สัญญาณนโยบายการเงิน “ผ่อนคลาย” เพื่อกระตุ้นการเติบโต

ANTD.VN - แม้ว่าธนาคารแห่งรัฐจะไม่ได้ลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลง แต่ดูเหมือนว่าธนาคารแห่งรัฐกำลังส่งสาร "ผ่อนคลาย" นโยบายการเงินเพื่อส่งเสริมการเติบโต ทางเศรษฐกิจ

ธนาคารกลางส่งสัญญาณ “ผ่อนคลาย”

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุ เศรษฐกิจของเวียดนามยังต้องพัฒนาอีกมากเพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตในปี 2568 ดังนั้นจึงจำเป็นต้องมีการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม และต้องใช้มาตรการที่รุนแรงมากขึ้นทั้งในนโยบายการเงินและการคลัง

เมื่อพิจารณาถึงนโยบายการเงิน ขณะนี้เราอยู่ในบริบทใหม่ไม่เพียงแต่ในเวียดนามเท่านั้น แต่ยังรวมถึงในระดับโลกด้วย เนื่องจากนโยบายการเงินของประเทศต่างๆ กำลังเปลี่ยนแปลง และสัญญาณการผ่อนคลายก็ค่อนข้างชัดเจน

นาย Tran Ngoc Bau ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท WiGroup Financial Economic Data ในเวียดนาม กล่าวว่า ผู้ให้บริการรายนี้ได้ส่งสัญญาณการผ่อนคลายมาตรการที่ค่อนข้างรุนแรง 2 มาตรการในทั้งสอง "แนวรบ" ได้แก่ ตลาดระหว่างธนาคารและตลาด 1

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์ ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลังลง และปัจจุบันได้หยุดออกตั๋วเงินคลังแล้ว นั่นหมายความว่าธนาคารกลางเวียดนามหวังที่จะควบคุมอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารให้อยู่ในระดับต่ำมาก หรืออาจอนุญาตให้อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารอยู่ในช่วงที่สูงกว่า 0-4% แทนที่จะถูกควบคุมอย่างเข้มงวดเช่นเดิม

ระบบธนาคารมีสภาพคล่องค่อนข้างมาก แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะลดลงก็ตาม

นายเบา กล่าวว่า นี่เป็นการตัดสินใจเชิงรุกของผู้ประกอบการ แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนและการตัดสินใจของเฟดจะไม่ชัดเจนก็ตาม

ในตลาด 1 ธนาคารแห่งรัฐยังได้ "เปิดโปง" ว่าธนาคารต่างๆ ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากลดลงอย่างรวดเร็ว

นาย Tran Ngoc Bau กล่าวว่า ธนาคารแห่งรัฐจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างแน่นอน แต่สิ่งสำคัญคือจะลดได้เร็วแค่ไหนและมากน้อยแค่ไหนขึ้นอยู่กับกระแสเงินทุนจากต่างประเทศ

เขาคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะค่อยๆ ลดอัตราดอกเบี้ยลงตามแผนงาน: ขั้นตอนที่ 1 จะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยตั๋วเงินคลัง ขั้นตอนที่ 2 จะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ย OMO ขั้นตอนที่ 3 จะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยอื่นๆ ในตลาดที่ 1 ซึ่งส่วนใหญ่น่าจะอยู่ที่เพดานอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสำหรับระยะเวลาฝากไม่เกิน 6 เดือน และขั้นตอนที่ 4 จะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยที่กระตุ้นเศรษฐกิจมากขึ้น เช่น อัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน...

ตามที่เขาพูด นี่คือการเดินทางและจะต้องดำเนินการไปทีละขั้นตอน และธนาคารแห่งรัฐก็ทำได้ค่อนข้างดีในการเดินทางครั้งนี้

คุณเหงียน ฮวง ลินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทจัดการกองทุน เวียดคอมแบงก์ (VCBF) ระบุว่า ในเวียดนาม การส่งผ่านอัตราดอกเบี้ยจากตลาด 2 ไปยังตลาด 1 มีข้อจำกัดบางประการ และไม่ได้เกิดขึ้นโดยตรงและทันทีทันใด อย่างไรก็ตาม เมื่อเงื่อนไขต่างๆ เพียงพอและความเสี่ยงจากภายนอกลดลง ธนาคารกลางจะสามารถลดอัตราดอกเบี้ยสำหรับการดำเนินงานลงได้ทั้งหมด

สำหรับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสำหรับการลงทุน ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่า หากสถานการณ์การค้ามีเสถียรภาพมากขึ้น การกักตุนเงินตราต่างประเทศจะน้อยลงกว่าในอดีต ธนาคารกลางสามารถซื้อดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อเพิ่มทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ และในขณะเดียวกันก็นำเงินดองเวียดนามเข้าสู่ตลาดได้จำนวนหนึ่ง ซึ่งจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องและสร้างเงื่อนไขให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสำหรับภาคธุรกิจลดลง

ในขณะเดียวกัน หากการลงทุนของภาครัฐเร่งตัวขึ้นจริง ๆ ในปีนี้ ก็เป็นที่ชัดเจนว่าเงินจำนวนดังกล่าวจะกลับคืนสู่ระบบและช่วยสนับสนุนสภาพคล่องของระบบธนาคารต่อไป

การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเด็ดขาด

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามยืนยันว่าในปี 2568 ธนาคารจะบริหารจัดการสินเชื่อและนโยบายการเงินอย่างเหมาะสม ดาว มิญ ตู รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม กล่าวว่า ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามตั้งเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อไว้ที่ 16% และสนับสนุนให้ธนาคารต่างๆ ส่งเสริมสินเชื่ออย่างมีประสิทธิภาพ

“หากยังควบคุมอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ 16% ระบบธนาคารยังคงมีเสถียรภาพและปลอดภัย และไม่มีปัญหาที่น่ากังวลใดๆ ธนาคารแห่งประเทศก็พร้อมที่จะผ่อนคลายเพดานเงินเพิ่มเติม” รองผู้ว่าการฯ กล่าวเน้นย้ำ

รองผู้ว่าการธนาคารกลางยังยืนยันว่าธนาคารกลางจะรับประกันสภาพคล่องให้กับธนาคารพาณิชย์อยู่เสมอ เมื่อธนาคารพาณิชย์มีสภาพคล่องเพียงพอ ธนาคารพาณิชย์ก็ไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก

ในอนาคต ธนาคารแห่งรัฐจะมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการใช้เครื่องมือต่างๆ โดยเฉพาะการรีไฟแนนซ์ รวมถึงการเข้าร่วมในตลาดระหว่างธนาคารเพื่อแก้ปัญหาเงินทุนในตลาดรอง หน่วยงานบริหารจัดการยังยืนยันว่าจะยังคงควบคุมอัตราดอกเบี้ยให้คงที่และมีแนวโน้มลดลงต่อไป

ในความเป็นจริง ด้วยการแก้ปัญหาอย่างเด็ดขาดของธนาคารแห่งรัฐ ระดับอัตราดอกเบี้ยได้ลดลงอย่างมาก ทั้งอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ นับตั้งแต่วันที่ 25 กุมภาพันธ์ (ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ธนาคารแห่งรัฐได้ประชุมกับธนาคารต่างๆ เพื่อขอลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากตามคำสั่งของ นายกรัฐมนตรี ) มีธนาคารประมาณ 23 แห่งที่ได้ลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลง

จากข้อมูลของธนาคารกลาง ในปี 2566 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยลดลง 1.3% เมื่อเทียบกับต้นปี ในปี 2567 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยลดลง 1.4% และในปี 2568 ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลดลง 0.8%

นอกจากการลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว ธนาคารกลางเวียดนามยังระบุว่าจะบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศให้มีเสถียรภาพ ปัจจุบัน ทรัพยากรเงินตราต่างประเทศภายในประเทศยังคงมีความสมดุล โดยมีทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของรัฐอย่างน้อย 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และเงินทุนจากต่างประเทศที่ไหลเข้าและออกจากเวียดนามยังคงค่อนข้างสมดุล

ที่มา: https://www.anninhthudo.vn/tin-hieu-noi-long-chinh-sach-tien-te-de-thuc-day-tang-truong-post606833.antd