แนวโน้มอุตสาหกรรมท่าเรือในสายตาของพายุภาษี

ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ได้บดบังศักยภาพการเติบโตของอุตสาหกรรมท่าเรือของเวียดนาม แต่ก็ยังมีปัจจัยบวกอยู่ Mirae Asset Securities Vietnam (MASVN) คาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมนี้จะเติบโตได้ดีในไตรมาสที่สองของปี 2568 เนื่องจากธุรกิจต่างๆ เร่งกักตุนสินค้าเพื่อลดความเสี่ยงด้านภาษีศุลกากร ในระยะกลางและระยะยาว ผลลัพธ์ของการเจรจาจะสร้างบริบทใหม่ให้กับเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมท่าเรือของเวียดนาม

การนำเข้าและส่งออกยังคงมีเสถียรภาพ การผลิตในประเทศเริ่มส่งสัญญาณอ่อนแอลง

รายงานการวิเคราะห์อุตสาหกรรมของ MASVN ระบุว่ามูลค่าการนำเข้า-ส่งออกยังคงเติบโตดีในช่วง 4 เดือนแรกของปี 2568 อยู่ที่ 276.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ (เพิ่มขึ้น 15.9% จากช่วงเดียวกัน; 4 เดือนแรกของปี 2567: เพิ่มขึ้น 15.1% จากช่วงเดียวกัน) โดยมูลค่าการส่งออกและนำเข้าอยู่ที่ 136.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ (เพิ่มขึ้น 18.6% จากช่วงเดียวกัน) และ 140.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ (เพิ่มขึ้น 13.0% จากช่วงเดียวกัน) ตามลำดับ สินค้าส่งออกสำคัญส่วนใหญ่ของเวียดนามเติบโต ได้แก่ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ (เพิ่มขึ้น 36.2% จากช่วงเดียวกัน); โทรศัพท์ (ลดลง 1.9% จากช่วงเดียวกัน); เครื่องจักรและอุปกรณ์ (เพิ่มขึ้น 16.1% จากช่วงเดียวกัน); สิ่งทอและเครื่องนุ่งห่ม (เพิ่มขึ้น 12.8% จากช่วงเดียวกัน)

ตลาดสำคัญส่วนใหญ่มียอดส่งออกเติบโต โดยสหรัฐอเมริกา (+25.1% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) ญี่ปุ่น (+12.0% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) และเกาหลีใต้ (+9.8% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) ต่างมีอัตราการเติบโตเร่งตัวขึ้น ขณะที่ตลาดจีน (+2.3% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) มีอัตราการเติบโตชะลอตัวลง

กิจกรรมพิธีการศุลกากรยังคงแข็งแกร่ง แต่อัตราการเติบโตชะลอตัว โดยปริมาณพิธีการศุลกากร 2 เดือนแรกอยู่ที่ 135.4 ล้านตัน (เพิ่มขึ้น 9.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน; 2 เดือนแรกปี 2567: เพิ่มขึ้น 20.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) โดยปริมาณการส่งออกและนำเข้าคาดว่าจะอยู่ที่ 31.3 ล้านตัน (เพิ่มขึ้น 1.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) และ 42.1 ล้านตัน (เพิ่มขึ้น 8.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) ตามลำดับ

นอกจากนี้ ปริมาณการเคลียร์ตู้คอนเทนเนอร์ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยคาดการณ์ว่าปริมาณตู้คอนเทนเนอร์รวมจะอยู่ที่ 4.8 ล้านทีอียู (เพิ่มขึ้น 18.0% ในช่วงเวลาเดียวกัน) โดยปริมาณตู้คอนเทนเนอร์ส่งออกและนำเข้าจะอยู่ที่ 1.5 ล้านทีอียู (เพิ่มขึ้น 5.0% ในช่วงเวลาเดียวกัน) และ 1.6 ล้านทีอียู (เพิ่มขึ้น 16.0% ในช่วงเวลาเดียวกัน) ตามลำดับ

ขณะเดียวกัน กิจกรรมการผลิตมีสัญญาณที่ผสมผสานกันในช่วงสี่เดือนแรกของปี 2568 โดยดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (IIP) ของเวียดนามยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โดยแตะระดับ 8.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนเมษายน ขณะที่ดัชนี PMI มักจะต่ำกว่าเกณฑ์ 50 นอกจากนี้ การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในภาคการผลิตยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยมีทุนจดทะเบียนสะสมรวม 313.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (เพิ่มขึ้น 9.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) สำหรับโครงการที่ดำเนินการแล้ว 18,138 โครงการ (เพิ่มขึ้น 5.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) ณ สิ้นไตรมาสที่ 1

ความไม่มั่นคง ทางการเมือง และ 'แรงกระแทก' จากภาษีของสหรัฐฯ

แม้ว่าการเจรจาระหว่างสหรัฐอเมริกาและคู่ค้าจะมีความคืบหน้าบ้าง แต่จนถึงขณะนี้ยังไม่สามารถบรรลุผลที่แท้จริงได้ ข้อยกเว้นคือการเจรจากับสหราชอาณาจักร ซึ่งได้บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นแล้ว โดยยังคงใช้อัตราภาษีนำเข้าพื้นฐาน 10% ต่อไป บวกกับโควตานำเข้าเพิ่มเติมอีกบางส่วน

ข้อตกลงล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ และจีนในการลดภาษีลง 115% เป็นเวลา 90 วันดูเหมือนจะเป็นไปในทางบวกเมื่อมองแวบแรก อย่างไรก็ตาม MASVN เชื่อว่าการเคลื่อนไหวนี้อาจเป็นเพียง "การหยุดพัก" เว้นแต่จะบรรลุข้อตกลงที่แท้จริง

ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อยู่ในระดับต่ำอยู่แล้ว โดยดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ ลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบสองปีที่ 52.2 ในเดือนเมษายน ประกอบกับอัตราการออมของครัวเรือนที่อยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่องและการเติบโตของการใช้จ่ายของผู้บริโภค ชี้ให้เห็นว่าอุปสงค์ในสหรัฐฯ กำลังอ่อนตัวลงบ้าง นอกจากนี้ ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในตลาดสำคัญอื่นๆ ก็ลดลงไม่นานหลังจากมีการประกาศใช้ภาษีศุลกากร

นอกจากนี้ ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างอินเดียและปากีสถานเกี่ยวกับภูมิภาคแคชเมียร์ที่เป็นข้อพิพาทเมื่อเร็วๆ นี้ ได้ทำให้โลกที่แตกแยกอยู่แล้วยิ่งเลวร้ายลงไปอีก แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะตกลงหยุดยิงแล้ว แต่การเคลื่อนกำลังทหารยังคงดำเนินต่อไป และมีรายงานเหตุระเบิดในพื้นที่แคชเมียร์ที่อินเดียควบคุมอยู่ นอกจากนี้ การเจรจา สันติภาพ ของยูเครนยังมีความคืบหน้าเพียงเล็กน้อย แม้ว่ายูเครนจะได้ข้อสรุปเกี่ยวกับข้อตกลงด้านแร่ธาตุกับสหรัฐอเมริกาแล้วก็ตาม

สิ่งดีอย่างหนึ่งก็คือกลุ่มฮูตีประกาศว่าพวกเขาจะหยุดโจมตีเรือที่ไม่ใช่ของอิสราเอลในพื้นที่ทะเลแดง แม้ว่าการปิดล้อมฉนวนกาซาของอิสราเอลจะยังคงดำเนินต่อไปก็ตาม

โอกาสและความเสี่ยงของอุตสาหกรรมท่าเรือ

MASVN คาดว่าผู้ประกอบการท่าเรือจะใช้ประโยชน์จากช่วงเวลาระงับภาษีศุลกากรอย่างรวดเร็วเพื่อลดความเสี่ยงในกรณีที่การเจรจาล้มเหลว ซึ่งจะช่วยให้ผู้ประกอบการท่าเรือของเวียดนามสามารถดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพอย่างน้อยในไตรมาสที่สองของปี 2568 อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ผลการเจรจาจะเป็นข้อมูลสำคัญในการประเมินแนวโน้มของอุตสาหกรรม

นอกจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่อยู่ในระดับต่ำแล้ว การคาดการณ์การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงในตลาดหลักๆ ก็ต่ำกว่าช่วงต้นปี 2568 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เพิ่งปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปี 2568 ลงเหลือ 1.8% (เดิม 2.7%) กองทุนการเงินระหว่างประเทศยังได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของภูมิภาคอื่นๆ ได้แก่ ทั่วโลก (2.8% จากเดิม 3.3%) สหภาพยุโรป (0.8% จากเดิม 1.0%) และญี่ปุ่น (0.6% จากเดิม 1.1%) หากการเจรจาด้านภาษียังไม่ประสบผลสำเร็จ แนวโน้ม เศรษฐกิจ และความเชื่อมั่นที่อยู่ในระดับต่ำจะส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ในตลาดส่งออกหลักของเวียดนามในช่วงครึ่งหลังของปี 2568

ผู้เชี่ยวชาญของ MASVN เชื่อว่าภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นทางธุรกิจ ซึ่งจะไม่ฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในระยะสั้น ความเสี่ยงจากภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นส่งผลให้ธุรกิจต่างๆ ปรับเปลี่ยนและกระจายห่วงโซ่อุปทานออกจากการพึ่งพาประเทศใดประเทศหนึ่งหรือสองประเทศ

ยิ่งไปกว่านั้น ในฐานะคู่แข่งสำคัญของสหรัฐอเมริกา ในที่สุดจีนจะสูญเสียสถานะ “โรงงานของโลก” และการอพยพออกจากจีนจะเร่งตัวขึ้น ประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และเอเชียใต้อาจเป็นจุดหมายปลายทางที่มีศักยภาพสำหรับการย้ายฐานการผลิต โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอุตสาหกรรมที่ใช้แรงงานเข้มข้น เวียดนามซึ่งมีเสถียรภาพทางการเมืองและโครงสร้างพื้นฐานที่มีการลงทุนอย่างหนักจะได้รับประโยชน์จากแนวโน้มนี้ นอกจากนี้ การมีสถานที่ตั้งการผลิตที่มากขึ้นจะนำไปสู่ความต้องการการขนส่งทางเรือที่เพิ่มมากขึ้น ซึ่งจะสนับสนุนบริษัทขนส่งทางเรือ

MASVN เชื่อว่าการเจรจาภาษีศุลกากรพื้นฐาน 10% นั้นยากลำบาก และเวียดนามมีดุลการค้ากับสหรัฐอเมริกาจำนวนมาก (ปี 2567: มากกว่า 123 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งไม่สามารถชดเชยได้ในระยะสั้น เครื่องมือที่มีประสิทธิภาพที่สุดสำหรับเวียดนามในการสร้างสมดุลทางการค้าคือการเพิ่มการซื้อสินค้าจากสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ด้วยทุนสำรองเงินตราต่างประเทศประมาณ 79 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ตามข้อมูลของ IMF ปรับปรุงข้อมูลจนถึงเดือนมกราคม 2568) เมื่อเทียบกับมูลค่าการนำเข้าเฉลี่ยต่อเดือนในช่วง 4 เดือนแรกของปี 2568 ที่ 34 ดอลลาร์สหรัฐ งบประมาณเหลือสำหรับการใช้จ่ายไม่มากนัก

การลดภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ ของเวียดนามจะมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อการลดความไม่สมดุลทางการค้า เนื่องจากอัตราภาษีนำเข้าเฉลี่ยในปัจจุบันอยู่ที่เพียง 9.4% และความต้องการสินค้าจากสหรัฐฯ ยังไม่สูงเพียงพอ ดังนั้น MASVN จึงคาดการณ์ว่าอัตราภาษีนำเข้าสูงสุดจะสูงกว่า 10% มาก (โดยอาจมีข้อยกเว้นบางประการ) นอกจากนี้ ยังมีข้อกำหนดเกี่ยวกับแหล่งกำเนิดสินค้าบางประการเพื่อควบคุมกิจกรรมการหลีกเลี่ยงภาษี

ที่มา: https://baodaknong.vn/trien-vong-nganh-cang-bien-trong-tam-bao-thue-quan-253288.html