์การลงทุนแบบ Passive ที่กำลังเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ในช่วงแรก กระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ ETF มีจำนวนน้อย แต่เมื่อไม่นานมานี้ กระแสเงินทุนดังกล่าวได้กลายเป็นเทรนด์สำคัญในตลาดการลงทุน

ประการที่สามคือเรื่องกฎหมาย เรามีส่วนร่วมในการพัฒนากฎระเบียบทางกฎหมาย เมื่อเร็วๆ นี้ HSC ได้มีส่วนร่วมในกระบวนการ IPO และกระบวนการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เพื่อส่งเสริมให้เวียดนามมีวิสาหกิจใหม่ๆ มากขึ้น ซึ่งถือเป็นส่วนสำคัญในการผลักดันกฎหมายหลักทรัพย์...

ประการที่สี่คือการส่งเสริมข้อมูลทางการตลาด เรามีส่วนร่วมในการพัฒนามาตรฐานการบัญชีระหว่างประเทศและการกำกับดูแลที่โปร่งใส

ความพยายามทั้งหมดนี้มุ่งเป้าไปที่การยกระดับเวียดนามให้เป็นตลาดที่นักลงทุนต่างชาติสามารถเข้าและออกจากตลาดได้อย่างง่ายดาย มีความสามารถในการสร้างผลกำไรจากตลาด โดยไม่สร้างปัญหาให้กับนักลงทุนในประเทศ ซึ่งจะส่งผลดีต่อตลาดโดยรวม

การเปลี่ยนวิธีคิดสู่การพัฒนาที่ยั่งยืน

- นางสาวฮา ทู ถันห์ ประธานคณะกรรมการบริหารของสถาบันกรรมการบริษัทเวียดนาม (VIOD)

ประโยชน์ของการเข้าสู่ตลาดคือการเปลี่ยนวิธีคิดจากการเติบโตเชิงตัวเลขไปสู่การพัฒนาอย่างยั่งยืนที่คำนึงถึงปัจจัยที่ไม่ใช่ทางการเงิน ธุรกิจไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องปฏิบัติตาม เพื่อก้าวไปสู่อีกระดับหนึ่ง ก้าวข้ามการปฏิบัติตามไปสู่แนวปฏิบัติที่ดี

เราคาดว่าหลังจากได้รับการยกระดับเป็นตลาดเกิดใหม่ ตลาดหุ้นเวียดนามจะพัฒนาต่อไป เราเพิ่งเข้าร่วมการประชุมทางการเงินอาเซียน (ASEAN Financial Forum) ซึ่งมีการประเมินการกำกับดูแลกิจการที่ดี ในปีนี้ เวียดนามมีความก้าวหน้าอย่างมากในการเพิ่มคะแนนตามแผนงานที่นายกรัฐมนตรีอนุมัติ โดยตั้งเป้าคะแนนเฉลี่ยในอาเซียน

เราคาดหวังว่าบริษัทจดทะเบียนจะใช้ธรรมาภิบาลเป็นตัวชี้วัดในการเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ในประเภทสินทรัพย์อาเซียน สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าการจัดอันดับของบริษัทในประเภทสินทรัพย์อาเซียนไม่ได้ขึ้นอยู่กับการเติบโตของจำนวนบริษัท แต่ขึ้นอยู่กับระดับของการกำกับดูแลกิจการ ดังนั้น ธรรมาภิบาลจะกลายเป็นเป้าหมายใหม่สำหรับบริษัทต่างๆ ในการขับเคลื่อนไปพร้อมกับกระบวนการยกระดับของตลาด

ที่มา: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-buoc-chuyen-de-vuon-minh-d343815.html