ในช่วงการซื้อขายก่อนวันหยุดตรุษจีน ตลาดหุ้นยิ่งซบเซา สภาพคล่องก็ย่ำแย่ และกระแสเงินสดก็หายไป ส่งผลให้ราคาหุ้นผันผวน ดัชนี VN ยังคงอยู่ที่ระดับ 1,200 จุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2550

หุ้นหลายตัวพุ่งขึ้นแรงแล้วร่วงแรง ผันผวนผิดปกติ พร้อมช็อกหุ้นหลุด/จม... อย่างเช่น หุ้น "ตระกูล FLC", "กลุ่ม APEC", "ตระกูล Louis", "ตระกูล Song Da"... ทำเอาหลายคนหวั่น

เมื่อเงินเก็งกำไรไหลออกจากตลาด ราคาหุ้นของธุรกิจที่ดี/ไม่ดี ธุรกิจขนาดใหญ่/เล็ก ล้วนปรับตัวลดลง นี่ยังเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนระยะยาว ซึ่งรวมถึงมหาเศรษฐีรายใหญ่/มหาเศรษฐีจากประเทศไทย ญี่ปุ่น ฯลฯ ที่จะเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในธุรกิจการผลิตที่สำคัญ เพื่อสร้างสถานะที่แข็งแกร่งในตลาดที่มีประชากร 100 ล้านคน

ยักษ์ใหญ่ต่างชาติพร้อมเข้าครอบครอง

บริษัท Vietnam Dairy Products Joint Stock Company - Vinamilk (VNM) ระบุว่า ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ต่างชาติ F&N Diary Investments Pte.Ltd ได้จดทะเบียนซื้อหุ้น VNM จำนวนเกือบ 20.9 ล้านหุ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการลงทุน คาดว่าธุรกรรมนี้จะเกิดขึ้นระหว่างวันที่ 17 มกราคม ถึง 14 กุมภาพันธ์ โดยผ่านการเจรจาและการจับคู่คำสั่งซื้อ

ด้วยราคาหุ้นปัจจุบันที่ 61,900 ดองเวียดนามต่อหุ้น คาดว่า F&N Diary Investments Pte.Ltd อาจต้องใช้เงิน 1,300 พันล้านดองเวียดนามเพื่อซื้อหุ้น Vinamilk เพิ่มเติม

ปัจจุบัน F&N Diary Investments ถือหุ้น VNM เกือบ 370 ล้านหุ้น คิดเป็น 17.69% ของหุ้น Vinamilk หากการซื้อหุ้นสำเร็จ จะทำให้อัตราส่วนการถือครองหุ้นของ F&N Diary Investments เพิ่มขึ้นเป็น 18.69%

F&N Dairy Investments เป็นบริษัทสัญชาติสิงคโปร์ที่มีตัวแทนชาวสิงคโปร์สองคนอยู่ในคณะกรรมการบริหารของ Vinamilk อย่างไรก็ตาม บริษัทนี้เป็นองค์กรที่เกี่ยวข้องกับมหาเศรษฐีชาวไทย คุณเจริญ สิริวัฒนภักดี ประธานกลุ่มบริษัท TCC ในปี 2556 TCC ได้ซื้อกิจการ Fraser & Neave ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของ F&N Dairy Investment

ตลอดหลายปีที่ผ่านมา F&N Diary Investments ได้ลงทะเบียนเพื่อซื้อหุ้น VNM หลายครั้ง ไม่ใช่ซื้อแล้วลงทะเบียนเพื่อซื้อหุ้น แต่โดยทั่วไปแล้ว แนวโน้มคือการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมนมของเวียดนาม ปัจจุบันจำนวนหุ้นที่คนไทยถือครองใน VNM มีมูลค่าประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

มหาเศรษฐีชาวไทย เจริญ สิริวัฒนภักดี โด่งดังในปี 2560 จากข้อตกลงที่บริษัทไทยเบฟเวอเรจทุ่มเงิน 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซื้อหุ้นมากกว่า 340 ล้านหุ้น ส่งผลให้เข้าควบคุมบริษัทเบียร์ที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนามอย่าง Sabeco (SAB) ได้

ในอุตสาหกรรมพลาสติก กลุ่มบริษัท SCG ของประเทศไทยได้กลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัท Binh Minh Plastics (BMP) ซึ่งเป็นบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมพลาสติกของเวียดนามตั้งแต่ต้นปี พ.ศ. 2555 นับแต่นั้นเป็นต้นมา SCG ได้เข้าซื้อกิจการ BMP อย่างต่อเนื่องและประสบความสำเร็จอย่างเป็นทางการในต้นปี พ.ศ. 2561

W-FDI (45).jpg
เงินทุนจากไทยและญี่ปุ่นไหลเข้าเวียดนามผ่านทั้งการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และการซื้อหุ้นของบริษัทต่างๆ ภาพ: Nam Khanh

ช้อปปิ้งมามากกว่าทศวรรษ เข้าครอบครองกิจการสำคัญของเวียดนาม

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา บริษัทขนาดใหญ่ของเวียดนามหลายแห่งในอุตสาหกรรมหลักตกเป็นเป้าหมายและถูกซื้อกิจการโดยบริษัทไทยหลายแห่ง เช่น Vinamilk, BPM, Ngoc Nghia Plastics, Bien Hoa Packaging, Prime Group Ceramic Tiles, Nguyen Kim, MM Mega Market, Lan Chi, Home Credit, SHBFinance...

บริษัทญี่ปุ่นหลายแห่งยังถือหุ้นจำนวนมากในบริษัทชั้นนำของเวียดนามหลายแห่ง เช่น Ha Tay Pharmaceutical (DHT), Hau Giang Pharmaceutical (DHG), Bao Viet Group (BVH), VPBank, FE Credit, VietinBank (CTG), Vietcombank (VCB), SSI Securities, TPBank, FPTS Securities, Petrolimex (PLX)... เมื่อไม่นานนี้ มีรายงานว่าบริษัทยักษ์ใหญ่ของญี่ปุ่นแห่งหนึ่งได้ลงทุนซื้อหุ้นในโครงการอสังหาริมทรัพย์ Vu Yen ของ Vingroup ในเมืองไฮฟอง

จะเห็นได้ว่าบริษัทใหญ่จากญี่ปุ่นและไทยก็มีกลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกัน คือ ค่อยๆ ทุ่มเงินเข้าซื้อกิจการบริษัทชั้นนำในอุตสาหกรรมสำคัญๆ ในเวียดนาม

จุดหมายปลายทางที่น่าดึงดูดสำหรับคนไทยและญี่ปุ่น ได้แก่ ธนาคารและการเงิน นิคมอุตสาหกรรม น้ำมันและก๊าซ ค้าปลีก สินค้าอุปโภคบริโภคที่หมุนเวียนเร็ว ผลิตภัณฑ์ยา พลาสติก บรรจุภัณฑ์ เป็นต้น

ในข้อตกลงเหล่านี้หลายๆ รายการ ราคาหุ้นของบริษัทญี่ปุ่นและไทยพุ่งสูงขึ้น เช่น หุ้นกลุ่มธนาคารหลายตัว (VCB, CTG, TPB...) หรือหุ้นกลุ่มพลาสติก เช่น BMP, กลุ่มยา...

ในปี 2567 บริษัทยักษ์ใหญ่ของไทยอย่าง SCG พบว่าราคาหุ้น BMP พลาสติกพุ่งสูงสุดหลายสิบเท่า นับตั้งแต่ต้นปี 2563 ราคาหุ้น BMP เพิ่มขึ้นประมาณ 6 เท่า และปัจจุบันอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 130,000-140,000 ดองต่อหุ้น

นอกจากจะได้กำไรมหาศาลจากหุ้นแล้ว SCG ของไทยยังสร้างโชคลาภได้อย่างมากจากเงินปันผลประจำปีปกติของ BMP ในบางปีสูงถึง 126% ซึ่งทำให้สามารถเก็บเงินได้หลายพันล้านดองจาก "ห่านทองคำ" นี้

บริษัทยักษ์ใหญ่ของญี่ปุ่นและไทยก็ได้รับประโยชน์อย่างมากจากหุ้นธนาคารเมื่อราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ ยังมีผลประโยชน์มหาศาลจากการเข้าซื้อกิจการแบรนด์ค้าปลีก เช่น บิ๊กซี (GO), เอ็มเอ็ม เมกะ มาร์เก็ต, เหงียน คิม, หลาน ชี...

กรณีที่ “ตึงเครียด” ที่สุดน่าจะเป็นข้อตกลงกับ Sabeco เมื่อคนไทยลงทุน 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อหุ้นจำนวนมากเกือบ 54% ในภาวะที่ราคาหุ้นของ SAB ลดลงมาหลายปี อย่างไรก็ตาม ธุรกิจของ Sabeco ยังคงแข็งแกร่งและมีเงินสดจำนวนมาก โดยจ่ายเงินปันผลให้กับ TCC Group เป็นประจำ Sabeco ยังคงเป็นแบรนด์เบียร์ชั้นนำในตลาดภายในประเทศและ “พิมพ์เงิน” ให้คนไทยเป็นประจำ จนถึงปัจจุบัน Thaibev ได้รับเงินปันผลจาก Sabeco มากกว่า 12,000 พันล้านดอง

เหนือสิ่งอื่นใด Sabeco กำลังช่วยให้กลุ่ม TCC ของไทยครองตลาดเบียร์เวียดนาม จึงสร้างตำแหน่งที่มั่นคงในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

การเข้าซื้อกิจการบริษัทยักษ์ใหญ่ของเวียดนามหลายราย ส่งผลให้กำไรหลายพันล้านดอลลาร์ตกไปอยู่ในมือของเหล่ามหาเศรษฐีชาวไทย ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา บริษัทไทยได้ทุ่มเงินมหาศาล และปัจจุบันได้ควบคุมบริษัทชั้นนำหลายแห่งในเวียดนาม แนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไป แม้บริษัทในประเทศหลายแห่งจะเผชิญกับความยากลำบากและความท้าทายที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน